财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为24.53亿元人民币，同比下降18.94%[18] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为12.91亿元人民币，同比下降34.05%[18] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为10.99亿元人民币，同比下降41.30%[18] - 2025年基本每股收益为4.28元/股，同比下降34.15%[18] - 报告期内公司实现营业收入245,262万元，同比下降18.94%[33] - 报告期内公司实现归母净利润129,102万元，同比下降34.05%[33] - 2025年公司营业收入为24.53亿元，同比下降18.94%[77] - 2025年第四季度营业收入为5.88亿元人民币，净利润为1.98亿元人民币[20][21] 财务数据关键指标变化：盈利能力与现金流 - 2025年加权平均净资产收益率为17.01%，同比下降11个百分点[18] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为13.24亿元人民币，同比下降31.29%[18] - 公司综合毛利率为92.70%，较上年下降1.94个百分点[33] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降31.29%，为13.24亿元[101] - 2025年整体毛利率为92.71%，同比下降1.95个百分点[79] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司营业成本构成中，人工成本同比大幅增长53.97%至4585.27万元，制造费用同比增长41.94%至5620.73万元[83] - 销售费用同比增长39.72%至3.87亿元，主要因人工费、广宣费及会议费增加[88] - 管理费用同比增长48.62%至1.83亿元，主要因并购交易咨询费、律师费及人员增加[88] 各条业务线表现 - 报告期内公司溶液类注射产品营业收入为126,470万元，同比下降27.48%[33] - 报告期内公司凝胶类注射产品营业收入为88,965万元，同比下降26.82%[33] - 报告期内公司新增冻干粉类注射产品营业收入为20,808万元[33] - 分产品看，溶液类注射产品收入12.65亿元（占营收51.57%），同比下降27.48%；凝胶类注射产品收入8.90亿元（占营收36.27%），同比下降26.82%[77] - 报告期内新增冻干粉类注射产品收入2.08亿元，占营收8.48%[77] - 其他行业收入2315.78万元，同比大幅增长656.79%[77] - 公司2025年医疗器械行业营业收入为24.29亿元，同比下降19.62%[79] - 溶液类注射产品收入为12.65亿元，同比下降27.48%；凝胶类注射产品收入为8.90亿元，同比下降26.82%[79] - 溶液类注射产品销量为512.25万支，同比下降19.28%；生产量为546.15万支，同比下降20.61%；库存量增长23.80%至106.03万支[80] - 凝胶类注射产品销量为69.64万支，同比下降22.07%；生产量为73.52万支，同比下降27.14%[80] 各地区表现 - 分地区看，华东地区收入最高为9.73亿元（占营收39.67%），但同比下降17.63%；海外收入增长迅猛达4683.91万元，同比激增2858.24%[77] 销售模式表现 - 分销售模式看，直销收入14.06亿元（占营收57.33%），同比下降29.98%；经销收入10.47亿元（占营收42.67%），同比增长2.84%[77] 产品研发与注册进展 - 公司核心产品为Ⅲ类医疗器械，并已获得米诺地尔搽剂、注射用A型肉毒毒素等药品注册证[29] - 公司及子公司共获得Ⅲ类医疗器械产品注册证12项，Ⅱ类医疗器械产品注册证9项，药品注册证（含经销）2项[31] - 公司新产品“嗗科拉”（医用含聚乙烯醇凝胶微球的交联透明质酸钠凝胶）于2025年5月在国内上市销售[44] - 公司全资子公司诺博特公司取得米诺地尔搽剂（规格2%和5%）的《药品注册证书》，用于治疗脱发和斑秃[45] - 2026年1月，公司独家经销的注射用A型肉毒毒素产品获得药品注册证[46] - 公司及子公司共获得国家药监局颁发的Ⅲ类医疗器械产品注册证12项，Ⅱ类医疗器械产品注册证9项，以及药品注册证（含经销）2项[55] - 公司独家代理的注射用A型肉毒毒素产品于2026年1月获得药品注册证[65] - 公司已拥有12款获国家药监局批准的Ⅲ类医疗器械产品[67] - 公司研发的米诺地尔搽剂于2025年9月获得药品注册证[67] - 米诺地尔搽剂已于2025年9月获得注册证[90] - 注射用A型肉毒毒素已于2016年1月取得注册证[90] - 公司拥有20项已获注册证的医疗器械产品，涵盖注射填充、皮肤修复、注射辅助设备等多个领域[95][96] - 注射用透明质酸钠复合溶液（嗨体）注册证有效期至2031年3月18日，为延续注册[95] - 医用重组胶原蛋白透明质酸钠修复敷料为首次注册，注册证有效期至2030年9月14日[96] - 公司已获得米诺地尔搽剂的药品注册证，有效期至2030年9月22日，报告期内为首次注册[97] - 注射用A型肉毒毒素处于注册申报阶段，预计2026年1月获得药品注册证[98] - 利多卡因丁卡因乳膏处于注册申报阶段，已提交发补资料并在审评中[98] - 去氧胆酸注射液处于临床试验阶段，用于改善成年人颏下脂肪凸起[99] - 司美格鲁肽注射液处于临床试验阶段，适应症为体重管理[99] - 阿达帕林过氧苯甲酰凝胶处于注册申报阶段，用于治疗寻常型痤疮[99] - 克林霉素磷酸酯过氧苯甲酰凝胶处于注册申报阶段，用于治疗轻度至中度寻常痤疮[99] 研发投入与成果 - 报告期内公司完成专利申请61件[35] - 公司拥有有效授权专利210项，其中发明专利59项[56][62] - 报告期内，公司研发投入35,972万元，占营业收入的比例为14.67%[62] - 公司拥有固液渐变互穿交联技术、组织液仿生技术、水密型微球悬浮制备技术等多项核心技术[62] - 公司已成功实现基于透明质酸钠的系列皮肤填充剂、基于聚乳酸的皮肤填充剂以及聚对二氧环己酮面部埋植线等产品的产业化[63] - 2025年研发投入金额为3.60亿元，占营业收入比例为14.67%[91] - 2024年研发投入金额为3.04亿元，占营业收入比例为10.04%[91] - 2023年研发投入金额为2.50亿元，占营业收入比例为8.72%[91] - 2025年研发人员数量为310人，较2024年增加5.80%[90] - 2025年研发人员数量占比为21.26%，较2024年下降2.70个百分点[90] - 2025年研发人员中30岁以下人数为123人，较去年增长12.84%[91] - 研发支出资本化金额连续三年为0元，资本化率为0%[91] 收购与国际化拓展 - 公司控股子公司以1.90亿美元现金收购韩国REGEN公司85%的股权[34] - 公司成功收购并控股REGEN公司，新增AestheFill和PowerFill两款具备全球市场基础的产品[45] - 公司完成对REGEN公司85%股权的收购，其AestheFill与PowerFill产品已分别获得37个、24个国家和地区的注册批准[57] - 公司通过收购REGEN公司，其AestheFill与PowerFill产品已分别获得37个和24个国家和地区的注册批准[70] - 公司以约11.16亿元人民币收购韩国REGEN Biotech, Inc. 69.61%的股权[113] - 报告期内，对REGEN Biotech, Inc.的股权投资产生本期投资盈亏约2852.17万元人民币[113] - 报告期内公司通过收购方式取得REGEN Biotech, Inc.等子公司[123] 市场与行业趋势 - 根据《中国医美行业2025年度洞悉报告》，预计至2028年中国医美行业整体将保持约10%的年复合增长率[52] - 公司是国内最早开展医疗美容生物医用材料自主研发与应用的企业，已有6款产品为国内首款[54] - 公司核心产品“嗨体”荣获2025中国医疗美容行业卓越产品奖[56] - 公司被认定为北京市先进级智能工厂，并获评2025中国医疗美容行业领袖企业[56] - 公司已构建覆盖皮肤填充、胶原生成、面部轮廓、神经肌肉调节、毛发健康管理等核心场景的全品类产品生态矩阵[55] - 预计至2028年，中国医美行业整体将保持约10%的年复合增长率[126] - 2025年全国居民人均可支配收入为43,377元，比上年增长5.0%[126] - 行业监管趋严，市场监管总局保持对医疗美容广告违法行为高压严打态势[128] 管理层讨论和指引：未来战略与计划 - 公司未来发展战略包括积极拓展多肽等生物制品的开发，并致力于成为国际竞争力的企业[130] - 2026年公司经营计划以“研发创新+产业整合”双轮驱动，加速国际化战略落地[131] - 公司通过并购REGEN公司等举措，正从本土龙头企业向全球医美产业核心参与者转型[131] - 公司将持续优化“直销+经销”全域营销体系，推进数字化、平台化、智能化运营升级[132] - 公司已构建以透明质酸钠、聚乳酸、注射用A型肉毒毒素为核心的差异化产品体系，未来将重点布局体重管理赛道，加大司美格鲁肽产品的研发投入[133] 管理层讨论和指引：风险因素 - 公司面临行业政策变化风险，其主营产品为Ⅲ类医疗器械，属于许可经营产品[134] - 公司面临产品研发、注册风险，新产品研发周期长、投入高，且国家药监局对Ⅲ类医疗器械和药品的审评审批标准不断提高[135] - 报告期内，由于供给端新产品不断增加，行业竞争显著加剧，可能导致产品价格波动、毛利率下滑等风险[136] - 由于医美行业竞争剧烈，部分客户经营状况波动可能导致应收账款回收困难，增加坏账损失风险[139] - 公司推进国际化发展，以外币结算业务比重不断上升，汇率波动将影响公司进出口产品价格并造成汇兑损益[140] 生产与质量管理 - 公司在中国和韩国的生产基地遵循当地医疗器械监管法规，并取得了ISO13485医疗器械质量管理体系认证[42] - 公司始终将产品质量放在首要位置，已建立全链条质量管控体系，通过ISO13485、ISO9001等多项认证，并建成生产线UDI追溯系统[138] 销售与客户支持体系 - 公司通过“全轩课堂”医生培训平台服务超过30,000名认证医生，并构建了包含2,000多项内容的学术资源库[49] - 公司搭建了“客户中心”、“用户中心”、“内容中心”三大数据中台，并已完成上线运营[48] - 公司通过“爱美客伙伴”平台升级对医疗机构的服务流程，实现了关键运营支持的线上化与自助化[48] - 公司旗下全轩课堂已服务超30,000名认证医生，构建起2,000余项内容的学术资源库[132] - 前五名客户销售额合计2.80亿元，占年度销售总额的11.40%[87] 供应链管理 - 前五名供应商采购额合计5432.43万元，占年度采购总额的62.49%[87] 投资活动与现金流 - 投资活动现金流入同比增长37.31%，达到147.90亿元，流出增长16.01%至152.29亿元，净流出同比大幅收窄81.35%至4.40亿元[101] - 筹资活动现金流入同比激增1,269.07%至4.17亿元，流出增长197.69%至15.50亿元，净流出同比扩大131.04%至11.32亿元[101] - 现金及现金等价物净减少2.87亿元，但同比减少68.84%[101] - 报告期投资总额为152.29亿元，同比增长16.01%[110] - 交易性金融资产及其他非流动金融资产合计产生公允价值变动收益1.10亿元[108] - 证券投资期末账面价值总额约为4029.98万元人民币，本期公允价值变动收益约为742.14万元人民币[117] - 对美丽田园医疗健康的证券投资本期公允价值变动收益为606.32万元人民币，本期出售金额为1581.95万元人民币[116] - 对博安生物的证券投资本期公允价值变动收益为135.82万元人民币，本期出售金额为2412.71万元人民币[116] 资产与负债结构 - 2025年末资产总额为89.08亿元人民币，较上年末增长6.80%[18] - 公司期末资产总额为890,805万元，较期初增加56,756万元[33] - 货币资金占总资产比例下降4.38个百分点至13.78%，期末余额为12.27亿元[105] - 商誉因收购韩国REGEN公司控股权而大幅增加15.08个百分点，占总资产比例达18.42%，余额为16.41亿元[105] - 固定资产占比因合并范围增加而上升1.35个百分点至4.15%，余额为3.70亿元[105] - 境外子公司Imeik International Limited资产规模为17.32亿元，占公司净资产比例为21.21%[105] - 子公司哈尔滨沛奇隆生物制药有限公司资产总额为95,401,435.82元，负债总额为84,199,127.44元，净资产为36,239,318.94元[123] 非经常性损益 - 2025年非经常性损益总额为1.92亿元人民币，主要包含政府补助5018.07万元及金融资产公允价值变动等收益1.25亿元[25][26] 利润分配 - 公司2025年度利润分配预案为以301,426,187股为基数，向全体股东每10股派发现金红利8元（含税）[5] - 2024年度利润分配：以301,426,187股为基数，每10股派发现金股利38元（含税），合计派发现金股利1,145,419,500元（含税）[198] - 2025年半年度利润分配：以301,426,187股为基数，每10股派发现金股利12元（含税），合计派发现金股利361,711,400元（含税）[199] 公司基本信息 - 公司股票代码为300896，股票简称为爱美客[14] - 公司注册地址位于北京市昌平区科技园区白浮泉路10号北控科技大厦4层416B室[14] - 公司办公地址位于北京市朝阳区建国路甲92号世茂大厦C座21层[14] - 公司董事会秘书为李冬梅，证券事务代表为马乔骞[15] - 公司年度报告备置地点为北京市朝阳区建国路甲92号世茂大厦C座21层董事会秘书办公室[10] - 公司披露年度报告的媒体包括《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》《证券时报》及网站www.cninfo.com.cn[16] - 报告期指2025年1月至12月[11] - 公司法定代表人简军保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整[3] - 公司经董事会审议通过2025年年度报告，除独立董事于玉群因突发个人身体原因未出席外，其他董事均亲自出席[6] 公司治理与董事会 - 公司于2025年10月修订《市值管理制度》，旨在通过充分合规的信息披露，使公司市场价值与内在价值趋同[143] - 公司未披露"质量回报双提升"行动方案公告[144] - 报告期内，公司严格按照相关法律法规要求，持续完善公司法人治理结构，截至报告期末，公司治理情况符合监管要求[146] - 公司第四届董事会由9名董事组成，其中独立董事3名，职工代表董事1名[149] - 报告期内公司董事会共计召开了8次会议[149] - 公司董事会下设薪酬与考核、提名、战略和审计四个专门委员会[149] - 公司已建立公正透明的绩效考核标准和激励约束机制[150] - 公司严格按照规定进行信息披露，并指定四大证券报和巨潮资讯网为指定媒体[153] - 公司治理状况与相关法规要求不存在重大差异[155] - 审计委员会在报告期内共召开5次会议，审议了包括2024年度报告、财务决算、续聘审计机构、季度报告及会计政策变更等多项议案[186] - 提名委员会召开2次会议，主要审议了第四届董事会非独立董事及独立董事的提名议案[186] - 薪酬与考核委员会召开1次会议，审议了公司董事及高级管理人员2025年度薪酬（津贴）议案[186] - 战略委员会召开2次会议，审议了收购韩国REGEN Biotech, Inc.公司控股权及2024年度工作报告等议案[186] - 报告期内所有董事均未对公司有关事项提出异议[183][184] - 公司董事提出的建议在报告期内均被采纳[185] - 董事简军本报告期应参加董事会8次，以通讯方式参加7次，委托出席1次，出席股东会4次[182] - 董事石毅峰本报告期应参加董事会8次，以通讯方式