收入和利润（同比环比） - 2025年营业总收入为41.6871亿元，较2024年的41.2194亿元增长1.1%[3] - 2025年收入为38.8917亿元，较2024年的33.7369亿元增长15.3%[3] - 2025年公司总收入为人民币38.89亿元，较2024年的33.74亿元增长15.3%[27][28][31] - 2025年总收入为人民币3.90亿元，同比增长15%[83] - 2025年年内溢利为7.5708亿元，较2024年的5.5874亿元增长35.5%[4] - 2025年除税前溢利为11.003亿元，较2024年的6.864亿元增长60.3%[8] - 2025年公司除稅前溢利为1.10033亿元人民币，其中香港及英屬維京群島贡献1.10517亿元，中国内地亏损484万元[44] - 2024年公司除稅前溢利为6864.2万元，实际所得税费用为1276.8万元，有效税率为18.7%[46] - 2025年分部总利润为人民币11.00亿元，较2024年的6.86亿元增长60.4%[27][28] - 2025年公司母公司普通股持有人应占溢利为7329.5万元，每股基本和摊薄溢利为0.0075元人民币[50] - 母公司权益持有人应占每股基本及摊薄溢利为人民币0.0075元，较2024年的人民币0.0046元增长63.0%[4] 成本和费用（同比环比） - 2025年金融资产减值转回为0.9446亿元，而2024年为0.1153亿元[3] - 2025年分占合营公司及联营公司的亏损为0.8075亿元，较2024年的3.1772亿元大幅收窄74.6%[4] - 2025年分占合营及联营公司亏损为人民币0.08亿元，较2024年的0.32亿元大幅收窄74.6%[27][28] - 分占合营公司及联营公司的亏损为人民币807.5万元[89] - 2025年借贷利息开支为9.406亿元，与2024年的9.375亿元基本持平[8] - 财务成本基本持平，2025年为9.4399亿元，2024年为9.4401亿元[38] - 2025年银行存款利息收入为1.146亿元，较2024年的2.707亿元下降57.7%[8] - 其他收入从2024年的7.4825亿元下降至2025年的2.7954亿元，主要因银行存款利息收入及金融工具投资收益减少[37] - 其他收入为人民币2，795.4万元，同比下降62.6%[84] - 营业成本、销售及管理费用总额从2024年的16.8962亿元增长至2025年的19.4879亿元，其中工程建设成本从1,897.9万元大幅增至5,356.5万元[38] - 其他开支为人民币1，893.1万元，同比减少61.8%[86] - 2025年总员工成本约为人民币5996万元，较2024年的人民币5564万元增长约7.8%[123] 各条业务线表现 - 2025年城镇化投资分部利润为人民币16.11亿元，是2024年8.18亿元的近两倍[27][28] - 2025年物业租赁分部利润为人民币0.20亿元，较2024年的7.40亿元大幅下降97.0%[27][28] - 2025年以摊余成本计量的债务工具利息收入为人民币23.14亿元，较2024年的18.36亿元增长26.0%[31] - 以摊余成本计量的债务工具利息总收入从2024年的18.36亿元增长至2025年的23.1406亿元[36] - 2025年工程建设分部收入为人民币0.57亿元，较2024年的0.19亿元增长202.1%[31] - 工程建设收入为18,919万元，物业管理费收入为32，306万元，合计总收入为51，225万元[33] - 上海金罗店的公共设施建设收入从2024年的1，891.9万元大幅增长至2025年的5，717.5万元[34] - 2025年租金收入为人民币7.59亿元，较2024年的10.11亿元下降24.9%[31] - 城镇化投资及其他收入合计为人民币2.31亿元，同比增长25%[83] - 物业租赁分部收入为人民币1.00亿元，同比减少人民币0.33亿元[83] - 工程建设收入为人民币5，717.5万元，同比增长202%[83] - 固定收益类业务收入约为2.31亿元人民币，同比增长26%[110] - 武汉光谷物业项目年底平均出租率回升至75%[110] 各地区表现 - 2025年公司除稅前溢利为1.10033亿元人民币，其中香港及英屬維京群島贡献1.10517亿元，中国内地亏损484万元[44] 管理层讨论和指引 - 固定收益投资组合总额达33.66亿元人民币[110] - 公司成功发行15.0亿元人民币的离岸人民币债券[107] - 资本负债比率从2024年末的21%上升至2025年末的25%[107] - 2025年11月发行15亿元（净收益14.95亿元）的应付债券，票面利率2.95%，用于现有离岸债务再融资[68] - 董事会建议派发2025年末期股息每股普通股0.0025港元，低于2024年的0.0039港元[48] - 董事会建议派发2025年末期股息每股0.0025港元，较2024年的0.0039港元下降约35.9%[125] - 拟派末期股息的记录日期为2026年7月6日，预计派付日期为2026年7月27日或之前[125] - 为确定股东收取末期股息资格，股份过户登记将于2026年7月2日至7月6日暂停[127] - 2026年股东周年大会将于2026年6月25日召开[124] - 2025年年报将在适当时寄发股东并登载于公司及联交所网站[129] 现金流表现 - 2025年经营现金净流出17.72亿元，而2024年为净流入2.988亿元[8] - 2025年投资活动现金净流入2.394亿元，相比2024年净流出29.675亿元有显著改善[9] - 2025年融资活动现金净流入130.427亿元，主要来自借贷所得款项149.521亿元[9] - 2025年末现金及现金等价物为219.627亿元，较年初的104.547亿元大幅增加115.098亿元[9] - 现金及现金等价物增加11.51亿元人民币，2025年末余额为21.96亿元人民币[107] - 全年经营活动现金流出净额为1.77亿元人民币，投资活动现金流入净额为0.24亿元人民币，融资活动现金流入净额为13.04亿元人民币[107] 资产与投资组合 - 2025年末现金及银行结余为219.6275亿元，较2024年末的104.5466亿元大幅增长110.1%[5] - 现金及银行结余大幅增至21.96亿元，较2024年的10.45亿元增长110.1%[64] - 以摊余成本计量的债务工具（流动资产）余额为人民币33.41亿元，较2024年末增加人民币14.62亿元[98] - 以摊余成本计量的债务工具（非流动资产）为人民币1.99亿元，较2024年末减少人民币12.375亿元[93] - 以摊余成本计量的债务工具投资总额从2024年的3，674，707千元增至2025年的3，874，073千元，增长5.4%[51] - 债务工具投资的账面总值（扣除拨备后）从2024年的3，315，770千元增至2025年的3，539，757千元，增长6.8%[51] - 2025年投资以摊余成本计量的债务工具支出280.637亿元，赎回所得为259.2亿元[9] - 2025年新增债务工具投资2，806，366千元，同时有2，661，354千元的债务工具被拨回[52] - 债务工具投资的预期信用损失拨备从2024年的413，291千元减少至2025年的397，687千元，减少3.8%[51] - 债务工具投资的税前固定年利率范围为6.00%至10.00%（2024年：5.85%至10.00%）[51] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产总额从2024年的171，044千元下降至2025年的138，817千元，下降18.8%[55] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产总额从2024年的171，044千元下降至2025年的138，817千元，降幅为18.8%[77][78] - 其中权益工具投资公允价值从2024年的157，973千元下降至2025年的126，914千元，下降19.7%[55][56] - 第三层以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产年内因处置减少11，111千元，并于损益中确认亏损2，000千元[81] - 文远知行相关金融资产因限售期结束，从第二层转入第一层，其公允价值于2025年12月31日为20，078千元[77] - 投资物业的公允价值在2024年发生19，631千元损失，2025年末账面价值稳定在1，465，700千元[56] - 投资物业公允价值为1，465，700千元，全部归类于使用重大非可观察输入数据（第三层）计量[77][78] - 用于第三层投资物业（办公室、零售、车位）估值的净回报率从2024年的5.5%统一降至2025年的5.25%[80] - 零售物业的估计租金（每平方米每月）从2024年的163元大幅调整至2025年的99-134元区间[80] - 第三层金融资产中，非上市股权投资估值的关键非可观察输入数据“缺乏市场流通性折让”从2024年的25.6%上升至2025年的37.3%[80] - 待售土地开发（沈阳李相）账面价值为7.812亿元，与2024年的7.811亿元基本持平[58] - 2022年针对待售土地开发确认了1.09亿元的减值损失，2025年末未进行额外减值或转回[60] - 其他应收款项净额为6.545亿元，较2024年的6.106亿元增长7.2%[61] - 其他应收款项的预期信用损失拨备为8507万元，损失率估计第1、2阶段为1%-10%，第3阶段为100%[62] - 应收账款净额为3815万元，较2024年的4563万元下降16.4%[62] - 物业、厂房及设备的账面净值从2024年末的7，736千元下降至2025年末的7，147千元，下降7.6%[57] - 使用权资产账面净值从2024年末的18，370千元下降至2025年末的16，451千元，下降10.4%[57] 负债与资本结构 - 2025年末总资产为926.5370亿元，较2024年末的789.5754亿元增长17.3%[5] - 2025年公司总资产为人民币92.65亿元，较2024年的78.96亿元增长17.3%[27][28] - 2025年末流动负债为223.4706亿元，较2024年末的85.1536亿元激增162.4%[6] - 2025年公司总负债为人民币45.44亿元，较2024年的31.97亿元增长42.1%[27][28] - 2025年末计息借贷总额为375.6482亿元，其中非流动部分214.5178亿元，流动部分161.1304亿元[6] - 计息借贷总额大幅增至37.56亿元，较2024年的23.01亿元增长63.2%[65] - 计息借贷余额较2024年末增加人民币14.56亿元，主要因发行人民币15.0亿元应付债券[101] - 流动计息借贷激增至16.11亿元，其中担保债券占15.40亿元，而2024年流动借贷总额仅为1.08亿元[65] - 租赁负债年末总额为1.590亿元，其中流动部分为1.110亿元[69] - 应付账款账龄结构恶化，2年以上长期未付金额达85，585千元，占总应付账款（92，378千元）的92.6%[70] - 应付账款余额较2024年末增加561.6万元人民币[104] - 其他应付款项及应计款项总额从2024年的262，153千元下降至2025年的205，558千元，降幅为21.6%[71] - 其他应付款项及应计款项余额较2024年末减少5，659.5万元人民币[105] - 合同负债总额从2024年的341，051千元下降至2025年的278，643千元，降幅为18.3%，主要因工程建设合同负债减少62，176千元[71] - 合同负债余额较2024年末减少6，240.8万元人民币[106] 税务相关 - 损益账内呈报的所得税费用从2024年的1.2768亿元大幅增加至2025年的3.4325亿元，主要因当期所得税及递延税项增加[43] - 2025年公司实际所得税费用为3432.5万元，有效税率为31.2%，显著高于25%的法定税率[44] - 当期所得税从2024年的抵免4，402万元转为2025年的费用4，804万元[43] - 预扣税费用从2024年的1.5278亿元增至2025年的1.832亿元[43] - 2025年公司从中国内地附属公司获得的利息及股息收入为1.832亿元，扣除预扣税1832万元[46] - 递延税项费用从2024年的1，892万元大幅增加至2025年的1.1201亿元[43] - 2025年公司递延所得税负债净额为1.5835亿元，较2024年的1.47149亿元增加[47] - 截至2025年末，公司有未确认可抵扣暂时性差异1.7708亿元及未确认累计税项亏损8313.4万元[47] - 2025年公司“不征税收入”项目带来税务抵免3411.9万元，占除税前溢利的31.0%[44] - 2025年公司“预扣税的影响”项目导致所得税增加1832万元，占除税前溢利的16.6%[44] 股息与股东回报 - 2025年股息支付总额为4.859亿元，较2024年的3.006亿元增加61.7%[9] 公司治理与股东信息 - 公司第一大股东为锡通国际，持有公司29.99%的已发行股份[11] - 2025年末员工总数为90名，较2024年的92名减少2名[123] - 2025年公司未购买、出售或赎回任何上市证券，年末未持有任何库存股[120] - 公司已确认全体董事在2025年遵守了证券买卖的标准守则[122] - 审计委员会由三名独立非执行董事组成，并已审阅2025年经审计合并财务报表[128]