收入和利润（同比环比） - 2025年收入为人民币2,787.92亿元，较2024年微增0.4%[3][5] - 2025年毛利为人民币548.19亿元，同比增长8.4%[3][5] - 2025年股东应占溢利为人民币246.52亿元，同比增长6.6%[3][5] - 2025年经营溢利为人民币272.59亿元，2024年为254.35亿元[5] - 2025年集团总收入为278.79亿元人民币，较2024年的277.57亿元人民币增长0.4%[34][37] - 集团2025年毛利为54.82亿元人民币，毛利率为19.7%，高于2024年50.57亿元人民币的毛利及18.2%的毛利率[36][37] - 2025年除所得税开支前溢利为2,996,096千元人民币[75] - 2025年用于计算每股基本盈利的股东应占溢利为2,465,228千元，同比增长6.6%[78] - 2025年用于计算每股摊薄盈利的股东应占溢利为2,465,228千元，同比增长6.6%[78] - 公司2025年收入约为人民币278.792亿元，同比微增0.4%[131] - 公司2025年毛利约为人民币54.819亿元，同比增长8.4%[131] - 公司2025年股东应占溢利约为人民币24.652亿元，同比增长6.6%[132] 成本和费用（同比环比） - 销售及市场推广开支增加约人民币2.032亿元，增幅10.3%[177][184] - 行政开支增加约人民币1.146亿元，增幅10.5%[178][185] - 财务成本增加约人民币5,700万元，增幅27.8%[180][187] - 物业、厂房及设备折旧约为人民币12.624亿元，较2024年增加8,320万元，增幅7.1%[181][188] 各条业务线表现 - 2025年动物营养分部收入增长是总收入微增的主要原因[3] - 动物营养分部收入增长显著，2025年达105.27亿元人民币，较2024年的87.39亿元人民币增长20.5%[34][36] - 食品添加剂分部收入下降，2025年为133.89亿元人民币，较2024年的143.65亿元人民币下降6.8%[34][36] - 动物营养分部毛利最高，2025年为24.95亿元人民币，毛利率为23.7%[36] - 2025年公司动物营养分部收入为人民币105.266亿元，食品添加剂分部收入为人民币133.892亿元；动物营养分部毛利率为23.7%，食品添加剂分部毛利率为13.5%[139] - 食品添加剂分部收入下降6.8%至约133.892亿元，毛利率提升2.7个百分点至13.5%[142][143] - 味精收入下降6.8%至约102.496亿元，平均售价下降15.4%至每吨5,681元，销量增长10.1%至约1,804,065吨[145] - 动物营养分部收入增长20.5%至约105.266亿元，毛利率微增0.5个百分点至23.7%[146][147] - 苏氨酸收入增长16.4%至约29.312亿元，平均售价下降11.2%至每吨8,557元，销量增长31.1%至约342,541吨[148] - 赖氨酸收入增长24.0%至约27.726亿元，销量增长30.4%至约435,140吨[149] - 高端氨基酸分部收入下降11.0%至约19.743亿元，毛利率提升2.7个百分点至39.7%[150] - 胶体分部收入下降32.5%至约12.258亿元，毛利率下降5.7个百分点至35.8%，黄原胶平均售价下降16.1%至每吨18,037元[155][156] - 其他分部收入增长23.3%至约7.633亿元，但录得毛损约0.489亿元[157] 各地区表现 - 中国地区外部客户收入2025年为194.27亿元人民币，与2024年的194.36亿元人民币基本持平[37][39] - 欧洲及其他国家外部客户收入2025年为84.52亿元人民币，较2024年的83.21亿元人民币增长1.6%[37][39] - 位于中国（不含递延税资产）的非流动资产2025年为130.10亿元人民币，较2024年的133.17亿元人民币下降2.3%[38][39] - 位于香港、哈萨克斯坦、美国及欧洲（不含递延税资产）的非流动资产2025年大幅增至23.57亿元人民币，2024年仅为1.84亿元人民币[38][39] - 2025年总营收为278.79亿元人民币，其中中国地区营收194.27亿元人民币，占比约70%；海外地区营收84.52亿元人民币，占比约30%[42] 每股盈利与股息 - 2025年每股基本盈利为人民币98.33分，2024年为91.86分[3][5] - 2025年全年股息为每股48.7港仙，派息率为45%，2024年分别为40港仙和40%[3] - 2025年股东应占每股基本盈利为98.33分，同比增长7.0%[78] - 2025年股东应占每股摊薄盈利为98.31分，同比增长7.0%[78] - 2025年计算基本每股盈利的普通股加权平均数为2,507,007千股[79] - 2025年计算摊薄每股盈利的普通股及潜在普通股加权平均数为2,507,649千股[79] - 2025年已付股息总额为1,104,247千元，同比增长19.6%[84] - 2025年支付的末期股息为551,561千港元（相当于人民币508,352千元），每股22.0港仙（相当于人民币20.3分）[84] - 董事会建议2025财年（2026年支付）末期股息为每股10.7港仙（相当于人民币9.4分），特别末期股息为每股1.5港仙（相当于人民币1.3分）[85] - 拟派2025财年末期及特别末期股息基于2026年3月26日已发行2,507,346,037股计算[86] 资产与负债状况 - 截至2025年末总资产为人民币4,371.47亿元，较2024年末的3,608.99亿元增长[7] - 截至2025年末现金及现金等价物为人民币1,346.58亿元，较2024年末的990.22亿元显著增长[7] - 截至2025年12月31日，公司总负债为242.546亿人民币，较2024年的177.468亿人民币增长36.7%[8] - 流动负债总额从2024年的162.405亿人民币大幅增至2025年的228.467亿人民币，增长40.7%[8] - 非流动负债总额从2024年的15.063亿人民币下降至2025年的14.079亿人民币，减少6.5%[8] - 借贷（流动）从2024年的110.165亿人民币激增至2025年的174.459亿人民币，增幅达58.4%[8] - 合约负债从2024年的7.446亿人民币增至2025年的11.916亿人民币，增长60.0%[8] - 递延收益（非流动）从2024年的9.768亿人民币微增至2025年的10.035亿人民币，增长2.7%[8] - 即期所得税负债从2024年的2.946亿人民币下降至2025年的1.631亿人民币，减少44.6%[8] - 2025年合约负债为11.92亿元人民币，较2024年的7.45亿元人民币增长60.1%[46] - 截至2025年12月31日，现金及银行结余总额约为人民币194.960亿元，银行借款总额约为人民币176.458亿元[193][194] - 截至2025年12月31日，净流动资产约为人民币54.594亿元，流动比率为1.24倍，资产负债率约为40.4%[197][198] - 公司现金及银行结余总额约为人民币194.96亿元，较上年的人民币136.571亿元增长约42.7%[199] - 公司银行借贷总额约为人民币176.458亿元，较上年的人民币113.645亿元增长约55.2%[199] - 短期银行借贷约为人民币174.459亿元，占银行借贷总额的98.9%[199] - 长期银行借贷约为人民币1.999亿元，较上年的人民币3.48亿元减少约42.6%[199] 借贷与财务成本 - 2025年末有抵押的流动银行借贷为65.8亿元，较2024年的38.33425亿元增长71.6%[109] - 2025年末借贷总额为176.4581亿元，较2024年的113.64468亿元增长55.3%[109] - 2025年借贷加权平均实际年利率为1.59%，较2024年的1.90%下降31个基点[109] - 2025年末有抵押流动银行借贷以受限制银行结余57.62637亿元作为抵押，较2024年抵押品价值（25.99103亿元+804.3万元）大幅增加[114] - 2025年公司需在一年内偿还的借贷为174.4591亿元，占借贷总额的98.9%[109] - 2025年公司非流动银行借贷账面值为1.999亿元，其公允价值为1.98019亿元[111] - 2025年资本化借款成本的资本化率为年利率1.48%（2024年：1.95%）[60] 应收账款与应付账款 - 应收贸易账款净额同比下降35.6%至人民币7.00264亿元，2024年为人民币10.87233亿元[90] - 贸易及其他应收款项总额同比下降27.2%至人民币10.81956亿元，2024年为人民币14.8618亿元[90][98] - 应收票据同比下降47.4%至人民币4.81765亿元，2024年为人民币9.15336亿元[90] - 供应商预付款项同比大幅增长112.6%至人民币8.76953亿元，2024年为人民币4.12531亿元[90] - 非流动资产预付款项同比激增420.0%至人民币4.07344亿元，2024年为人民币0.78329亿元[90][102] - 逾期超过12个月的应收贸易账款占比为0.4%，金额为人民币271.2万元[91] - 应收贸易账款的减值拨备覆盖率为0.43%，拨备金额为人民币305.8万元[90][91] - 给予关联方的贷款计提减值拨备人民币1124.2万元，贷款净额为人民币520万元[90] - 给予第三方的贷款人民币5000万元已全额计提减值拨备，净额为0[90][100] - 来自出售附属公司的剩余应收代价人民币7.54亿元已于2025年7月21日全额收回[93][96] - 2025年末非流动资产预付款项中用于购买物业、厂房及设备的金额为4.07344亿元，较2024年的0.78329亿元大幅增加[103] - 2025年末已背书给供应商的应收票据总额为4.41319亿元，较2024年的8.66195亿元下降49.1%[104] - 2025年末应付贸易账款为9.20145亿元，较2024年的14.09871亿元下降34.7%[106] - 2025年末应付票据为7.34409亿元，较2024年的5.63465亿元增长30.3%[106] 其他收入与收益 - 2025年其他收入为4.83亿元人民币，其中政府补助（与费用相关）为2.87亿元人民币，较2024年的0.87亿元大幅增长231.7%[50] - 2025年其他净收益为2.24亿元人民币，包括来自诉讼和解的赔偿金2.33亿元人民币[55][57] - 2025年出售剩余碳排放配额获得收益1.08亿元人民币（2024年：1.13亿元人民币）[55][56] - 2025年财务净收入为2.70亿元人民币，其中利息收入5.27亿元人民币，财务成本2.73亿元人民币[59] - 银行存款及结余利息收入约为人民币5.273亿元，增长7.1%[179][186] - 其他收入约为人民币4.829亿元，主要来自废料销售、递延收益摊销及政府补助[172][175] 所得税 - 2025年所得税开支总额为530,868千元人民币，其中即期所得税为492,363千元人民币，递延所得税为38,505千元人民币[63] - 2025年中国企业所得税（EIT）支出为395,347千元人民币[63] - 2025年来自附属公司股息的预提所得税为86,042千元人民币[63] - 2025年美国企业所得税支出为14,725千元人民币[63] - 2025年按国内税率计算的所得税为756,838千元人民币，因优惠税率减少331,711千元人民币[75] - 2025年研发税项抵免为41,813千元人民币[75] - 2025年中国附属公司股息的预扣税为125,000千元人民币[75] 会计准则与采纳 - 公司已采纳对HKAS 21的修订，该修订对过往及当前期间的财务数据无重大影响[18] - 公司计划自2027年1月1日起采纳HKFRS 18，该准则预计将主要影响合并综合收益表的呈列方式[20][22] - 管理层初步评估，采纳HKFRS 18可能改变衍生工具损益在报表中的确认类别，从而影响经营溢利的计算与报告[25] - 集团将自2027年1月1日起应用香港财务报告准则第18号，并重列2026财年比较信息[27][28] 客户与销售信息 - 公司所有销售均为一年或更短期限，且无重大未履行合约[48] - 截至2025年及2024年12月31日止年度，无单一客户贡献集团收入的10%或以上[43] - 2025年确认收入均发生在某一时点，无在一段时间内确认的收入[42] 股本回报率 - 2025年股本回报率为12.7%，2024年为12.6%[3] 主要原材料与产品价格 - 2025年中国玉米年产量达约3亿吨，同比增长2.1%，接近年需求量；玉米进口量大幅下降至约265万吨，同比减少80.6%[119] - 2025年玉米平均价格约为每吨人民币2,226元，同比下降1.1%[120] - 2025年中国煤炭产量达约48亿吨，同比增长1.2%；煤炭进口量下降至约4.9亿吨，同比减少9.6%[121] - 2025年味精平均售价约为每吨人民币6,905元，同比下降10.0%[122] - 2025年黄原胶平均售价约为每吨人民币19,997元，同比下降21.1%[123] - 2025年苏氨酸平均售价约为每吨人民币9,408元，同比下降13.3%；98%赖氨酸平均售价约为每吨人民币7,939元，同比下降27.1%[128] - 玉米颗粒占生产成本的56.6%，其平均价格下降7.0%至每吨1,826元[162][163] - 煤炭占生产成本的15.7%，其平均单位成本下降11.2%至每吨342元[167] 产能与利用率 - 味精年设计产能从2024年的1,650,000吨增至2025年的1,730,000吨，增长4.8%[170] - 本年度味精、苏氨酸及赖氨酸的产能利用率达100%，黄原胶产能利用率为95%[171][174] 税收优惠 - 集团六家中国附属公司享有15%的优惠所得税率[65][67] - 集团四家位于西部开发区的中国附属公司享有15%的优惠所得税率[68][72] 金融工具与对冲 - 公司未使用金融工具进行对冲[200]