财务数据关键指标变化：收入与利润 - 年度收入为人民币207.096亿元，较上年增长5.1%[3] - 公司2025年总收益为207.09567亿元人民币，较2024年的197.12885亿元人民币增长5.1%[24] - 公司2025年总收益为人民币20,709.6百万元，同比增长5.1%[59] - 年度毛利为人民币15.79亿元，较上年增长18.6%[5] - 公司毛利为人民币1,579.0百万元，同比增长18.6%，毛利率为7.6%（2024年：6.8%）[67] - 年度净利润为人民币1.099亿元，较上年大幅减少45.2%[5] - 公司年内全面收益总额为人民币110.1百万元，对比去年为人民币200.7百万元[59] - 除税前溢利为1.60503亿元人民币，较2024年的2.69769亿元人民币下降40.5%[33] - 除税前溢利为人民币160.5百万元，同比减少40.5%[76] - 年内全面收益总额为人民币110.1百万元，同比减少45.1%[78] - 公司拥有人应占年内溢利为人民币9652.1万元[7] - 公司年内溢利为96,521千元，较2024年的189,361千元下降49.0%[35] - 公司拥有人应占全面收益总额为人民币96.6百万元，同比减少49.0%[79] - 基本及摊薄每股盈利为人民币0.36元，上年同期为人民币0.81元[7] - 公司每股基本盈利下降，2025年为0.357元（基于96,521千元利润及270,116千股加权平均股数），2024年为0.814元（基于189,361千元利润及232,730千股加权平均股数）[35] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司销售成本为人民币19,130.6百万元，同比增加4.1%[66] - 其他收入总额为1825.3万元人民币，较2024年的3458.4万元人民币下降47.2%[27] - 公司其他收入为人民币18.3百万元，同比减少47.1%[68] - 政府补助收入为823.2万元人民币，较2024年的2161.3万元人民币大幅下降61.9%[27] - 公司分銷及銷售開支為人民币201.9百萬元，同比减少11.9%[69] - 公司研发开支为人民币18.9百万元，同比减少15.6%[70] - 公司行政开支为人民币116.0百万元，同比增加12.2%[72] - 其他开支及其他净收益及亏损总额为-10.10274亿元人民币，较2024年的-6.49389亿元人民币亏损扩大55.6%[28] - 其他开支及其他收益及亏损净额为人民币1010.3百万元，同比增加55.6%[73] - Au (T+D)合约变现净亏损为7.05874亿元人民币，而2024年净亏损为5.33649亿元人民币[28] - 黄金租赁变现净亏损为2.17163亿元人民币，而2024年净亏损为1.314亿元人民币[28] - 财务成本总额为9117.6万元人民币，较2024年的7145.7万元人民币增长27.6%[30] - 金融资产减值亏损拨回136.6万元人民币，而2024年确认减值亏损528.4万元人民币[31] - 所得税开支为5055.7万元人民币，较2024年的6903.2万元人民币下降26.8%[31] - 按中国法定所得税率25%计算的所得税为4012.6万元人民币[33] 各条业务线表现 - 2025年商品销售收益中，黄金珠宝及其他黄金产品收益为201.90555亿元人民币，占总收益的97.5%[24] - 公司黄金珠宝及其他黄金产品销售收益为人民币20,190.6百万元，同比增长4.7%[64] - 2025年K金首饰、镶钻珠宝及其他产品收益为3.53916亿元人民币，较2024年的3.4265亿元人民币增长3.3%[24] - 2025年其他服务收益为1.65096亿元人民币，较2024年的8998.8万元人民币增长83.5%[24] 各地区表现 - 2025年来自中国大陆的收益为203.69285亿元人民币，占总收益的98.4%[24] - 公司非流动资产全部位于中国大陆，且绝大部分收益来自中国大陆[24] - 2025年来自其他地区的收益为3.40282亿元人民币，较2024年的1.40322亿元人民币增长142.5%[24] - 公司海外收入达人民币340.3百万元，同比增长142.6%[62][65] 管理层讨论和指引 - 公司战略聚焦于“全球化、年轻化、数字化”及向价值创造转型[110] - 公司预计新会计准则香港财务报告准则第18号将于2027年1月1日生效，应用后会影响综合损益表的结构及呈列[17] - 公司目前将部分已收及已付利息列于经营活动，新准则下将分别重新归类至投资及融资活动[17] - H股首次公开发售所得款项净额约为4.525亿港元（约合4.207亿元人民币）[111] - 截至2025年12月31日，已动用募集资金净额约1.0558亿元人民币，未动用部分约为3.1512亿元人民币[111] - 募集资金计划用于产能扩张（2.325亿港元/2.104亿元人民币，占比50.0%）、扩大销售网络（1.441亿港元/1.304亿元人民币，占比31.0%）及升级信息科技（0.744亿港元/0.673亿元人民币，占比16.0%）[112] - 公司重新规划资金使用进度，预计部分资金使用期限将延长至2027年末[113] - 公司将2.1亿元人民币闲置募集资金临时补充流动资金，期限一年，其中7000万元原用于生产设施，9000万元原用于营销网络，5000万元原用于信息科技[113] - 临时补充的流动资金预计将用于购买黄金原材料[113] - 公司未在报告期内购买、出售或赎回任何上市证券，亦未持有库存股[115] - 公司已采纳并遵循香港联交所《企业管治守则》及《董事进行证券交易的标准守则》[116][117] - 审计委员会认为财务资料编制符合适用会计准则及上市规则[118] 其他财务数据：资产与负债（部分） - 于2025年12月31日，公司现金及现金等价物为人民币50.1089亿元[8] - 公司现金及现金等价物从2024年的556,167千元降至2025年的501,089千元，下降9.9%[41] - 现金及现金等价物为人民币5.011亿元，较上年的人民币5.562亿元下降9.9%[95] - 于2025年12月31日，公司存货为人民币26.32428亿元[8] - 公司存货总额从2024年的2,544,284千元增至2025年的2,632,428千元，增长3.5%[37] - 存货为人民币2632.4百万元，同比增加3.5%[81] - 于2025年12月31日，公司借款（流动与非流动合计）为人民币14.50007亿元[8][9] - 借款总额为1,450,007千元人民币，较上年（1,348,918千元）增长7.5%[46] - 计息借款为人民币14.500亿元，较上年的人民币13.489亿元增加7.5%[94] - 于2025年12月31日，公司权益总额为人民币23.67318亿元[9] - 截至2025年12月31日，公司总资产为人民币4949.9百万元，总负债为人民币2582.6百万元[80] - 总资产为人民币49.499亿元，较上年的人民币49.346亿元略有增长[94] - 资产比率（借款总额除以权益总额）为61.3%，较上年的54.4%上升6.9个百分点[94] - 流动资产净值为人民币18.348亿元，较上年的人民币19.965亿元下降8.1%[95] - 流动比率为1.7倍，较上年的1.9倍有所下降[95] - 现金及现金等价物及已质押/受限制银行存款合计为人民币11.075亿元，较上年的人民币10.228亿元增长8.3%[95] - 公司已质押/受限制存款从2024年的466,621千元大幅增至2025年的606,405千元，增长29.9%[41] - 公司贸易应收款项净额从2024年的276,379千元降至2025年的253,747千元，下降8.2%[38][39] - 贸易应收款项为人民币253.7百万元，同比减少8.2%[82] - 逾期应收账款账面总值从2024年的7,099千元增至2025年的19,680千元，增长177.2%，其中逾期90天或以上的金额从4,872千元增至6,943千元[40] - 公司贸易应付款项及应付票据总额从2024年的394,083千元降至2025年的265,845千元，下降32.5%[42] - 公司供应商融资安排下的应付票据从2024年的370,000千元大幅降至2025年的238,000千元，下降35.7%[42] - 贸易应付款项总额为27,845千元人民币，其中一年以内账龄占比89.2%（24,837千元）[45] - 合约负债为63,287千元人民币，较上年（106,093千元）下降40.3%[48] - 合约负债为人民币63.3百万元，同比减少40.3%[88] - 年初合约负债结余中，本年度确认为收益的金额为105,130千元人民币[51] - 黄金租赁负债为547,796千元人民币，较上年（359,087千元）增长52.5%[52][53] - 黄金租赁为人民币547.8百万元，同比增加52.5%[89] - 退款负债为24,464千元人民币，较上年（49,510千元）下降50.6%[55] - 公司为Au(T+D)合约质押予上海黄金交易所的存款从2024年的184,648千元大幅增至2025年的364,056千元，增长97.2%[44] - 已发行及缴足股本为273,023千股，对应股本273,023千元人民币[56] - 资本承担（已签约未拨备的资本开支）为9,671千元人民币，较上年（5,362千元）增长80.4%[56] - 雇员贷款借款为18,170千元人民币，按年利率5%计息[46] - 资本开支为人民币33.2百万元，对比2024年为人民币165.1百万元[91] - 物业、厂房及设备中账面值人民币2.269亿元的资产已抵押给银行[99] - 已抵押/受限制存款的账面值为人民币2.416亿元，已作为抵押品[99] 股东回报与税务事项 - 董事会建议派付末期股息每股人民币0.3元，股息总额为人民币8190万元[5] - 建议派发末期股息每股人民币0.3元[120] - 末期股息付款总额为人民币81.9百万元[120] - 向非居民企业股东分派股息时代扣代缴10%企业所得税[121] - 向符合特定条件的H股个人股东代扣代缴10%个人所得税[122] - 部分H股个人股东适用20%的个人所得税代扣代缴税率[123] 收入确认模式 - 公司收益绝大部分（99.7%）在某一时间点确认，2025年该部分收益为206.56704亿元人民币[24]