持续经营业务收入与利润 - 持续经营业务收益为1.176亿港元，较上年的9929.8万港元增长18.5%[4] - 2025年持续经营业务总收入为1.176亿港元，较2024年的9929.8万港元增长18.5%[14][16][22] - 公司年度总收益同比增长18.4%至约1.176亿港元，其中海外物业买卖及租赁收益激增384.1%至约2500万港元[81][82] 持续经营业务亏损 - 持续经营业务年内亏损为6404.8万港元，较上年的10.1097亿港元亏损大幅收窄93.7%[4] - 2025年公司持续经营业务除税前亏损为172.6万港元，较2024年同期的9.9856亿港元亏损大幅收窄[14][16] - 母公司普通股持有人应占每股基本及摊薄盈利来自持续经营业务为亏损4715万港元，来自终止经营业务为盈利182461.7万港元，合计盈利177764.7万港元[33] 集团整体盈利与亏损 - 年内溢利（含终止经营业务）为17.6057亿港元，相较上年亏损9.8941亿港元实现扭亏为盈[4] - 集团2025年录得年度溢利及公司股东应占溢利分别约为17.606亿港元及17.775亿港元，较2024年（亏损）大幅扭亏为盈[94][95] - 母公司拥有人应占每股盈利为37.8港仙，上年为每股亏损12.6港仙[4] 终止经营业务表现 - 终止经营业务（酒店营运及管理等）年内溢利为18.2462亿港元，是公司整体盈利的主要来源[4] - 终止经营业务在2025年产生年内溢利182461.7万港元，相比2024年的2156.3万港元有巨幅增长[28] - 终止经营业务（目标集团）在2025年产生除税前溢利212403.3万港元，主要得益于出售附属公司收益204258.2万港元[28] - 出售万达酒店管理(香港)有限公司全部已发行股本，总代价为27.13017亿元，其中现金代价24.94143亿元[67] - 出售附属公司产生收益20.42582亿元[67] - 出售万达酒管确认收益约20.426亿港元[105] 分部业绩表现 - 投资物业租赁分部2025年盈利7433.3万港元，而海外买卖及租赁物业分部亏损4142.4万港元，分部合计盈利3290.9万港元[14] - 投资物业租赁分部业绩增长74.9%至约7433万港元；海外物业分部亏损减少96.0%至约4142万港元，主要因缺少了上年约10.452亿港元的长期应收款项减值亏损[88][89] - 投资物业租赁分部毛利增长12.6%至7525万港元，毛利率提升10.3个百分点至81.3%；海外物业买卖及租赁分部毛利亏损1120.5万港元，毛利率为-44.8%[85][86] 成本与费用 - 行政开支为5162万港元，较上年的2053.8万港元增长151.4%[4] - 行政开支大幅增加151.3%至约5160万港元，占收益比例上升至43.9%[91] - 公司年度销售成本同比增长96.3%至约5360万港元，主要由于新增海外物业业务成本约3620万港元[83] - 桂林项目投资物业租赁成本同比下降36.4%至约1730万港元[83] - 2025年出现其他开支2154.9万港元，而2024年无此项，主要包含1396万港元附加税及758.9万港元汇兑亏损[23] - 集团2025年录得其他开支净额约1300万港元，而2024年为其他收入净额约2000万港元，变动主因汇兑亏损、附加税增加及银行利息收入增加[90] 其他收入与收益 - 2025年其他收入及收益为851.9万港元，较2024年的1998.5万港元下降57.4%，主要因汇兑收益减少[23] 融资成本 - 持续经营业务融资成本大幅下降，从2024年的73.5万港元降至2025年的4.2万港元，降幅达94.3%[26] - 融资成本减少94.3%至约4.2万港元[92] 所得税 - 公司所得税支出总额显著增加，从2024年的1241万港元增至2025年的6232.2万港元，主要由于过往年度拨备不足3008.5万港元[26] - 所得税开支增至约6230万港元，主要因确认与离岸集团分派股息相关的额外预扣税[93] 资产减值与拨回 - 投资物业估值净亏损为109.3万港元，较上年的2599.3万港元亏损大幅减少95.8%[4] - 集团2025年投资物业估值净亏损约为110万港元，较2024年的2600万港元大幅减少[87] - 金融及合约资产减值拨回净额为1.4万港元，上年为净亏损10.4329亿港元[4] - 2025年分部资产减值损失净额为1702万港元，主要来自海外买卖及租赁物业分部（1703.4万港元）[15] - 2024年分部资产减值损失净额高达10.4329亿港元，主要来自海外买卖及租赁物业分部（10.4517亿港元）[17] - 长期应收款项减值在2024年发生104516.7万港元，而2025年未发生此项减值[25] 现金流与现金状况 - 现金及现金等值物为3.7595亿港元，较上年的3.6258亿港元增长3.7%[6] - 终止经营业务在2025年产生正现金流，经营活动现金流量净额为34821.9万港元，现金及现金等价物增加净额为30692.8万港元[28] - 出售事项带来的现金及现金等价物净流入为19.15606亿元[68] - 于2025年12月31日，集团现金（含受限部分）约为5.128亿港元，流动比率为1.61；若剔除持作待售物业，流动比率为0.94[98] 资产与负债状况 - 资产净值为19.1765亿港元，较上年的21.9493亿港元减少12.6%[7] - 2025年总资产为27.761亿港元，其中分部资产18.350亿港元，公司及其他未分配资产9.411亿港元[14] - 2025年总负债为8.5849亿港元，其中分部负债5236.8万港元，公司及其他未分配负债8.0612亿港元[14] 各地区业务表现 - 海外业务收益从2024年的516.7万港元大幅增长至2025年的2501.5万港元，增幅384.1%[19] - 桂林项目投资物业租赁收益同比略微下降1.6%至约9260万港元[81] 具体项目运营表现 - 桂林项目年度客流量同比增长约12.9%，从约1564万人次增至约1766万人次[74] - 桂林项目租户年度税前销售额同比下降约7.4%，从约7.1451亿元降至约6.6141亿元[74] - 桂林项目租金收入增长率同比下降约1.63%，而去年同期增长率为7.60%[75] - 桂林项目线上销售占比达到约16%，会员消费占比超过15%[77] - 桂林项目小程序月活跃用户率约为3.8%[77] - 美国芝加哥项目超过85%的公寓单位已出租，公司正为余下21个单位寻求买家[78] 毛利率与毛利 - 集团2025年毛利降至约6400万港元，毛利率降至54.5%，较2024年（经重列）分别减少796.9万港元及下降18.1个百分点[85][86] 投资与联营公司 - 收购VSP 49%权益确认投资账面值341,871千元，其中商誉为290,254千元，占总投资额的约85%[40][45] - 对联营公司VSP的投资进行减值测试，关键假设包括：折现率为11%，超过五年期的现金流增长率为2%[41][43] 资产变动详情 - 持作待售物业账面值从2024年的799,564千元下降至2025年的448,138千元，减少约44%[46] - 使用权资产账面值从2024年初的291,082千元大幅下降至2025年末的2,021千元，主要由于出售附属公司导致酒店楼宇使用权资产清零[36] - 租赁负债账面值从2024年初的355,192千元锐减至2025年末的2,230千元，主要因出售附属公司减少301,620千元[37] - 2025年新订租赁增加租赁负债2,428千元，同时终止租赁及修订减少负债14,560千元[37] 应收款项变动 - 贸易应收款项及应收票据总额从2024年的156,656千元大幅下降至2025年的7,879千元，减少约95%[46] - 贸易应收款项总额从2024年的396,177千元大幅下降至2025年的8,146千元，降幅达97.9%[47] - 贸易应收款项减值拨备从2024年的242,330千元锐减至2025年的267千元，主要由于出售附属公司冲回318,037千元[49] - 2025年末贸易应收款项账龄全部在三个月内，金额为7,879千元，而2024年有26,057千元账龄超过十二个月[48] - 2025年末贸易应收款项预期信贷亏损率仅为3.278%，远低于2024年末的44.867%，信贷风险显著改善[50] - 应收中间控股公司款项从2024年的292,923千元大幅减少至2025年的10,433千元，降幅96.4%[51][52] - 长期应收款项及其减值拨备在2025年末清零，2024年末分别为31,011千元和1,282千元[51][55] 应付款项变动 - 贸易应付款项从2024年的29,133千元减少至2025年的11,510千元，降幅60.5%[56] - 应付一间中间控股公司款项为271，539千元，与2024年的273，678千元基本持平[56][57] 租赁业务相关数据 - 2025年损益中确认的租赁相关总开支为2，873千元，较2024年的2，082千元增长约38%[38] - 作为出租人，公司2025年确认租金收入为117，607千港元，较2024年的99，298千港元增长约18.5%[39] - 2025年作为出租人的未来应收未贴现租赁付款总额为240，616千元，较2024年的220，830千元增长约9%[39] 股息与储备 - 公司宣派特别股息每股0.4620港元，总额约21.7亿港元[31] - 公司宣派特别股息每股0.4620港元，总额约21.7亿港元[60] - 宣派特别股息每股0.462港元，总额约21.7亿港元[109] - 截至2025年12月31日，可供分派予股东的储备总额为6.37109亿元，较2024年的4.75995亿元增长33.9%[65] - 公司通过注销股份溢价账冲销累计亏损并支付特别股息[60] 股本与股份信息 - 用于计算每股基本及摊薄盈利的年内已发行普通股加权平均数为469734.7万股[33] - 公司已发行普通股数量保持不变，为4，697，346，488股，且2025年度未建议派发末期股息[58][59] - 本年度公司股本无任何变动[103] - 公司无任何仍然生效的股份计划[110] - 本年度公司或其附属公司无购买、出售或赎回任何上市证券[111] 管理层与公司治理 - 截至公告日期，公司执行董事为张春远（主席）及韩旭[119] - 截至公告日期，公司非执行董事为何其聪及梁欣华[119] - 截至公告日期，公司独立非执行董事为陈艳博士、何志平及滕斌圣博士[119] - 审计委员会由三名独立非执行董事组成[115] - 独立核数师为安永会计师事务所[116] 风险管理与政策 - 集团政策为监控对冲工具以管理利率风险，并考虑订立货币及利率对冲安排[101] 其他重要事项 - 截至2025年12月31日，集团全职雇员人数为4名（2024年：585名）[108] - 截至2025年12月31日，集团无抵押资产、无重大或然负债[102][104] - 公司法定储备需按中国附属公司除税后溢利的10%提取，直至达到各自注册资本的50%[61] - 公司将于其网站及联交所网站刊登截至2025年12月31日止年度的全年业绩公告及年报[117] - 公司2025年度年报将适时发送给股东[117]