收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为112.99亿元，同比下降15.47%[22] - 归属于上市公司股东的净利润为0.88亿元，同比大幅增长119.10%，实现扭亏为盈[22] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-0.96亿元，同比亏损收窄77.63%[22] - 2025年基本每股收益为0.0674元/股，同比增长119.09%[22] - 2025年加权平均净资产收益率为1.17%，同比提升7.10个百分点[22] - 2025年全年营业收入为112.99亿元，同比下降15.47%[34] - 2025年全年归属于上市公司股东的净利润为8,778.25万元，实现扭亏为盈[34] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的净利润为5,608.91万元，显著高于其他季度[27] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损9,522.16万元[27] - 2025年非经常性损益净额为1.84亿元，主要包含非流动资产处置收益1.78亿元和政府补助0.57亿元[29] - 公司将先进制造业企业增值税加计扣除4740.59万元等项目界定为经常性损益[31] - 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值[22] - 公司总营业收入为113.0亿元，总营业成本为103.8亿元，整体毛利率为8.1%，营业成本同比下降20.28%[71][75][77] - 投资收益为-6296.62万元，占利润总额比例-54.12%[94] - 资产减值损失为-6454.44万元，占利润总额比例-55.47%[94] - 上述黄磷产能指标出售预计对公司本期利润产生一定影响，贡献的净利润占利润总额的比例为35%[113] 成本和费用（同比环比） - 销售费用为7769.47万元，同比下降1.85%[84] - 管理费用为4.89亿元，同比微增0.39%[84] - 财务费用为1.63亿元，同比大幅增长25.17%[84] - 研发费用为1.08亿元，同比增长7.83%[84] 各条业务线表现 - 新能源电池及材料行业收入为10.91亿元，同比增长100.78%，占营收比重从4.06%提升至9.65%[68] - 化工行业收入为81.56亿元，同比下降11.73%，占营收比重为72.19%[68] - 钛化工产品类收入为14.96亿元，同比增长15.12%，占营收比重从9.72%提升至13.24%[68] - 供应链及其他行业收入为16.55亿元，同比下降47.70%，占营收比重从23.68%降至14.65%[68] - 聚苯乙烯类产品收入为34.36亿元，同比下降23.43%，占营收比重为30.41%[68] - 新能源电池及材料行业收入同比大幅增长100.78%至10.91亿元，营业成本增长73.44%至10.58亿元，毛利率提升15.29个百分点至2.97%[71] - 化工行业收入为81.56亿元，同比下降11.73%，占营业成本比重为71.83%[71][75] - 供应链及其他行业收入同比下降47.70%至16.55亿元，营业成本下降53.10%至14.57亿元[71] - 氯碱产品类（含聚氯乙烯、烧碱）收入为32.24亿元，毛利率为15.99%，同比提升9.62个百分点[71] - 公司主导产品烧碱、氯化法钛白粉产量创历史纪录，三大板块主要产品产销率保持在98%以上[35] - 公司磷酸铁锂产品深度稳定供应宁德时代，供货规模与产品份额持续提升[36] - 第五代超压实密度磷酸铁锂材料正在推进头部客户验证[36] - 公司加快完成磷酸铁锂正极材料募投项目及前驱体项目建设，并推进天程锂电10万吨磷酸铁锂项目建设[62] - 公司新建10万吨氯化法钛白粉产能，并布局硫酸项目以优化能源结构[62] - 锂电新材磷酸铁锂正极材料二车间（5万吨/年）及10万吨募投项目在2025年全面建成投产[36][41] - 天程锂电磷酸铁锂项目一期5万吨/年产能已完成2.5万吨建设，另有2.5万吨产线正在调试[41] - 公司研发目标包括实现氯化法钛白粉进口替代及开发低成本高附加值辅料助剂以降低采购成本[86] - 公司研发目标包括开发超高压实磷酸铁锂材料及基于铁红的新工艺以提升产品盈利能力和竞争力[86] 各地区表现 - 国外地区收入为7.43亿元，同比增长29.67%，占营收比重从4.29%提升至6.57%[68] - 华东地区收入为52.63亿元，同比下降18.92%，是公司最大的收入区域，占营收比重46.58%[68] - 华东地区收入为52.63亿元，同比下降18.92%，占公司收入比重最大[71] 主要产品产销量与产能 - 2025年公司主要产品产量：烧碱45.7万吨（同比增长2.21%），氯化法钛白粉10.82万吨（同比增长21.98%），磷酸铁锂4.94万吨（同比增长99.19%）[37] - 磷酸铁锂正极材料设计产能20万吨，截至2025年末实际产能为12.5万吨，产能利用率为39.52%[41] - 公司启动海丰和泰年产10万吨氯化法钛白粉扩建项目，氯化法钛白粉现有设计产能10万吨，产能利用率达108.20%[36][41] - 公司其他主要产品产能利用率：离子膜烧碱（设计产能48万吨）为95.21%，聚氯乙烯树脂（设计产能50万吨）为78.44%[41] - 钛白粉产品销量同比增长31.57%至11.21万吨，产量增长21.98%至10.82万吨[73] - 磷酸铁锂正极材料销量同比激增139.06%至4.59万吨，产量增长99.19%至4.94万吨[73] - 2025年烧碱产量45.7万吨，完成年计划的103.89%[125] - 2025年聚氯乙烯产量39.22万吨，完成年计划的98.05%[125] - 2025年氯化法钛白粉产量10.82万吨，完成年计划的108.2%[125] - 2025年磷酸铁锂产量4.94万吨，完成年计划的77.19%[125] - 2025年水泥产量86.96万吨，完成年计划的103.9%[125] - 2026年磷酸铁锂产量计划为10.25万吨[126] - 2026年磷矿石产量计划为60万吨[126] - “十五五”末氯化法钛白粉产能规划为年产40万吨[122] - “十五五”公司磷酸铁锂正极材料规划为年产40万吨[123] - 2026年投资新建年产10万吨氯化法钛白粉，建成后将具备20万吨/年氯化法钛白粉产能[122] 原材料采购与成本 - 主要原材料采购额占比：苯乙烯占32.59%，电石占15.54%，碳酸锂占11.29%[39][40] - 主要原材料2025年下半年平均采购价格：苯乙烯6,356.05元/吨，碳酸锂71,889.92元/吨，电石2,460.95元/吨[39][40] - 公司电力全部参与市场化交易，电力成本有所下降[44] - 公司前五名供应商采购金额合计26.52亿元，占年度采购总额比例为26.53%[80] - 前五名供应商采购总额为26.52亿元，占年度采购总额比例26.53%[81] - 前五名供应商中关联方采购额占年度采购总额比例3.04%[81] - 贸易业务前五大供应商采购额合计7.52亿元[82] 客户与供应商集中度 - 公司前五名客户销售额合计15.10亿元，占年度销售总额比例为13.37%[80] - 贸易业务前五大客户销售额合计5.56亿元[81] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-2.32亿元，同比大幅下降200.75%[22] - 2025年经营活动现金流量净额波动较大，第四季度为净流出2.83亿元[27] - 经营活动产生的现金流量净额为-2.32亿元，同比大幅下降200.75%[89][90] - 投资活动产生的现金流量净额为-7.88亿元，同比改善29.50%[90] - 筹资活动产生的现金流量净额为3.23亿元，同比下降39.54%[90] - 现金及现金等价物净增加额为-6.98亿元，同比下降99.23%[90] 资产与负债状况 - 2025年末总资产为198.42亿元，较上年末增长1.02%[22] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为75.74亿元，较上年末增长1.35%[22] - 固定资产占总资产比例43.88%，同比增加8.04个百分点，主要系募投项目转固[97] - 应收账款占总资产比例5.33%，同比增加1.49个百分点[97] - 金融资产总额为98.0738亿元，其中其他权益工具投资为98.0323亿元，交易性金融资产（不含衍生品）为0.0415亿元[100] - 金融负债总额为50.4881亿元，较期初增加49.9738亿元[100] - 受限资产总额约18.403亿元，其中货币资金受限11.4707亿元，应收款项融资质押1.5993亿元，固定资产抵押4.6258亿元，无形资产抵押0.7067亿元[101] 投资与项目建设 - 报告期投资额为12.8424亿元，较上年同期16.5219亿元下降22.27%[102] - 报告期内无重大的股权投资情况[103] - 主要非股权投资包括彝安煤矿项目，计划投资额10.9348亿元，报告期投入0元，累计投入0元[105] - 主要非股权投资包括年产10万吨磷酸铁锂正极材料项目，计划投资额12.2609亿元，报告期投入0元，累计投入0元[105] - 主要非股权投资包括年产10万吨磷酸铁锂正极材料前驱体项目，计划投资额2.4789亿元，累计投入0.9166亿元[106] - 主要非股权投资包括天程锂电年产10万吨磷酸铁锂正极材料项目，计划投资额4.0424亿元，累计投入5.0946亿元[106] - 年产60万吨硫磺制酸项目已获批复，预计2025年8月投产[43] - 年产10万吨氯化法钛白粉项目已获批复，预计2025年8月投产[43] - 年产20万吨离子膜烧碱项目正在办理审批[43] - 年产3万吨酮连氮法水合肼项目正在办理审批[43] - 废渣资源综合利用项目正在办理审批[43] 衍生品投资与套期保值 - 报告期内公司存在以套期保值为目的的衍生品投资[109] - 衍生品投资（期货）期初金额为28,720元[110] - 衍生品投资（期货）本期公允价值变动损益为-5,081.55元[110] - 衍生品投资（期货）报告期内售出金额为17,341.22元[110] - 衍生品投资（期货）期末金额为-5,044.66元[110] - 衍生品投资（期货）期末投资金额占公司报告期末净资产比例为-0.66%[110] - 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资实际合计亏损8,405.31万元[110] - 公司套期保值业务使用自有资金[111] - 公司董事会批准的套期保值业务保证金额度最高不超过25,000万元[111] - 公司报告期内不存在以投机为目的的衍生品投资[112] 资产处置 - 公司通过西南联合产权交易所挂牌转让四川和邦生物科技股份有限公司2.5万吨/年黄磷产能指标，交易价格为18,529万元[113] 主要子公司表现 - 主要子公司宜宾海丰和锐有限公司报告期内净利润为2.135亿元，是公司烧碱、PVC、水合肼产品主要生产基地，对公司利润贡献极大[116] - 主要子公司宜宾天亿新材料科技有限公司报告期内净亏损1.485亿元，因下游工程项目进度缓慢及房地产行业低迷导致销售下滑[116][117] - 主要子公司马边长和电力有限责任公司报告期内净利润为2.236亿元，随着磷矿石进入生产阶段，公司盈利能力增强[116][118] - 主要子公司宜宾天原海丰和泰有限公司报告期内净利润为5057万元，产品产销能力大幅提升，对公司利润贡献较大[116][120] - 主要子公司宜宾天原锂电新材有限公司报告期内净亏损5730万元，自2024年起已实现对客户批量供货[116][120] - 主要子公司宜宾天原物产集团有限公司报告期内净亏损1431万元，受市场行情影响出现暂时性亏损[116][118] - 主要子公司昭通天力新材料有限公司报告期内净亏损6568万元，是公司电石产品主要生产公司及原料供应基地[116][119] - 主要子公司大关天达化工有限公司报告期内净亏损2748万元，是公司电石产品主要生产公司及原料供应基地[116][120] 研发投入 - 研发人员数量为526人，占总员工比例9.98%，较上年增加0.96%[87] - 研发投入金额为2.47亿元，占营业收入比例2.19%，同比增长3.02%[87] 行业与市场环境 - 氯碱行业“氯碱失衡”格局持续加强，氯气消化压力不减[46] - 烧碱需求增长显现分化，光伏、锂电等新能源领域需求明显增长[46] - 华南地区氯碱产能不足，下游需求快速向锂电池、光伏等产业切换[46] - 新能源产业扩张进度已成为影响氯碱行业景气度的关键因素[46] - 全球钛白粉有效产能约为1350万吨，中国产能占比48%，达570万吨[51] - 2025年中国钛白粉产量约472万吨，同比下降约4.7万吨，为近20多年来首次年度下降[51] - 2025年中国氯化法钛白粉产量约75.2万吨，占比15.93%，同比增长2.5%[51] - 2025年中国钛白粉总出口量为181.69万吨，同比减少4.46%[53] - 2025年中国锂电正极材料出货量达502.5万吨，同比激增50%[55] - 2025年磷酸铁锂正极材料出货387万吨，同比增长58%，占比77.4%[57] - 2025年三元正极材料出货83万吨，同比增长27.4%[57] - 2025年钴酸锂正极材料出货12.5万吨，同比增长19%[57] - 2025年磷酸锰铁锂(LMFP)出货量从2024年的0.8万吨跃升至3万吨，同比增速高达275%[57] - 三元前驱体赛道CR5占比约75%[58] 公司治理与董事会 - 公司董事会现有11名董事，其中独立董事4名，占比36.4%[139] - 公司于2025年1月补选陈洪为第九届董事会非独立董事并选举其为副董事长[139] - 公司于报告期内提前完成取消监事会与监事工作，由审计委员会履行其职责[142] - 公司高级管理层包括总经理1名、副总经理7名、财务总监1名、总工程师1名及董事会秘书1名[143] - 公司2025年新制定《董事离职管理制度》并修订多项内部管理制度[144] - 战略与风险委员会审议通过子公司投资建设年产10万吨氯化法钛白粉项目[183] - 审计委员会在报告期内召开7次会议，未发现公司存在风险[183][186] - 报告期内所有董事均未对公司有关事项提出异议[180] - 董事对公司提出的建议均被采纳[181] - 董事会各专门委员会在报告期内共召开13次会议（战略2次，审计7次，提名3次，财务1次）[183][185] - 公司董事长邓敏先生，55岁，拥有中国人民大学工商管理硕士学位，是高级工程师和高级职业经理，曾获得四川省科学技术进步二等奖[159] - 公司副董事长陈洪先生，54岁，本科学历，高级工程师，曾任公司董事会秘书、常务副总裁[160] - 公司董事、总经理廖周荣先生，57岁，硕士，国务院特殊津贴专家、四川省有突出贡献的优秀专家[160][161] - 公司外部董事魏红英女士，63岁，经济学专业研究生，现任宜宾发展控股集团有限公司兼职外部董事[161] - 公司外部董事陈新玉女士，38岁，中国人民大学诉讼法专业研究生学历，现任中国东方资产管理股份有限公司北京市分公司业务十七部高级经理[162] - 公司外部董事李媛女士，44岁，本科学历，现任中国东方资产管理股份有限公司四川省分公司风险管理部高级经理[162] - 公司独立董事王汀汀先生，48岁，北京大学经济学博士，现任中央财经大学金融学院教授、应用金融系主任[163] - 公司独立董事李宁先生，39岁，北京理工大学博士，现任北京理工大学材料学院特别研究员、博导，研究方向包括锂离子电池材料[163] - 公司副总经理王政强先生，52岁，工商管理硕士，高级工程师、国家注册化工工程师，现任宜宾锂宝新材料有限公司董事长[165] - 公司副总经理徐慧远先生，41岁，工学博士、博士后、教授，现任宜宾天原锂电新材有限公司董事长[167] - 副董事长陈洪于