财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第四季度收入为48.40亿元人民币，同比增长14.2%[3][4] - 2025年第四季度经调整EBITDA为12.83亿元人民币，同比增长28.6%[3][4] - 2025年第四季度经调整溢利净额为7.80亿元人民币，同比增长18.1%[3][4] - 2025年全年收入为193.96亿元人民币，同比增长11.9%[8][9] - 2025年全年经调整EBITDA为51.38亿元人民币，同比增长26.9%[8][9] - 2025年全年经调整溢利净额为34.03亿元人民币，同比增长22.2%[8][9] - 2025年第四季度总收入为人民币484.0亿元，同比增长14.2%[15] - 2025年第四季度经调整溢利净额为人民币77.98亿元，同比增长18.1%[15] - 2025年全年总收入为人民币1939.6亿元，同比增长11.9%[15] - 2025年全年经调整溢利净额为人民币340.33亿元，同比增长22.2%[15] - 公司2025年总收入为人民币193.95959亿元，较2024年的173.40686亿元增长11.9%[26][29] - 公司2025年经营溢利为人民币31.37381亿元，2024年为24.23498亿元[26] - 公司2025年年内溢利为人民币24.09102亿元，2024年为19.88266亿元[26] - 公司2025年基本每股盈利为人民币1.03元，2024年为0.87元[26] - 公司权益持有人应占溢利从人民币19.744亿元增至23.712亿元[44] - 2025年第四季度收入为人民币48.40亿元，同比增长14.2%（2024年第四季度为42.38亿元）[45] - 2025年第四季度经调整溢利净额为人民币7.79796亿元，同比增长18.1%（2024年第四季度为6.60214亿元）[45] - 公司总收入同比增长14.2%，从42.376亿元人民币增至48.400亿元人民币[48] - 公司权益持有人应占溢利从3.509亿元人民币下降至0.845亿元人民币[62] - 2025年全年经调整EBITDA为51.377亿元人民币，较2024年的40.502亿元人民币增长26.9%[65] - 2025年全年经调整溢利净额为34.033亿元人民币，较2024年的27.854亿元人民币增长22.2%[66] - 2025年全年经营溢利为31.374亿元人民币，较2024年的24.235亿元人民币增长29.5%[65] - 2025年全年基本每股经调整盈利为1.45元人民币，较2024年的1.20元人民币增长20.8%[66] - 2025年第四季度经营溢利为3.476亿元人民币，较2024年同期的4.743亿元人民币下降26.7%[65] - 公司2025年总收入为193.96亿元人民币，较2024年的173.41亿元人民币增长11.9%[82] - 2025年经营溢利为31.37亿元人民币，较2024年的24.23亿元人民币增长29.5%[82] - 2025年净利润为24.09亿元人民币，较2024年的19.88亿元人民币增长21.2%[82] - 2025年基本每股盈利为人民币1.03元，较2024年的人民币0.87元增长18.4%[82] - 公司总收入从2024年的173.41亿元人民币增长至2025年的193.96亿元人民币，同比增长11.9%[97] - 公司经营利润从2024年的24.23亿元人民币增至2025年的31.37亿元人民币，同比增长29.5%[97] - 公司权益持有人应占溢利从2024年的19.74亿元人民币增至2025年的23.71亿元人民币，同比增长20.1%[105] - 每股基本盈利从2024年的0.87元人民币增至2025年的1.03元人民币，同比增长18.4%[105] - 公司2025年每股摊薄盈利为人民币1.01元，同比增长17.4%（2024年为0.86元）[107] - 公司2025年归属于权益持有人的溢利为人民币23.71亿元，同比增长20.1%（2024年为19.74亿元）[107] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 销售成本同比增长5.0%，从人民币62.272亿元增至65.382亿元，占收入比例从35.8%降至33.7%（剔除股份酬金）[35] - 销售及营销开支同比增长11.8%，从人民币56.207亿元增至62.813亿元，占收入比例保持32.3%（剔除股份酬金）[37] - 销售及营销开支同比增长22.7%，从12.832亿元人民币增至15.741亿元人民币[55] - 2025年全年以股份为基础酬金总额为2.475亿元人民币，较2024年的4.083亿元人民币减少39.4%[65][67] - 广告及推广开支从2024年的35.24亿元人民币增至2025年的40.09亿元人民币，同比增长13.8%[98] - 所得税开支从2024年的4.10亿元人民币增至2025年的6.12亿元人民币，同比增长49.4%[100] - 所得税开支从0.956亿元人民币增加至1.670亿元人民币，主要因应税收入增加[61] 各条业务线表现：收入 - 2025年全年住宿预订收入为54.51亿元人民币，交通票务收入为79.25亿元人民币[10] - 2025年第四季度住宿业务收入为人民币131.03亿元，同比增长15.4%[18] - 2025年全年住宿业务收入为人民币545.08亿元，同比增长16.8%[18] - 2025年第四季度交通票务服务收入为人民币183.55亿元，同比增长6.5%[19] - 2025年全年交通票务收入为人民币792.54亿元，同比增长9.6%[19] - 公司其他业务2025年第四季度收入同比增长53.0%，达人民币9.167亿元；2025年全年收入同比增长34.4%，达人民币30.952亿元[20] - 公司度假业务2025年第四季度收入同比基本持平，为人民币7.775亿元；2025年全年收入同比下降6.9%，至人民币29.245亿元[21] - 公司2025年核心在线旅游平台收入为人民币164.71477亿元，同比增长16.0%[29] - 公司2025年住宿预订服务收入为人民币54.50784亿元，同比增长16.8%[29][30] - 公司2025年交通票务服务收入为人民币79.25448亿元，同比增长9.6%[29] - 交通票务服务收入同比增长9.6%，从人民币72.29亿元增至79.254亿元[31] - 其他收入同比增长34.4%，从人民币23.022亿元增至30.952亿元[31] - 度假收入同比下降6.9%，从人民币31.412亿元降至29.245亿元[32] - 核心在线旅游平台收入同比增长17.5%，从34.573亿元人民币增至40.625亿元人民币[49] - 住宿预订服务收入同比增长15.4%，从11.351亿元人民币增至13.103亿元人民币[49] - 交通票务服务收入同比增长6.5%，从17.230亿元人民币增至18.355亿元人民币[50] - 其他收入同比大幅增长53.0%，从5.992亿元人民币增至9.167亿元人民币[50] - 住宿预订收入从2024年的46.68亿元人民币增至2025年的54.51亿元人民币，同比增长16.8%[97] - 交通票务收入从2024年的72.29亿元人民币增至2025年的79.25亿元人民币，同比增长9.6%[97] 各条业务线表现：利润与亏损 - 度假分部经营利润由盈转亏，从2024年盈利8660万元人民币转为2025年亏损3.85亿元人民币[97] 用户数据表现 - 2025年第四季度平均月付费用户为4140万人，同比增长1.0%[3][6] - 2025年全年平均月付费用户为4550万人，同比增长5.6%[9][12] - 2025年全年年付费用户为2.526亿人，同比增长6.0%[9][12] - 截至2025年12月31日，年付费用户同比增长6.0%至2.526亿人[14] - 截至2025年12月31日止三个月，平均月付费用户为4140万人，同比增长1.0%[14] 其他财务数据：现金流 - 2025年全年经营现金流净额为43.109亿元人民币，较2024年的29.699亿元人民币增长45.2%[69] - 2025年全年投资活动现金净流出46.981亿元人民币，主要用于投资活动[69] - 公司经营活动所得现金净额为人民币43.109亿元，主要源于除所得税前溢利人民币30.21亿元，并经过多项非现金项目调整[70] - 公司投资活动所用现金净额为人民币46.981亿元，主要用于股权付款人民币25.434亿元及购买定期存款和理财产品净付款人民币18.054亿元[71] - 公司融资活动所用现金净额为人民币10.853亿元，主要用于结算无形资产长期应付款项人民币5.931亿元及派付末期股息人民币3.791亿元[72] - 2025年经营现金流净流入为43.11亿元人民币，较2024年的29.70亿元人民币增长45.2%[86] - 2025年投资活动现金净流出为46.98亿元人民币，主要用于投资活动[86] 其他财务数据：资产、负债与投资 - 公司录得其他亏损净额人民币37.38亿元，主要因度假业务商誉减值人民币45.34亿元[42] - 2025年第四季度本公司权益持有人应占溢利为人民币8.4547亿元，同比下降75.9%（2024年第四季度为35.085亿元）[45] - 其他亏损净额大幅增至4.428亿元人民币，主要因度假业务商誉减值4.534亿元人民币[60] - 按公允价值计量且其变动计入损益的投资公允价值变动录得收益0.341亿元人民币，而去年同期为亏损7.361亿元人民币[58] - 2025年全年录得商誉减值4.534亿元人民币[65][66] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为65.059亿元人民币，较2024年底的80.200亿元人民币减少18.9%[68][69] - 公司资本开支总额为人民币37.00692亿元，其中长期投资（含权益法投资、公允价值计量投资及业务合并）为人民币25.43432亿元[75] - 公司长期投资总额为人民币33.56315亿元，占总资产8.0%，其中按公允价值计量且其变动计入损益的投资减少至人民币6.56377亿元[76][77] - 公司短期投资总额为人民币53.48926亿元，占总资产12.8%，主要包括预期年回报率1.33%至8.00%的理财产品[78] - 公司于2025年10月以约人民币26.469亿元初步代价完成收购万达酒店及度假村的100%股权[79] - 公司2025年按摊余成本计量的短期投资（主要为一年内定期存款）大幅增加至人民币19.03938亿元[78] - 公司2025年投资活动中，购买物业、厂房及设备付款人民币5.297亿元，购买无形资产付款人民币3450万元[71] - 2025年毛利为128.58亿元人民币，毛利率为66.3%，较2024年毛利111.13亿元人民币有所提升[82] - 截至2025年末，公司现金及现金等价物为65.06亿元人民币，较2024年末的80.20亿元人民币减少18.9%[84][86] - 公司总资产从2024年末的377.77亿元人民币增长至2025年末的419.45亿元人民币[84] - 公司总负债从2024年末的168.15亿元人民币增长至2025年末的183.72亿元人民币[85] - 公司于2025年确认了4.53亿元人民币的商誉减值损失[99] - 公司2025年短期投资总额达人民币53.49亿元，同比增长84.8%（2024年为28.94亿元）[109] - 公司2025年按公允价值计量且其变动计入损益的短期投资公允价值变动收益为人民币9.518亿元，同比增长175.8%（2024年为3.451亿元）[112] - 公司2025年贸易应收款项总额为人民币23.40亿元，同比增长28.6%（2024年为18.20亿元）[114] - 公司2025年预付款项及其他应收款项总额为人民币60.43亿元，同比增长约5.8%（2024年为57.11亿元）[113] - 公司2025年通过直接投资取得非上市公司/投资基金股权总额约为人民币1.149亿元（2024年为1.765亿元）[110] - 公司2025年按摊销成本计量的短期投资（主要为定期存款）为人民币19.04亿元，较2024年的1.606亿元大幅增长[109] - 公司2025年按公允价值计量且其变动计入损益的长期投资公允价值变动收益为人民币5.698亿元（2024年为损失0.7509亿元）[112] - 衍生金融工具未变现亏损为0元，而2024年为亏损1,866万元[115] - 衍生金融工具已变现收益净额从2024年的3,092万元下降至2025年的953.3万元[115] - 长期有抵押银行借款总额为5.044亿元人民币[117] - 为收购融资提取了26.16亿港元（约合23.864亿元人民币）的短期有抵押银行借款[117] - 总借款从2024年的41.537亿元略降至2025年的40.998亿元[116] - 短期银行借款大幅增加，从2024年的13.593亿元增至2025年的32.715亿元[116] - 长期银行借款显著减少，从2024年的27.945亿元降至2025年的8.283亿元[116] - 贸易应付款项从2024年的44.671亿元微增至2025年的45.217亿元[116] 其他财务数据：资本结构 - 公司资本负债比率（借款总额和租赁负债合计除以权益持有人应占权益）约为24.9%[73] 管理层讨论和指引：会计准则与分部 - 公司已采纳国际会计准则第21号修订并于2025年1月1日开始的财政年度首次应用，对过往及未来期间无重大影响[89] - 公司预期国际财务报告准则第18号将于2027年1月1日强制生效，将影响综合现金流量表及综合收益表的项目分类[93] - 国际财务报告准则第18号应用后，已收利息将从经营现金流量改为投资现金流量[94] - 国际财务报告准则第18号应用后，若干汇兑收益亏损及按公允价值计量的金融资产公允价值变动将重新分类至新的“投资”类别[94] - 公司已识别两个可呈报分部：核心在线旅游平台分部和度假分部[95] - 分部业绩呈列依据是各分部的收入、销售成本、经营开支以及经营溢利/亏损[95] - 截至2025年及2024年12月31日止年度，无重大分部间销售[95] - 公司绝大部分收入来自中国客户，绝大部分非流动资产位于中国[95] - 未分配项目包括以股份为基础的酬金开支、业务合并中的无形资产摊销、企业行政开支等[95] - 公司未呈列分部资产或分部负债的分析，因主要营运决策者未使用此分析进行资源分配[96] 其他重要内容：股息与股份 - 公司建议派发2024年末期股息每股0.18港元，总额约4.163亿港元（约人民币3.791亿元）[108] - 建议派发末期股息每股0.25港元，总额估计约为5.8855亿港元[125] - 公司无购买、赎回或出售任何上市证券，且未持有库存股份[118][119] - 公司采纳并批准了二零二四年股份计划[129] 其他重要内容：公司治理与会议 - 截至2025年12月31日止十二个月的累计服务人次指标被定义[129] - 公司将于2026年6月16日举行2025年股东周年大会[129] - 公司董事会成员包括执行董事吴志祥（联席董事长）、马和平（首席执行官）、杨嘉宏、戴小京[132] - 公司董事会成员包括非执行董事梁建章、江浩（联席董事长）、谢晴华、Brent Richard Irvin[133] - 公司董事会成员包括独立非执行董事韩玉灵[133]