财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年营业收入为484.15亿元，较2024年调整后收入616.54亿元下降21.47%[20] - 报告期内公司实现营业收入484.15亿元，同比减少21.47%[89] - 公司营业收入为484.15亿元，同比下降21.47%，主要因缩减商贸业务规模[91] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为51.56亿元，较2024年调整后净利润53.37亿元下降3.40%[20] - 公司2025年实现合并净利润5,497,710,564.30元，其中归属于母公司所有者的净利润为5,156,043,643.98元[3] - 报告期内公司实现归母净利润51.56亿元[75] - 报告期内公司实现利润总额64.95亿元，同比减少7.97%[89] - 母公司2025年实现净利润2,278,720,899.73元[3] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的净利润为4.27亿元，显著低于前三季度（第一季度12.89亿元，第二季度14.72亿元，第三季度19.68亿元）[23] - 2025年非经常性损益净额为1.49亿元，其中政府补助贡献1.52亿元[25][26] - 2025年加权平均净资产收益率为21.87%，较2024年调整后25.95%减少4.08个百分点[19] - 2025年基本每股收益为2.8283元/股，较2024年调整后2.9278元/股下降3.40%[19] - 分产品看，新能源材料业务营业收入13.21亿元，同比大幅增长75.30%[94] - 分产品看，尿素产品营业收入49.90亿元，毛利率为12.39%，同比减少10.62个百分点[95] - 商贸业务本期营业收入为118.5亿元，较上期的255.8亿元大幅下降53.99%[108] - 自产产品直销营业收入406.73亿元，同比增长18.02%[153] - 商贸物流行业国外分销营业收入50.99亿元，同比下降61.23%[153] - 报告期内通过现金购买天耀化工，增加当期净利润686万元[162] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 公司营业成本为386.28亿元，同比下降24.06%，与贸易规模缩减相关[91][92] - 报告期内公司实现主营业务收入480.04亿元，主营业务成本383.90亿元[93] - 研发费用为7.31亿元，同比增加24.69%，因公司研发投入增加[91][93] - 研发投入总额为7.72亿元，占营业收入比例为1.60%，其中资本化研发投入占比5.33%[112] - 财务费用同比减少2.01亿元，主要因带息负债规模减少及资金成本下降[110] - 化肥业务总成本为200.04亿元，同比增长5.45%，其中原材料成本占比最高，为72.24%，金额达144.51亿元，同比增长9.19%[99] - 磷肥产品总成本为98.97亿元，同比增长1.38%，其运费成本为11.55亿元，同比下降9.98%[99] - 复合（混）肥产品总成本为56.30亿元，同比增长17.80%，其原材料成本为47.42亿元，同比增长18.57%，运费成本为2.18亿元，同比大幅增长34.57%[99][100] - 饲料级磷酸盐产品总成本为15.77亿元，同比增长20.09%，其中制造费用为3.26亿元，同比增长25.81%[100] - 工程材料业务总成本为10.15亿元，同比下降6.07%，其中直接人工成本为0.81亿元，同比下降12.36%[99] - 聚甲醛产品总成本为8.63亿元，同比下降5.85%，其中直接人工成本为0.70亿元，同比下降11.97%[100] - 主要原材料硫磺采购价格同比上涨84.62%，采购量203.72万吨，增加营业成本17.52亿元[150] - 主要能源燃料煤采购价格同比下降15.02%，减少营业成本1.38亿元[151] 财务数据关键指标变化：现金流和资产 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为90.87亿元，较2024年调整后107.47亿元下降15.44%[20] - 经营活动产生的现金流量净额为90.87亿元，同比下降15.44%，因公司加大了主要原材料战略采购[91][93] - 经营活动现金流净额为90.87亿元，同比减少16.60亿元[115] - 投资活动产生的现金流量净额为流出17.68亿元，主要因450万吨/年磷矿浮选等项目本期投入较多[91][93] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为245.81亿元，较2024年末调整后223.80亿元增长9.83%[20] - 2025年末总资产为503.42亿元，较2024年末调整后515.28亿元下降2.30%[20] - 应收账款期末余额为8.34亿元，占总资产比例1.66%，较上期下降50.08%[118] - 长期借款期末余额为42.86亿元，占总资产比例8.51%，较上期下降54.65%[118] - 一年内到期的非流动负债为38.35亿元，占总资产比例7.62%，较上期增加75.69%[118] - 受限货币资金年末余额为4.26亿元，主要包括复垦保证金3.36亿元[120] 各条业务线表现：产能与规模 - 公司磷矿储量近8亿吨，磷矿石采选规模1,450万吨/年[82] - 公司现有磷矿储量近8亿吨，原矿生产能力1,450万吨/年，2025年生产成品矿1,173.75万吨[41][43] - 公司合成氨产能提升至270万吨/年，自给率97%以上[82] - 公司化肥总产能超1,000万吨/年，其中尿素超290万吨/年、磷肥555万吨/年、复合肥185万吨/年[83] - 公司磷肥产能555万吨/年，位居全国第二、全球第四[32] - 公司尿素产能超290万吨/年，在云南市场占有率约50%[32] - 公司聚甲醛产能9万吨/年，饲料级磷酸氢钙产能50万吨/年[83] - 公司饲料级磷酸钙盐产能50万吨/年，其中MDCP产能45万吨，在国内MDCP消费市场占有率达70%左右[33] - 公司聚甲醛在国内市场占有率约15%，在国产聚甲醛市场占有率约25%[33] - 公司氟化工子公司拥有10,000吨/年氟硅酸镁和1,500吨/年医药中间体含氟硝基苯产能[130] - 公司参股公司产品包括无水氟化氢、氟化铝、六氟磷酸锂等[130] - 电池新材料前驱体（磷酸铁）产能10万吨/年，利用率73.0%[146] - 湿法精制磷酸产能20万吨/年，利用率较低为30.9%[147] 各条业务线表现：生产与销售 - 报告期内子公司生产磷酸一铵、磷酸二铵等各类磷肥463.88万吨[49] - 报告期内子公司生产尿素289.21万吨[51] - 报告期内子公司合计生产各类复合肥203.42万吨[52] - 报告期内子公司生产饲料级磷酸一二钙、磷酸二氢钙合计59.29万吨[57] - 报告期内子公司生产黄磷3.05万吨[61] - 报告期内公司生产磷酸铁7.08万吨[65] - 报告期内公司生产聚甲醛11.52万吨[70] - 主要产品产销量方面，磷酸铁生产量7.08万吨，同比大幅增长132.13%[96] - 主要产品产销量方面，尿素库存量4.39万吨，同比大幅下降56.88%[96] - 公司化肥产品出口30余个国家和地区，规模居亚洲前列[128] - 公司磷化工业务通过子公司生产磷酸铁，并与合作方交叉持股实现磷酸铁锂一体化运营[130] - 公司聚甲醛业务推进改性研究及品质提升，加大进口替代[132] - 公司商贸物流业务在2025年9月后已不开展大豆贸易业务[133] - 2025年9月后，公司已不开展大豆贸易业务[73] - 公司前五名客户销售额合计88.57亿元，占年度销售总额的18.29%[101][102] - 公司自制产品（扣除商贸业务）前五名客户销售额为50.83亿元，占自制产品年度销售总额的13.90%[102] - 贸易业务前五名客户销售额合计为60.82亿元，占年度销售总额12.56%[109] - 前五名供应商采购额合计52.88亿元，占年度采购总额的17.37%[104][105] - 公司自制产品原料前五名供应商采购额为38.98亿元，占自制产品原料年度采购总额的23.15%[105] 各条业务线表现：产能利用率 - 磷铵产能利用率较高，红磷化工、天安化工、三环中化分别为104.2%、104.3%、105.0%[146] - 复合肥产能利用率87.0%，青海云天化复合肥产能利用率达105.0%[146] - 尿素产能利用率普遍较高，水富云天化、青海云天化均为105.0%，金新化工为99.8%[146] - 聚甲醛产能9万吨/年，利用率达105.0%[146] 各地区表现 - 公司参股公司取得镇雄县碗厂磷矿采矿权，磷矿资源量24.38亿吨[82] - 公司参股公司取得镇雄县碗厂磷矿采矿权，矿产资源量24.38亿吨[41] 管理层讨论和指引：行业环境与公司战略 - 磷矿供需预计在2026年维持紧平衡状态[163] - 新能源电池对磷酸铁需求增长拉动磷矿石需求[163] - 公司磷矿主要用于满足化肥、精细磷化工、新能源材料产业的生产需要[164] - 磷铵产品被纳入国家限制性产能名录，将严格限制新增产能[165] - 公司将以基础肥料为主，协同发展功能性肥料和水溶肥[166] - 高附加值磷化学品等非农用产品在磷化工中占比不断提高[167] - 氟化工行业加速向绿色低碳、高效精准的高质量发展转型[167] - 含磷新能源材料行业面临阶段性产能过剩和激烈成本价格竞争[168] - 公司以成本控制和技术创新为核心驱动力推进磷系新能源正极材料项目[168] - 公司战略愿景是打造成为全球领先的肥料及化工新材料企业[171] - 云南省方案提出到2030年提升磷产业高附加值产品供给能力[124] - 国家要求到2027年完成云南、湖北等地区存量磷石膏库整治[125] - 云南省计划到2027年新型储能装机规模达800万千瓦（8GW）以上，技术路线以磷酸铁锂为主[125] - 云南省下发储能项目清单规模为8.955GW/20.36GWh，并优先布局4.45GW长时储能项目[125] - 2025年国内磷矿石产量为1.21亿吨，同比增长近7%[40] - 2025年国内尿素产量约为7,248.8万吨，同比增加约500万吨，增幅超7%[51] - 报告期内复合肥行业有超500万吨新增产能投产[52] - 我国聚甲醛有效产能已提升至78万吨/年，国内表观消费量提升至超86万吨[67] 管理层讨论和指引：2026年经营计划 - 2026年计划生产销售尿素280万吨、磷肥463万吨、复合肥200万吨[173] - 2026年计划生产销售饲料级磷酸氢钙60万吨、聚甲醛11.6万吨、黄磷3万吨、磷酸铁11万吨[173] - 公司确保实现千人负伤率≤0.5，安全零死亡、环保零污染事故[173] - 推进磷石膏多场景应用，确保磷石膏年度综合利用和动态平衡目标实现[173] - 推进磷铵国家产品碳足迹标识认证工作，提升产品绿色竞争力[173] - 将新450项目由建设全面转向生产经营，力争最短时间内实现设计产能[175] - 设定严格的带息负债规模上限，稳步降低资产负债率[176] - 推动公司“一利五率”指标更加优化[177] - 持续探索优化市值管理机制，促进公司市值与公司发展质量相匹配[179] 管理层讨论和指引：研发与技术创新 - 公司研发人员共228人，占总员工比例1.89%，其中博士23人，硕士130人[113] - 公司“低质磷酸生产增效磷酸二铵关键技术研发及产业化”等项目荣获云南省科技进步三等奖，“磷石膏资源循环与生态利用关键技术及应用”项目荣获中国石化联合会科技进步二等奖[136] - 公司完成10万吨/年磷酸铁产业化装置的工艺优化，产能提升至85%以上[137] - 公司研发磷石膏基胶凝材料成功用于磷矿地下开采巷道支护，以提升采矿效率[136] - 公司自主研发的“磷矿擦洗脱泥工艺技术”获云南省星火科技二等奖，率先实现P2O5品位27%左右的磷矿资源开发利用[139] - 公司依靠自主研发的磷矿浮选工艺技术和选矿药剂成果《云南中低品位胶磷矿选矿技术开发与产业化项目》荣获国家科技进步二等奖[139] - 公司开发出含聚磷酸铵的新型复合肥工艺，推进肥料产品迭代升级[137] - 公司采用氟硅酸-发烟硫酸法成功制得无水氟化氢联产白炭黑，开发氟硅酸联产白炭黑与氟化铝新工艺，提升氟、硅综合利用率[137] - 公司开发新一代共聚甲醛，新增M90P等二十余个新产品，并以医用级聚甲醛材料研发项目成功入选工信部生物医用材料创新任务揭榜挂帅项目[137] - 公司尿素产品采用荷兰Stamicarbon公司新一代改进型二氧化碳汽提法工艺，单套装置生产能力居全国首位，该工艺占世界尿素总生产能力的45%左右[140] - 公司传统氨酸法工艺装置在国内率先采用管式反应器，料浆法装置规模位居国内前列[140] 管理层讨论和指引：公司治理与投资者关系 - 董事会成员由11人调整为9人，并完成董事会及经理层换届[186] - 修订《章程》及31项治理类管理制度，新制定6项治理类制度[186] - 2025年公司上交所信息披露评级提升至最高A级[186] - 公司荣获中国上市公司协会2025年度上市公司董事会最佳实践案例[186] - 公司ESG Wind评级提升至AA级[188] - 通过上证e互动等渠道回复投资者提问230余条次[187] - 利用券商策略会平台开展路演20余场次[187] - 公司制定了《董事、高级管理人员薪酬管理制度》，高级管理人员年度绩效薪酬与公司经营业绩、个人业绩评价结果挂钩[200] - 高级管理人员2025年度绩效年薪的30%将递延支付，递延支付期限自备案年度起不低于三年[200] - 非独立董事在公司不予发放董事薪酬[199] - 独立董事薪酬由董事会薪酬委员会提出方案，经董事会审议并提交股东会决定[199] - 高级管理人员薪酬方案和绩效考核方案由董事会薪酬委员会提出，经公司董事会决定[199] - 2025年公司独立董事报酬按月支付薪酬[199] - 2025年公司高级管理人员薪酬按月支付基本工资[199] - 第十届董事会薪酬与考核委员会2025年第二次会议审议通过了《关于调整公司高级管理人员2025年薪酬方案的议案》[199] 管理层讨论和指引：管理层薪酬与持股 - 报告期内董事及高级管理人员合计持有公司股份1,753,780股，年度内股份增减变动量为0股[189][190] - 报告期内董事及高级管理人员从公司获得的税前薪酬总额为608.86万元[189][190] - 2025年公司全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为608.86万元[199] - 公司高级管理人员2024年薪酬已根据业绩考核结果兑现年度绩效薪酬[199] - 董事长、党委书记崔周全持有公司股份511,600股，报告期内从公司获得税前薪酬73.27万元[189] - 董事、总经理王宗勇持有公司股份14,720股，报告期内从公司获得税前薪酬79.00万元[189] - 财务总监、副总经理钟德红持有公司股份511,600股，报告期内从公司获得税前薪酬85.15万元[189] - 副总经理翟树新持有公司股份76,740股，报告期内从公司获得税前薪酬71.72万元[190] - 副总经理兰洪刚持有公司股份77,520股，报告期内从公司获得税前薪酬77.01万元[190] - 独立董事罗焕塔和吴昊旻报告期内从公司各获得税前薪酬12万元[190] - 纪委书记李建昌持有公司股份511,600股，报告期内从公司获得税前薪酬69.61万元[190] - 副总经理、董事会秘书苏云报告期内从公司获得税前薪酬43.03万元[190] 其他没有覆盖的重要内容：利润分配与股东回报 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利12元（含税），以总股本1,822,990,731股为基数，拟派发现金红利2,187,588,877.20元（含税）[4] - 加上2025年半年度分红364,598,146.20元，2025年度分红共计2,552,187,023.40元，占2025年归属于上市公司股东的净利润比例为49.50%[4] - 公司2025年利润分配预案为现金分红，不送红股，也不以资本公积金转增股本[4] - 母公司2024年末未分配利润为6,393,571,473.39元，2025年末累计可供股东分配的利润为5,755,507,203