财务数据关键指标变化：收入与利润 - 持续经营业务收入为4373.9万港元，较去年3679.9万港元增长约18.9%[2] - 2025年度来自持续经营业务的综合收入为4370万港元，较2024年的3680万港元增长18.8%[49] - 持续经营业务总收入从2024年的36,799千港元增长至2025年的43,739千港元，增幅为18.9%[16] - 持续经营业务之除税前亏损为2283.9万港元，较去年亏损2.927亿港元大幅收窄[3] - 本年度亏损总额为2283.9万港元，较去年亏损2.9506亿港元大幅改善[3] - 2025年度综合净亏损为2280万港元，较2024年净亏损2.951亿港元大幅收窄92.3%[49] - 2025年度净亏损为22,839,000港元[10] - 公司2025年度净亏损2280万港元[78] - 公司权益持有人应占本年度亏损总额为2283.9万港元（2024年：2.95056亿港元）[26] - 持续经营业务本年度亏损为2283.9万港元（2024年：2.92747亿港元）[26] - 本公司权益持有人应占每股基本及摊薄亏损为7.6港仙，去年为97.9港仙[3] - 持续经营业务之每股亏损为7.6港仙，去年为97.2港仙[3] - 本公司权益持有人应占本年度全面亏损总额为1537.6万港元，去年为2.8936亿港元[4] - 本年度其他全面收益（除税后）为746.3万港元，去年为570.1万港元[4] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 持续经营业务其他经营支出总额为4113.9万港元，较上年7248.9万港元下降43.2%[20] - 2025年度持续经营业务的其他开支总额降至4110万港元，较2024年的7250万港元减少43.3%[49] - 员工福利开支（含董事酬金）为2263.7万港元，较上年3296.6万港元下降31.3%[20] - 2025年度雇员成本（包括董事酬金）合共约为2260万港元，2024年为3470万港元[67] - 未计入租赁负债计量之租赁款项本年度拨备为270.8万港元，较上年786.5万港元下降65.6%，且过往年度下调1055.9万港元[20] - 融资成本为971.0万港元，较上年1351.3万港元下降28.1%[22] - 银行贷款、透支及其他借款利息为968.6万港元，较上年1349.9万港元下降28.2%[22] - 应收贷款减值净额为136.1万港元，较上年515.7万港元下降73.6%[21] - 物业、厂房及设备折旧为80.8万港元，较上年128.6万港元下降37.2%[20] - 孖展融资及信贷借款业务利息支出为138.4万港元，较上年275.8万港元下降49.8%[20] - 核数师酬金为195.0万港元，较上年213.0万港元下降8.5%[20] 各条业务线表现：收入与业绩 - 客户合约收入从2024年的15,128千港元增长至2025年的19,211千港元，增幅为27.0%[16] - 佣金及经纪收入从2024年的10,354千港元大幅增长至2025年的15,126千港元，增幅为46.1%[16] - 买卖证券及期货合约净额从2024年亏损106千港元转为2025年溢利5,056千港元[16] - 来自银行及金融机构的利息收入从2024年的9,671千港元下降至2025年的6,617千港元，降幅为31.6%[16] - 经纪业务分部收入从2024年的10,814千港元增长至2025年的16,455千港元，增幅为52.2%[19] - 2025年度经纪业务佣金及手续费收入增加至1650万港元，较2024年的1080万港元增长52.2%[53] - 2025年度经纪分部经营亏损大幅减少至240万港元，较2024年的1840万港元亏损收窄87.0%[53] - 买卖及投资分部业绩大幅改善，从2024年亏损10,108千港元转为2025年溢利34,924千港元[19] - 买卖及投资分部于2025年度确认分部收益3490万港元（2024年：亏损1010万港元）[58] - 孖展融资及信贷借款分部收入减少15.3%至1230万港元（2024年：1460万港元），但实现扭亏为盈，录得经营溢利570万港元（2024年：亏损30万港元）[54] - 资产及财富管理分部收入大幅下跌76.6%至70万港元（2024年：280万港元），经营亏损收窄至100万港元（2024年：亏损660万港元）[57] - 财富管理业务客户合约收入从2024年的2,144千港元大幅下降至2025年的684千港元，降幅为68.1%[18] - 财务咨询及首次公开发售保荐服务收入由170万港元轻微下降至140万港元[56] - 物业投资分部业绩亏损收窄，从2024年亏损221,432千港元改善至2025年亏损35,933千港元[19] - 尽管写字楼租赁市场低迷，公司总租金收入温和上升至700万港元（2024年：680万港元）[59] - 公司于2024年度已终止媒体出版及金融公关服务业务（媒体业务）[24] - 媒体业务已终止经营，本年度亏损为230.9万港元，归属于公司权益持有人[25] - 已终止经营业务每股基本及摊薄亏损为0.7港仙，基于加权平均股数301,277,070股计算[25] 投资与资产表现 - 投资物业公平值亏损为4070万港元，较去年大幅收窄2.234亿港元[2] - 2025年度投资物业价值减少4070万港元，较2024年减少2.234亿港元收窄81.8%[49] - 投资物业确认公平值亏损为4070万港元（2024年：2.234亿港元），使其账面值减少至2.453亿港元（2024年：2.86亿港元）[59] - 投资物业于2025年12月31日经重新估值为2.453亿港元，较年初账面值2.86亿港元减少4060万港元[28] - 投资物业从286,000千港元减少至245,300千港元，降幅14.2%[5] - 投资物业已抵押以支持银行融资，账面值为2.453亿港元（2024年：2.86亿港元）[29] - 按公平值列账及在损益账处理之金融资产公平值收益净额为3425.2万港元，去年为亏损364.7万港元[2] - 按公允价值列账及在损益账处理之金融资产从39,651千港元增长至65,720千港元，增幅65.8%[5] - 投资组合（按公平值列账）于2025年12月31日增至6570万港元（2024年：3970万港元），年内市场投资所得公平值收益为3430万港元（2024年：亏损360万港元）[58] - 主要投资持股中，有线宽频通讯有限公司（股份代号01097）账面值为4964.9万港元，占股权6.16%，年内公平值收益为3646.8万港元[58] - 主要投资持股中，南华集团有限公司控股有限公司（股份代号00413）账面值为1554.1万港元，占股权3.56%，年内公平值亏损为235.4万港元[58] - 金融资产主要为按市值列账的香港上市股权投资[31] - 公司于2023年完成收购Genius Year Limited，代价为发行面值8980万港元的可换股债券，其持有位于中国湖北省咸宁市崇阳县的65块林地（总面积约139,216亩）的100%权益[60] - 集团使用权资产包括租赁林地使用权，到期日介乎2079年至2083年，为期70年[30] 资产负债与流动性状况 - 总资产从2024年的850,518千港元下降至2025年的903,109千港元，增长6.2%[5][6] - 流动资产总额从468,445千港元增长至563,117千港元，增幅20.2%[5] - 流动负债总额从584,698千港元大幅增长至780,147千港元，增幅33.4%[6] - 流动负债净额从-116,253千港元恶化至-217,030千港元[6] - 2025年12月31日，流动负债超出流动资产217,030,000港元[10] - 公司于2025年12月31日流动负债净额为2.17亿港元[78] - 资产净值从76,184千港元下降至60,808千港元，降幅20.2%[6] - 现金及银行结余从36,745千港元增长至42,859千港元，增幅16.6%[5] - 2025年12月31日，现金及银行结余为42,859,000港元[10] - 公司于2025年12月31日现金及银行结余为4290万港元[78] - 2025年12月31日现金及银行结余为4290万港元，2024年为3670万港元[61] - 2025年12月31日已抵押银行存款为50万港元，2024年无[61] - 客户存款从313,132千港元增长至372,126千港元，增幅18.9%[6] - 资本负债比率于2025年12月31日约为84.4%，较2024年的80.8%有所上升[61] 债务与融资安排 - 可换股债券公平值亏损为975.8万港元，去年为亏损1234.9万港元[2] - 可换股债券在流动负债中新增142,200千港元，同时非流动负债中的可换股债券从132,442千港元降至0港元[6] - 计息银行及其他借款总额以及可换股债券总额为373,248,000港元，其中322,480,000港元归类为流动负债[10] - 公司于2025年12月31日计息银行及其他借款以及可换股债券总额为3.732亿港元[78] - 公司于2025年12月31日有3.225亿港元借款及可换股债券分类为流动负债[78] - 计息银行及其他借款总额从2024年的231,048千港元微降至2025年的225,387千港元，降幅约2.5%[38] - 一年内或按要求偿还的银行借款及透支为187,316千港元，占其总额的83.1%[38] - 已从主要股东及一名董事提取贷款总额22,100,000港元[10] - 公司主要股东及一名董事提供了总额为22,100千港元的未偿还贷款[39] - 2025年12月，一项金额为145,000,000港元的循环银行融资已获续期[13] - 一名主要股东及另一名董事分别向集团提供50,000,000港元无抵押不计息贷款融资，已动用20,500,000港元[13] - 2026年1月，成功将本金分别为89,840,000港元及50,000,000港元的可换股债券到期日延长另外三年[13] - 公司有一笔本金总额为50,000千港元的可换股债券，其到期日已延长至2029年6月30日[40][41][42] - 2020年可换股债券到期日延长三年至2029年6月30日，其他条款不变[66] - 2023年可换股债券本金为8984万港元，可转换为最多2.8075亿股股份，初始换股价为每股0.32港元[43][44] - 2023年可换股债券到期日延长至2029年1月12日，利率由1%提高至2%，换股价调整为每股0.28港元[45] - 2023年可换股债券到期日延长三年至2029年1月12日，利率由每年1%增至2%，换股价由每股0.32港元改为0.28港元[65] - 于2025年12月31日，2023年可换股债券在股本项下的账面值为9220万港元（2024年：8244.2万港元）[48] 应收应付及信贷业务 - 应收贷款主要来自孖展融资及信贷借款业务[32] - 应收贷款中“按要求”还款部分从2024年的45,100千港元下降至2025年的31,142千港元，降幅约为30.9%[33] - 应收贸易款项总额（扣除减值前）从2024年的41,230千港元增至2025年的53,160千港元，增长28.9%[34] - 应收贸易款项减值拨备从2024年的3,149千港元增至2025年的3,736千港元，增长18.6%[34] - 应收贸易款项净值从2024年的38,081千港元增至2025年的49,424千港元，增长29.8%[34][35] - 超过90天的应收贸易款项从2024年的646千港元增至2025年的1,016千港元，增长57.3%[35] - 应付贸易款项总额从2024年的25,791千港元增至2025年的41,522千港元，增长61.0%[37] 市场环境与运营数据 - 2025年香港股市平均每日成交额为2498亿港元，较2024年同期的1318亿港元增加89.5%[53] - 加权平均普通股股数为301,277,070股，与去年相同[26] - 截至2025年12月31日，公司雇员总数为67人，2024年为62人[67] 管理层讨论、指引与未来计划 - 公司已签署两份谅解备忘录，战略性投资于高科技领域以开拓新收入来源[71] - 公司与一间中国AI生物科技公司订立谅解备忘录以成立合资企业[72] - 公司订立另一份谅解备忘录以成立专注于先进保安及防暴产品的合资企业[73] - 公司董事会决议不宣派2025年度末期股息[75] 审计意见与持续经营 - 核数师报告指出公司持续经营能力存在重大不确定性[78] 其他重要事项 - 公司2026年股东周年大会将于2026年6月16日举行[82] - 公司2025年年报将于适当时候在公司网站及联交所网站刊发[84] - 公司董事名单包括执行董事吴鸿生、张赛娥、吴旭茉、吴旭洋及独立非执行董事谢黄小燕、董涣樟、李远瑜[84]