财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为294.02亿元，同比增长32.45%[17] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为3.40亿元，同比下降26.87%[17] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.93亿元，同比下降16.88%[17] - 2025年基本每股收益为0.44元/股，同比下降34.33%[17] - 2025年加权平均净资产收益率为5.30%，同比下降3.20个百分点[17] - 公司2025年实现营业收入294.02亿元，归属于上市公司股东的净利润3.40亿元[59] - 2025年营业收入总额为294.02亿元，同比增长32.45%[75] - 2025年第四季度营业收入最高，为109.16亿元[19] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 风电机组营业成本为247.35亿元，同比增长45.88%，毛利率为6.43%，同比微增0.35个百分点[77] - 研发费用为8.36亿元，同比增长38.01%，主要因研发新机型持续增加投入所致[87] - 财务费用为0.13亿元，同比大幅增加219.07%，主要因利息费用增加[87] - 2025年研发投入金额为9.51亿元人民币，占营业收入比例为3.24%[89] - 研发支出资本化金额为1.15亿元人民币，占研发投入比例为12.13%[89] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为5.59亿元，同比下降72.60%[17] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为5.59亿元人民币，同比大幅下降72.60%[91] - 2025年投资活动产生的现金流量净额为-31.81亿元人民币，净流出同比扩大69.86%[91] - 2025年筹资活动产生的现金流量净额为41.38亿元人民币，同比大幅增长117.09%[91] 财务数据关键指标变化：资产与负债 - 2025年末资产总额为534.85亿元，同比增长38.31%[17] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为81.85亿元，同比增长44.18%[17] - 2025年末货币资金为93.05亿元人民币，占总资产比例为17.40%[94] - 2025年末存货为88.13亿元人民币，占总资产比例增至16.48%[94] - 2025年末在建工程为35.40亿元人民币，占总资产比例增至6.62%[94] - 2025年末长期借款为38.66亿元人民币，占总资产比例增至7.23%[94] - 报告期末受限资产总额约为19.98亿元，占账面价值总额的绝大部分[97] - 货币资金受限余额为9.86亿元，主要原因为冻结及各类保证金[97] - 固定资产受限账面价值约为4.00亿元，主要用于长期借款及融资租赁抵押[97] - 在建工程受限账面价值约为3.11亿元，用于融资租赁抵押[97] - 长期股权投资受限账面价值约为2.43亿元，涉及股权质押[97] 业务线表现：风电整机装备制造 - 公司2025年风电机组销售收入264.34亿元，对外销售容量18,158.39 MW，同比上升56.29%[59] - 公司2025年6MW及以上机型销售容量14,950.01 MW，同比增长109.37%[60] - 公司2025年风电设备新增订单24,600.27MW，累计在手订单45,475.84 MW[61] - 累计在手订单容量为45,475.84 MW，其中6MW及以上机型订单为36,419.44 MW[62] - 风电机组产品收入为264.34亿元，同比增长46.42%，占营业收入比重为89.90%[75] - 风电机组销量为1,815.84万KW，同比增长56.29%[78] - 前五名客户销售额合计118.70亿元，占年度销售总额的40.37%[85] - 前五名供应商采购额合计111.41亿元，占年度采购总额的41.31%[85] 业务线表现：新能源资源开发与运营 - 总装机容量达91.58万千瓦，较上年同期的79.29万千瓦增长15.5%[34] - 新投产机组装机容量为37.29万千瓦，较上年同期的27.87万千瓦增长33.8%[34] - 在建项目计划装机容量为377.57万千瓦，较上年同期的237.70万千瓦大幅增长58.8%[34] - 发电量为13.63亿千瓦时，较上年同期的11.35亿千瓦时增长20.1%[34] - 上网电量为13.23亿千瓦时，较上年同期的10.55亿千瓦时增长25.4%[34] - 平均上网电价为32,459,039元/亿千瓦时（含税），较上年同期的34,394,350元/亿千瓦时下降约5.6%[34] - 发电厂平均用电率为2.63%，较上年同期的3.27%下降0.64个百分点[34] - 报告期内新增新能源项目核准/备案权益容量3,118.26 MW，期末累计权益并网容量1,463.14 MW[63] 业务线表现：新能源工程总承包（EPC） - 报告期内实现新能源EPC总承包收入14.54亿元[63] 业务线表现：储能装备业务 - 公司储能业务在2025年获得多项荣誉，包括被评为省级智能工厂、2025年储能影响力系统集成商等[64] - 储能产品完成液冷集装箱迭代升级，推出海外版VoltPack-L5000，并开发VoltPack-L6250样机[68] - 自研BMS软件平台、储能SCADA软件平台、EMS协控软件平台均已获得国标认证并实现小批量应用[68] 业务线表现：其他业务与生态 - 报告期内两项重大股权投资合计金额为12.54亿元[101] - 公司对桂阳和中国电建集团新能源有限公司的股权投资金额为6.54亿元，持股30%[101] - 公司对广东省北部湾海上风电发展有限公司的股权投资金额为6.00亿元，持股15%[101] - 公司设立储能项目运营公司，注册资本为10,000万元，核心骨干通过跟投平台出资1,280万元[178] 地区表现：海外市场 - 海外市场收入为14.67亿元，同比增长425.27%，占营业收入比重从1.26%提升至4.99%[75] 研发与技术创新 - 公司完成10MW级陆上风电机组开发，面向“沙戈荒”市场，并入选“浙江制造精品”[66] - 8.XMW陆上产品被Windpower Monthly评为年度全球最佳大功率陆上风电机组（7MW以上）[66] - 完成S16平台海上机型开发及样机并网，并完成S6国际海上产品开发及S12、S26平台概念设计[67] - 报告期内获得省部级科技荣誉奖项6项，包括山东省科学技术奖一等奖等[72] - 公司新增发布国家和行业标准51项，获得国内外专利授权114项（其中发明专利72项）[73] - 研发人员数量增至426人，同比增长4.16%，研发人员占比为16.40%[88] 管理层讨论和指引：公司战略与工作思路 - 公司2026年总体工作思路是围绕打造技术领先、受人尊敬、具备国际竞争力的新能源服务企业目标，纵深推进新能源全产业链布局[123] - 公司聚焦基本盘，提升风机销售规模，坚持以风电整机装备制造为主业主责[123] - 公司紧抓价值链，做优资源开发运营，以资源开发业务为重要利润增长极，锚定资源开发规模与效益双提升的战略目标[123] - 公司拓展增长极，做强工程承包业务，以新能源工程总承包业务作为做大规模的重要载体[123] - 公司做优新赛道，培育储能装备产业，以储能装备业务为未来战略增长点，锚定储能装备市场规模与竞争力双突破的战略目标[124] - 公司建强生态圈，发展综合业务形态，包括推动氢氨醇业务高质量发展及聚焦绿算耦合关键技术[124] - 公司坚持创新驱动，融入前沿高端技术，包括强化AI技术储备和强化算电协同技术的研发[124] 管理层讨论和指引：风险提示 - 公司面临政策风险，风电行业政策变化可能影响开发商投资需求及公司产品销售[125] - 公司面临市场竞争风险，行业集中度提升及平价时代竞争加剧可能导致产品价格波动，影响营收和利润[126] - 公司面临供应链风险，供应商供货能力及大宗原材料价格上涨可能影响公司生产、交货及毛利率[127] 管理层讨论和指引：未来投资计划 - 公司计划投资建设绥滨县200MW风电项目[161] - 公司计划投资建设临渭区管路20万千瓦风电项目[161] - 公司计划投资建设洞头2号及苍南6号海上风电项目[161] - 公司计划投资建设察右前旗（兴和县）28万千瓦工业园区绿色供电项目[162] - 公司计划投资建设伊吾县联泰人工智能大模型智算中心配套新能源项目[161] - 公司计划注册发行可持续公司债券[162] - 公司计划通过配股补充流动资金，以改善资产负债结构并缓解流动资金压力[196] 行业与政策环境 - 新能源上网电量原则上全部进入电力市场，2025年6月前投产的存量项目机制电价不高于当地煤电基准价[38] - 零碳园区建设要求2025年新建园区可再生能源渗透率≥50%，存量园区改造比例≥30%[40] - 新能源就近消纳项目要求年自发自用电量占总可用发电量比例不低于60%，占项目总用电量比例不低于30%（2030年起新增项目不低于35%）[41] - 虚拟电厂发展目标设定为到2027年全国调节能力达2000万千瓦以上，2030年达5000万千瓦以上[44] - 绿证核发提速，建立按月批量自动核发机制，原则上当月完成上个月电量对应绿证核发[43] - 2025年碳排放权交易市场首次扩围，将钢铁、水泥、铝冶炼三个行业纳入覆盖范围[46] - 参与集中报价的新能源发电企业，集中后的总装机规模不应超过所在省电力市场单个最大燃煤发电厂装机规模[39] - 绿电直连允许新能源通过专线直接输送给特定用户，不再强制全额上网或通过电网统购统销[45] - 新能源开发消纳实施分类施策，重点统筹“沙戈荒”新能源基地外送与就地消纳并举[42] - 推动矿区绿色转型，鼓励产煤地区建设大型光伏基地，推广电动、氢能矿卡[47] - 2025年全国风电新增装机容量1.2亿千瓦，同比增长51%[48] - 截至2025年12月，全国风电累计并网容量达6.4亿千瓦，同比增长23%[48] - 2025年全国风电发电量1.13万亿千瓦时，同比增长13%[48] - 2025年中国风力发电机组出口额突破200亿元，同比增长32.5%[50] - 2025年中国整机制造商海外确定订单同比猛增66%[51] - 截至2025年12月，中国绿氢产能超过每年22万吨，占全球比重超50%[52] - 2025年中国风电、太阳能发电新增装机超4.3亿千瓦，其中风电1.2亿千瓦，同比增长22.0%[118] - 2025年风电、太阳能发电累计并网装机达18.4亿千瓦，占比达47.3%，历史性超过火电[118] - 2025年全国风光发电量同比增长25%，占发电量比重达22%[118] - GWEC预测2025年全球风电新增装机容量为138GW，到2030年全球风能容量将增加981GW[115] - “十五五”期间中国风电市场年均新增并网容量预计达104GW，较“十四五”提升44%[119] 公司治理与股权结构 - 公司主要控股参股公司共214家全资子公司、75家控股子公司、69家参股公司[112] - 公司资产、人员、财务、机构、业务均独立于控股股东及实际控制人[139][140][141] - 公司高级管理人员不存在在控股股东处担任除董事外职务或领薪的情形[140] - 公司财务独立，不存在与控股股东共用银行账户或资金被占用的情形[140] - 公司机构独立，与控股股东在机构设置、人员及办公场所等方面完全分开[141] - 公司业务独立，拥有自主知识产权和完整业务流程，不存在依赖控股股东经营的情况[141] - 公司与控股股东及其控制的其他企业间不存在同业竞争[141] - 公司控股股东、实际控制人未同时担任上市公司董事长和总经理[151] - 公司董事贝仁芳在股东单位机电集团担任财务资产部（资金中心）部长并领取报酬津贴[152] - 公司董事杨帆在股东单位机电集团担任战略投资发展部部长及市场营销部部长并领取报酬津贴[152] - 公司独立董事潘斌在其他单位（如上海虎博投资管理有限公司、广西桂冠电力股份有限公司等）担任职务并领取报酬津贴[152] - 公司独立董事冯晓在其他单位（如浙江财经大学、浙江凤登绿能环保股份有限公司等）担任职务并领取报酬津贴[152][153] - 报告期内有三位董事离任：高玲（2025年3月31日，退休）、朱可可（2025年6月5日，个人原因）、凌强（2025年9月23日，工作调动）[144][145] - 公司于2025年10月27日通过临时股东大会决议，不再设置监事会及监事岗位[137] 董事会、监事会与股东大会运作 - 报告期内公司召开了1次年度股东大会和3次临时股东大会[135] - 董事会共设9名董事，其中独立董事3名，报告期内召开11次董事会[136] - 监事会共有监事3名，其中职工代表监事1名，报告期内召开8次监事会[136] - 董事出席董事会情况：陈棋应出席11次，现场9次，通讯2次，出席率100%[156] - 董事程晨光应出席11次，现场9次，通讯2次，出席率100%[156] - 报告期内董事会审计委员会共召开8次会议[159] 董事、监事及高级管理人员持股与变动 - 董事及高管持股合计期末为4,560,710股，期初为4,793,560股，报告期内净减持232,850股[144] - 董事高玲报告期内减持1,337,000股，期末持股8,647,000股，减持原因为个人资金需求[143] - 董事杨帆报告期内减持991,500股，期末持股2,974,500股，减持原因为个人资金需求[143] - 董事长陈棋期末持股7,904,000股，报告期内持股无变动[143] - 总经理程晨期末持股3,122,208股，报告期内持股无变动[143] - 职工董事潘东浩期末持股7,800,000股，报告期内持股无变动[143] - 财务负责人吴明霞期末持股5,200,000股，报告期内持股无变动[144] - 副总经理陈坚期末持股3,120,000股，报告期内持股无变动[144] - 副总经理魏敏期末持股1,860,000股，报告期内持股无变动[144] - 董事、高级管理人员合计持有355,200股限制性股票，授予价格为每股7.88元[175][177] 董事、监事及高级管理人员薪酬 - 公司董事、高级管理人员薪酬的决策程序为：董事报酬由股东会决定，高级管理人员报酬由董事会决定[153] - 公司董事、高级管理人员薪酬的确定依据为根据公司有关制度按岗位和绩效确定[153] - 报告期内，公司董事、高级管理人员薪酬均及时足额发放[153] - 公司报告期内董事和高级管理人员薪酬情况的单位是万元[154] - 报告期内董事及高级管理人员税前报酬总额为1,296.2万元[155] - 董事长陈棋税前报酬为309.84万元，占总额的23.9%[155] - 董事兼总经理程晨光税前报酬为255.93万元，占总额的19.7%[155] - 总会计师、财务负责人吴明霞税前报酬为179.62万元，占总额的13.9%[155] - 副总经理陈坚钢税前报酬为183.2万元，占总额的14.1%[155] - 独立董事潘斌、冯晓、郭斌各领取固定津贴10万元，合计30万元，占总额的2.3%[155] - 董事高玲（离任）税前报酬为21.64万元，占总额的1.7%[155] 员工情况 - 报告期末在职员工总数2,597人，其中母公司员工1,497人，主要子公司员工1,100人[164] - 员工专业构成以技术人员为主，共960人，占员工总数约37%[164] - 员工教育程度以本科为主，共1,514人，占员工总数约58.3%[164] - 研究生及以上学历员工604人，占员工总数约23.3%[164] - 2025年已完成71项年度培训计划，达成率96%[166] - 劳务外包工时总数为6,629,920.8小时[167] - 劳务外包支付的报酬总额为357,407,939.88元[167] 利润分配与投资者回报 - 公司利润分配预案为以786,847,705股为基数，每10股派发现金红利0.6元（含税）[5] - 2024年度权益分派方案为每10股派发现金股利0.6元（含税）[168] - 2024年度权益分派以总股本786,929,305股为基数，预计派发47,215,758.