收入和利润（同比环比） - 营业额为82.86亿港元，较上年的65.49亿港元增长26.5%[3] - 本年亏损为17.35亿港元，较上年的18.65亿港元亏损收窄7.0%[3] - 归属于本公司股东的亏损为20.08亿港元，较上年的19.09亿港元亏损扩大5.2%[3] - 公司本年亏损为17.34612亿港元，较上年的18.64659亿港元亏损收窄约7.0%[4] - 本年全面收益总额为亏损18.43321亿港元，较上年的9.93422亿港元亏损扩大85.5%[4] - 归属于本公司股东的全面收益总额为亏损21.58502亿港元，较上年的10.08523亿港元亏损扩大114.1%[4] - 2025年公司录得净亏损2,007.7百万港元，较2024年的净亏损1,909.0百万港元扩大98.7百万港元[7] - 2025年公司收入总额为16.43亿港元，较去年同期的3.44亿港元增长超过100%[76][78] - 归属于本公司股东之净亏损为港币20.08亿元，较去年亏损港币19.09亿元小幅增亏5.2%[84] - 公司股东应占盈利为港币2.55亿元，较上一年度港币1.76亿元增长约44.9%[20] 成本和费用（同比环比） - 经营费用为7.63亿港元，较上年的8.24亿港元下降7.4%[3] - 2025年度未分配的企业费用为11.236亿港元，较2024年度的16.079亿港元减少30.1%[50][51] - 通过精细化成本管控，公司压降经营成本7%，全年整体开支同比下降23%[71] - 经营成本为港币7.63亿元，同比下降7.4%[86] 投资收入与损益 - 投资收入净额为9.98亿港元，上年为投资净损失0.54亿港元[3] - 利息收入为36.23亿港元，较上年的55.60亿港元下降34.8%[3] - 股息收入为18.36亿港元，较上年的12.91亿港元增长42.2%[3] - 未实现投资损失为11.94亿港元，较上年的20.51亿港元损失减少41.8%[3] - 指定为通过其他全面收益以反映公平价值之股票投资重估储备净变动为亏损49.5637亿港元，上年为收益153.9717亿港元[4] - 本年其他全面收益总额为亏损10.8709亿港元，上年为收益87.1237亿港元[4] - 2025年其他全面收益为亏损150.8百万港元，而2024年为收益900.5百万港元，主要由投资重估储备减少495.6百万港元所致[7] - 投资收入/（损失）净额从2024年的亏损53,793千港元转为2025年的盈利998,201千港元[16] - 通过损益以反映公平价值之金融资产的未实现损失变动从2024年的-2,100,782千港元改善至2025年的-1,279,725千港元[16] - 2025年公司投资收益为9.98亿港元，去年同期为投资亏损0.54亿港元，实现扭亏为盈[76][78][80] - 二级市场基金投资收益为4.07亿港元，较去年同期的3.02亿港元增长34.8%[76][79] - 自有资金投资收益为5.03亿港元，去年同期为亏损0.95亿港元，实现扭亏[76][79] - 基金管理业务收入由去年同期的亏损港币2.90亿元转为报告期收入港币1.95亿元，主要因投资收益从港币0.41亿元增至港币4.95亿元[82] - 自有资金投资业务收入大幅上升至港币14.48亿元，去年同期为港币6.34亿元，主要因投资收益由亏损港币0.95亿元转为收益港币5.03亿元[83] 减值损失 - 减值损失为16.37亿港元，较上年的3.59亿港元大幅增加356.2%[3] - 2025年度公司于损益表中确认的减值损失总额为16.371亿港元，较2024年度的3.586亿港元大幅增加356.5%[50][51] - 有期客户贷款减值准备大幅增加至24.56亿港元，较2024年的11.03亿港元增长约122.6%[36] - 应收账款及其他项目的减值准备为9.67亿港元，较2024年的6.78亿港元增长约42.6%[39] - 应收客户贷款利息的减值准备为5.60亿港元，较2024年的2.68亿港元大幅增长约108.9%[39] - 应收账款、按金及其他资产的减值准备总额从2024年初的5.17亿港元增长至2025年末的9.67亿港元，增幅达87%[40] - 第三阶段（信用风险显著增加）的减值准备从2024年初的4.87亿港元大幅增加至2025年末的9.27亿港元，增幅约90%[40] 各业务线表现 - 2025年度基石性投资（持有光大银行及光大证券）贡献投资收入3.225亿港元，占总投资收入9.982亿港元的32.3%[50] - 2025年度二级市场投资业务表现强劲，分部经营业绩为3.204亿港元，投资收入达4.066亿港元[50] - 2025年度一级市场投资业务分部经营业绩亏损15.454亿港元，主要因确认减值损失13.914亿港元[50] - 2025年度重要投资企业（飞机租赁、AIoT及养老平台）分部经营业绩亏损3.250亿港元，投资收入亏损1.943亿港元[50] - 2024年度财务性投资业务分部经营业绩亏损10.277亿港元，主要因投资收入亏损7.857亿港元[51] - 一级市场基金投资亏损为1.02亿港元，较去年同期的亏损1.86亿港元收窄45.2%[76][79] - 基金管理业务亏损扩大至港币15.29亿元，去年同期亏损港币7.23亿元，其中不动产板块亏损港币22.76亿元，较去年同期增加港币11.02亿元[84] - 自有资金投资业务录得盈利港币8.05亿元，较去年同期盈利港币1.88亿元大幅增加，主要因财务性投资亏损从港币9.91亿元大幅收窄至港币0.26亿元[84] 各地区表现 - 2025年度公司来自中国内地的客户合约收入为244,475千港元，占客户合约总收入的75.9%[55] - 截至2025年12月31日，公司指定非流动资产为24,391,945千港元，其中位于中国内地的资产为21,404,315千港元，占比87.8%[55] - 2025年度公司投资收入中，香港及其他地区贡献1,204,934千港元，而中国内地投资收入为亏损206,733千港元[55] 客户合约及管理费收入 - 客户合约收入总额从2024年的407,124千港元下降至2025年的321,920千港元，降幅约为20.9%[16] - 管理费收入从2024年的148,795千港元大幅下降至2025年的71,612千港元，降幅约为51.9%[16] - 2025年度客户合约收入为3.219亿港元，较2024年度的4.071亿港元下降20.9%[50][51] - 2025年度公司客户合约收入为321,920千港元，较2024年度的407,124千港元下降20.9%[55] - 2025年客户合约收入为3.22亿港元，较去年同期的4.07亿港元下降20.9%[76][78] - 2025年管理费收入为0.72亿港元，较去年同期的1.49亿港元下降51.7%[76][80] 联营及合营公司表现 - 应占联营公司其他全面收益及换算报表之汇兑差额为收益6962.8万港元，上年为亏损2.04121亿港元[4] - 应占合营公司其他全面收益及换算报表之汇兑差额为收益1780.7万港元，上年为亏损1902.2万港元[4] - 应占联营公司盈利为港币4.29亿元，较上一年度港币354.4万元大幅增长[24] - 合营公司投资在2025年应占盈利为742万港元，相比2024年应占亏损4127.2万港元实现扭亏为盈[28] - 应占联营公司盈利减亏损为4.29亿港元，较去年同期的0.04亿港元大幅增长[76][81] - 报告期内，公司应占光大证券联营公司投资的盈利同比上升24.2%至港币7.55亿元[111] 资产状况 - 非流动资产总额为508.06亿港元，较上年同期521.38亿港元下降2.6%[5] - 联营公司投资为178.99亿港元，较上年同期170.17亿港元增长5.2%[5] - 合营公司投资为7.30亿港元，较上年同期7.48亿港元下降2.4%[5] - 指定为通过其他全面收益以反映公允价值之股票投资为60.77亿港元，较上年同期65.73亿港元下降7.5%[5] - 通过损益以反映公允价值之金融资产为203.37亿港元，较上年同期220.32亿港元下降7.7%[5] - 流动资产总额为229.78亿港元，较上年同期225.48亿港元增长1.9%[5] - 现金及现金等价物为85.04亿港元，较上年同期84.22亿港元增长1.0%[5] - 总资产减流动负债为573.51亿港元，较上年同期580.63亿港元下降1.2%[5] - 公司净权益从2024年的32,650.1百万港元下降至2025年的32,141.2百万港元，减少508.9百万港元（约1.6%）[6] - 归属于本公司股东的权益从2024年的29,726.7百万港元下降至2025年的27,396.3百万港元，减少2,330.4百万港元（约7.8%）[7] - 截至2025年12月31日，公司总资产为73,783,473千港元，较2024年同期的74,686,005千港元下降1.2%[52][53] - 截至2025年12月31日，公司报告分部资产总计54,779,788千港元，其中自有资金投资业务（重要投资、财务性投资、基石性投资）合计28,843,709千港元，占比52.7%[52] - 截至2025年12月31日，公司联营公司投资为17,899,983千港元，其中基石性投资为13,986,402千港元，占比78.1%[52] - 联营及合营公司投资的上市及非上市股票证券及集合投资计划公允价值为148.95亿港元，较2024年的168.68亿港元下降约11.7%[34] - 有期客户贷款账面净值（扣除减值准备后）为324.92亿港元，较2024年的305.93亿港元增长约6.2%[34] - 存货总额为144.62亿港元，其中发展中物业13.55亿港元，已竣工物业131.07亿港元[37] - 应收账款、按金、预付款及其他账面净值为154.56亿港元，较2024年的129.37亿港元增长约19.5%[38] - 应收客户贷款利息为9.65亿港元，较2024年的8.38亿港元增长约15.2%[39] - 公司若干非上市金融资产的购买价低于公允价值，相关未确认差异在2025年内已全部解除（7,135千港元）[34] - 截至2025年末总资产为港币737.83亿元，较2024年末的港币746.86亿元下降约1.2%[118] - 截至2025年末净资产为港币321.41亿元，较2024年末的港币326.50亿元下降约1.6%[118] - 截至2025年末归属于本公司股东之权益为港币273.96亿元，较2024年末的港币297.27亿元下降约7.8%[118] - 截至2025年末持有现金及银行结余为港币85.04亿元，较2024年末的港币84.22亿元略有增加[119] 负债与借款 - 流动负债总额为166.23亿港元，较上年同期164.32亿港元增长1.2%[5] - 银行借款为72.48亿港元，较上年同期93.00亿港元下降22.1%[5] - 银行贷款从2024年的4,084.4百万港元增加至2025年的5,222.1百万港元，增长1,137.7百万港元（约27.9%）[6] - 应付债券从2024年的13,498.4百万港元减少至2025年的12,732.2百万港元，减少766.2百万港元（约5.7%）[6] - 融资活动现金流出净额从2024年的36.12亿港元大幅收窄至2025年的6.07亿港元[9] - 银行贷款所得款项从2024年的216.13亿港元下降至2025年的189.03亿港元[9] - 发行中期票据所得款项从2024年的93.63亿港元大幅下降至2025年的33.21亿港元[9] - 偿还银行贷款从2024年的267.82亿港元减少至2025年的198.86亿港元[9] - 发行永续中期票据所得款项为2025年新增项目，金额为16.44亿港元[9] - 已付利息从2024年的12.71亿港元减少至2025年的9.23亿港元[9] - 应付账款、已收按金及预提费用从2024年的25.74亿港元增加至2025年的28.93亿港元，增长约12.4%[41] - 银行贷款总额从2024年的133.85亿港元下降至2025年的124.70亿港元，减少约6.8%[41] - 一年内到期的银行贷款从2024年的93.00亿港元减少至2025年的72.48亿港元，下降约22%[41] - 应付债券总额从2024年的167.38亿港元微增至2025年的171.61亿港元，增长约2.5%[42] - 2025年内新发行债券33.21亿港元，并偿还同等金额33.21亿港元[42] - 一年内到期的应付债券从2024年的32.40亿港元增加至2025年的44.29亿港元，增长约36.7%[42] - 2023年公司发行本金为人民币20亿元（约合港币21.85亿元）的永续中期票据，首三年分派率为每年3.60%[44] - 2025年公司发行本金为人民币15亿元（约合港币16.44亿元）的永续中期票据，首两年分派率为每年2.17%[45] - 截至2025年12月31日，公司永续资本证券总额为港币38.58亿元，其中本金为港币38.29亿元，累计盈利为港币2868万元[44] - 截至2025年12月31日，公司负债总额为港币369.80亿元，其中银行贷款124.70亿元，应付债券171.61亿元[46] - 截至2025年12月31日，公司“1年至5年”到期的负债金额最大，为港币196.50亿元[46] - 与2024年末相比，2025年末公司银行贷款总额减少约9.15亿港元至124.70亿港元[46] - 截至2025年12月31日，公司总负债为41,642,281千港元，较2024年同期的42,035,934千港元下降0.9%[52][53] - 截至2025年末计息负债为港币296.31亿元，较2024年末的港币301.23亿元下降约1.6%[120] - 截至2025年末银行融资额度为港币224.21亿元，其中尚未动用额度为港币99.57亿元[120] - 截至2025年末尚未偿还银行贷款总额为港币124.70亿元，较2024年末减少港币9.15亿元[120] - 截至2025年末已发行未偿还公司债券本金额为港币171.61亿元[120] - 计息负债中人民币和港币占比分别为73%和27%[120] 现金流 - 经营活动产生的现金流入净额大幅减少，从2024年的1,691.4百万港元降至2025年的545.4百万港元，下降1,146.0百万港元（约67.8%）[8] - 投资活动产生的现金流入净额大幅减少，从2024年的1,106.5百万港元降至2025年的13.0百万港元，主要由于对联营公司新增700.0百万港元的投资[8] - 现金及现金等价物年末结余从2024年的83.90亿港元微增至2025年的84.73亿港元[9] - 截至2025年12月底，公司可动用现金储备为港币19.33亿元，较2024年底的港币17.86亿元有所增加[88] - 截至2025年底，公司拥有现金及现金等价物约85.04亿港元，未提取银行授信额度约100亿港元[89] 股息与股东回报 - 每股基本及摊薄亏损为1.