告诉大家一个消息，本周二组合调仓申请刚才通过了，下周二银河战舰和宇宙奇兵都会发起调仓。调仓目标都是同一只基金：广发价值领先混合。调仓理由 都是一样的，止盈涨幅较大的基金，换入涨幅较少的基金，做好组合回撤控制。不过这几天行情已经下跌，不知道还能控多少呢 数据来源：我与佐罗的聊天截图 为什么会选它呢？ 请大家先看下面两张图，第一张是广发价值领先的持仓图，第二张是旅游ETF的。可以发现，广发价值领先其实是一只"航空+OTA平台"的细分行业基金， 披着主动基金的外壳干着指数ETF基金的事情，但不得不说这是"好东西"。 | 股票名称 | 持仓市值(元) | 持仓数量 | 相对上期增减 | 占股票市值比 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 中国东方航空股份 | 307.074.936.40 | 106.558.049 | -10.75% | 10.79%↑ | | 中国南方航空股份 | 261.491.229.79 | 71.328,000 | -8.93% : | 9.19%1 | | 同程旅行 | 257.426.517.57 | 14.416.823 | -20.96% | 9. ...

旅游市场总体规模 - 国庆中秋8天假期全国国内出游8.88亿人次，较2024年国庆7天假期增加1.23亿人次 [1] - 国内出游总花费8090.06亿元，较2024年国庆7天假期增加1081.89亿元 [1] 假期旅游主题与热门目的地 - 红色文博游、赏秋户外游、观景赏月游成为假期主流玩法 [1] - 兼具红色旅游和赏秋赏月资源的小城市成为热门选择，例如江西井冈山、陕西延安、湖南长沙橘子洲头、浙江嘉兴南湖 [1] - 同程旅行数据显示，红色景区、赏秋景区和夜游景区搜索热度最高的是延安市延安革命纪念地景区、阿勒泰地区喀纳斯景区和上饶市望仙谷 [1] - 去哪儿平台用户预订了全国2000多个县城的酒店，四川九寨沟县酒店预订量最高 [2] 旅游消费行为趋势 - 携程数据显示国内长线游订单占比较去年提升3个百分点 [2] - 同程旅行数据显示同时预订两个及以上国内城市的用户占比同比增长超20% [2] - 国内非一线城市的高品质酒店预订热度同比增长超90% [2] - 连住两天及以上的国内酒店预订热度同比增长超52% [2] 新兴消费场景与细分市场 - 消费新场景呈现"虚实结合""跨界联动"特点，05后群体成为二次元消费主力 [3] - 携程平台"夜游"一词搜索热度环比增幅超200% [3] - 上海浦东美术馆、南京博物院等多家场馆夜间热度同比增长超5倍 [3] - 无人机烟花秀等视觉盛宴带动无锡禅意小镇·拈花湾、重庆欢乐谷等景区热度增长超30% [3] 特定旅游模式与驱动因素 - 人少景美、拥有小机场的城市机票预订增幅最为明显 [3] - 音乐节对小城旅游的带动效应最为显著 [3] - 体育赛事进一步激活假期文旅市场 [3] - 出境游热门目的地机票预订量同比增幅超三成，其中青少年和大学生群体出境机票预订增幅超五成 [2]

（王潇雨 摄影） 国庆中秋双节叠加的8天"超级黄金周"正式收官，旅游市场热度如此前的预测一样再创新高。据交通运 输部公布的数据显示，10月1日至8日累计全社会跨区域人员流动量预计24.32亿人次，日均3.04亿人次， 同比增长6.2%。 在人们出游热情持续释放，全行业各项指标显著增长的背后，从诸多出游行为、消费选择以及与以往长 假期间出行习惯等诸多方面变化相比，可以瞥见在经过数十年发展转型之后，每一个公众假期出游热潮 都成为中国旅游产业升级迭代的"舞台"。在社会经济变迁和民众生活方式的演进中，旅游正逐步从标准 化、团体化的"千篇一律"转向个性化、碎片化的"沉浸式参与"，消费模式从精英阶层的奢侈享受转向全 民参与的大众休闲。 "爱玩"到"会玩" "在返乡探亲和大众旅游双重需求叠加的背景下，今年国庆中秋假期，长线跨省、跨境旅行趋势明显， 整体呈现走得更远、玩法更多、品质更高的特征。"同程旅行10月8日发布的《2025国庆中秋假期旅行消 费报告》显示。在"短途高频次，长线高品质"的假期旅行主基调下，用户的消费潜力也得到了持续释 放。今年国庆中秋假期，多居室、高品质的住宿产品，以及私家团、定制游的跟团游产品预订热度持 ...

单日持股变动 - 港股通单日持股占比增加最多的公司为恆生中国企业(02828)、华夏恆生科技(03088)和电能实业(00006)，占比分别增加0.02%、0.01%和0.00% [1] - 单日持股占比减少最多的公司为南方恆生科技(03033)、华虹半导体(01347)和同程旅行(00780)，占比分别减少0.60%、0.03%和0.03% [1] - 南方恆生科技(03033)在减持榜中持股比例变动最大，减少0.60%，但其最新持股比例仍高达60.24% [2] 近五日持股变动 - 近五个交易日内，港股通持股占比增幅最大的公司是沧港铁路(02169)、大眾公用(01635)和网龙(00777)，占比分别大幅增加10.05%、7.35%和3.55% [1] - 同期持股占比降幅最大的公司是昊天国际建投(01341)、飞天云动(06610)和长飞光纤光缆(06869)，占比分别减少2.23%、2.18%和1.93% [1] - 大眾公用(01635)在五日增持后，港股通持股比例达到67.37%的高位 [3] 近二十日持股变动 - 近二十个交易日内，大眾公用(01635)和沧港铁路(02169)的港股通持股占比增幅最为显著，分别大幅增加34.12%和31.45% [3][4] - 山高控股(00412)和中创新航(03931)在二十日增持榜中也表现突出，占比分别增加13.53%和10.35% [3][4] - 同期持股占比减少最多的公司是宜搜科技(02550)和美中嘉和(02453)，占比分别大幅下降13.78%和7.90% [4] 重点公司持股比例 - 部分公司港股通持股比例已处于较高水平，例如长飞光纤光缆(06869)为69.24%，中远海能(01138)为69.52% [3][4] - 昊天国际建投(01341)在经历五日2.23%的减持后，其港股通持股比例仍维持在58.50%的高位 [1][3] - 金融及科技类ETF如南方恆生科技(03033)和华夏恆生科技(03088)的港股通持股比例分别为60.24%和20.15% [2]

小城"串游"火热 AI助手备受青睐 ◎记者 罗茂林 国庆叠加中秋的8天长假让国内旅游市场迎来下半年的黄金窗口。10月8日，从多家线上OTA（在线旅 游）平台发布的"双节"长假最新数据来看，今年长假期间将多个小城景点连在一起的"串游"，成为不少 旅客的选择。在此背景下，各类AI助手成为大众旅游规划的新工具。 除了出行更加便利外，另一个值得关注的变化是AI助手的普及正让大众制定旅游攻略更加便捷。飞猪 上述负责人表示，今年4月，飞猪发布的旅行AI产品"问一问"凭借着会规划、能拼假、懂讲解，在这个 长假受到用户青睐。飞猪数据显示，国庆中秋假期"问一问"的日均使用用户数环比暑期劲增超5倍。其 10月6日，在广东省汕头市小公园景区，机器人与演艺人员共同演出鼓舞《二十四节令鼓》。新华社 图 中，对着展品、景点、建筑等拍照即可享受专业级语音讲解服务的AI拍照讲解功能，在10月3日当天迎 来使用峰值。 同程旅行数据显示，在国庆中秋假期的国内出游用户中，通过DeepTrip规划国内游行程后实现闭环预订 的用户数量相比五一假期显著增长。其中，常住地为上海、广州、北京、深圳、成都的用户使用 DeepTrip进行假期出游规划的频率最高 ...

国庆和中秋叠加的超长假期落幕，相关数据显示，今年人们更喜欢深度游，也更愿意花钱了。 携程最新出炉的"2025国庆中秋双节旅游报告"显示，远途旅行与深度体验成为今年国庆中秋旅游主要趋 势，国内长途游订单占比较去年提升3个百分点，出境长线游也受到游客热捧，多个欧洲目的地订单翻 倍。 另外，飞猪平台数据显示，假期出行的客单价同比提升14.6%。消费提升背后游客结构也在改变，飞猪 平台上，95后预订人次占比最高，达到近四分之一。 与此同时，同程旅行、美团旅行等多个线上平台的消费数据显示，今年国庆中秋假期，国内旅游整体呈 现走更远、玩法多、品质更高的特征，其中味蕾游、赛事游、小团游等新玩法火热。 携程研究院高级研究员沈佳旎认为，这些变化背后反映旅游消费的核心转向"体验"，旅客不局限于"到 达"目的地，而是渴望"融入"。由表及里的需求变迁，正是中国旅游市场日趋成熟的证明之一。 "深度游"回归 双节叠加让时间更充裕，今年国庆中秋假期"深度游"比"特种兵式"旅游更受欢迎。 携程平台数据显示，长线深度游成为明显趋势。北京、成都、上海、西安、重庆、武汉、广州、青岛、 南京和杭州上榜国内热门长途游目的地TOP10。其中乌鲁木齐、呼 ...

核心观点 - 报告核心观点为四季度社服行业投资应兼顾高景气方向与周期预期修复 双节期间旅游需求呈现韧性增长 10月1日至8日全社会跨区域人员流动量预计同比增长6.2% 好于节前预测的3.2% 长白山10月1日至3日客流增长22% 中免三亚免税店10月5日销售额破亿 展望后续 建议关注用户思维主导的酒店+零售体验经济新模式 冰雪经济景区 OTA平台等细分景气方向 同时跟踪免税 酒店等顺周期板块的企稳修复 此外政策增量如服务消费 海南自贸港与市内免税店也值得关注 [1][4] 板块行情回顾 - 2025年9月A股消费者服务板块上涨2.69% 但跑输沪深300指数5.89个百分点 2025年9月1日至10月6日港股消费者服务板块上涨0.27% 跑输中信港股通指数6.68个百分点 其中国庆假期期间下跌1.78% 跑输2.15个百分点 [4][5] - 个股表现方面 低估值且出现边际改善信号的标的如行动教育 港股高教板块 以及区域题材如海南自贸港相关个股相对领涨 A股涨幅前五为非ST个股云南旅游 华图山鼎 凯撒旅业 海南机场 行动教育 港股涨幅前五为新高教集团 呷哺呷哺 希教国际控股 中教控股 思考乐教育 [4][14] 出行链赛道展望 - C端居民旅游需求韧性增长 2025年国庆假期全社会跨区域人员流动量预计同比增长6.2% B端商务需求仍处于触底阶段 A股上市公司差旅费较2019年增速为负 但政策纠偏后有望逐步缓解 服务消费呈现结构性景气 2025年第一季度和第二季度教育文娱支出增长维持双位数 [4][23] - 政策持续加码服务消费 2025年9月商务部等9部门联合发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》 2025年上半年外国人入出境达3805.3万人次 同比增长30.2% 其中免签入境外国人1364万人次 占入境外国人的71.2% 同比增长53.9% 我国居民服务性消费支出占比为46.1% 对比发达国家仍有提升空间 [24] - 从人口结构看 Z世代与银发经济贡献增量 Z世代注重社交与健康观念 银发群体拥有较强资金支配自主性 新中国成立后1962-1973年婴儿潮人口正进入退休期 [38] - 下沉市场与出海提供增量 同程旅行2025年第二季度平台上酒店预订业务ADR优先行业转正 华住集团储备店中三线及以下城市占比53% 携程集团国际业务Trip.com预定量增速连续处于60%以上 带动总体收入维持15%以上增速 [39] - AI技术助力企业提效 OTA平台利用AI优化客服成本与营销投放 携程集团2024年人均创利达44万元 较2019年的15万元显著提升 [44][45] 子行业观点 - OTA行业景气度居前 国内出行趋势平稳 2025年8月铁路旅客运输量同比增长6.5% 民航国内客流同比增长2.2% 携程2025年第二季度国际业务拉动收入连续两季度增长超16% 同程旅行酒店价格优于行业率先转正 行业格局向好推动国内利润稳步释放 [47][49] - 酒店行业9月周平均RevPAR同比增长1.5% 其中ADR同比增1.3% 供给端房间量同比增长8.2% 行业处于供需再平衡阶段 RevPAR降幅逐季收窄 龙头如亚朵酒店与零售双主业势能上行 表现突出 [55][58] - 旅游景区中 长白山7-8月接待游客同比增长26.19% 创历史新高 国庆假期10月1日至3日客流同比增长22.16% 宋城演艺国庆期间自营项目企稳增长 后续关注交通改善与产能扩容 如长白山高铁通车 九华旅游与峨眉山新索道扩建 [59] - 免税行业8月海南离岛免税销售额同比降幅收窄至4.2% 10月5日中免三亚免税城单日销售额破1.2亿元 同比增长60% Q4旺季低基数下有望企稳 海南自贸港2025年12月全岛封关运作 中免深圳 广州市内免税店已开启运营 [66][68] - 连锁餐饮行业2025年8月全国餐饮收入4496亿元 同比增长2.1% 环比企稳 二季度茶饮与大众餐饮龙头利润表现亮眼 受益于外卖补贴与经营效能提升 建议关注成长确定的大众餐饮 茶饮龙头 [62][65] - 教育人服赛道外部不确定性边际减弱 企业家信心修复 行动教育2025年第二季度毛利率逆势提升 中国东方教育2025年上半年新招生8.4万人次 同比增长7% 国考报名热度延续 2025年国考报名合格人数达341.6万人 同比增长13% 实际到考258.6万人 增15% AI教育产品受益于模型迭代 DeepSeek发布V3.2-Exp模型 API价格下调超50% 传统教育公司加快AI产品开发 [4][69][75][78][80][83] 投资建议 - 报告建议配置标的包括携程集团-S 亚朵 同程旅行 BOSS直聘 小菜园 古茗 蜜雪集团 豆神教育 卓越教育集团 中国中免 长白山等 结合经济环境与市场风格 聚焦高景气方向与周期预期修复 [4]

《中国民航报》、中国民航网 记者许晓泓 报道：10月8日，同程旅行发布《2025国庆中秋假期旅行消费 报告》（以下简称"报告"）。报告显示，在返乡探亲和大众旅游双重需求叠加的背景下，今年国庆中秋 假期，长线跨省、跨境旅行趋势明显，整体呈现走得更远、玩法更多、品质更高的特征。国内游方面， 机票长距离航段增速显著，高速、高架、高铁新线路的开通，不仅提升了跨省旅行的效率，也将沿线热 门景区串珠成链，形成区域黄金旅游带；而签证政策的优化，以及国际航班的增加，使得出入境市场供 需两旺。 国内机票3200公里以上航段增速领跑 首乘商务和头等舱用户同比增长超10% 在返乡探亲和外出旅行两大客流叠加下，国庆中秋假期的长线跨区需求明显增加。同程旅行数据显示， 2025年国庆中秋假期，航段距离在400-800公里、800-1200公里，以及3200公里以上的国内机票占比均 超过20%，其中3200公里以上的航段量同比增长14%，增速在纳入统计范围内的全部航段中位居第一， 新疆成为3200公里以上的航段量的热门始发地和目的地。 随着空空中转、空铁中转等智能中转方案的日益成熟，越来越多的用户选择在长假通过中转的方式出 行，在享受更高 ...

"奔县游"和反向旅游的兴起，也提升了非一线城市高品质酒店的预订热度。同程旅行数据显示，国庆中 秋假期，国内非一线城市的高品质酒店预订热度同比增长超过90%，高于国内整体高品质酒店的预订热 度。高品质酒店预订热度最高的5个国内非一线城市为：杭州市、成都市、重庆市、西安市、长沙市。 新浪科技讯 10月8日上午消息，同程旅行数据显示，今年国庆中秋假期，国内酒店整体预订热度同比增 长超过65%，连住2天及以上的国内酒店预订热度同比增长超过52%。8天长假，叠加拼假出行策略，为 用户开展高频次的本地周边游，以及横跨多省的长线旅游提供了充裕的时间。假期中，同时预订2个及 以上城市的用户占比，同比增长超过20%。 责任编辑：郝欣煜 此外，超过30个区县目的地酒店预订热度同比增长超过100%，其中假期酒店预订热度增速最高的五个 区县目的地分别为：福州市平潭县、伊犁哈萨克自治州霍尔果斯市、赤峰市克什克腾旗、汉中市留坝 县、温州市洞头区。在中秋阖家团圆氛围的烘托下，同程旅行平台上，2居室以上的民宿预订热度同比 增长140%。 ...

假期旅游市场核心趋势 - 长线跨省及跨境旅行趋势明显，呈现走得更远、玩法更多、品质更高的特征 [1] 用户消费行为变化 - 假期中同时预订2个及以上城市的用户占比同比增长超过20% [1] - 连住2天及以上的国内酒店预订热度同比增长超过52% [1] 非一线城市市场表现 - 国内非一线城市的高品质酒店预订热度同比增长超过90% [1] - 非一线城市用户预订国内和出境跟团游产品的花费同比增长超过33% [1]