收入和利润（同比环比） - 公司2025年收益为1,181,922千元，较2024年的1,095,949千元增长7.8%[3] - 2025年总收益为1,181,922千元人民币，较2024年的1,095,949千元人民币增长7.8%[15] - 集团2025年综合收益为人民币11.819亿元，较2024年的人民币10.959亿元增长约7.8%[52] - 公司2025年本年度溢利为1,862,209千元，较2024年的3,045,624千元下降38.9%[3] - 公司2025年每股基本盈利为人民币0.39357元，较2024年的人民币0.61465元下降36.0%[4] - 除所得税开支前溢利为23.08523亿元，较2024年的45.19902亿元下降48.9%[30] - 每股基本盈利为1.985686元，较2024年的3.101075元下降36.0%[31] - 公司除所得税开支前溢利从2024年的45.199亿元减少48.9%至2025年的23.085亿元；公司股权持有人应占纯利从31.011亿元减少36.0%至19.857亿元[58] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年毛利为163,486千元，较2024年的193,880千元下降15.7%[3] - 集团2025年毛利为人民币1.635亿元，较2024年的人民币1.939亿元下降约15.7%[53] - 集团2025年毛利率约为13.8%，较2024年的约17.7%有所下降[53] - 2025年销售成本为人民币10.184亿元，较2024年的人民币9.021亿元增加约12.9%[53] - 2025年公司研发成本为1.07亿元，较2024年的5525万元增长93.9%[24] - 2025年公司员工成本为3.46亿元，较2024年的2.58亿元增长34.2%[24] - 2025年公司物业、厂房及设备减值亏损为6694万元，较2024年的129万元激增[24] - 一般及行政开支（不包括信贷拨备）从2024年的5.286亿元增加19.5%至2025年的6.319亿元，占收益百分比从48.2%上升至53.5%[55] - 2025年度雇员成本为人民币3.464亿元，较2024年的人民币2.583亿元增长约34.1%[76] 各条业务线表现 - 2025年销售非宝马汽车及零部件收益为1,035,454千元人民币，较2024年的893,092千元人民币增长15.9%[15] - 2025年提供汽车金融服务的利息及服务费收入为146,468千元人民币，较2024年的202,857千元人民币下降27.8%[15] - 2025年分部业绩显示，制造及销售非宝马汽车及零部件分部亏损129,860千元人民币，提供汽车金融服务分部亏损58,501千元人民币[20] - 2025年通过华晨宝马制造及销售宝马汽车及零部件分部的销售为165,556,000千元人民币，分部业绩为10,388,077千元人民币[20] - 2025年制造及销售宝马汽车及零部件分部业绩为174.50亿元，是公司核心利润来源[21] - 金杯沈阳2025年售出2275辆非宝马汽车，其中包括出口336辆[52] - 绵阳瑞安于2025年3月月销量首次突破30万件[48] - 华晨宝马2025年国内汽车销量为534,001辆，较2024年的603,807辆减少11.6%；其中纯电动车销量为47,762辆，较95,083辆减少48.0%[57] - 华晨宝马2025年出口汽车2,162辆，较2024年的21,284辆大幅减少89.8%[57] 各地区表现 - 2025年按客户位置划分的销售中，中国市场收益为885,510千元人民币，占总销售（1,035,454千元人民币）的85.5%[16] 联营公司及合资企业表现 - 公司2025年应占联营公司业绩为2,566,256千元，较2024年的4,361,370千元下降41.2%[3] - 2025年公司应占联营公司业绩为2,566,256千元人民币，应占一间合资企业业绩为亏损62,067千元人民币[20] - 2025年除所得税前溢利为45.20亿元，其中应占联营公司之业绩贡献43.61亿元[21] - 公司应占联营公司业绩（含华晨宝马贡献）从2024年的43.614亿元减少41.2%至2025年的25.663亿元[56] - 2025财年，集团应占华晨宝马溢利为人民币25.97亿元，同比减少40.5%[66] - 集团持有驭新50%股本权益，投资成本为人民币7亿元，投资账面值为人民币6.423亿元，占集团资产总值约3%[67] - 2025财年，集团应占驭新亏损为人民币6210万元[67] 其他财务数据（现金、资产、债务等） - 公司2025年现金及现金等价物为4,500,027千元，较2024年的10,539,550千元大幅减少57.3%[6] - 公司2025年存货为516,607千元，较2024年的260,658千元增长98.2%[6] - 公司2025年于联营公司之权益为12,296,010千元，较2024年的12,450,008千元略有下降[6] - 公司2025年流动负债总额为1,474,766千元，较2024年的1,835,649千元下降19.7%[6] - 公司2025年权益总额为21,939,946千元，较2024年的27,097,881千元下降19.0%[7] - 2025年公司总资产为235.80亿元，较2024年的291.06亿元下降19.0%[22][23] - 2025年公司资本开支（自置资产+使用权资产）总额为23.28亿元，较2024年的131.40亿元大幅下降82.3%[22][23] - 2025年公司于联营公司之权益为122.96亿元，与2024年的124.50亿元基本持平[22][23] - 短期银行存款总额为7.08965亿元，较2024年的5.82115亿元增长21.8%[32] - 应收账款总额为4.08323亿元，与2024年的4.03551亿元基本持平[33] - 应收账款中五年或以上的金额为3.3721亿元，较2024年的1.7957亿元增长87.8%[34] - 应付账款总额为4.47595亿元，较2024年的2.60379亿元增长71.9%[35] - 应付账款中两年或以上的金额为4.7011亿元，较2024年的4.8704亿元略有下降[36] - 截至2025年底，公司现金及现金等价物为45亿元，较2024年底的105.396亿元显著减少[59] - 2025年存货周转日数约为141日，较2024年的约77日大幅增加[60] - 截至2025年底，公司资产总值约为235.802亿元，较2024年底的291.057亿元减少[61] - 截至2025年底，公司现金及现金等价物中约80.4%以人民币列值，19.6%以其他货币列值[62] - 2025年资本开支为人民币2.328亿元，2024年为人民币2.596亿元[63] - 2025年对驭新和沈阳醇氢的投资资本开支分别为人民币7亿元和2.4亿元，2024年对金杯沈阳的投资资本开支为人民币10.544亿元[63] - 截至2025年12月31日，已订约资本承担为人民币1.193亿元，2024年同期为人民币1.649亿元[64] - 集团对金杯沈阳的股本权益由80.72%增加至87.3364%，其资产总值占集团资产总值约9.9%[65] - 集团持有华晨宝马25%股本权益，投资账面值为人民币112.409亿元，占集团资产总值约48%[66] - 截至2025年12月31日，公司无任何资产作抵押的短期银行借贷，而2024年有以约1.262亿元应收贷款作抵押的1亿元短期银行借贷[78] - 截至2025年12月31日，资本负债比率约为0.08，较2024年的0.07轻微上升[82] 管理层讨论和指引 - 2025年公司最大客户收益未超过集团总收益的10%，而2024年有一名最大客户收益约为106,063千元人民币，占集团收益10%[15] - 2025年除所得税开支前溢利为2,308,523千元人民币[20] - 2025年公司利息收入为124,176千元人民币，财务成本为5,541千元人民币[20] - 所得税开支总额为4.46314亿元人民币，较2024年的14.74278亿元大幅下降69.7%[26] - 中国股息预扣税为4.45亿元，较2024年的14.74亿元下降69.8%[26][30] - 2025年公司存货拨备为5456万元，拨回已售存货拨备为647万元[22][24] - 2025年宣派股息总额84.23338亿元，包括特别股息47.38677亿元和中期股息36.84661亿元[37] - 亏损拨备余额为人民币2.767亿元，较年初的5.542亿元减少50.1%[38] - 公司已清偿因未授权担保产生的银行索赔，金额为人民币13.62863亿元[38] - 2025年其他收入及其他收益净额为人民币2.089亿元，较2024年的人民币2360万元大幅增加约7.9倍[54] - 2025年利息收入为人民币1.242亿元，较2024年的人民币4.178亿元减少约70.3%[54] - 2025年投入资本回报率约为10.4%，低于2024年的12.2%[58] - 公司已将其于沈阳醇氢的全部48%股权质押，以获得最高2.4亿元的融资额度，截至2025年底应付该供应商账款约5,654.9万元[79] - 关于未经授权担保诉讼的亏损拨备在2025年底降至约2.76732亿元，较2024年的约5.54199亿元减少约50.1%[79] - 公司为汽车经销商提供最高1亿元的融资额度承担或有负债，其中约989.7万元已被动用且未偿还[84] - 公司于2025年宣派特别股息每股1.0港元及中期股息每股0.8港元，但就2025年度业绩不建议派付任何股息[86] - 截至2025年12月31日，公司无未完成的远期外汇对冲交易[83] 其他重要内容（市场环境、战略投资、运营等） - 中国新能源汽车销量突破1649万辆，同比增长约28.2%，在乘用车市场渗透率提升至约47.9%[40] - 中国汽车产销量维持在3440万辆以上，连续第17年成为全球最大汽车市场[40] - 华晨宝马第六代电池项目投资人民币100亿元，已全面竣工并进入试运营[43] - 金杯沈阳与吉利远程成立合资企业，重点研发及生产新能源商用车[45] - 金杯沈阳生产线技术升级改造于2025年4月底完成，并获得辽宁省先进级智能工厂称号[44] - 华晨宝马预期于2026年推出Neue Klasse车型[43] - 金杯沈阳已恢复或新建82家一级网络经销商、124家金杯服务站及74家吉运服务站[46] - 与TCL成立的合资企业驭新智行科技总投资额为人民币14亿元[49] - 2025财年，集团收取来自华晨宝马的股息为人民币42.879亿元[66] - 截至2025年12月31日，公司雇员人数约为2,080名，较2024年的约1,600名增长30%[76] - 公司主要业务伙伴包括小米汽车、小鹏汽车及理想汽车等顶尖及新势力电动汽车品牌[75] - 公司截至2025年12月31日止财政年度遵守了《企业管治守则》除C.2.1外的所有守则条文[92] - 公司董事会主席与行政总裁由张悦先生一人兼任[92] - 公司董事会由3名执行董事及4名独立非执行董事组成[92][96] - 审核委员会已审阅公司截至2025年12月31日止年度的综合财务报表[93] - 审核委员会由宋健先生、姜波先生及董扬先生3名独立非执行董事组成[93] 1. 审核委员会主席由姜波先生担任[93] - 核数师致同会计师事务所确认初步业绩与财务报表草拟本数额一致[94] - 公司2025年年报将在香港联交所及公司网站登载[95]