收入和利润（同比环比） - 公司2025年收入约为人民币14.796亿元，较2024年减少7.2%[2] - 公司2025年权益持有人应占净利润约为人民币1.962亿元，较2024年减少25.5%[2] - 公司2025年毛利为人民币7.069亿元，较2024年的7.137亿元略有下降[3] - 公司2025年基本及稀释每股收益为人民币0.19元，较2024年的0.26元下降[4] - 2025年总收入为人民币1,479,552千元，较2024年的1,594,164千元下降7.2%[23] - 公司2025年税前利润为人民币236,202千元，税后净利润为人民币196,871千元[31] - 2025年公司净利润为2.64亿人民币，较2024年的1.96亿人民币增长34.7%[33][43] - 2025年公司基本每股收益为0.19元人民币，较2024年的0.26元人民币下降26.9%[43] - 公司2025年总收入为14.796亿元，同比下降7.2%[73][74] - 公司2025年经营利润为4.245亿元，同比下降19.1%，经营利润率为28.7%[73][83] - 公司2025年年度利润为1.969亿元，同比下降25.4%[73] - 公司所得税前利润从2024年的人民币3.144亿元下降至2025年的人民币2.362亿元，降幅为人民币0.782亿元或24.9%[86] - 公司全面收益总额从2024年的人民币2.650亿元下降至2025年的人民币1.964亿元，降幅为人民币0.686亿元或25.9%[88] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年金融资产减值损失净额为人民币1.740亿元，较2024年的1.290亿元增加[3] - 公司2025年财务成本净额为人民币1.920亿元，较2024年的2.156亿元有所减少[3] - 2025年财务成本为人民币237,227千元，显著高于财务收入的45,231千元[31] - 2025年应收账款减值损失为人民币76,272千元，其中污水处理分部占比最高（73.6%）[31] - 2025年公司财务成本净额为1.92亿人民币，其中担保借款利息支出为2.30亿人民币，是主要构成部分[40] - 2025年公司所得税费用为3933万人民币，当期中国企业所得税为8857万人民币[40] - 2025年公司投资物业公允价值损失为2522万人民币，较2024年的2115万人民币有所增加[38] - 金融资产减值损失净额增至1.740亿元，同比增加34.9%[73][79] - 行政费用降至0.514亿元，同比大幅减少32.5%[73][78] - 其他亏损增至0.627亿元[73][82] - 财务成本净额为1.920亿元，同比下降10.9%[73][85] - 公司员工福利开支从2024年的人民币171.6百万元下降至2025年的人民币145.5百万元[128] 各条业务线表现 - 污水处理分部收入为人民币1,058,064千元，同比下降8.2%[23][31] - 水供给分部收入为人民币179,122千元，同比增长2.7%[23][31] - 其他分部收入为人民币242,366千元，同比下降9.6%[23][31] - 污水处理分部利润最高，为人民币263,303千元，占分部利润总额的62.0%[31] - 2025年公司总收入为15.94亿人民币，其中污水处理分部收入最高，为11.52亿人民币，占总收入的72.2%[33] - 2025年公司分部利润（营业利润）为5.25亿人民币，污水处理分部贡献3.64亿人民币，占比69.4%[33] - 2025年公司总资产为123.84亿人民币，其中污水处理分部资产占比最高，为96.07亿人民币，占总资产的77.6%[34] - 2025年公司来自污水处理分部客户A的收入为8.76亿人民币，占公司总收入的55.0%[36] - 2025年公司资本开支为1.61亿人民币，其中“其他”分部开支最高，为8795万人民币[33] - 污水处理分部收入为10.581亿元，同比下降8.1%，占总收入71.5%[73][74] - 水供给分部毛利率大幅提升至50.7%，同比增加16.3个百分点[75][81] - 公司2025年资本开支为人民币283.0百万元，较2024年的人民币161.2百万元大幅增加[122] - 公司2025年的资本开支中，污水处理分部占比最大，为人民币213,976千元，而2024年仅为人民币28,007千元[123] 运营数据 - 公司2025年污水处理量为6.527亿立方米，污水处理设施利用率达95.9%[2] - 公司共有38间特许经营水厂，其中34间为污水厂，4间为自来水厂[63] - 截至2025年12月31日止年度，污水处理总量约为6.527亿立方米，平均设备利用率约为95.9%[63] - 公司污水总处理能力达每日190万立方米[64] - 再生水设施日总设计产能达33.4万立方米，报告期内再生水供应量为9410万立方米[65] - 报告期内自来水供应量为754.5万立方米[66] - 公司项目平均投资回收周期为5-10年[68] 资产与负债状况 - 公司2025年资产总额为人民币134.359亿元，较2024年末增加8.5%[2] - 公司2025年权益总额为人民币54.348亿元，较2024年末增加3.7%[2] - 截至2025年12月31日，公司总资产为人民币13,435,948千元，总负债为人民币8,001,106千元[32] - 截至2025年12月31日，公司的净资产负债比率为48.7%[69] - 公司2025年毛利率为47.8%，同比提升3.0个百分点[73][75] - 2025年末公司流动负债总额为人民币51.490亿元，其中借款为人民币30.306亿元[96] - 公司净资产负债率从2024年的46.5%上升至2025年的48.7%，增加了2.2个百分点[118] 现金流状况 - 公司2025年末现金及银行结余为人民币3362.9万元，较2024年末的1097.7万元大幅增加[5] - 2025年公司经营活动现金净流出人民币5.242亿元，较2024年的净流入人民币2.938亿元大幅恶化，减少人民币8.180亿元[91][92] - 2025年公司融资活动现金净流入人民币6.137亿元，较2024年的净流出人民币5.328亿元有显著改善[91][94] - 2025年末公司现金及现金等价物为人民币0.336亿元，较2024年末的人民币0.110亿元有所增加[91] 应收账款与应付账款 - 特许经营权协议下的应收款项账面总值从2024年的1,708,183千元下降至2025年的1,365,955千元，降幅约为20.0%[44] - 应收客户建造合同款账面总值从2024年的575,373千元大幅增长至2025年的889,133千元，增幅约为54.5%[45] - 应收账款及其他应收款净额从2024年的5,809,617千元增长至2025年的6,892,349千元，增幅约为18.6%[46] - 应收账款中，账龄超过2年的部分从2024年的2,055,348千元显著增加至2025年的2,900,227千元，增幅约为41.1%[48] - 应付账款及其他应付款总额从2024年的1,984,442千元下降至2025年的1,846,713千元，降幅约为6.9%[49] - 应付第三方账款的账龄在1年以内的部分从2024年的559,120千元下降至2025年的392,247千元，降幅约为29.8%[50] - 公司应客户建造合同款从2024年末的人民币0.246亿元大幅增加至2025年末的人民币0.471亿元，增幅为人民币0.225亿元或91.5%[96][99] - 公司特许经营协议下的应收款项从2024年末的人民币0.195亿元减少至2025年末的人民币0.189亿元，降幅为人民币0.006亿元或3.1%[96][97] - 公司应收账款及其他应收款净额从2024年的人民币58.096亿元增长14.8%至2025年的人民币66.688亿元[101] - 应收地方政府款项从2024年的人民币41.380亿元大幅增长23.3%至2025年的人民币51.023亿元[101] - 应收账款周转天数从2024年的913.1天显著增加至2025年的1204.6天，主要因政府支付延迟[105] - 应收账款及其他应收款周转天数从2024年的1173.1天增加至2025年的1539.2天[105] - 公司应付账款及其他应付款从2024年的人民币19.844亿元减少6.9%至2025年的人民币18.467亿元[108] - 应付账款周转天数从2024年的257.9天增加至2025年的392.0天，主要因应付账款增加且采购总额下降[110][111] - 账龄超过2年的应收账款从2024年的人民币20.553亿元增加至2025年的人民币29.002亿元[102] 借款与融资 - 截至2025年12月31日止年度，借款总额为人民币519.21亿元，较2024年增加13.1%[69] - 公司借款总额从2024年的人民币45.892亿元增加至2025年的人民币51.921亿元[114] - 流动借款总额从2024年的人民币24.908亿元增加至2025年的人民币30.306亿元[114] - 担保的短期借款从2024年的人民币17.856亿元大幅增加至2025年的人民币26.988亿元[114] - 公司总借款额从2024年的人民币4,589.2百万元增加至2025年的人民币5,192.1百万元，同比增长人民币602.9百万元[116] - 公司借款中，以污水处理收益作担保的部分从2024年的人民币1,679.7百万元增至2025年的人民币2,445.8百万元[116] - 公司短期（即期或1年以内）借款从2024年的人民币2,490,841千元增至2025年的人民币3,030,567千元[117] - 公司全资附属公司作为借款人获得合共不多于300百万美元（即3亿美元）的贷款融资，最终还款日期为首次提款日36个月后[143] - 公司已将金额为人民币8亿元的应收账款质押，为上述3亿美元贷款协议提供担保[143] - 报告期内，公司已履行完毕上述3亿美元贷款协议项下所有的还款付息义务[144] 资本开支与投资 - 公司2025年资本开支为人民币282,958千元，其中污水处理分部占比最大，为213,976千元（75.6%）[31] - 公司已签约但未产生的资本性支出（不动产、工厂及设备）从2024年的人民币84,030千元激增至2025年的人民币833,903千元[119][120] - 公司预期2026年度的资本开支为人民币36.3百万元[123] - 互信5號資產管理計劃到期，於報告期末該計劃約佔公司資產總值的0.4%[131][133] - 公司擬投資人民幣69.3百萬元實施昆明市第七、八水質淨化廠擴容改造項目，相關EPC合同對價約為人民幣57.7百萬元[133] - 報告期內，公司沒有價值佔集團總資產5%或以上的重大投資[134] 关联方交易与担保 - TOO及BOO项目贡献总收入63.3%，TOT及BOT项目贡献总收入11.4%[63] - 公司向昆明城投提供委託貸款人民幣3.1億元，年利率8.5%，經兩次展期後，本金人民幣1.8億元到期日展期至2026年6月7日[136] - 公司向昆明發展投資集團提供委託貸款人民幣2億元，年利率由8.5%調整至6.0%，經多次展期後到期日展期至2026年6月24日[137] - 公司向安居集團提供委託貸款人民幣8,000萬元，年利率由8.5%調整至6.0%，經展期後，本金人民幣7,200萬元到期日展期至2026年6月16日[138] - 公司与昆明市水务集团签订融资互保协议，提供累计不超过人民币5亿元的担保额度，不可循环使用，每笔担保期限不超过5年[139] - 昆明市水务集团单方面为公司提供额外累计不超过人民币5亿元的循环担保额度[139] - 截至报告期末，昆明市水务集团已为公司人民币103.8百万元（即1.038亿元）的借款提供担保[139] - 截至报告期末，公司为昆明市水务集团提供担保的金额为人民币100.0百万元（即1亿元）[139] - 控股股东昆明滇池投资将其持有的公司198,080,068股内资股（占已发行股份总数约19.25%）质押，为一笔总额人民币200,000,000元（即2亿元）的贷款融资提供担保[142] - 报告期内，公司相关委托贷款未出现重大减值迹象，且其资产比率均未超过8%[141] 存货与周转 - 公司存货从2024年末的人民币0.062亿元增加至2025年末的人民币0.066亿元，增幅为人民币0.004亿元或6.5%[96][98] - 公司存货周转天数从2024年末的2.9天微增至2025年末的3.0天[98] 会计准则与财务报告 - 首次应用国际会计准则第21号（修订本）缺乏可兑换性，对合并财务报表无重大影响[9][10] - 已颁布但未生效的若干国际财务报告准则修订，预计未来期间采用对公司业绩无重大影响[11] - 投资物业按公允价值计量，编制合并财务报表的主要计量基础为历史成本[12] - 非控股权益在合并损益及其他全面收益表中与公司股权持有人分开呈列[14] - 全面收益总额须分配予公司股权持有人及非控股权益[15] - 国际财务报告准则第9号及第7号（修订本）将于2026年1月1日或之后生效[16] - 国际财务报告准则第18号及第19号等将于2027年1月1日或之后生效[16] - 集团对附属公司拥有权权益变动未导致失去控制权时，列账为股本交易[17] - 集团失去对附属公司控制权时，出售损益按特定差额计算[18] - 于联营公司之投资以权益法入账，按成本记录并随后进行调整[20] - 审计委员会已审阅集团按《国际财务报告准则》编制的截至2025年12月31日止年度的财务报表[150] - 公司核数师已核对初步公告中截至2025年12月31日止年度的综合财务状况表及综合损益表数字与经审核财务报表一致[151] 公司治理与合规 - 公司已采纳并基本遵守《企业管治守则》，但存在对条文B.2.2（董事每三年应轮流退任）的偏离[146] - 董事会将不时审查企业管治常规以符合上市规则并保障股东权益[147] - 所有董事及监事在报告期内均严格遵守《标准守则》进行证券交易[148] - 公司未在报告期内购买、出售或赎回任何上市证券，截至2025年12月31日无任何库存股[149] - 董事会不建议派发截至2025年12月31日止年度的末期股息[152] - 截至2025年12月31日止年度的年度报告将在联交所及公司网站公布[153] 行业政策与市场环境 - 2025-2027年美丽河湖保护与建设行动方案要求到2027年城市生活污水收集处理综合效能显著提升[56] - 2025-2026年全国非常规水开发利用项目计划于2025年实施20个建设项目，预期年新增非常规水利用能力1.2亿立方米[59] - 2025-2026年全国非常规水开发利用项目两年实施后，年新增利用能力将超过3亿立方米[59] - 2025年3月发布的《城市供水价格管理办法》推动阶梯水价覆盖率达到95%以上[60] 员工情况 - 截至2025年底，公司有1,073名全职雇员，其中运营人员最多，为519人[126][127]