财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为100.45亿元，与2024年的100.46亿元基本持平，同比微降0.01%[22] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为14.83亿元，较2024年的15.08亿元下降1.65%[22] - 公司报告期内营业总收入为1,004,529.87万元，较上年同期微降0.01%[87] - 归属于上市公司股东的净利润为148,302.84万元，较上年同期下降1.65%[87] - 主营业务收入为99.72亿元，较上年同期下降0.2%，主营业务成本为71.11亿元，同比增长2.44%[89] - 公司报告期内主营业务收入为99.72亿元，同比下降0.2%；主营业务成本为71.11亿元，同比上升2.44%；综合毛利率为28.69%，同比下降1.84个百分点[92] - 2025年加权平均净资产收益率为8.20%，较2024年减少0.65个百分点[23] - 2025年第四季度营业收入最高，为34.11亿元，第三季度最低，为17.97亿元[24] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 研发费用为80,171.22万元，较上年同期下降12.24%[88] - 销售费用为29,839.08万元，管理费用为28,759.23万元，分别同比下降10.90%和11.30%[88] - 财务费用为1,567.03万元，较上年同期大幅下降72.27%，主要因银行借款减少及汇兑收益增加[88] - 工业制造主营业务成本为711,092.60万元，同比增长2.44%[100] - 直接材料成本为505,301.54万元，占总成本71.06%，同比增长3.99%[100] - 隧道掘进机业务成本为396,164.99万元，同比下降2.85%，占总成本比例降至55.71%[100] - 轨道交通设备业务成本为161,957.03万元，同比大幅增长18.43%，占总成本比例升至22.78%[100] - 销售费用为29,839.08万元，同比下降10.90%[110] - 研发费用为80,171.22万元，同比下降12.24%[110] 财务数据关键指标变化：现金流与资产 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为11.01亿元，较2024年的20.45亿元大幅下降46.15%[22] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为185.90亿元，较2024年末增长5.89%[22] - 经营活动产生的现金流量净额为110,091.06万元，较上年同期大幅下降46.15%[88] - 经营活动产生的现金流量净额为110,091.06万元，同比大幅下降46.15%[112] - 货币资金期末余额为23.80亿元，占总资产8.72%，较上期增长2.28%[114] - 应收款项期末余额为92.15亿元，占总资产33.76%，较上期增长4.53%[114] - 存货期末余额为55.70亿元，占总资产20.41%，较上期增长4.57%[114] - 长期股权投资期末余额为23.55亿元，占总资产8.63%，较上期增长6.73%[114] - 在建工程期末余额为0.46亿元，占总资产0.17%，较上期大幅减少79.40%[114] - 应付账款期末余额为42.86亿元，占总资产15.70%，较上期增长19.81%[114] - 合同负债期末余额为5.39亿元，占总资产1.97%，较上期减少51.85%[114] - 长期借款期末余额为12.61亿元，占总资产4.62%，较上期减少27.78%[116] - 以公允价值计量的金融资产期末余额为15.77亿元，本期公允价值变动损失18.30亿元[120] - 2025年采用公允价值计量的项目期末余额合计为1.58亿元，较期初减少1.83亿元[29] 各条业务线表现：收入与毛利率 - 隧道掘进机业务收入为56.89亿元，同比下降7.24%，毛利率为30.37%，同比下降3.14个百分点；其中智能型及超大型盾构机收入下降11.75%，竖井斜井与硬岩TBM收入下降12.85%[92][93] - 特种专业装备业务收入为18.47亿元，同比微增0.1%，毛利率为17.18%，同比下降1.74个百分点；其中矿山装备收入增长13.8%，高端农业机械收入增长33.27%[92][94] - 轨道交通设备业务收入为24.36亿元，同比增长20.94%，毛利率为33.51%，同比增加1.41个百分点；其中高铁闸瓦与扣件收入增长7.91%[92][94] - 隧道施工机器人收入下降22.08%，销售量48台，同比下降15.79%；库存量45台，同比增长73.08%[92][94][96] - 工业制造分行业毛利率为28.69%，同比减少1.84个百分点[91] 各条业务线表现：产销量 - 隧道掘进机产销量均为198台，同比均下降13.54%；其中智能型及超大型盾构机产销量为54台，同比下降12.90%[96] - 特种专业装备生产量为488台，同比增长9.42%；销售量为437台，同比增长2.34%；库存量为270台，同比增长23.29%[96] - 轨道交通产品中，道岔产销量分别为2,454组和2,347组，同比分别增长50.55%和33.58%；高铁闸瓦与扣件销量为3,933.77万件，同比增长1.09%[96] 各条业务线表现：新签/中标合同 - 按业务类型，隧道掘进机板块新签/中标63.72亿元，同比下降29.59%[51]；特种专业装备板块新签/中标33.65亿元，同比增长41.02%[51]；轨道交通设备板块新签/中标36.65亿元，同比增长28.19%[51] - 2025年公司新签/中标合同总额为134.02亿元，其中境内107.78亿元，境外26.25亿元[50] 各地区表现 - 分地区看，中国内地收入为70.31亿元，同比下降18.14%，占总收入70.5%；海外地区收入为29.41亿元，同比大幅增长109.62%，占总收入29.5%[92][95] - 按地区分布，境内新签/中标合同额同比下降4.01%至107.78亿元，境外同比下降14.46%至26.25亿元[51] - 海外业务已进入全球50多个国家和地区，掘进机产品累计突破30个国家和地区[52] - 掘进机产品已累计突破30个国家和地区[52] 管理层讨论和指引 - 2026年公司营业收入目标为100.5亿元[126] - 公司海外业务发展迅速，外币汇率波动对财务状况存在一定影响，但公司已建立汇率风险管理制度[84] - 公司销售模式以直销为主，直销收入为88.93亿元，占总收入89.17%；租赁收入为10.80亿元，占总收入10.83%[92][95] 研发与创新投入 - 2025年研发投入占营业收入的比例为8.03%，较2024年的9.12%减少1.09个百分点[23] - 报告期内公司研发投入合计为80,682.86万元，较上年度的91,595.10万元下降11.91%[76] - 研发投入总额占营业收入比例为8.03%，较上年度的9.12%减少1.09个百分点[76] - 公司研发人员数量为1,557人，较上期减少94人，研发人员平均薪酬为23.74万元[81] - 最近三个会计年度累计研发投入26.039亿元，占累计营业收入的8.65%[162] 研发与创新成果 - 报告期内公司共申请专利754件，其中发明专利385件；授权专利726件，含发明专利394件[71] - 截至报告期末，公司累计申请专利6,418件，其中发明专利3,498件；累计授权专利4,065件，其中发明专利1,541件[71] - 报告期内公司新增发布及参与编制各类标准25项，其中国际标准1项、国家标准6项、行业标准9项[73] - 截至报告期末，公司累计发布及参与编制标准129项，包括国际标准1项、国家标准36项、行业标准27项[73] - 报告期内累计承担/参与国家级、省部级项目230余项；其中在研外部项目74项（国家级13项、省市级17项）[70] - 报告期内获得各级科技奖励31项、专利奖励26项[71] - 报告期内组织完成10项科技成果鉴定/评价，其中3项成果被认定整体技术达到国际领先水平[71] - 报告期内新增获批科研项目20项，其中国家级13项、省市级2项[70] - 2025年公司在研外部科研项目74项，其中国家级项目30项，省市级项目17项[169] - 2025年公司新增获批各级科研项目20项，其中国家级13项、省部级2项[169] - 2025年公司在研项目262项，其中新立项51项，基础与关键技术研究占比31.3%[169] - 2025年公司结题科研项目56项[169] 具体研发项目进展 - 公司在研的10个国家重点研发计划项目预计总投资规模为23,187.00万元，累计已投入13,562.50万元，本期投入5,893.01万元[79] - “千米竖井硬岩全断面掘进机关键技术”项目预计总投资4,098万元，累计投入3,085.75万元，本期投入1,758.43万元[78] - “长距离极硬岩螺旋斜坡道TBM及连续带式输送机研制”项目预计总投资10,456万元，累计投入4,917.07万元，本期投入170.23万元[79] - “智能施工装备研制及故障诊断与应急处理技术”项目预计总投资2,080万元，累计投入1,075.31万元，本期投入972.79万元[78] - “地下空间混凝土结构快速修复技术与装备”项目预计总投资1,017万元，累计投入1,006.81万元，本期投入934.80万元[78] - “高原隧道复杂作业环境绿色施工装备研发”项目预计总投资1,300万元，累计投入1,149.75万元，本期投入593.67万元[78] - “4FZ-80自走式番茄收获机”项目预计总投资962万元，累计投入674.22万元，本期投入560.12万元[79] - “管片自动化拼装及物料高效无人运输技术”项目预计总投资560万元，累计投入554.65万元，本期投入400.32万元[78] - “适应超大埋深复杂隧道智TBM能装备及集成技术”项目预计总投资850万元，累计投入364.32万元，本期投入246.48万元[78] - “大型装备闭式泵控系统复杂工况应用关键技术”项目预计总投资496万元，累计投入270.42万元，本期投入239.02万元[79] 产品与技术突破 - 全球首台千米级全断面硬岩竖井掘进机“钢铁脊梁号”成功研制[53] - 全球最大直径土压平衡-双护盾组合式掘进机“强基号”成功研制[53] - 全球首台三圆组合管幕机“鹿城号”成功研制[53] - 全断面隧道掘进机三度蝉联国家制造业单项冠军[53][60] - 掘锚一体机首次入选国家制造业单项冠军[53][60] - 混凝土湿喷机输送能力提升50%[63] - 管道智能吊装一体机安装效率提升一倍[63] - 滚刀式岩石掘进机（EBM）效率较传统钻爆法提升一倍以上[64] - 采棉机覆膜成功率100%[66] - 自主建成全球最大8米级主轴承工况模拟试验台[68] - 研制了行业最小2.65m极窄车身全电脑三臂凿岩台车[63] - 成功研制国产首台大型皮带机，突破超大带宽、超大型重载卸料车设计技术[64] - 成功完成140余种国家铁路统型道岔及城市轨道交通道岔新产品研发[65] - UHPC喷射机组施工效率达传统工法四倍以上[63] - 建成PLC生产线，实现掘进机控制系统所需PLC关键零部件全品类覆盖[68] - 公司建立云平台专家库，包含40余个长期合作的大学或院士专家团队[58] - “京华号”盾构机在中央及省部级媒体获宣传报道392次[60] 行业与市场环境 - 2025年中国国内生产总值达到140.19万亿元，同比增长5.0%[38] - 2025年规模以上工业增加值增长5.9%，其中装备制造业增加值增长9.2%[38] - 2025年基础设施投资（不含电力等）同比下降2.2%，但铁路投资完成9015亿元，同比增长6.0%[38] - 2025年水利建设投资达到1.28万亿元，连续四年保持在万亿元以上规模[38] - 2025年12月中国工程机械市场指数（CMI）达113.58，同比增长5.01%[38] - 截至2025年底，全国铁路营业里程达16.5万公里，其中高速铁路运营里程达5.04万公里[40] - 2025年全年铁路投产新线3,109公里，其中高铁2,862公里[40] - 截至2025年底，全国共有58个城市开通城轨，总里程达13,071.58公里，2025年新增运营线路910.80公里[41] - 2025年采矿业固定资产投资同比增长2.5%，其中有色金属矿采选业投资同比增长41.8%，煤炭开采和洗选业增长7.0%[42] - 2025年雅鲁藏布江下游水电站工程正式开工建设，项目总投资约1.2万亿元[42] - 2025年中国工程机械行业出口额达601.7亿美元，同比增长13.8%，其中对“一带一路”沿线国家出口占比超过60%[43] - 工业和信息化部方案指出，到2028年，具有一定影响力的工业互联网平台将超450家[48] 公司荣誉与地位 - 公司2025年蝉联全球隧道工程装备制造商5强第一、中国工程机械专业化制造商50强第一，连续9年入围全球工程机械制造商50强[44] - 2025年公司全断面隧道掘进机三度蝉联国家制造业单项冠军产品[45] - 2025年公司特种专业装备板块的全电脑三臂凿岩台车、掘锚一体机荣获国家制造业单项冠军产品称号[45] 产品线概述 - 公司钻爆法隧道施工装备涵盖30个系列、180余个型号产品[33] - 公司隧道冷开挖装备有10余种产品，矿山装备有60余种型号产品[33] 客户与供应商集中度 - 前五名客户销售额为532,027.88万元，占年度销售总额52.96%[102] - 最大关联方客户中国铁建股份有限公司销售额为183,134.13万元，占年度销售总额18.23%[104] - 前五名供应商采购额为97,495.73万元，占年度采购总额15.75%[105] 非经常性损益与政府补助 - 2025年计入当期损益的政府补助为8813.91万元[26] - 2025年非经常性损益总额为7918.90万元[27] 参股公司表现 - 参股公司中铁建金融租赁有限公司报告期内净利润为44.09亿元[121] 股利分配政策 - 公司2025年拟向全体股东每10股派发现金红利0.84元（含税），合计拟派发现金红利448,013,748.00元，占合并报表归属于上市公司股东净利润的30.21%[7] - 2024年度现金分红总额为4.533亿元，占当年归母净利润的30.06%[157] - 2025年度拟现金分红总额为4.480亿元，占当年归母净利润的30.21%[158][161] - 最近三个会计年度累计现金分红（含税）13.814亿元，占同期年均净利润的90.40%[162] - 2025年归母净利润为14.830亿元，母公司报表年末未分配利润为72.355亿元[162] 股本信息 - 公司2025年总股本为5,333,497,000股[7] 董事、监事、高级管理人员及核心技术人员情况：薪酬 - 董事长赵晖报告期内从公司获得税前薪酬总额177.86万元[132] - 总经理贺勇军报告期内从公司获得税前薪酬总额177.36万元[132] - 董事、高级管理人员及核心技术人员报告期内从公司获得的税前薪酬总额合计1,574.36万元[133] - 董事、高级管理人员及核心技术人员报告期内获得的延期绩效薪金合计322.92万元[133] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为1246.47万元[141] - 报告期末核心技术人员实际获得的薪酬合计为327.89万元[141] - 董事和高级管理人员考核绩效年薪当年支付70%，延期支付30%，递延至3年后支付[141] - 独立董事薪酬由年度基本报酬和会议津贴构成[141] - 未担任公司职务的非独立董事不在公司领取报酬或津贴[141] 董事、监事、高级管理人员及核心技术人员情况：持股变动 - 副总经理谭光勇报告期内持股减少426,001股，原因系员工战略配售间接持股减持[132] - 首席技术官、首席信息官邹今检报告期内持股减少325,150股，原因系员工战略配售间接持股减持[132