财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业总收入为人民币14.796亿元[12][14] - 2025年股东应占净利润约为人民币1.962亿元[12][14] - 2025年基本每股收益约为人民币0.19元[12][14] - 2025年总收入为14.8亿元人民币（1,479,552千元），较2024年的15.9亿元下降7.2%[54] - 2025年年度利润为1.97亿元人民币（196,871千元），较2024年的2.64亿元下降25.4%[54] - 2025年经营利润为4.25亿元人民币（424,529千元），较2024年的5.25亿元下降19.1%[54] - 2025年稅前利潤為2.36億元人民幣（236,202千元），較2024年的3.14億元下降24.8%[54] - 公司2025年总收入为14.79552亿元，较2024年的15.94164亿元下降7.2%[104][105][108] - 公司2025年毛利为7.06893亿元，较2024年的7.13651亿元下降1.0%[104][105][108] - 公司2025年经营利润为4.24529亿元，2024年为5.24908亿元[108] - 公司2025年净利润为1.96871亿元，2024年为2.63928亿元[108] - 公司经营利润从2024年的人民币524.9百万元下降至2025年的人民币424.5百万元，降幅为19.1%；经营利润率从32.9%降至28.7%[122][128] - 公司所得税前利润从2024年的人民币314.4百万元下降至2025年的人民币236.2百万元，降幅为24.9%[131][135] - 公司综合收益总额从2024年的人民币265.0百万元下降至2025年的人民币196.4百万元，降幅为25.9%[133] - 2025年度全面收益总额为人民币196.4百万元，较2024年下降25.9%（减少68.6百万元）[137] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司销售成本从2024年的8.80513亿元降至2025年的7.72659亿元，下降12.2%[108][110][111] - 污水处理分部销售成本下降8.8%至人民币592.9百万元，但毛利下降7.3%至人民币465.2百万元，分部毛利率微增0.4个百分点至44.0%[112][117] - 金融资产减值损失增加34.9%至人民币174.0百万元[119][125] - 行政费用下降32.5%至人民币51.4百万元[118][124] - 财务成本下降10.0%至人民币237.2百万元[130][134] - 其他收益净额下降68.4%至人民币7.3百万元，主要由于处置附属公司收益减少[120][126] - 2025年度所得税费用为人民币39.3百万元，实际税率为16.7%[136] 各条业务线表现 - 污水處理業務2025年收入為10.6億元人民幣（1,058,064千元），毛利率為44.0%[52] - 水供給業務2025年收入為1.79億元人民幣（179,122千元），毛利率大幅提升至50.7%[52] - 其他業務2025年收入為2.42億元人民幣（242,366千元），毛利率顯著提升至62.2%[52] - 2025年其他業務毛利為1.51億元人民幣（150,806千元），毛利率從2021年的8.5%大幅提升至62.2%[52] - 报告期内，污水处理服务、再生水及自来水供应、其他分部的收入分别占总收入的71.5%、12.1%及16.4%[104][105] - 污水处理业务收入从2024年的11.518亿元降至2025年的10.581亿元，下降8.1%[109] - 水供给分部收入从2024年的1.744亿元增至2025年的1.791亿元，增长2.7%[109] - 其他分部收入从2024年的2.68亿元降至2025年的2.424亿元，下降9.6%[109] - 污水处理分部毛利减少3650万元，水供给分部毛利增加3090万元，其他分部毛利减少110万元[110][111] - 公司整体毛利率从2024年的44.8%提升至2025年的47.8%，增加3.0个百分点[113][115] - 水供给分部毛利增长51.5%至人民币90.9百万元，分部毛利率大幅提升16.3个百分点至50.7%[117] 运营数据与产能 - 2025年公司自营污水处理厂实现污水处理量6.527亿立方米[16][18] - 2025年实现供水量（含自来水和再生水）1.016亿立方米[16][18] - 公司所有污水处理设施设计标准均达到国家排放标准要求，达标率为100%[16] - 截至2025年12月31日，污水处理产能为1，865，000立方米/日，与2024年持平[50] - 2025年污水处理量为652，737，000立方米，较2024年的669，302，000立方米下降2.5%[50] - 2025年再生水供应量为94，058，000立方米，较2024年的96，065，000立方米下降2.1%[50] - 2025年自来水供应量为7，545，000立方米，较2024年的7，745，000立方米下降2.6%[50] - 2025年污水处理利用率为95.9%，较2024年的98.1%下降2.2个百分点[50] - 2025年再生水供应利用率为77.2%，较2024年的78.6%下降1.4个百分点[50] - 2025年自来水供应利用率为37.6%，较2024年的38.5%下降0.9个百分点[50] - 截至2025年12月31日，再生水供应产能为334，000立方米/日，与2024年持平[50] - 截至2025年12月31日，自来水供应产能为75，000立方米/日，与2024年持平[50] - 2025年度污水处理总量约为6.527亿立方米，平均设施利用率约为95.9%[81] - 截至2025年12月31日，公司拥有34个污水处理厂，总污水处理能力为每日190万立方米[84] - 公司受托为24个乡镇污水处理站提供运营管理服务，并受托运营管理覆盖11个县区的751个村庄的农村生活污水收集处理设施[86] - 截至2025年12月31日，公司拥有12个再生水站和2个二级加压泵站，受托运营5个再生水站/加压泵站，再生水设施总设计日产能为33.4万立方米[87] - 2025年报告期内，再生水供应量为9410万立方米[87] - 截至2025年12月31日，公司拥有4个自来水厂，报告期内自来水供应量为754.5万立方米[88] - 截至2025年底，公司拥有并运营34间污水处理厂，日总处理能力达190万立方米[89] - 公司受托运营24座集镇污水处理站及751个村庄的农村生活污水处理设施[90] - 截至2025年底，公司运营12间再生水站及2个加压泵站，再生水设施日总设计产能为33.4万立方米，报告期内再生水供应量为9410万立方米[91] - 截至2025年底，公司运营4间自来水厂，报告期内自来水供应量为754.5万立方米[92] 公司治理与股权结构 - 2025年内多名董事及高级管理人员发生变动，包括授权代表、公司秘书及董事会成员[4][6][7] - 公司法定代表人为曾锋先生[4] - 2025年独立审计师为富睿玛泽会计师事务所有限公司[4] - 公司董事会下设审计委员会、薪酬与考核委员会、提名委员会及战略与投资决策委员会[7] - 公司监事会成员在2025年发生变动，主席职位出现更替[7] - 公司控股股东为昆明滇池投资有限责任公司，直接持股比例未披露[34] - 公司主要股东昆明市安居集团由昆明市国资委直接持股65.05%[32] - 公司主要股东昆明农业发展投资有限公司由昆明市国资委持股约90%[35] - 公司主要股东昆明市城建投资开发有限责任公司由昆明市国资委直接持股约84%[35] - 公司于2025年6月27日取消了监事会的设置[32] - 公司每股股票面值为人民币1.00元[34] - 公司注册成立于2010年12月23日[32] - 公司控股股东昆明滇池投资有限责任公司成立于2004年10月13日[34] - 昆明發展投資集團有限公司持有公司20,959,760股內資股，佔總股本2.04%[38] - 公司於2023年12月29日出售綏江國潤水務80%股權，現持股20%[43] - 公司於2023年12月29日出售彝良國潤水務80%股權，現持股20%[43] - 公司於2023年12月29日出售昭通國潤水務80%股權，現持股20%[44] 业务模式与项目 - 公司TOO及BOO项目贡献总收入的63.3%，TOT及BOT项目贡献11.4%[79] - 截至2025年12月31日，公司共有38个特许经营水厂（34个污水处理厂，4个自来水厂），其中14个为TOO项目，2个为TOT项目，20个为BOT项目，2个为BOO项目[80] - 公司项目的平均投资回收期为5至10年[94] 资产、负债与现金流 - 截至2025年底，公司總資產為134.4億元人民幣（13,435,948千元），總負債為80.0億元人民幣（8,001,106千元）[56] - 公司權益總額從2021年的44.4億元人民幣增長至2025年的54.3億元人民幣[56] - 截至2025年12月31日，公司借款总额为人民币51.921亿元，较2024年的45.892亿元增加13.1%[95][98] - 截至2025年12月31日，公司的净资产负债率为48.7%[95][98] - 2025年度经营活动现金净流出人民币524.2百万元，其中经营使用现金270.7百万元，支付所得税21.8百万元，支付利息231.6百万元[144][147] - 2025年度投资活动现金净流出人民币66.8百万元，主要因购买物业、厂房设备及结算建设成本支出81.2百万元[146][148] - 2025年度融资活动现金净流入人民币613.7百万元，较2024年净流出532.8百万元大幅改善[149][150] - 截至2025年12月31日，公司现金及银行结余为人民币33.6百万元，较期初增加22.7百万元[142] - 截至2025年12月31日，公司流动资产总额为人民币6,838.0百万元，流动负债总额为人民币5,149.0百万元[152] - 截至2025年12月31日，公司净流动资产为人民币1,689.0百万元，较2024年末增加[152][153] - 公司净流动资产从2024年末的13.204亿元人民币增至2025年末的16.890亿元人民币[159] - 截至2025年12月31日总借款为人民币51.921亿元，较2024年的45.892亿元增加6.029亿元[196][198] - 加权平均实际利率从2024年的5.77%下降至2025年的4.24%[196] - 截至2025年12月31日，以污水处理收益作担保的借款为24.458亿元，2024年为16.797亿元[196][198] - 即期或一年内到期借款为30.306亿元，占2025年末总借款的58.4%[200] - 一至两年内到期借款为12.687亿元，占2025年末总借款的24.4%[200] - 两至五年内到期借款为7.296亿元，占2025年末总借款的14.1%[200] - 五年以上到期借款为1.632亿元，占2025年末总借款的3.1%[200] - 报告期内借款增加主要由于公司资金需求增长[196][198] - 截至2025年末，公司未发生可能严重影响业务的贷款契约违约[197][198] - 公司认为无银行融资被撤回或需提前还款的潜在风险[197][198] 应收账款与应付账款 - 特许经营权协议下的应收款项减少60万元人民币或3.1%，从2024年末的1950万元降至2025年末的1890万元[155][160] - 应收客户建造合同款大幅增加2250万元人民币或91.5%，从2024年末的2460万元增至2025年末的4710万元[158][162] - 分类为流动部分的应收账款及其他应收款净额增加8.592亿元人民币或14.8%，从2024年末的58.096亿元增至2025年末的66.688亿元[165][166] - 应收地方政府贸易款项增加9.643亿元人民币或23.3%，从2024年末的41.380亿元增至2025年末的51.023亿元[165][166] - 应收第三方其他款项减少7500万元人民币或43.0%，从2024年末的1.744亿元降至2025年末的9940万元[165][166] - 应收关联方其他款项减少720万元人民币或0.6%，从2024年末的11.547亿元降至2025年末的11.475亿元[165][166] - 公司应收账款周转天数从2024年的913.1天大幅增加至2025年的1204.6天，增加了291.5天[173][175] - 公司贸易及其他应收款周转天数从2024年的1173.1天增加至2025年的1539.2天[173] - 公司应付账款及其他应付款总额从2024年的人民币19.844亿元下降至2025年的人民币18.467亿元，减少了1.377亿元或6.9%[179][180] - 公司应付账款周转天数从2024年的257.9天增加至2025年的392.0天，增加了134.1天[187][189] - 公司合同负债从2024年的人民币3012.7万元减少至2025年的人民币1377.2万元[179][181] - 公司账龄超过一年的应付账款比例上升，1至2年账龄的应付账款从2024年的人民币1.335亿元增至2025年的人民币3.413亿元[184] 存货与预付款 - 存货总额增加40万元人民币或6.5%，从2024年末的620万元增至2025年末的660万元[156][161] - 存货周转天数从2024年末的2.9天增加至2025年末的3.0天[157][161] - 预付款总额在2025年增加6400万元人民币[166] 借款结构 - 公司借款总额从2024年的人民币45.892亿元增加至2025年的人民币51.921亿元[193] - 公司流动借款总额从2024年的人民币24.908亿元增加至2025年的人民币30.306亿元[193] - 公司担保的短期借款从2024年的人民币17.856亿元显著增加至2025年的人民币26.988亿元[193] - 公司未担保的短期借款从2024年的人民币7.053亿元减少至2025年的人民币3.318亿元[193] 公司战略与运营举措 - 年内完成老挝公司、培训学校、峨山公司等的解散注销工作[17][19] - 推进子公司之间的吸收合并工作，以提升管理效率[17][19] - 公司完成三家子公司的清算注销，推进四家子公司的吸收合并[21][24] - 公司全力推进“污水厂+光伏”项目，打造绿色标杆厂[17][19][26] 行业政策与市场环境 - 2025-2026年全国非常规水开发利用项目计划在2025年实施20个建设项目，预期年新增非常规水利用能力1.2亿立方米[70] - 2025-2026年项目全部实施后，年新增非常规水利用能力将超过3亿立方米[70] - 到2027年，城市生活污水收集处理综合效能需显著提升[65] - 2025年3月出台的《城市供水价格管理办法》推动阶梯水价覆盖率超过95%[73] - 2025年4月，中共中央办公厅、国务院办公厅出台《关于完善价格治理机制的意见》，旨在健全公用事业价格机制[64] - 2025年5月，生态环境部等七部门印发《美丽河湖保护与建设行动方案（2025－2027年）》，要求加快补齐城镇生活污水收集和处理设施短板[64] - 2025年11月，工信部联合水利部发布《节水装备高质量发展实施方案(2025-2030年)》，将再生水利用设施建设作为发展重点[70] - 2025年5月，住建部及发改委发布《城市公共供水管网漏损治理可复制政策机制清单（第二批）》，明确推动老旧供水管网改造等措施[73] - 行业政策通过加大中央预算、发行地方政府专项债券、推动发行基础设施REITs等方式为污水建设项目提供融资支持[67] - 2025年1月实施的《城市供水和用水绩效评价标准》首次建立了覆盖供水全过程的量化评价体系[73] 运营风险 - 公司面临的主要运营风险包括资本密集的行业特性、水质标准要求及不可抗力事件[

融资交易 - 2026年4月15日与建信金融租赁订立融资租赁合同，转让价款不超6350万元[3][4] - 租赁期限5年，起租日为支付首笔转让价款之日[7] - 实际租赁利率为支付转让价款日适用的5年期以上LPR，当前为3.5%，次年起每年调整[8] - 租金按指定本金半年后付计算，偿还10期，第3 - 4期每期还本金总额10%，第5 - 9期每期还13.34% [9] - 延迟违约金日利率为0.05%[11] - 租赁资产转让价款最迟不迟于2027年3月16日支付[6] - 担保人为公司义务承担全额连带保证责任，公司以浏阳滇池水务股权质押[10] - 租赁期满，确认义务履行完毕后租赁资产所有权自动转移给公司[11] - 公司提前还款需提前90个日历日书面通知，部分还款按剩余成本算租金，全部还款则租赁终止[12] - 交易构成须予披露交易[4][17] 资金用途 - 订立融资租赁安排所得款项约为6350万元，用于日常运营及偿还借款[13] 资产情况 - 租赁资产于2026年3月31日账面价值约为1.167亿元[18] - 租赁成本金额不超过6350万元[18] 公司信息 - 公司是中国云南省污水处理及再生水服务行业领导者[15] - 2010年12月23日在中国注册成立，H股于联交所上市，股份代号3768[18] 其他信息 - 建信金融租赁由中国建设银行股份有限公司拥有100%权益[16] - 担保人是昆明市水务集团有限公司，1983年4月19日在中国云南省成立[20] - 公告日期董事会成员包括3名执行董事、3名非执行董事及3名独立非执行董事[19]

人事变动 - 建议委任穆勇为执行董事，议案将在临时股东大会审议[3] - 执行董事长曾锋拟因退休辞任，辞呈递交生效[2] 股东大会 - 预计2026年5月18日召开临时股东大会审议委任议案[9] - 2026年4月28日至5月18日暂停股份过户登记[10] 信息披露 - 载有委任详情通函及股东大会通告将登相关网站[8]

股本情况 - 本月底注册股本总额为10.29111亿元人民币[1] - H股法定/注册股本均为3.40023亿元人民币[2] - 内资股法定/注册股本均为6.89088亿元人民币[4] 股份情况 - H股已发行股份总数均为3.40023亿股[6] - 内资股已发行股份总数均为6.89088亿股[7] 公众持股 - 公众持股量初始指定门槛为已发行股份总数25%[7] - 截至本月底公司符合公众持股量要求[7]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年收入约为人民币14.796亿元，较2024年减少7.2%[2] - 公司2025年权益持有人应占净利润约为人民币1.962亿元，较2024年减少25.5%[2] - 公司2025年毛利为人民币7.069亿元，较2024年的7.137亿元略有下降[3] - 公司2025年基本及稀释每股收益为人民币0.19元，较2024年的0.26元下降[4] - 2025年总收入为人民币1,479,552千元，较2024年的1,594,164千元下降7.2%[23] - 公司2025年税前利润为人民币236,202千元，税后净利润为人民币196,871千元[31] - 2025年公司净利润为2.64亿人民币，较2024年的1.96亿人民币增长34.7%[33][43] - 2025年公司基本每股收益为0.19元人民币，较2024年的0.26元人民币下降26.9%[43] - 公司2025年总收入为14.796亿元，同比下降7.2%[73][74] - 公司2025年经营利润为4.245亿元，同比下降19.1%，经营利润率为28.7%[73][83] - 公司2025年年度利润为1.969亿元，同比下降25.4%[73] - 公司所得税前利润从2024年的人民币3.144亿元下降至2025年的人民币2.362亿元，降幅为人民币0.782亿元或24.9%[86] - 公司全面收益总额从2024年的人民币2.650亿元下降至2025年的人民币1.964亿元，降幅为人民币0.686亿元或25.9%[88] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年金融资产减值损失净额为人民币1.740亿元，较2024年的1.290亿元增加[3] - 公司2025年财务成本净额为人民币1.920亿元，较2024年的2.156亿元有所减少[3] - 2025年财务成本为人民币237,227千元，显著高于财务收入的45,231千元[31] - 2025年应收账款减值损失为人民币76,272千元，其中污水处理分部占比最高（73.6%）[31] - 2025年公司财务成本净额为1.92亿人民币，其中担保借款利息支出为2.30亿人民币，是主要构成部分[40] - 2025年公司所得税费用为3933万人民币，当期中国企业所得税为8857万人民币[40] - 2025年公司投资物业公允价值损失为2522万人民币，较2024年的2115万人民币有所增加[38] - 金融资产减值损失净额增至1.740亿元，同比增加34.9%[73][79] - 行政费用降至0.514亿元，同比大幅减少32.5%[73][78] - 其他亏损增至0.627亿元[73][82] - 财务成本净额为1.920亿元，同比下降10.9%[73][85] - 公司员工福利开支从2024年的人民币171.6百万元下降至2025年的人民币145.5百万元[128] 各条业务线表现 - 污水处理分部收入为人民币1,058,064千元，同比下降8.2%[23][31] - 水供给分部收入为人民币179,122千元，同比增长2.7%[23][31] - 其他分部收入为人民币242,366千元，同比下降9.6%[23][31] - 污水处理分部利润最高，为人民币263,303千元，占分部利润总额的62.0%[31] - 2025年公司总收入为15.94亿人民币，其中污水处理分部收入最高，为11.52亿人民币，占总收入的72.2%[33] - 2025年公司分部利润（营业利润）为5.25亿人民币，污水处理分部贡献3.64亿人民币，占比69.4%[33] - 2025年公司总资产为123.84亿人民币，其中污水处理分部资产占比最高，为96.07亿人民币，占总资产的77.6%[34] - 2025年公司来自污水处理分部客户A的收入为8.76亿人民币，占公司总收入的55.0%[36] - 2025年公司资本开支为1.61亿人民币，其中“其他”分部开支最高，为8795万人民币[33] - 污水处理分部收入为10.581亿元，同比下降8.1%，占总收入71.5%[73][74] - 水供给分部毛利率大幅提升至50.7%，同比增加16.3个百分点[75][81] - 公司2025年资本开支为人民币283.0百万元，较2024年的人民币161.2百万元大幅增加[122] - 公司2025年的资本开支中，污水处理分部占比最大，为人民币213,976千元，而2024年仅为人民币28,007千元[123] 运营数据 - 公司2025年污水处理量为6.527亿立方米，污水处理设施利用率达95.9%[2] - 公司共有38间特许经营水厂，其中34间为污水厂，4间为自来水厂[63] - 截至2025年12月31日止年度，污水处理总量约为6.527亿立方米，平均设备利用率约为95.9%[63] - 公司污水总处理能力达每日190万立方米[64] - 再生水设施日总设计产能达33.4万立方米，报告期内再生水供应量为9410万立方米[65] - 报告期内自来水供应量为754.5万立方米[66] - 公司项目平均投资回收周期为5-10年[68] 资产与负债状况 - 公司2025年资产总额为人民币134.359亿元，较2024年末增加8.5%[2] - 公司2025年权益总额为人民币54.348亿元，较2024年末增加3.7%[2] - 截至2025年12月31日，公司总资产为人民币13,435,948千元，总负债为人民币8,001,106千元[32] - 截至2025年12月31日，公司的净资产负债比率为48.7%[69] - 公司2025年毛利率为47.8%，同比提升3.0个百分点[73][75] - 2025年末公司流动负债总额为人民币51.490亿元，其中借款为人民币30.306亿元[96] - 公司净资产负债率从2024年的46.5%上升至2025年的48.7%，增加了2.2个百分点[118] 现金流状况 - 公司2025年末现金及银行结余为人民币3362.9万元，较2024年末的1097.7万元大幅增加[5] - 2025年公司经营活动现金净流出人民币5.242亿元，较2024年的净流入人民币2.938亿元大幅恶化，减少人民币8.180亿元[91][92] - 2025年公司融资活动现金净流入人民币6.137亿元，较2024年的净流出人民币5.328亿元有显著改善[91][94] - 2025年末公司现金及现金等价物为人民币0.336亿元，较2024年末的人民币0.110亿元有所增加[91] 应收账款与应付账款 - 特许经营权协议下的应收款项账面总值从2024年的1,708,183千元下降至2025年的1,365,955千元，降幅约为20.0%[44] - 应收客户建造合同款账面总值从2024年的575,373千元大幅增长至2025年的889,133千元，增幅约为54.5%[45] - 应收账款及其他应收款净额从2024年的5,809,617千元增长至2025年的6,892,349千元，增幅约为18.6%[46] - 应收账款中，账龄超过2年的部分从2024年的2,055,348千元显著增加至2025年的2,900,227千元，增幅约为41.1%[48] - 应付账款及其他应付款总额从2024年的1,984,442千元下降至2025年的1,846,713千元，降幅约为6.9%[49] - 应付第三方账款的账龄在1年以内的部分从2024年的559,120千元下降至2025年的392,247千元，降幅约为29.8%[50] - 公司应客户建造合同款从2024年末的人民币0.246亿元大幅增加至2025年末的人民币0.471亿元，增幅为人民币0.225亿元或91.5%[96][99] - 公司特许经营协议下的应收款项从2024年末的人民币0.195亿元减少至2025年末的人民币0.189亿元，降幅为人民币0.006亿元或3.1%[96][97] - 公司应收账款及其他应收款净额从2024年的人民币58.096亿元增长14.8%至2025年的人民币66.688亿元[101] - 应收地方政府款项从2024年的人民币41.380亿元大幅增长23.3%至2025年的人民币51.023亿元[101] - 应收账款周转天数从2024年的913.1天显著增加至2025年的1204.6天，主要因政府支付延迟[105] - 应收账款及其他应收款周转天数从2024年的1173.1天增加至2025年的1539.2天[105] - 公司应付账款及其他应付款从2024年的人民币19.844亿元减少6.9%至2025年的人民币18.467亿元[108] - 应付账款周转天数从2024年的257.9天增加至2025年的392.0天，主要因应付账款增加且采购总额下降[110][111] - 账龄超过2年的应收账款从2024年的人民币20.553亿元增加至2025年的人民币29.002亿元[102] 借款与融资 - 截至2025年12月31日止年度，借款总额为人民币519.21亿元，较2024年增加13.1%[69] - 公司借款总额从2024年的人民币45.892亿元增加至2025年的人民币51.921亿元[114] - 流动借款总额从2024年的人民币24.908亿元增加至2025年的人民币30.306亿元[114] - 担保的短期借款从2024年的人民币17.856亿元大幅增加至2025年的人民币26.988亿元[114] - 公司总借款额从2024年的人民币4,589.2百万元增加至2025年的人民币5,192.1百万元，同比增长人民币602.9百万元[116] - 公司借款中，以污水处理收益作担保的部分从2024年的人民币1,679.7百万元增至2025年的人民币2,445.8百万元[116] - 公司短期（即期或1年以内）借款从2024年的人民币2,490,841千元增至2025年的人民币3,030,567千元[117] - 公司全资附属公司作为借款人获得合共不多于300百万美元（即3亿美元）的贷款融资，最终还款日期为首次提款日36个月后[143] - 公司已将金额为人民币8亿元的应收账款质押，为上述3亿美元贷款协议提供担保[143] - 报告期内，公司已履行完毕上述3亿美元贷款协议项下所有的还款付息义务[144] 资本开支与投资 - 公司2025年资本开支为人民币282,958千元，其中污水处理分部占比最大，为213,976千元（75.6%）[31] - 公司已签约但未产生的资本性支出（不动产、工厂及设备）从2024年的人民币84,030千元激增至2025年的人民币833,903千元[119][120] - 公司预期2026年度的资本开支为人民币36.3百万元[123] - 互信5號資產管理計劃到期，於報告期末該計劃約佔公司資產總值的0.4%[131][133] - 公司擬投資人民幣69.3百萬元實施昆明市第七、八水質淨化廠擴容改造項目，相關EPC合同對價約為人民幣57.7百萬元[133] - 報告期內，公司沒有價值佔集團總資產5%或以上的重大投資[134] 关联方交易与担保 - TOO及BOO项目贡献总收入63.3%，TOT及BOT项目贡献总收入11.4%[63] - 公司向昆明城投提供委託貸款人民幣3.1億元，年利率8.5%，經兩次展期後，本金人民幣1.8億元到期日展期至2026年6月7日[136] - 公司向昆明發展投資集團提供委託貸款人民幣2億元，年利率由8.5%調整至6.0%，經多次展期後到期日展期至2026年6月24日[137] - 公司向安居集團提供委託貸款人民幣8,000萬元，年利率由8.5%調整至6.0%，經展期後，本金人民幣7,200萬元到期日展期至2026年6月16日[138] - 公司与昆明市水务集团签订融资互保协议，提供累计不超过人民币5亿元的担保额度，不可循环使用，每笔担保期限不超过5年[139] - 昆明市水务集团单方面为公司提供额外累计不超过人民币5亿元的循环担保额度[139] - 截至报告期末，昆明市水务集团已为公司人民币103.8百万元（即1.038亿元）的借款提供担保[139] - 截至报告期末，公司为昆明市水务集团提供担保的金额为人民币100.0百万元（即1亿元）[139] - 控股股东昆明滇池投资将其持有的公司198,080,068股内资股（占已发行股份总数约19.25%）质押，为一笔总额人民币200,000,000元（即2亿元）的贷款融资提供担保[142] - 报告期内，公司相关委托贷款未出现重大减值迹象，且其资产比率均未超过8%[141] 存货与周转 - 公司存货从2024年末的人民币0.062亿元增加至2025年末的人民币0.066亿元，增幅为人民币0.004亿元或6.5%[96][98] - 公司存货周转天数从2024年末的2.9天微增至2025年末的3.0天[98] 会计准则与财务报告 - 首次应用国际会计准则第21号（修订本）缺乏可兑换性，对合并财务报表无重大影响[9][10] - 已颁布但未生效的若干国际财务报告准则修订，预计未来期间采用对公司业绩无重大影响[11] - 投资物业按公允价值计量，编制合并财务报表的主要计量基础为历史成本[12] - 非控股权益在合并损益及其他全面收益表中与公司股权持有人分开呈列[14] - 全面收益总额须分配予公司股权持有人及非控股权益[15] - 国际财务报告准则第9号及第7号（修订本）将于2026年1月1日或之后生效[16] - 国际财务报告准则第18号及第19号等将于2027年1月1日或之后生效[16] - 集团对附属公司拥有权权益变动未导致失去控制权时，列账为股本交易[17] - 集团失去对附属公司控制权时，出售损益按特定差额计算[18] - 于联营公司之投资以权益法入账，按成本记录并随后进行调整[20] - 审计委员会已审阅集团按《国际财务报告准则》编制的截至2025年12月31日止年度的财务报表[150] - 公司核数师已核对初步公告中截至2025年12月31日止年度的综合财务状况表及综合损益表数字与经审核财务报表一致[151] 公司治理与合规 - 公司已采纳并基本遵守《企业管治守则》，但存在对条文B.2.2（董事每三年应轮流退任）的偏离[146] - 董事会将不时审查企业管治常规以符合上市规则并保障股东权益[147] - 所有董事及监事在报告期内均严格遵守《标准守则》进行证券交易[148] - 公司未在报告期内购买、出售或赎回任何上市证券，截至2025年12月31日无任何库存股[149] - 董事会不建议派发截至2025年12月31日止年度的末期股息[152] - 截至2025年12月31日止年度的年度报告将在联交所及公司网站公布[153] 行业政策与市场环境 - 2025-2027年美丽河湖保护与建设行动方案要求到2027年城市生活污水收集处理综合效能显著提升[56] - 2025-2026年全国非常规水开发利用项目计划于2025年实施20个建设项目，预期年新增非常规水利用能力1.2亿立方米[59] - 2025-2026年全国非常规水开发利用项目两年实施后，年新增利用能力将超过3亿立方米[59] - 2025年3月发布的《城市供水价格管理办法》推动阶梯水价覆盖率达到95%以上[60] 员工情况 - 截至2025年底，公司有1,073名全职雇员，其中运营人员最多，为519人[126][127]

未来安排 - 公司将于2026年3月20日举行董事会会议，批准2025年度综合年度业绩及发布，考虑建议末期股息[3] 法律诉讼 - 公司因涉及法律诉讼被列为被执行人，名下部分不动产被查封[4] - 呈贡区法院裁定部分不动产不宜拍卖变卖，终结本次执行，具备条件可恢复[5] - 申请继续查封冻结财产需提前30日书面申请[5] 公司运营 - 公司日常生产运行维持正常[5]

股本情况 - 本月底公司注册股本总额为1.029111亿元人民币[1] - H股法定/注册股本为3400.23万元人民币[1] - 内资股法定/注册股本为6890.88万元人民币[1] 股份发行 - H股已发行股份总数为3.40023亿股[3] - 内资股已发行股份总数为6.89088亿股[4] 公众持股 - 适用公众持股量门槛为已发行股份总数的25%[4] - 截至本月底公司符合公众持股量要求[4]

公司2025年盈利预期 - 公司预计2025年全年税前利润约为人民币2.558亿元至2.179亿元，较2024年同期的约人民币3.144亿元减少人民币5860万元至9650万元，降幅为18.6%至30.7% [1] - 公司预计2025年全年归属于公司权益持有人的利润约为人民币2.123亿元至1.808亿元，较2024年同期的约人民币2.632亿元减少人民币5090万元至8240万元，降幅为19.3%至31.3% [1] 盈利预期下降的主要原因 - 2024年公司出售附属公司，导致2025年度收入规模下降，从而带来同比利润减少 [1] - 2025年度预期信用减值损失计提增加 [1] - 2025年度工程投入减少，来自工程建设业务的利润同比下降 [1]

公司业绩预告 - 公司预期2025年全年税前利润约为人民币2.179亿元至2.558亿元，较2024年同期的约人民币3.144亿元减少人民币5860万元至9650万元 [1] - 公司预期2025年全年归属于公司权益持有人的利润约为人民币1.808亿元至2.123亿元，较2024年同期的约人民币2.632亿元减少人民币5090万元至8240万元 [1] 利润下降原因 - 利润减少主要由于2024年公司出售附属公司，导致2025年度收入规模下降，从而带来同比利润减少 [1] - 2025年度预期信用减值损失计提增加 [1] - 2025年度工程投入减少，来自工程建设业务的利润同比下降 [1]

业绩总结 - 预计2025年税前利润2.558亿至2.179亿，较2024年减少0.586亿至0.965亿[3] - 预计2025年归属权益持有人利润2.123亿至1.808亿，较2024年减少0.509亿至0.824亿[3] 未来展望 - 利润减少因2024年售附属公司、2025年减值损失增加及工程投入减少[4] - 2025年财务业绩在敲定，最终或调整[4] - 2025年度财务详情2026年3月公告披露[4]