收入和利润（同比） - 2025年收入为人民币33,559.9百万元，同比增长35.2%[5][6] - 2025年年内利润为人民币5,927.1百万元，同比增长33.1%[5][15] - 2025年总收入为人民币33,559.9百万元，较2024年的人民币24,828.9百万元增长35.2%[67] - 2025年净利润为人民币5,927.1百万元，较2024年的人民币4,454.2百万元增长33.1%[67] - 2025年总收入为335.599亿元人民币，较2024年的248.289亿元人民币增长35.2%[82] - 母公司普通权益持有人应占利润从2024年的44.365亿元增长至2025年的58.867亿元，增幅约32.7%[97] - 每股基本盈利从2024年的12.32元人民币增长至2025年的15.65元人民币，增幅约27.0%[97] - 2025年每股基本及摊薄收益为人民币15.65元，较2024年的人民币12.32元增长27.0%[67] 各业务线收入表现 - 商品和设备销售收入为人民币32,766.0百万元，同比增长35.3%，占总收入主要部分[6] - 加盟及相关服务收入为人民币793.9百万元，同比增长28.0%[6] - 商品销售收入为314.395亿元人民币，较2024年的234.525亿元人民币增长34.1%[82] - 设备销售收入为13.266亿元人民币，较2024年的7.564亿元人民币增长75.4%[82] - 加盟和相关服务收入为7.939亿元人民币，较2024年的6.200亿元人民币增长28.1%[82] 成本和费用（同比） - 销售及分销开支为人民币2,036.9百万元，同比增长27.3%，占收入比例稳定在6.1%[10] - 行政开支为人民币1,081.5百万元，同比增长43.2%[11] - 员工总数增至9,102名，员工薪酬总支出为人民币2,071.0百万元[26] - 2025年研发开支为人民币101.3百万元，较2024年略有下降3.4%[67] - 员工福利开支（含薪酬）从2024年的14.48亿元增长至2025年的20.711亿元，增幅约43.0%[88] - 税前利润扣除项中，已售存货成本从2024年的155.585亿元增长至2024年的214.409亿元，增幅约37.8%[88] - 公司所得税总额从2024年的13.564亿元增长至2025年的16.231亿元，增幅约19.7%[95] 毛利率与盈利能力 - 整体毛利率为29.7%，但商品销售毛利率从31.2%下降至29.9%[5][8] - 2025年毛利率为31.1%（毛利人民币10,451.8百万元 / 收入人民币33,559.9百万元）[67] 门店网络规模与分布 - 截至2025年12月31日，公司全球门店网络总数约为60,000家[27][33] - 公司在中国内地以外开设了约4,500家门店[33] - 截至2025年12月31日，公司总门店数达59,823家，较2024年的46,479家净增13,344家[38] - 中国内地门店数从2024年的41,584家增长至2025年的55,356家，同比增长33.1%[38] - 中国内地以外门店数从2024年的4,895家减少至2025年的4,467家[38] - 中国内地门店中，三线及以下城市门店占比最高，2025年为58.0%，对应32,119家门店[40] - 公司门店网络覆盖中国内地超过300个地级市[33] 加盟业务表现 - 2025年加盟门店净增13,323家，年末总数达59,785家；年内新开业14,496家，关闭2,527家[43] - 2025年加盟商数量从2024年的20,976名增长至27,450名[44] - 2025年加盟费及相关服务费收入占比仅为2.4%[41] - 2025年通过战略并购“鲜啤福鹿家”品牌，获得1,354家加盟门店及20家直营门店[43][45] - 截至2025年12月31日，直营门店数量为38家，较2024年的17家有所增加[45] 地区市场表现 - 在印度尼西亚和越南市场，门店数量于报告期间有所减少[29][35] - 中国内地以外门店数从2024年的4,895家减少至2025年的4,467家[38] 产品与定价策略 - 公司核心产品价格定位：蜜雪冰城产品通常为人民币2元至8元[30]；幸运咖产品通常为人民币2元至11元[31]；鲜啤福鹿家产品每500mL单价约人民币6元至10元[32] - 幸运咖在2025年创新推出十余款果咖系列新品，定价通常在人民币6元至8元[31] - 幸运咖同期推出近十款风味奶咖新品，定价通常在人民币9元至10元[31] - 公司产品平均单价约为人民币6元（约1美元）[27] 供应链与运营 - 智能出液机已覆盖超过13,000家“蜜雪冰城”门店[34] - 公司在中国构建了由28个仓库组成的仓储体系，配送网络覆盖33个省级行政区、超过300个地级市[46] 市场地位与品牌影响力 - 以2025年度的终端零售额计，公司在全球食品饮料行业排名第62位[27] - 抖音平台“蜜雪冰城”话题累计播放量超过653亿次[50] 管理层讨论和未来指引 - 公司计划在2026年巩固中国现制饮品行业领先地位并寻求海外拓展[52] - 公司计划在2026年进一步强化端到端供应链及数字化运营体系[54] - 公司计划深耕东南亚市场并适时开拓其他海外市场[53] - 公司将持续提升“蜜雪冰城”门店经营质量并拓展门店网络[52] - 公司计划稳步深化“幸运咖”品牌全国门店布局[52] - 公司计划加强“鲜啤福鹿家”品牌产能建设以实现全国化门店网络[52] - 公司致力于将“雪王”IP打造为全球文化符号[55] 其他财务数据（现金、资产、债务等） - 现金及现金等价物等总额为人民币19,990.0百万元，较2024年底大幅增长79.9%[16] - 杠杆比率为19.6%，较2024年的23.9%有所改善[22] - 公司H股全球发售所得款项净额约为3,799百万港元[63] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为人民币7,429.1百万元，较2024年增长71.4%[69] - 截至2025年12月31日，存货为人民币3,673.0百万元，较2024年大幅增长65.8%[69] - 截至2025年12月31日，公司总资产减流动负债为人民币25,172.5百万元，较2024年增长64.9%[69] - 贸易应收款项总额从2024年的2562.4万元增长至2025年的3019.7万元，增幅约17.8%[98] - 贸易应收款项预期信用损失率从2024年的1.24%上升至2025年的2.96%[101] - 贸易应付款项总额从2024年的17.673亿元增长至2025年的22.125亿元，增幅约25.2%[102] - 贸易应付款项中，应付关联方款项从2024年的782.4万元增长至2025年的1217.4万元，增幅约55.6%[102] 其他收入及收益 - 2025年其他收入及收益净额为3.476亿元人民币，较2024年的2.195亿元人民币增长58.4%[87] - 2025年利息收入为2.191亿元人民币，较2024年的1.070亿元人民币增长104.8%[87] - 2025年理财产品的投资收入为1.109亿元人民币，较2024年的4517万元人民币增长145.5%[87] - 2025年政府补助为6241万元人民币，较2024年的3278万元人民币增长90.4%[87] - 2025年外汇差额净额为亏损7954万元人民币，而2024年为收益562万元人民币[87] 合同负债与股息政策 - 截至2025年末，预期一年内确认为收入的未履行合同金额为4.731亿元人民币[86] - 董事会未建议就截至2025年12月31日止年度派发年度股息[64] - 公司于2025年及2024年均未派付或宣派股息[96] 公司治理与审计 - 公司已采纳并遵守联交所《企业管治守则》及《标准守则》[57][58] - 审计委员会认为截至2025年12月31日止年度的业绩符合适用会计准则[59]