收入和利润（同比环比） - 2025年收入为人民币232,002千元，同比增长20.5%[4] - 2025年除所得税前利润为人民币85,717千元，同比增长402.4%[4] - 2025年年度利润为人民币70,803千元，同比增长474.2%[4] - 2025年毛利为人民币108,137千元，较上年66,980千元大幅增长[5] - 2025年经营利润为人民币82,483千元，远高于上年的2,833千元[5] - 2025年总收入为人民币232,002千元，同比增长20.5%[26][27] - 2025年整体毛利为人民币108,137千元，毛利率为46.6%，较2024年毛利人民币66,980千元（毛利率34.8%）显著提升[26] - 2025年公司拥有人应占利润为人民币70,435千元，同比增长480.3%[34] - 2025年基本每股盈利为人民币0.23元，较2024年的人民币0.04元增长475%[34] - 公司总收入从2024年的1.925亿元人民币增长20.5%至2025年的2.32亿元人民币[46] - 公司毛利从2024年的6700万元人民币大幅增长61.3%至2025年的1.081亿元人民币[48] - 公司毛利率从2024年的34.8%提升至2025年的46.6%[48] - 公司净利润从2024年的人民币12.3百万元大幅增加474.2%至2025年的人民币70.8百万元，净利润率从6.4%提升至30.5%[58] 成本和费用（同比环比） - 雇员薪酬福利是最大的开支项目，2025年为人民币123,064千元，占总开支的61.7%[28] - 线下活动成本同比下降33%，从2024年的人民币27,209千元降至2025年的人民币18,242千元[28] - 公司收入的成本从2024年的1.255亿元人民币减少1.3%至2025年的1.239亿元人民币[47] - 研发费用从2024年的人民币15.7百万元减少45.9%至2025年的人民币8.5百万元[55] - 一般及行政费用从2024年的人民币45.0百万元增加22.7%至2025年的人民币55.2百万元[54] - 2025年所得税费用为人民币14,914千元，较2024年的人民币4,730千元大幅增加215.3%[31] - 所得税费用从2024年的人民币4.7百万元增加217.0%至2025年的人民币14.9百万元[57] 各条业务线表现 - 投行证券服务分部收入大幅增长至人民币102,556千元，同比增长297.6%，并贡献了最高的分部毛利人民币59,955千元[26] - 培训服务分部收入下降至人民币14,317千元，同比减少42.5%，并录得毛损人民币2,642千元[26] - 投行证券服务收入大幅提升是总收入增长的主要原因[46] - 数据服务毛利从2024年的人民币33.6百万元减少7.1%至2025年的人民币31.2百万元，毛利率从48.0%微降至47.6%[49] - 营销服务毛利从2024年的人民币31.3百万元大幅减少37.1%至2025年的人民币19.7百万元，毛利率从43.5%下降至39.7%[50] - 投行证券服务毛利从2024年毛损人民币1.7百万元扭亏为盈至2025年毛利人民币60.0百万元，毛利率从毛损率6.6%转为毛利率58.5%[51] - 培训服务毛利从2024年的人民币3.9百万元转为2025年毛损人民币2.6百万元，毛利率从15.7%转为毛损率18.2%[52] 其他财务数据 - 2025年总资产为人民币1,139,155千元，较上年末761,606千元增长49.6%[9] - 2025年流动资产总额为人民币941,795千元，较上年末585,093千元增长61.0%[9] - 2025年代表客户持有之现金为人民币338,313千元，较上年末7,318千元大幅增加[9] - 2025年客户经纪存款为人民币338,313千元，较上年末7,318千元大幅增加[11] - 金融资产总额从2024年的668,632千元人民币增长至2025年的1,048,508千元人民币，增幅约56.8%[36] - 代表客戶持有之現金从2024年的7,318千元人民币大幅增加至2025年的338,313千元人民币，增长超过45倍[36] - 投資理財產品从2024年的256,373千元人民币增至2025年的336,865千元人民币，增长约31.4%[36] - 現金及現金等價物从2024年的70,254千元人民币增至2025年的116,518千元人民币，增长约65.8%[36] - 短期銀行存款从2024年的229,476千元人民币下降至2025年的130,710千元人民币，降幅约43.0%[36] - 應收賬款淨額从2024年的17,745千元人民币下降至2025年的11,241千元人民币，降幅约36.6%[36][37] - 自第三方應收賬款減值撥備从2024年的12,328千元人民币增至2025年的13,797千元人民币，撥備率（撥備/總額）从41.0%微升至55.1%[37] - 應付賬款从2024年的3,501千元人民币下降至2025年的1,827千元人民币，降幅约47.8%[36][38] - 客戶經紀存款從2024年的7,318千元人民幣大幅增加至2025年的338,313千元人民幣，與代表客戶持有之現金變動相匹配[36] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物和短期银行存款约为人民币247.2百万元，营运资金从2024年的人民币455.2百万元增加至人民币485.4百万元[59] - 截至2025年12月31日，公司资产负债率为44.0%，较2024年12月31日的24.0%有所增长[73] - 资产负债率增长主要由于客户经纪存款增加人民币3.31亿元，系代理客户持有清科证券业务产生的待结算款项[73] - 公司股本回报率从2024年的2.1%增长至2025年的11.1%[74] - 截至2025年12月31日，公司无资产抵押，亦无任何未偿还银行贷款或其他借款[71][72] 管理层讨论和指引 - 公司预计自2027年1月1日起应用香港财务报告准则第18号，将对财务报表的呈列及披露产生普遍性影响[21][23] - 应用新准则后，公司预期将若干汇兑收益及亏损，以及按公允价值计入损益的金融资产公允价值变动重新分类至新的“投资”类别[24] - 公司正在评估目前于合并财务报表外呈列的指标，以确定其是否符合管理层定义的绩效指标[24] - 公司预计将在2026年12月前悉数动用剩余的所得款项净额[82] - 董事会决议不派发截至2025年12月31日止年度的末期股息[86] 业务运营与战略 - 公司主要于中国提供综合性股权投资服务，包括数据服务、营销服务、投行证券服务及培训服务[12] - 公司于2025年12月10日完成特殊目的收購公司併購交易（De-SPAC交易）[14][15] - 因完成De-SPAC交易，公司于截至2025年12月31日止年度确认收入约2,618万元人民币（对应2,857.55万港元）[15] - 报告期间，因所获继承公司股份及权证的公允价值变动，公司于损益表中确认净收益约2,123万元人民币[16] - 公司于2022年6月15日间接认购了3,750,000股TechStar B类普通股及6,000,000份TechStar发起人权证[14] - 公司于2022年12月23日就上述B类股份及权证录得相应合同负债共计28,575,525港元[14] - 2025年12月完成的De-SPAC交易相关收入得到确认，并提升了整体毛利率[46][48] - 公司已開展直接股權投資業務，並在人工智能、生命科學等前沿科技領域進行投資佈局[40] - 公司专有数据平台“私募通”截至2025年底拥有超过38万名注册用户[42] - 公司线上资讯平台累计用户超过390万[42] - 公司以AI技术为核心驱动力，推进全链条业务AI化，并已接入DeepSeek基础模型升级其数据平台[42][45] - 2026年开年港股IPO募资额呈现倍数级增长[44] - 截至2025年12月31日，公司雇员约249名，2024年底为274名；2025年度员工成本总额为人民币1.231亿元[75] - 公司全球发售所得款项净额约为3.869亿港元，因行使超额配股权额外获得约6600万港元净额[77] - 2022年公司变更未动用所得款项净额用途，重新分配约5000万港元，并将使用时间延长至2024年12月[78] - 2024年公司进一步变更未动用所得款项净额用途，重新分配约7200万港元，并将使用时间延长至2026年12月[79] - 最初筹集的所得款项净额为4.529亿港元，截至2025年12月31日未动用净额已减至1000万港元[81] - 报告期内，公司以总代价约242万港元回购了1,858,400股股份[83] - 截至2025年12月31日，公司持有6,046,400股库存股份[84] - 2026年股东周年大会将于2026年5月21日举行[87] - 截至2025年12月31日，公司公众持股量占已发行股本（不包括库存股份）的46.43%[89] - 公司偏离企业管治守则第C.2.1条，由倪正东先生兼任主席及首席执行官[91] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，已审阅截至2025年12月31日止年度的综合财务报表[95] - 核数师罗兵咸永道会计师事务所确认业绩公告中的财务数字与经审核综合财务报表相符[96] - 北京清科创业信息咨询有限公司于2026年2月13日以人民币5,607,100元出售其持有的北京中关村国际会展运营管理有限公司20%股权[97] - 公司的间接全资附属公司于2026年3月16日认购本金总额为人民币10.0百万元之理财产品[97] 其他收益与投资活动 - 2025年其他收益净额为人民币44,527千元，显著高于上年的9,204千元[5] - “以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”产生公允价值收益净额人民币43,145千元，其中包含一笔人民币21,231千元的特殊收益[30] - 财务收入净额从2024年的人民币12.9百万元减少70.5%至2025年的人民币3.8百万元[56] - 清科创业与湖南财信、湖南股权交易所共同出资成立合伙企业，分别出资人民币14.5百万元、25.0百万元和5.0百万元[66] - 清科创盈作为普通合伙人出资人民币0.5百万元，并将获得基于全体有限合伙人实缴出资总额3%的年度管理费[66] - 截至2025年12月25日，清科创业与清科创盈已分别缴纳承诺出资的60%，即人民币8.7百万元和0.3百万元[66] - 集团持有银河金汇“银河水星6号”理财产品，认购本金人民币15.0百万元，截至2025年12月31日公允价值为人民币15,811,621.88元，占集团资产总值1.32%[68] - 集团持有银河金汇“银河盛汇稳健3号”理财产品，认购本金人民币10.0百万元，截至2025年12月31日公允价值为人民币10,588,366.13元，占集团资产总值0.88%[68] - 集团已赎回瑞银集团发行的与英伟达挂钩的票据，认购本金7.5百万美元，获得公允价值收益283,875.00美元，年收益率7.57%[68] - 集团持有CSI Financial Products发行的外汇挂钩票据，认购本金1.7百万美元，截至2025年12月31日公允价值为1,754,541.67美元，占集团资产总值1.05%[68] - 集团持有银河金汇“银河水星双债”理财产品，认购本金人民币8.0百万元，截至2025年12月31日公允价值为人民币8,041,032.43元，占集团资产总值0.70%[68] - 集团持有复星恒利环球发行的富盈宝定息票据，认购本金3.5百万美元，截至2025年12月31日公允价值为3,566,227.78美元，占集团资产总值2.16%[68] - 截至2025年底，公司未到期理财产品本金总额分别为：CSI Financial Products Limited约470万美元（占集团总资产2.9%）、银河金汇证券资产管理有限公司约人民币4100万元（占3.6%）、复星恒利环球有限公司约470万美元（占2.9%）[69] - 公司间接全资附属公司清科资本持有TechStar的3,750,000股B类股份及6,000,000份发起人权证；相关SPAC并购交易于2025年12月10日完成交割[69] 公司治理与股权结构 - 倪正东先生为公司的控股股东[13]