收入和利润（同比环比） - 2025年总收入为人民币372.719亿元，同比增长2.7%[3] - 2025年总收入为372.72亿元人民币，较2024年（经重列）的362.84亿元人民币增长2.7%[23] - 公司总收入为人民币37,271.9百万元，同比增长2.7%[101] - 年內利润为人民币7.716亿元，同比降低38.0%[3] - 2025年每股基本盈利为人民币0.60元，较2024年的0.97元下降38.1%[31] - 2025年归属于母公司普通股股东的盈利为人民币694,559千元，较2024年的人民币1,137,898千元下降39.0%[31] - 核心净利润为人民币21.282亿元，同比增长0.8%；剔除开发商业务影响后，核心净利润为人民币17.078亿元，同比增长11.1%[4] - 剔除开发商业务影响后，2025年核心净利润为人民币17.08亿元，同比增长11.1%[77][79] - 年内利润为人民币771.6百万元，同比降低38.0%；核心净利润为人民币2,128.2百万元，同比增长0.8%[114] - 2024年年内利润经重列后为12.45亿人民币，较初始列报的12.56亿人民币下调了0.11亿人民币[18] 成本和费用（同比环比） - 信用减值损失同比增加人民币5.672亿元，主要因对关联方款项计提减值拨备人民币7.427亿元，同比增加人民币4.833亿元[3] - 行政开支同比降低人民币1.977亿元，行政开支费用率（占收入比）同比降低0.7个百分点[3] - 2025年提供服务成本为322.67亿元人民币，雇员福利开支为118.80亿元人民币[25] - 2025年金融资产减值损失净额为11.77亿元人民币，较2024年的6.10亿元人民币大幅增加92.9%[25] - 2025年其他收入及收益净额为0.80亿元人民币，较2024年的1.86亿元人民币大幅下降57.0%[24] - 2025年所得税开支总额为2.48亿元人民币，较2024年的4.40亿元人民币下降43.6%，主要由于递延税项收益增加[27] - 管理费用同比下降人民币1.977亿元，同比下降10.1%[70] - 行政开支为人民币1,756.4百万元，同比降低10.1%，占收入比降至4.7%[112] - 报告期内总员工成本约为人民币11,885.9百万元[128] 各条业务线表现 - 循环型业务收入为人民币334.018亿元，同比增长8.5%，占总收入比例达89.7%[3] - 社区空间居住消费服务收入为232.34亿元人民币，同比增长10.8%；商企和城市空间综合服务收入为117.91亿元人民币，同比下降4.1%；AIoT及BPaaS解决方案服务收入为22.47亿元人民币，同比下降25.6%[23] - 社区空间居住消费服务收入为人民币23,233.6百万元，同比增长10.8%[101] - 商企和城市空间综合服务收入为人民币11,791.3百万元，同比降低4.1%[102] - AIoT及BPaaS解决方案服务收入为人民币2,247.0百万元，同比降低25.6%[103] - 循环型业务收入达人民币33,401.8百万元，同比增长8.5%，占总收入89.7%[100] - 住宅物业服务2025年收入为人民币209.26亿元，同比增长8.9%，毛利率为11.7%，同比下降0.7个百分点[76][81] - 居住相关资产服务2025年收入为人民币19.14亿元，同比增长42.1%[73] - BPaaS解决方案2025年收入为人民币18.09亿元，同比增长13.5%，毛利率稳定在32.0%[76] - AIoT解决方案2025年收入为人民币4.38亿元，同比下降69.3%，毛利率为9.9%，同比下降11.1个百分点[76][77] - 开发商增值服务2025年收入为人民币3.85亿元，同比下降75.4%[73] - 物业及设施管理服务收入为人民币10,666.5百万元，同比增长7.0%，占总收入28.7%[84] - BPaaS解决方案收入为人民币1,809.1百万元，同比增长13.5%，占总收入4.9%[86] - 居住相关资产服务收入为人民币1,913.7百万元，同比增长42.1%，占总收入5.1%[88] - AIoT解决方案收入为人民币437.9百万元，同比下滑69.3%，占总收入1.1%[89] - 城市空间整合服务收入为人民币739.5百万元，同比下滑2.1%，占总收入2.0%[92] - 开发商增值服务收入为人民币385.3百万元，同比下滑75.4%，占总收入1.0%[94] - 持续关连交易收入为人民币22.389亿元，同比减少人民币11.967亿元，占总收入比例降至6.0%[3] - 年度持续关连交易收入为人民币22.389亿元，同比减少11.967亿元，占集团总收入比例降至6.0%[71] 业务运营与市场拓展 - 截至2025年底，住宅在管项目饱和收入为人民币293.94亿元，同比增长7.7%[81][82] - 来自独立第三方开发商的住宅在管项目收入为人民币103.31亿元，同比增长12.6%[83] - 物业及设施管理服务在管饱和收入为人民币16,341.8百万元，同比增长6.3%；合约饱和收入为人民币20,655.7百万元，同比增长11.1%[84] - 截至2025年12月31日，物业及设施管理服务合约项目数量为3,444个，在管项目数量为2,589个[85] - 来自独立第三方开发商的项目在管饱和收入为人民币14,084百万元，财务收入为人民币9,183百万元[85] - 来自万科集团及其合营联营公司的项目在管饱和收入为人民币2,258百万元，财务收入为人民币1,483百万元[85] - 存量市场新签约年化饱和收入为人民币14.224亿元，同比增长21.1%[65] - 通过“弹性定价”模式获取51个住宅项目，占存量市场拓展的20.6%[65] - 累计完成690个蝶城构建，占在管项目数量的50.5%[65] - 房屋修缮业务收入为人民币5.563亿元，同比增长67.1%[66] - 研选家自营装修业务新签约人民币5.299亿元，同比增长26.6%[66] - 公司在武汉自管小区中的二手房交易市场占有率同比提升2.49个百分点至35.70%[66] - 万物梁行2025年续约率为90.85%，完成饱和收入人民币48.38亿元的合同续签[68] - 能源管理能力新签52个项目贡献人民币0.678亿元的并表收入[69] - 万物梁行2025年市场中标率为51.8%，万科物业中标率为70%[49] - 2025年公司因AI研发消耗Token数725亿，对应管理费绝对额下降近人民币2亿元[50] 资产与负债状况 - 总资产从2024年的397.51亿人民币下降至2025年的373.40亿人民币，减少6.1%[10][11] - 现金及现金等价物从2024年的134.53亿人民币下降至2025年的110.85亿人民币，减少17.6%[10] - 投资性物业从2024年的189.77亿人民币增加至2025年的251.80亿人民币，增长32.7%[10] - 递延所得税资产从2024年的32.60亿人民币增加至2025年的59.05亿人民币，增长81.1%[10] - 贸易应收款项及应收保证金从2024年的65.44亿人民币下降至2025年的60.04亿人民币，减少8.3%[10] - 流动负债总额从2024年的191.77亿人民币微增至2025年的193.70亿人民币[10] - 计息银行借款（流动+非流动）从2024年的5.76亿人民币大幅减少至2025年的0[10][11] - 权益总额从2024年的176.56亿人民币下降至2025年的154.31亿人民币，减少12.6%[11] - 本公司股东应占权益从2024年的168.81亿人民币下降至2025年的145.98亿人民币，减少13.5%[11] - 2025年末商誉账面净值为人民币3,999,890千元，其中住宅物业群占3,593,683千元，商企、政府及事业单位事业群占406,207千元[33] - 2025年末贸易应收款项及应收保证金账面净值为人民币6,004,480千元，较2024年末的6,544,239千元下降8.2%[38] - 2025年末贸易应收款项及应收保证金减值拨备为人民币1,691,008千元，较2024年末的947,645千元大幅增加78.4%[38][40] - 2025年新增的信用减值损失净额为人民币742,660千元[40] - 2025年末，账龄超过1年的贸易应收款项及应收保证金合计为815,248千元，占账面净值的13.6%[39] - 2025年末，对关联方的贸易应收款项预期信用损失率为38.68%，较2024年末的10.61%显著上升[40] - 2025年无形资产账面净值减少至人民币7,458,845千元，年内摊销额为人民币601,803千元[32] - 2025年其他应收款项减值拨备增加至人民币13.07亿元，其中因应收关联方款项信用风险增加而新计提减值准备人民币2.04亿元[41] - 2025年贸易应付款项及应付票据总额为人民币68.05亿元，其中1年内到期的占人民币63.43亿元（约93.2%）[43] - 2025年代表业主收取的现金及应付款项为人民币21.39亿元，较2024年的人民币19.67亿元增长8.8%[44] - 现金及现金等价物为人民币11,084.8百万元，较上年减少人民币2,368.1百万元[117] - 公司无银行贷款及借贷，处于净现金状况，净负债率不适用[118] - 非人民币资产为现金及现金等价物，其中港币折合人民币68.6百万元，美元折合人民币6.2百万元[121] 现金流量 - 全年经营活动所得现金流量净额为人民币16.898亿元；货币资金余额为人民币120.897亿元[4] - 2025年经营活动所得现金流量净额为156.42亿元人民币，投资活动所用现金流量净额为109.02亿元人民币，融资活动所用现金流量净额为259.90亿元人民币[20] - 2025年末现金及现金等价物为134.53亿元人民币，较年初的155.77亿元人民币减少13.6%[20] - 经营活动所得现金流量净额为人民币1,689.8百万元[100] 股息与股东回报 - 董事会建议派付全年股息合计人民币17.306亿元，每股分红人民币1.497元（含税），以年末收盘价计算，年度股息率约9%[4] - 公司已派发2024年末期股息及特别股息合计10.12亿元人民币，并派发2025年中期股息11.00亿元人民币[28] - 董事会建议派发2025年末期股息为6.31亿元人民币，尚待股东大会批准[28] - 2025财年全年股息总额为人民币17.306亿元[141] - 2025财年末期股息为每股人民币0.546元（含税）[141] - 2025财年中期股息为每股人民币0.951元（含税），总额为人民币10.994亿元[140] - 2024财年末期及特别股息合计为人民币10.119亿元[140] - H股非居民企业股东股息预扣10%企业所得税[143] - H股个人股东股息税率根据税收协定在10%至20%之间[143][144][145] - 2025财年末期股息预计于2026年6月12日前后派付[141] 股份回购与库存股 - 2025年公司回购普通股580.26万股，总代价为人民币1.07亿元，并注销351.22万股库存股[45] - 报告期内公司累计回购5,802,600股H股，占截至2025年12月31日总股本（不包括库存股份）的0.50%，支付总金额约115,869,835.60港元[133] - 2025年1月回购4,250,000股H股，每股价格在19.34至20.50港元之间，总额84,866,975.00港元[133] - 2025年11月回购798,300股H股，每股价格在20.40至20.82港元之间，总额16,493,516.60港元[133] - 2025年12月回购754,300股H股，每股价格在19.02至19.40港元之间，总额14,509,344.00港元[133] - 截至公告日期，公司持有14,364,500股回购但未注销的H股作为库存股份[135] - 公司获得授权可回购不超过股东周年大会当日已发行H股总数10%的股份[132] 募集资金使用 - 全球发售所得款项净额约为人民币5,617.2百万元，截至2025年底已使用约人民币4,774.0百万元，尚未动用净额约人民币843.2百万元[122] - 募集资金用途中，“推行‘万物云街道’”项目已使用183.8百万元，剩余506.4百万元预计于2027年底前使用[123] - 募集资金用途中，“投入AIoT及BPaaS解决方案的开发”已使用43.4百万元，剩余323.6百万元预计于2027年底前使用[123] - 募集资金用途中，“通过基金投资等方式探寻有发展潜力的物业标的”已使用964.5百万元，剩余13.2百万元预计于2027年底前使用[123] 员工与人力资源 - 截至2025年底，公司员工总数为108,745名，较2024年底的102,441名增加6,304名[128] - 男性员工60,185名（占55.35%），女性员工48,560名（占44.65%）[128] - 报告期内公司推动1,517名基层员工成功转岗[129] - 自2020年“万紫千红”好发展项目启动以来，公司累计推动10,551名基层员工成功转岗[129] - 公司针对一线服务员工的面客岗位急救技能培训已实现超过5.7万名员工覆盖[130] 公司治理与董事会 - 公司董事长与总经理职务由朱保全一人兼任，未遵循《企业管治守则》关于角色分离的规定[136] - 董事会包括董事长兼执行董事朱保全[149][150] - 董事会包括执行董事何曙华[150] - 董事会包括非执行董事卜令秋、华翠、孙嘉、姚劲波及周奇[150] - 董事会包括独立非执行董事陈玉宇、罗君美、沈海鹏及宋云锋[150] 行业环境与市场趋势 - 2025年全国住宅竣工面积同比下降20.2%，销售面积同比下降9.2%[55] - 2025年住宅待售面积同比增加2.8%[55] - 2025年全国物业服务企业（500强）平均收缴率降至71%[56] - 2025年二十城物业费均价跌至人民币2.72元/平方米/月[56] - 2025年上半年，上市物企非住宅管理面积均值同比下降2.41%[57] - 公司预计中国物业服务从业企业将从“十万量级”向“一万量级”聚合[58] - 存量市场竞争中，单一项目往往吸引10-15家公司参与竞争[57] - 非住宅项目普遍存在1-3年的招投标周期[57] 公司战略与展望 - 公司战略围绕“资产服务、智慧、低碳”三大关键词，推进“蝶城+、企服+、生态+”三大战略[62] - 商誉减值测试中，用于估算使用价值的关键假设包括：收入年增长率7%~9%，长期增长率2%，税前贴现率16%~17%[35] 其他重要事项 - 2025年下半年公司就相关款项计提减值人民币7.4亿元，影响了年度净利润[47] - 公司2025年荣获（中国）杰出雇主和标普ESG的全球Industry Mover奖项[52] - 2025年度股东周年会定于2026年5月8日召开[139] - 为确定末期股息资格，股份过户登记将于2026年5月14日至18日暂停[147] - 为确定股东周年会投票资格，股份过户登记将于2026年5月5日至8日暂停[146] - 年度业绩公告及年度报告已在联交所及公司网站刊载[148] - 公司年度报告将适时寄发给股东并在网站公布[148] - 年度业绩公告备有中英文本且中文版本为准[148] - 公告发布日期为中国深圳2026年3月19日[150]