收入和利润（同比环比） - 2025年公司营业收入为592.74亿元，较2024年的595.61亿元微降0.48%[22] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为51.05亿元，同比增长2.32%[22] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为49.39亿元，同比增长2.63%[22] - 2025年加权平均净资产收益率为24.10%，同比上升0.29个百分点[22] - 2025年基本每股收益为1.4733元/股，同比增长2.31%[22] - 2025年第四季度营业收入为147.51亿元，净利润为11.46亿元[26] - 2025年第三季度营业收入为161.09亿元，为单季最高，净利润为16.36亿元[26] - 2025年公司实现营业总收入595亿元，同比下降0.43%[85] - 2025年公司实现归属于上市公司股东的净利润51.05亿元，同比增长2.32%[85] 成本和费用（同比环比） - 销售费用21.39亿元，同比增长11.17%[103] - 财务费用0.86亿元，同比下降37.33%，主要因融资利率下降[103] - 销售费用总额为213,883.69万元，同比增长11.17%[105] - 职工薪酬为125,433.52万元，占总销售费用的58.65%，同比增长17.92%[105] - 广告宣传及促销费为51,961.51万元，占总销售费用的24.29%，同比增长1.49%[105] - 差旅费为17,114.55万元，占总销售费用的8.00%，同比大幅增长32.96%[105] - 保管租赁费为10,362.62万元，占总销售费用的4.84%，同比下降21.97%[105] 非经常性损益 - 非流动性资产处置损益在2025年转为正收益，金额为22,298,017.98元，而2024年和2023年分别为亏损11,817,637.37元和13,875,540.19元[29] - 计入当期损益的政府补助从2023年的329,238,612.81元大幅下降至2024年的163,871,818.58元和2025年的159,571,712.41元[29] - 非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动及处置损益从2023年的79,744,206.30元下降至2024年的62,186,042.84元和2025年的29,622,857.87元[29] - 2025年发生因相关经营活动不再持续而产生的一次性费用12,315,896.55元[29] - 其他营业外收入和支出在2025年为21,526,531.97元，高于2024年的12,306,533.09元，略高于2023年的20,883,819.13元[29] - 2024年有收回对联营企业投资形成的收益1,874,356.68元[29] - 非经常性损益项目的所得税影响额在2025年为54,337,002.54元，2024年为50,858,575.73元，2023年为93,823,289.75元[29] - 非经常性损益项目的少数股东权益影响额（税后）在2025年为1,133,208.00元，2024年为1,275,274.25元，2023年为1,497,646.43元[29] - 非经常性损益合计从2023年的320,670,161.87元下降至2024年的176,287,263.84元和2025年的165,233,013.14元[29] 分产品业务线表现 - 分产品看，包装肉制品收入235.27亿元，同比下降5.09%，占总收入39.69%；生鲜猪产品收入292.50亿元，同比下降3.57%，占总收入49.35%[87] - 其他业务收入120.63亿元，同比增长21.12%，占总收入比重提升至20.35%[87] - 肉制品业营业收入235.27亿元，同比下降5.09%，毛利率为37.05%[90] - 屠宰业营业收入292.50亿元，同比下降3.57%，毛利率为4.94%[90] - 包装肉制品直接材料成本109.29亿元，占其营业成本比重73.79%[94] - 生鲜猪产品直接材料成本261.67亿元，占其营业成本比重94.10%[94] - 生鲜猪产品销售量155.60万吨，同比增长15.83%[91] - 包装肉制品销售量136.11万吨，同比下降3.76%[91] 分地区表现 - 分地区看，长江以南地区收入224.68亿元，同比增长3.13%，占总收入37.91%[87] 分销售模式表现 - 2025年直销模式营业收入1,689,822.62万元，同比增长17.51%，毛利率5.64%[51] - 2025年经销模式营业收入4,237,581.93万元，同比下降6.21%，毛利率23.00%[51] - 2025年合计营业收入5,927,404.55万元，同比下降0.48%，综合毛利率18.05%[51] - 分销售模式看，直销收入168.98亿元，同比增长17.51%，占总收入28.51%[87] 销售网络与渠道 - 截至2025年末经销商总数达22,427家，较年初净增1,563家，增幅7.49%[48] - 报告期内对前五大经销客户销售收入27.08亿元，占营业收入的4.57%[51] - 截至2025年末对前五大经销商应收账款余额9,930.43万元[51] - 公司销售网络覆盖网点数量超过100万个[78] - 2025年上半年销售同比增长前五渠道为内容电商、会员仓储店、零食店、拼多多、私域电商[75] - 报告期内，公司新兴渠道销量同比大幅增长，生鲜品实现产销规模逆势增长[79] - 前五名客户合计销售额27.08亿元，占年度销售总额比例4.57%[96] 生产与产能 - 公司拥有年加工肉制品200多万吨、单班年屠宰生猪2,600多万头的生产产能[54] - 公司年生猪屠宰能力超过2600万头，屠宰规模居行业前列[61] - 公司肉制品年产能超过200万吨，市场份额居行业首位[62] - 公司在全国18个省（市）建有30多个现代化肉类加工基地[78] - 公司可生产肉制品1000多个品种[62] 采购与供应链 - 2025年主要采购金额合计420.91亿元，其中生猪采购219.03亿元[53] - 前五名供应商采购额占年度采购总额比例为24.44%，其中关联方采购额占比14.14%[98] 研发与创新 - 研发项目“香辛料品质保持及应用技术研究”已完成，旨在提高产品风味稳定性和竞争力[107] - 研发项目“基于中式烹饪方式的生鲜调理产品开发”已完成，旨在丰富产品品类并推动产品进家庭[107] - 研发项目“高品质中华传统畜禽及谷物食品标准化和智能化生产技术研究”已创建风味识别技术体系，计划上市减盐、减油、减糖系列产品[109] - 研发项目“肉类品质识别与减损技术研究与应用”已开发出猪肉品质等级数字识别系统[109] - 研发人员数量从314人增至343人，增长9.24%[110] - 研发投入金额为9.636亿元人民币，占营业收入比例为1.63%[110] - 公司拥有300多名科研人员，产品涵盖1000多种[81] 现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为73.52亿元，同比下降12.63%[22] - 经营活动产生的现金流量净额为73.524亿元人民币，同比下降12.63%[112] - 投资活动产生的现金流量净额为-55.48亿元人民币，净流出同比大幅增加[112][113] - 现金及现金等价物净增加额为-10.523亿元人民币，同比下降134.05%[113] 资产与负债结构变化 - 2025年公司总资产为394.42亿元，较2024年末增长5.79%[22] - 货币资金占总资产比例从15.42%降至12.60%，减少2.82个百分点[118] - 短期借款占总资产比例从19.04%增至24.64%，增加5.60个百分点[118] - 其他流动资产占总资产比例从5.76%增至20.28%，增加14.52个百分点[118] - 存货占总资产比例从18.58%降至14.07%，减少4.51个百分点[118] - 固定资产占总资产比例从45.31%降至41.03%，减少4.28个百分点[118] 投资与金融资产 - 报告期投资总额为75.41亿元，较上年同期的24.85亿元增长203.40%[124] - 交易性金融资产（不含衍生金融资产）期初为22.71亿元，期末大幅降至3.00亿元，主要因本期购买64.90亿元并出售-0.16亿元，同时其他变动（主要为结构性存款到期收回）减少84.72亿元[121] - 衍生金融资产（商品期货合约）用于套期保值，期末投资金额为1.25亿元，占公司报告期末净资产比例为0.58%[127] - 商品期货合约套期保值业务本期实现盈利105.84万元[127] - 公司报告期金融资产公允价值变动损益为2899.54万元，其中衍生金融资产（商品期货合约）产生损失154.45万元[121][127] - 公司报告期不存在证券投资及以投机为目的的衍生品投资[125][128] - 公司通过商品期货对生猪、铝锭、豆油等与生产经营相关的商品进行套期保值，以管理价格波动风险[127] 管理层讨论和指引 - 公司坚持"产业化、多元化、国际化、数字化"的战略方针[134] - 肉制品业将坚持"两调一控"经营方针[135] - 生鲜品业将坚持"六个结合"经营方针[135] - 养猪业将加强精细化管理并引入智能装备以构建先进养殖体系[143] - 公司将加快物联网、AI、BI等前沿技术与运营的深度融合，并启动ERP系统升级[148] - 2026年公司预计全年投资支出资金约13亿元[138] 风险因素 - 公司需应对原材料供应及价格波动风险，特别是生猪等肉类价格大幅上涨带来的成本压力[139] - 公司视食品安全为企业生命线，构建全流程质量安全控制体系[140] - 公司需应对消费转型风险，建立敏捷高效的产品创新机制[140] - 公司需应对社会成本上升风险，通过技术创新和流程优化实现降本增效[140] 投资者关注重点 - 2024年公司肉制品吨利情况是投资者关注重点[151] - 2025年公司肉制品吨利展望是投资者关注重点[151] - 2025年公司肉制品业务促进规模提升的措施是投资者关注重点[151] - 2025年公司屠宰业促进规模提升的措施是投资者关注重点[151] - 2025年上半年肉制品在新兴渠道的销量占比情况是投资者关注重点[151] - 2025年上半年肉制品在餐饮渠道的销售情况是投资者关注重点[153] - 2025年上半年公司高性价比产品的销量情况是投资者关注重点[153] - 2025年上半年肉制品新产品的销售情况是投资者关注重点[153] - 2025年三季度公司肉制品吨均利润创历史新高[153] - 2025年四季度及全年公司肉制品吨均利润的展望是投资者关注重点[153] 股东回报与投资者关系 - 公司拟以3,464,661,213股为基数，向全体股东每10股派发现金红利8.00元（含税）[6] - 2025年公司实施两次现金分红总额达50.24亿元[158][159] - 2025年公司累计召开9场业绩说明会及投资者交流会[158] - 2025年通过“互动易”平台回复投资者问题200余条并保持100%回复率[158] - 公司上市至今已坚持连续二十六年实施现金分红[159] - 公司制定了《市值管理制度》作为市值管理工作的纲领性文件[156] - 公司董事会为市值管理工作的领导机构，董事长为第一负责人[157] - 公司市值管理主要措施包括并购重组、股份回购、股权激励等[157] - 公司证券部每个交易日对市值、市盈率、市净率等指标进行监测[157] 公司治理与内部控制 - 报告期内公司修订完善了28部内控相关制度[173] - 公司在深交所年度信息披露工作考评中连续七年获评A级[173] - 公司治理的实际状况与相关法规规定不存在重大差异[174] - 公司在资产、人员、财务、机构及业务方面均保持独立[175] - 公司不适用同业竞争情况[176] - 董事会审计委员会在2025年共召开5次会议，审议了包括年度、季度财务报告在内的多项议案[199] - 公司独立董事在报告期内累计召开三次专门会议，主要审查关联交易事项[198] - 董事会审计委员会于2025年3月21日会议审议通过续聘2025年度财务及内部控制审计机构的议案[199] - 董事会审计委员会于2025年10月24日会议审议通过关于开展外汇及商品期货套期保值业务的相关议案[199] - 董事会审计委员会于2025年11月25日会议审议通过关于2026年度日常关联交易预计的议案[199] - 董事会审计委员会于2025年4月26日会议审议通过关于变更生产性生物资产会计估计的议案[199] - 公司全体董事在报告期内对公司有关事项未提出异议[196] - 报告期内，董事对公司提出的建议被采纳[197] - 时任监事胡育红女士出席了公司2024年度股东会及2025年度第一次临时股东会[196] - 董事会下设各专门委员会（战略与可持续发展、审计、提名、薪酬与考核）对公司发展战略和重大事项决策提出专业建议[197] 董事、监事及高级管理人员 - 公司董事会成员人数由八人增加至十人[164] - 调整后董事会由五名非独立董事和五名独立董事组成[164] - 董事万隆持有公司股份301,736股，期内未发生变动[177] - 财务总监兼常务副总裁刘松涛持有公司股份7,500股，期内未发生变动[177] - 总工程师王玉芬持有公司股份153,939股，期内未发生变动[179] - 副总裁乔海莉持有公司股份121,053股，期内未发生变动[179] - 副总裁孟少华持有公司股份3,700股，期内未发生变动[179] - 副总裁张斌持有公司股份600股，期内未发生变动[179] - 报告期内董事及高级管理人员合计持股588,528股，期内无增减持变动[179] - 副总裁郭云龙于2025年2月7日因个人原因辞去职务[180] - 公司董事、高级管理人员在报告期内存在离任情况[179] - 万隆先生在肉类加工行业拥有逾50年经验[181] - 公司高级管理人员中，刘松涛先生现任常务副总裁兼财务总监[185] - 公司高级管理人员中，孟少华先生为农业农村部肉品加工与品质控制重点实验室主任[187] - 公司高级管理人员中，白松先生拥有二十年流程与IT管理经验，现任首席信息官[188] - 控股股东万隆在罗特克斯有限公司任董事并领取报酬[189] - 控股股东万隆在万洲国际有限公司任执行董事兼董事会主席但不领取报酬[189] - 控股股东万宏伟在万洲国际有限公司任执行董事兼董事会副主席并领取报酬[189] - 公司执行董事兼行政总裁郭丽军在罗特克斯有限公司任董事并领取报酬[189] - 公司执行董事兼行政总裁郭丽军在万洲国际有限公司任执行董事但不领取报酬[189] - 公司执行董事兼行政总裁郭丽军在万洲国际有限公司任行政总裁但不领取报酬[189] - 公司董事兼总裁马相杰在万洲国际有限公司任执行董事但不领取报酬[189] - 报告期内公司董事、高级管理人员及离任监事税前报酬总额为4093.57万元[192] - 公司总裁马相杰从公司获得的税前报酬总额为590.95万元[193] - 财务总监刘松涛从公司获得的税前报酬总额为372.16万元[194] - 副总裁赵国宝从公司获得的税前报酬总额为311.59万元[194] - 副总裁万子豪从公司获得的税前报酬总额为299.35万元[194] - 副总裁贺建民从公司获得的税前报酬总额为296.78万元[194] - 副总裁孟少华从公司获得的税前报酬总额为295.71万元[194] - 总工程师王玉芬从公司获得的税前报酬总额为226.58万元[194] - 副总裁乔海莉从公司获得的税前报酬总额为226.55万元[194] - 多数独立董事从公司获得的税前报酬总额为15.00万元[194] 行业与市场环境 - 2025年中国猪牛羊禽肉产量达10,072万吨，同比增长4.2%[55] - 2023年全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量占比为57.2%[64] - 2025年规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量预计达7.2亿头，占比预计提升至64.1%[64] - 2024年人均猪肉消费量为28.1千克，禽类消费量为15.1千克，牛肉消费量为3.9千克，羊肉消费量为1.8千克[71] 品牌与质量 - 公司“双汇”品牌价值达872亿元[76] - 公司拥有约1000名品管人员，并通过了110项质量体系认证[80] - 报告期内公司总部智慧化展厅累计接待超27,000人次来访[46] 其他重要事项 - 2025年公司肉类产品总外销量342万吨，同比增长