财务数据关键指标变化：总收益与净亏损 - 总收益为6553.2万港元，较上年度的8065.9万港元下降18.8%[2][3] - 公司2025年总收益为65,532千港元，较2024年的80,659千港元下降18.7%[14][17][19] - 回顾年度（截至2025年12月31日）公司录得收益总额约65.53百万港元，较2024年的80.66百万港元下降19%[36] - 年度净亏损为1646.3万港元，较上年度的885.0万港元亏损扩大86.0%[3] - 公司本年度亏损为1646.3万港元，较上年度的亏损885.0万港元扩大86.0%[4] - 公司2025年年度亏损为16,463千港元，较2024年亏损8,850千港元扩大86.0%[17][19] - 回顾年度公司产生综合亏损净额约16.46百万港元，较2024年亏损净额8.85百万港元扩大86%[36] - 经调整净亏损为727.6万港元，较上年度的140.1万港元亏损扩大419.4%[2] - 经调整EBITDA为659.9万港元，上年同期为亏损309.5万港元[2] 财务数据关键指标变化：股东应占亏损与每股亏损 - 本公司权益股东应占亏损为2341.0万港元，较上年度的1009.4万港元扩大132.0%[4] - 公司2025年股东应占亏损为2383.0万港元，较2024年的977.9万港元扩大143.7%[29] - 截至2024年12月31日，公司权益股东应占累计亏损为238,675千港元，较年初228,896千港元增加9,779千港元[7] - 2024年度公司权益股东应占全面支出总额为10,094千港元，其中年度亏损为9,779千港元[7] - 截至2025年12月31日，公司权益股东应占累计亏损扩大至262,574千港元，当年亏损为23,830千港元[7] - 2025年度公司权益股东应占全面支出总额为23,410千港元，亏损同比大幅增加[7] - 每股基本及摊薄亏损为1.59港仙，上年同期为0.65港仙[3] - 公司2025年每股基本亏损与2024年相同，按1,499,749,920股加权平均股数计算[29] 财务数据关键指标变化：其他收入与支出 - 公司本年度全面支出总额为1586.4万港元，较上年度的933.0万港元增加70.0%[4] - 公司2025年其他收入为636.5万港元，较2024年的1261.1万港元下降49.5%[21] - 公司2025年除税前亏损包含财务费用21.3万港元，较2024年的37.9万港元下降43.8%[22] - 公司2025年外汇净收益为37.7万港元，而2024年为净亏损18.3万港元[24] - 2024年度其他全面支出为315千港元，主要源于汇兑储备减少[7] - 2025年度其他全面收益为420千港元，主要源于汇兑储备增加[7] - 2025年出售附属公司导致非控股权益减少2,413千港元，并产生69千港元汇兑储备收益[7] - 非控股权益录得收益754.6万港元，较上年度的76.4万港元大幅增长887.7%[4] 成本和费用 - 公司2025年员工成本为1894.3万港元，较2024年的2198.0万港元下降13.8%，其中董事酬金增长19.1%至144.0万港元，其他员工开支下降16.2%至1698.2万港元[23] - 公司2025年折旧支出为396.8万港元，较2024年的762.1万港元下降47.9%，其中使用权资产折旧下降54.6%至303.7万港元[24] - 公司2025年存货成本为4255.6万港元，较2024年的4200.3万港元增长1.3%[24] 各条业务线表现：资产管理业务 - 资产管理业务收益为2749.6万港元，较上年度的2370.7万港元增长16.0%[2][3] - 资产管理业务收益为27,496千港元，同比增长16.0%[14][17] - 2025财年的资产管理收入约为2750万港元，较上年有所增长[46] - 资产管理分部2025年分部溢利为9,021千港元，同比增长43.8%[17][19] - 截至2025年12月31日，公司管理的基金数量为12个，服务41名投资者，净管理资产规模约1.81亿美元，认购金额约4.53亿美元[46] - 公司自2018年5月起，根据证监会第4类及第9类牌照，为合格企业及个人专业投资者提供资产管理及投资顾问服务[44] - 公司资产管理业务的目标包括通过战略性投资组合分配提高股东价值，并利用香港更广泛的金融生态系统[45] - 公司仍将发展资产管理业务作为核心战略重点[98] 各条业务线表现：投资及财务咨询服务 - 投资及财务咨询服务收益为1,725千港元，同比大幅增长228.6%[14][17] - 2025年度投资咨询服务费收入约173万港元，较2024年度的约53万港元增长约226%[52] - 截至2025年12月31日，投资及财务咨询服务参与1只基金，规模为10.5亿港元，拥有1名企业客户[52] 各条业务线表现：证券包销及配售 - 证券包销及配售收入为104.4万港元，较上年度的1829.5万港元大幅下降94.3%[2][3] - 证券包销及配售收入为1,044千港元，同比大幅下降94.3%[14][17] - 2025年度参与共2笔债券发行交易，证券包销及配售分部收入及溢利分别约为104万港元及2万港元[54] - 2024年度证券包销及配售分部收入及溢利分别约为1830万港元及19万港元，2025年收入同比下降约94%[54] - 公司于回顾年度内参与合共两项债券发行交易[100] 各条业务线表现：证券买卖及投资 - 证券买卖及投资的净亏损为979.9万港元，较上年度的632.8万港元亏损扩大54.9%[2][3] - 证券买卖及投资分部录得收益亏损9,799千港元，亏损同比扩大54.8%[14][17] - 证券买卖及投资业务在回顾年度的亏损净额约为9.8百万港元[62] - 公司通过认购非上市投资基金、参与首次公开发售、投资加密数字货币、交易上市股票及权证、进行私募股权投资以及认购固定息率票据等方式开展投资活动[41] - 公司投资策略侧重于资本收益和股息收益率，并严格遵守内部风险控制、监管许可范围和战略目标[43] - 公司通过内部研究、第三方分析工具以及与投资银行、私募股权公司的推荐网络来支持投资评估和识别市场机会[39] - 公司于去年开始进行加密货币的自营交易[99] - 公司已启动加密货币自营交易以探索相关发展机会并累积经验[51] 各条业务线表现：葡萄酒及饮品买卖 - 销售货品收益为4506.6万港元，较上年度的4460.0万港元微增1.0%[2][3] - 葡萄酒及饮品买卖收益为45,066千港元，同比增长1.4%[14][17] - 葡萄酒及饮品买卖的收益由去年的约44.46百万港元增加至回顾年度的约45.07百万港元，分部应占亏损约为2.29百万港元[64] - 公司已将其葡萄酒产品组合扩展至更广泛的品类，包括红酒、白酒、香槟及气泡酒、威士忌、茅台及中国茶叶[36] - 公司葡萄酒业务采用库存持有(70%)与策略采购(30%)相结合的模式[67] - 约70%的销售额来自预购库存，30%来自客制化订单[81] - 销售团队累计销售额突破280百万港元[69] - 自2017年以来，葡萄酒业务累计销售额已超过3亿港元[79] - 公司向超过150家供应商采购葡萄酒[79] - 每月进行三至四批采购以平衡营业额并避免库存过剩[74] - 公司运营电子商务平台，并通过会员积分及推荐计划推动销售[70] - 2020年开展批发业务，尽管利润率较低，但旨在扩大规模并加强与供应商的关系[75] - 提供免费酒窖储存服务，精选客户可享受1至3个月免费储存[72] - 库存中的投资级葡萄酒每月进行估值，以提供战略性折扣并优化资本[81] - 销售渠道包括直销、线上销售（自2019年起通过www.rt-wines.com运营）及批发[75] - 目标客户包括高档餐厅、私人银行、收藏家及高净值人士[78] 资产与负债状况 - 资产总值为2.636亿港元，较上年度的3.085亿港元下降14.6%[2] - 公司资产总值减流动负债为2.52372亿港元，较上年度的2.73269亿港元减少7.6%[5] - 公司资产净值为2.52372亿港元，较上年度的2.70649亿港元减少6.8%[5] - 总权益为2.52372亿港元，较上年度的2.70649亿港元减少6.8%[6] - 公司总权益由2024年初的279,983千港元下降至2025年末的252,372千港元[7] - 本公司权益股东应占总权益为2.53732亿港元，较上年度的2.77142亿港元减少8.4%[6] - 现金及现金等价物为6165.6万港元，较上年度的6713.0万港元减少8.2%[5] - 公司现金及定期存款从2024年底的128.06百万港元减少至2025年底的66.96百万港元[88] - 公司总资产从2024年底的308.48百万港元减少至2025年底的263.65百万港元[88] - 按公允价值计入损益之金融资产为1.13423亿港元，较上年度的1.11082亿港元增加2.1%[5] - 按公允价值计入损益之金融资产总额为113.423百万港元，较2024年的111.082百万港元略有增长[33] - 其中非上市投资基金（OCI SP Fund Equities）公允价值为82.737百万港元，是最大组成部分[33] - 于2025年12月31日，基金投资的公允价值约为82.74百万港元，占集团总资产的31.4%[61] - 公司2025年按摊销成本计值的债务投资净额为292万港元，较2024年的340万港元下降14.1%[30] - 流动资产净值为244.64百万港元（2024年12月31日：251.53百万港元）[89] - 存货为7.02百万港元（2024年12月31日：6.67百万港元）[89] - 流动负债为11.27百万港元（2024年12月31日：35.22百万港元）[89] - 流动比率为22.7倍（2024年12月31日：8.1倍），由流动资产255.92百万港元除以流动负债11.27百万港元计算得出[89] - 公司资产负债率从2024年12月31日的2.2%下降至2025年12月31日的1.04%[88] - 公司已发行资本约为15.00百万港元[89] - 公司于2025年及2024年12月31日并无未偿还的任何有抵押借款[104] - 公司于2025年及2024年12月31日并无尚未履行的资本承担[105] 应收账款状况 - 资产管理业务产生的应收贸易账款总额从2024年的20.779百万港元大幅增加至2025年的47.393百万港元，增长128%[32] - 资产管理业务中，账龄超过365日的应收账款从2024年的6.646百万港元激增至2025年的20.649百万港元，增长211%[32] - 公司资产管理业务应收账款总额从2024年12月31日的47.393百万港元下降至2025年12月31日的20.779百万港元[83] - 账龄181至365日的应收账款从2024年底的2.6百万港元大幅增加至2025年底的14.4百万港元[83] - 账龄超过365日的应收账款从2024年底的6.65百万港元增加至2025年底的20.65百万港元[83] - 公司葡萄酒及饮品买卖业务产生的0至60日账龄应收贸易账款为2.573百万港元[31] - 公司允许其葡萄酒及饮品买卖贸易客户有90至120日的平均信贷期[32] - 资产管理业务的应收费用通常在开具发票后30日内到期[32] - 前五大客户占2025年12月31日资产管理应收费用总额的98.33%[85] - 客户1的31.20百万港元应收账款已全部结清[85] - 客户2、3、4在2025年底的资产净值分别为307.37百万港元、47.67百万港元、50.94百万港元，是其应收账款的51.8倍、14.7倍和20.1倍[86] - 客户5的3.69百万港元应收账款中，3.43百万港元已结清[87] 投资与风险敞口 - 公司投资于多元化工具，包括首次公开发售股份、特殊目的收购公司股份（通常≤24个月）、特殊目的收购公司认股权证（通常5年到期）、固定息率票据（通常3至12个月）及私募股权（约3至5年）等[40] - 于特殊目的收购公司的投资账面值从2024年的14.2百万港元降至2025年的0.06百万港元，回顾年度录得公允价值收益净额0.91百万港元[63] - 截至2025年12月31日，美元债务基金持有面值269万美元的CFLD票据，该票据已违约并于2024年1月9日前完成重组置换[58] - CFLD票据于2025年12月31日的减值亏损拨备约为20.61百万港元，账面值约为0.29百万港元，占集团综合资产总值约0.1%[59] - 集团认购基金A类股份的代价为95,000,000港元，约占所筹集投资资金的19%[60] - 于2025年12月31日并无持有其他重大投资[91] 管理层讨论和指引 - 公司主要业务为资产管理、投资及财务咨询服务、证券包销及配售、葡萄酒及饮品买卖以及证券买卖与投资[8] - 公司业务发展计划包括深入了解客户需求以提供定制化解决方案，并把握香港市场首次公开发售活动激增带来的机遇[48][49] - 公司正考虑申请提升现有第9类（资产管理）牌照以开展虚拟资产管理业务[50] - 公司通过持牌保管人和主要经纪合作伙伴执行保管和结算职能，确保交易安全及时[39] - 2024至2025年度，香港第9类牌照持有人数目增加5%[53] - 恒生指数展现出强劲韧性，正面走势已延伸至2025年及2026年初[94] - 公司业务面临外汇风险，主要交易货币为港元、美元、人民币、欧元及英镑[102] 公司治理与人事 - 董事会包括执行董事焦树阁（主席）、唐南军（首席执行官）及四位非执行董事与四位独立非执行董事[117] - 审核委员会由四名独立非执行董事组成，包括庄嘉谊（主席）、曹肇棆、李心丹及卢永仁博士[112] - 公司于2025年12月31日在香港雇有32名雇员，在中国雇有1名雇员[107] - 公司已采纳一项购股权计划以激励董事及合资格雇员[108] 税务、审计与报告 - 公司2025年及2024年均无估计应课税溢利，未计提香港利得税及中国企业所得税拨备[26] - 初步公布中的综合损益表、财务状况表及权益变动表数字已获核数师栢淳会计师事务所有限公司同意[113] - 核数师栢淳会计师事务所有限公司的工作不构成审计准则规定的核证工作，未对初步公布作出核证[113] - 年度业绩公布及2025年年报将发布于联交所网站及公司网站[114] - 综合财务报表以港元呈列，港元为公司的功能货币及呈列货币[9] 其他重要事项 - 回顾年度内无任何重大收购或出售附属、联营及合营公司[92] - 公司于回顾年度内（截至2024年12月31日止年度）并无派付、宣派或建议派付股息[103] - 公司于2025年及2024年12月31日，董事并不知悉任何重大或然负债[106] - 公司于回顾年度内，并无购买、出售或赎回本公司任何上市证券[110] - 报告期后至公布日期止无重大事项[90] - 2025年来自客户合约的收益为75,331千港元，其中于某一时间点确认的收益占61.2%[17] - 2024年来自客户合约的收益为86,987千港元，其中于某一时间点确认的收益占72.1%[19]