财务表现：收入与利润 - 2025年公司总收入为1103.1万元人民币，较2024年的2138.7万元人民币下降48.4%[14] - 2025年税前亏损为人民币150,355千元，较2024年的168,235千元收窄10.6%[3] - 公司2025年税前亏损为1.50355亿元人民币，较2024年的1.68235亿元人民币亏损收窄10.6%[19] - 公司税前亏损由2024年约人民币168.2百万元减少10.6%至2025年约人民币150.4百万元[68] - 2025年每股基本及摊薄亏损均为人民币0.75元，2024年均为人民币0.83元[6] - 2025年基本每股亏损按本公司拥有人应占年内亏损15.0355亿元人民币及加权平均股数199,667千股计算[22] 财务表现：成本与费用 - 2025年研发开支为人民币96,475千元，较2024年的135,134千元下降28.6%[3] - 2025年融资成本为人民币6,583千元，较2024年的766千元大幅增加759.4%[3] - 2025年融资成本（扣除资本化后）为658.3万元人民币，较2024年的76.6万元人民币激增759.4%[17] - 融资成本由2024年约人民币0.8百万元大幅增加759.4%至2025年约人民币6.6百万元[66] - 公司2025年雇员福利开支总额为4084.1万元人民币，较2024年的6818.1万元人民币下降40.1%[20] - 行政开支由2024年约人民币64.8百万元减少20.1%至2025年约人民币51.8百万元[64] - 研发开支由2024年约人民币135.1百万元减少28.6%至2025年约人民币96.5百万元，主要因LZ901临床开支减少及股份支付成本确认完毕[65] - 2025年研发开支中的临床试验外包服务费为4146.1万元人民币，较2024年的8472.8万元人民币下降51.1%[20] 业务线表现：核心产品LZ901 - 公司核心产品LZ901的BLA（生物制品许可申请）已于2025年1月提交并于2月获国家药监局受理，截至公告日期仍在审评中[4] - 公司核心产品LZ901于2025年1月向中国国家药监局提交了生物制品许可申请，并预计于2026年下半年在中国商业化[48] - LZ901头对头比较研究结果显示，在50岁或以上成人中，其细胞免疫原性优于Shingrix®且安全性更佳[4] - LZ901的III期临床试验于2024年1月完成入组，共招募了26,000名40岁及以上的健康受试者[48] - 2025年上半年的头对头临床试验结果显示，与Shingrix®相比，LZ901在50岁及以上成人中诱导出更优的细胞免疫原性和更佳的安全性[48] - LZ901在美国的I期临床试验结果显示，其低剂量组出现疫苗相关轻度不良反应的比例为4.35%，高剂量组及安慰剂组均未观察到疫苗相关不良反应[49] 业务线表现：其他产品管线 - 公司已建立多元化产品管线，包括三款临床阶段在研产品（含核心产品LZ901）和六款临床前阶段在研产品[45] - K3（阿达木单抗生物类似药）III期临床试验预计最早于2027年在中国开始[50] - K193（CD19/CD3双特异性抗体）I期临床试验预计最早于2027年完成[51] - 重组HSV-2疫苗预计最早于2026年下半年进入IND申报前阶段[52] - 公司内部开发的Fabite®双特异性抗体平台可使抗体溶液在2-8°C条件下稳定储存三年以上[46] 其他收入与收益 - 2025年其他收入为人民币11,031千元，较2024年的21,387千元下降48.4%[3] - 2025年其他收入约为人民币1100万元，较2024年的约2140万元减少约48.4%[60] - 2025年来自研发活动的政府补助为50万元人民币，较2024年的644.2万元人民币大幅下降92.2%[14] - 2025年与研发活动相关的政府补助为人民币50.0万元，较2024年的644.2万元大幅减少[61] - 2025年按公平值计入损益的金融资产公平值收益为325.8万元人民币，较2024年的1109.7万元人民币下降70.6%[16] - 2025年其他收益及亏损净额为亏损约人民币420万元，较2024年收益约1180万元减少约135.7%[62] - 其他收益及亏损净额由2024年的人民币11.8百万元转为2025年净亏损人民币4.2百万元，主要受按公平值计入损益的金融资产公平值收益大幅下降及确认物业、厂房及设备减值亏损人民币5.9百万元影响[63] 资产状况 - 截至2025年12月31日，公司总资产减流动负债为人民币921,126千元，较2024年12月31日的951,606千元减少3.2%[7] - 于2025年12月31日，公司非流动资产（不包括金融工具）为5.99696亿元人民币，较2024年同日的5.77236亿元人民币增长3.9%[13] - 物业、厂房及设备总值从2024年末的457,588千元增长至2025年末的493,532千元，增幅为7.9%[23] - 物业、厂房及设备由2024年约人民币457.6百万元增加7.9%至2025年约人民币493.5百万元，主要因新建北京研发生产基地及购置设备[70] - 在建工程账面值从2024年末的184,242千元大幅减少至2025年末的56,776千元，降幅达69.2%[23] - 使用权资产账面值从2024年末的99,504千元下降至2025年末的94,765千元，降幅为4.8%[24] - 无形资产账面值从2024年末的8,329千元微降至2025年末的8,187千元[26] - 预付款项、按金及其他应收款项总额从2024年末的25,627千元下降至2025年末的17,989千元，降幅为29.8%[28] - 材料库存总额从2024年的573.5万元人民币下降至2025年的364.9万元人民币，降幅为36.4%[30] - 按公允价值计入损益的金融资产总额为3.235亿元人民币，其中美元计价的资产为1.713亿元人民币[31] 负债与融资状况 - 截至2025年12月31日，公司银行借款总额（流动+非流动）为人民币259,614千元，较2024年12月31日的54,914千元大幅增加372.8%[7] - 银行借款总额大幅增加至2.596亿元人民币，其中2025年新增有抵押借款约2.047亿元人民币[38][39] - 银行借款由2024年约人民币54.9百万元大幅增加至2025年约人民币259.6百万元，其中约人民币37.0百万元须于一年内偿还[73] - 资产负债比率由2024年12月31日的18.7%上升至2025年12月31日的36.5%[77] - 租赁负债总额为1338.2万元人民币，采用的增量借款利率为6.05%[36] - 银行借款中浮息借款为1.415亿元人民币，利率为贷款市场报价利率减0.15%[39][40] - 公司拥有未提取信贷额度为1亿元人民币[39] - 已收预付款及其他应付款项总额从2024年的9703.7万元人民币下降至2025年的7836万元人民币[34] 现金与流动性 - 截至2025年12月31日，公司银行结余为人民币95,946千元，较2024年12月31日的140,126千元减少31.5%[7] - 银行结余总额从2024年的1.401亿元人民币下降至2025年的9696万元人民币，降幅为30.8%[32] - 银行结余由2024年约人民币140.1百万元减少30.8%至2025年约人民币97.0百万元[72] - 现金及现金等价物（含短期存款）利率范围为0.001%至0.20%[33] - 流动资产净值由2024年12月31日约人民币374.0百万元减少至2025年12月31日约人民币320.0百万元[78] 资本开支与资产抵押 - 2025年软件相关资本化支出增加，开发中软件4,769千元完成转入软件资产[26] - 购买物业、厂房及设备的预付款项从11,815千元大幅减少至2,217千元，降幅为81.2%[28] - 2025年末，成本为354,089千元的物业（2024年：179,695千元物业及176,723千元在建工程）被质押用于银行融资抵押[23] - 2025年末，成本为72,986千元的租赁土地（2024年末：72,986千元）被质押用于银行借款抵押[25] 政府补助与递延收益 - 截至2025年底，递延政府补助总额为人民币2,812万元，其中与厂房及机器相关的部分为2,528万元，与研发活动相关的部分为150万元[42] - 2025年，公司确认转拨至损益的递延政府补助为人民币618.5万元，其中与厂房及机器相关的为301.5万元，与使用权资产相关的为267万元，与研发活动相关的为50万元[42] 股份回购与资本变动 - 2025年公司通过联交所回购了2,075,800股普通股，总代价为人民币4,312万元，平均回购价格区间为每股20.70港元至23.00港元[44] - 截至2025年12月31日止年度，公司回购了2,075,800股H股，总代价约为4660万港元[97] - 截至2025年12月31日，公司持有3,535,800股库存H股[98] - 公司股本自2024年初至2025年末保持不变，均为202,450千股，对应股本人民币20,245万元[43] - 公司2025年股份奖励计划可能使用库存H股拨付资金[98] 研发与生产团队 - 截至2025年12月31日，公司内部研发团队由129名人员组成[56] - 截至2025年12月31日，生产团队包括48名人员，质量管制团队由59名人员组成[57] - 公司雇员总数为205人，其中研发人员占比最高，达62.9%（129人）[87][88] 生产设施建设 - 北京的生产设施最快于2026年下半年启动试运营[57] - 2025年公司确认了5,934千元的在建工程减值亏损[23] 投资与联营公司 - 对联营公司北京如梦生物科技投资成本为100万元人民币，持股比例为34%[29] 上市所得款项用途 - 全球发售所得款项净额总计2.416亿港元，计划于2027年底前悉数动用[84][86] - 截至2025年12月31日，未动用所得款项净额为1.045亿港元[84] - 所得款项主要用途：58.2%（1.407亿港元）用于核心产品LZ901的临床开发、制造及商业化；22.1%（5340万港元）用于K3的临床开发及制造[84] 公司治理与人事 - 公司董事会主席兼任总经理，此架构偏离了企业管治守则的相关条文[95] - 公司一直遵守企业管治守则内除主席兼总经理角色外的所有适用条文[95] - 2026年3月18日，赖浩恩女士获委任为公司联席公司秘书及授权代表[102] - 公司董事会成员包括执行董事孔健、彭玲及张琰平，非执行董事马驫及孔双泉，以及独立非执行董事侯爱军、梁伟业及梁冶矢[110] 股息与股东回报政策 - 公司不计划就截至2025年12月31日止年度派付末期股息[101] 股份奖励计划 - 2025年股份奖励计划已获采纳，但截至2025年12月31日止年度未授予任何奖励[92] 风险与不确定性 - 公司核心产品或管线中的其他药物最终能否成功开发及商业化存在不确定性[109] 其他财务与运营事项 - 公司现金及现金等价物存入信贷风险低的金融机构，并定期审阅资金需求以支持运营[90] - 公司为所有在中国内地的雇员缴纳社会保险及住房公积金[89] - 截至2025年12月31日止年度，公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[98] - 公司年度报告将适时寄发予股东并刊载于联交所及公司网站[105] - 公司股本中包含每股面值人民币1.00元的非上市普通股，该等股份未在任何证券交易所上市或买卖[109] - 公告中的若干金额及百分比数字已经约整，表格总额可能因约整而与分项数字的算术总和存在差异[109]