财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为346.20亿元，同比增长3.41%[32] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为47.36亿元，同比下降1.96%[32] - 2025年扣除非经常性损益后的净利润为46.10亿元，同比下降6.08%[32] - 2025年第四季度营业收入为82.95亿元，净利润为9.63亿元[35] - 扣除股份支付影响后的净利润为58.47亿元人民币，较上年同期下降1.84%[38] - 2025年营业收入为3461.99亿元，同比增长3.41%[99] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为473.55亿元，同比减少1.96%[99] - 最近一个会计年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为47.355亿元人民币[189] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年营业成本为2589.68亿元，同比增长6.24%[99] - 销售费用为28.06亿元，同比减少10.20%[101] - 管理费用为82.69亿元，同比减少8.69%[101] - 研发费用为131.15亿元，同比减少5.60%[101] - 财务费用为-21.03亿元，变动原因为汇率波动导致汇兑损失增加[101] - 铝制品行业总成本2567.88亿元，同比增长6.45%，其中直接材料成本占比78.09%[109] - 原材料总成本为761,718.30万元，同比增长10.49%[126] - 国内采购原材料成本为305,157.00万元，占总成本40.06%，同比下降16.79%[126] - 境外采购原材料成本为456,561.29万元，占总成本59.94%，同比大幅增长41.51%[126] 财务数据关键指标变化：现金流与资产 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为74.29亿元，同比下降2.47%[32] - 2025年末总资产为719.17亿元，较上年末增长2.35%[32] - 投资活动产生的现金流量净额为-437.48亿元，净流出同比增加48.46%，主要因投资建设200万吨印尼氧化铝项目[101] - 筹资活动产生的现金流量净额为-307.38亿元，净流出同比减少32.49%，主要因子公司南山铝业国际在香港上市吸收少数股东投资[102] - 报告期内公司现金及现金等价物净增加额为-2.23亿元[118] - 境外资产规模为224.39亿元，占总资产的比例为31.20%[121] - 受限资产总额为35.80亿元，主要包括货币资金质押及定期存款、已背书贴现的应收票据[123] - 应付账款较上期增加34.76%至40.52亿元，主要因应付货款增加[119][120] - 应交税费较上期增加60.88%至6.50亿元，主要因计提海外子公司支柱二税金[119][120] - 少数股东权益较上期增加43.30%至84.65亿元，主要因控股子公司南山铝业国际在香港联交所上市[120] - 以公允价值计量的金融资产期末数为666,862,562.54元，较期初减少[129] - 衍生金融资产期末数为5,283,580.43元，本期公允价值变动收益为296,771.70元[129] - 应收款项融资期末数为649,778,982.11元，较期初减少362,497,530.16元[129] - 最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润为87.408亿元人民币[189] 财务数据关键指标变化：盈利能力与收益 - 2025年加权平均净资产收益率为9.25%，较上年减少0.65个百分点[33] - 2025年扣非后加权平均净资产收益率为9.01%，较上年减少1.05个百分点[33] - 采用公允价值计量的项目合计对当期利润产生负面影响，金额为-6654.15万元[40] - 应收款项融资期末余额为6.50亿元，较期初减少36.25亿元，对当期利润影响为-1466.91万元[40] - 持有待售资产对当期利润影响为-5324.31万元[40] - 子公司Nanshan Aluminium International Holdings Limited报告期内净利润为295,000.41万元[130] 各条业务线表现：产品与产能 - 高端产品（如汽车板、航空板）销量约占公司铝产品总销量的16%[52] - 高端产品毛利约占公司铝产品总毛利的26%[52] - 公司10万吨高品质再生铝保级综合利用项目持续满产，再生铝使用比例稳步提升[48] - 公司形成从热电、氧化铝到铝板带、铝型材、铝箔的完整铝加工产业链[47] - 印尼400万吨氧化铝产能全部投产[67] - 印尼宾坦南山工业园年产200万吨氧化铝项目已全部投产[73] - 公司通过全资子公司建设印尼宾坦工业园年产25万吨电解铝、26万吨炭素项目[72] - 公司拟在印尼投资建设年产20万吨烧碱及年产16.5万吨环氧氯丙烷项目[74] - 公司稳步推进印尼氧化铝扩建项目投产，并配套建设20万吨烧碱及16.5万吨环氧氯丙烷项目[90] - 氧化铝粉产销量分别为415.36万吨和414.43万吨，同比分别增长10.27%和10.81%[106] - 电解铝销售量66.92万吨，同比下降6.99%，但库存量同比增长200%至0.03万吨[106] - 再生铝产销量分别为10.15万吨和10.18万吨，同比大幅增长45.62%和34.30%[107] 各条业务线表现：分行业与分产品 - 铝制品行业营业收入340.82亿元，同比增长3.28%，但毛利率下降2.22个百分点至25.04%[105] - 氧化铝粉产品收入占比25.92%，其毛利率为38.80%，但同比下降7.95个百分点[105] - 合金锭产品营业收入同比增长298.80%至16.20亿元，毛利率提升9.89个百分点至22.02%[105] 各地区表现 - 境外业务毛利率为32.68%，但同比下降3.13个百分点；境内业务毛利率为15.83%，同比下降1.43个百分点[105] 管理层讨论和指引：战略与运营 - 印尼产业园氧化铝产能持续释放，电解铝及烧碱项目稳步推进[49] - 公司成功实现核心项目批量供货突破，并在航空业务国际认证及国内转包项目上取得关键突破[49] - 公司通过高频次分红与股份回购回馈股东，构建共赢生态[89] - 公司聚焦航空板、汽车板等高端赛道提质扩能，以技术创新突破产能瓶颈[89] - 公司坚持“科技创新+产业发展”，聚焦高端合金材料、智能化制造等前沿方向[91] - 公司以全产业链协同优势为核心，推动产品向高附加值、高技术含量方向迈进[92] - 主营业务收入及成本增加，主要因铝锭市场价格上涨及海外氧化铝项目新增产能投产[103] - 2025年公司计划对外投资建设年产20万吨烧碱及年产16.5万吨环氧氯丙烷项目，并计划关停部分铝型材产能[175] - 公司国内产品定价模式为“铝价+加工费”，国外业务采用“LME+加工费”结算[141] 管理层讨论和指引：研发与创新 - 报告期内公司授权专利29项，其中发明专利14项，实用新型专利15项；受理专利41项，其中发明专利25项，实用新型专利16项[70] - 参与20余项国家、行业标准制定，其中2项主草、7项参草行业标准发布实施[70] - 研发投入总额为13.11亿元，占营业收入比例为3.79%[115] - 公司研发人员数量为2,001人，占公司总人数的12.37%[117] - 研发人员学历结构：博士1人，硕士47人，本科695人，专科952人，高中及以下306人[117] - 研发人员年龄结构：30岁以下515人，30-40岁688人，40-50岁652人，50-60岁144人，60岁及以上2人[117] 管理层讨论和指引：风险与应对 - 公司面临铝锭价格波动风险，将通过套期保值业务减少影响[141] - 公司面临氧化铝价格波动风险，将通过优化采购销售策略、加强成本控制应对[143] - 公司面临人民币兑美元汇率双向大幅波动风险，将通过套期保值等措施管控[146] - 公司面临环保监管趋严风险，将提高环保设备技术水平并制定应急预案[147] 管理层讨论和指引：关联交易与投资 - 公司预计2026年度将与南山集团有限公司、新南山国际投资有限公司及PT.BintanAluminaIndonesia等关联方发生日常关联交易[171][172] - 公司对参股公司国家管网集团南山（山东）天然气有限公司追加投资5,938.67万元[128] - 公司对参股公司南山飞卓宇航工业有限公司追加投资2,152.23万元[128] 股东回报与股份回购 - 2025年度拟向全体股东每10股派发现金红利1.36元（含税），预计分配股利1,561,783,412.02元（含税）[8] - 2025年度累计现金分红2,023,544,798.38元（含税），累计现金分红比例为42.73%[8] - 叠加前三季度分红，本年度内公司累计派发现金红利4,995,408,153.08元（含税），累计现金分红比例为105.49%[8] - 2025年半年度及特别分红分别派发现金红利461,761,386.36元（含税）和2,971,863,354.70元（含税）[8] - 前三季度合计已向全体股东每10股派发现金红利2.984元（含税）[8] - 公司2024-2026年股东回报计划承诺每年现金分红比例不低于当年可分配利润的40%[149] - 公司2024年度派发现金红利为每10股1.70元（含税），2025年度为每10股4.344元（含税）[149] - 公司计划2024-2026年每年使用不低于3亿元人民币自有资金回购股份并注销[150] - 公司已完成2024-2025年度回购注销，累计使用资金9.01亿元[150] - 公司于2026年1月20日启动2026年度股份回购，截至2026年2月28日已通过集中竞价方式累计回购[150] - 公司回购9,259,700股，占公司总股本约0.08%[151] - 回购最高价为7.41元/股，最低价为6.59元/股[151] - 回购支付资金总额为人民币65,486,936.40元[151] - 公司已于2025年2月制订《市值管理制度》[151] - 报告期内公司未出现利润分配政策调整或变更的情况，分红政策符合章程规定且决策程序完备[183][184] - 现金分红金额（含税）为49.954亿元人民币，占合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的105.49%[186] - 合计分红金额（含税，含股份回购）为55.453亿元人民币，占合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的117.10%[186] - 最近三个会计年度累计现金分红和回购并注销金额为92.723亿元人民币，占最近三个会计年度年均净利润的176.46%[189] - 每10股派息数（含税）为4.344元人民币[186] - 以现金方式回购股份计入现金分红的金额为5.499亿元人民币[186] - 最近三个会计年度累计回购并注销金额为9.008亿元人民币[189] - 公司2025年实施了三次现金分红：2024年度每10股派0.9元（含税），2025年中期每10股派0.4元（含税），2025年特别分红每10股派2.584元（含税）[182] 市场与行业环境 - 2025年国内氧化铝均价约为3,217元/吨，较去年同期下降19%左右[80] - 报告期内国内氧化铝价格整体呈显著下行态势，年初供应扩张推动价格理性回调[79] - 5月因企业调整产量及几内亚矿权事件，氧化铝价格回升反弹[79] - 8月因供应过剩持续，国内氧化铝价格承压回落[80] - 2025年海外氧化铝均价为386美元/吨，较去年同期下降约23%[81] - 2025年原铝均价为20,685元/吨，较去年同期上涨约4%[85] - 2025年铝价整体上行，受关税政策、需求回暖及库存下滑等因素共同影响[82][85] - 2025年国内煤炭价格呈先跌后涨态势，受季节性需求及库存变化影响[86] - 铝加工行业向新能源汽车、低空经济及储能等新兴市场拓展，成为核心增长极[88] - 2025年铝行业向高端化、绿色低碳转型，新能源汽车及航空领域用铝需求强劲[132][133][134][135] 公司治理与董事会 - 和信会计师事务所（特殊普通合伙）为公司出具了标准无保留意见的审计报告[7] - 公司全体董事出席董事会会议[6] - 公司负责人及主管会计工作负责人为吕正风[7] - 公司法定代表人吕正风[25] - 公司总股本为11,483,701,559股[8] - 公司确认与控股股东在业务、人员、资产、机构、财务等方面相互独立[158] - 2025年董事会共召开会议9次，其中现场会议4次，现场结合通讯方式召开会议5次[168][169] - 董事顾华锋、刘强因个人原因离任[167] - 董事马正清、张华、闫金安因工作调动被选举[167] - 2025年9月15日公司股东大会审议通过取消公司监事会[167] - 独立董事梁仕念、方玉峰、季猛在9次董事会中各有5次以通讯方式参加[168] - 报告期内无董事连续两次未亲自参加董事会会议[168] - 董事会下设审计、提名、薪酬与考核、战略四个专门委员会[170] - 薪酬与考核委员会对2025年董事及高管薪酬进行了审核并提交董事会审议[165] - 公司2025年累计召开董事会审计委员会会议6次，审议通过包括2024年度审计报告、财务决算及2025年各季度报告在内的多项财务事项[171] - 审计委员会对报告期内的监督事项无异议，未发现公司存在风险[176] 董事、监事及高级管理人员 - 报告期内董事及高级管理人员税前薪酬总额为778.09万元[160] - 董事长兼总经理吕正风报告期内税前薪酬为143.80万元[160] - 财务总监谭树青报告期内税前薪酬为21.90万元[160] - 董事会秘书隋冠男报告期内税前薪酬为32.40万元[160] - 公司董事及高级管理人员报告期初与期末持股数均为0股[160] - 公司董事吕正风自2019年1月起担任公司总经理，并于2021年8月起担任公司董事长[161] - 公司董事宋昌明自2015年7月至2019年1月担任公司总经理[161] - 公司董事马正清自2017年4月起担任公司铝业分公司总经理，并于2025年9月起担任公司董事[161] - 公司董事张华自2025年11月起担任公司董事[161] - 公司董事隋冠男自2013年3月起担任公司董事会秘书，并于2023年7月起担任公司董事[161] - 公司职工董事闫金安自2025年9月起担任公司职工董事[161] - 公司独立董事梁仕念自2020年7月起担任公司独立董事[161] - 公司独立董事方玉峰自2022年4月21日起担任公司独立董事[161] - 公司独立董事季猛自2023年7月起担任公司独立董事[161] - 公司财务总监谭树青自2023年7月起担任公司财务总监[161] - 2025年度董事报酬为30-200万元，独立董事津贴为每人每年10万元（税后），高管人员年度报酬为15-200万元[165] - 报告期末全体董事和高级管理人员在上市公司实际获得报酬合计778.09万元（税前）[165] 客户与供应商 - 前五名客户销售额109.51亿元，占年度销售总额31.63%，其中关联方销售额占比8.7%[112] - 前五名供应商采购额84.57亿元，占年度采购总额36.60%，无关联方采购[112] 员工情况 - 公司报告期末在职员工总数16,180人，其中生产人员12,139人，占比75.0%；技术人员2,280人，占比14.1%[178] - 员工教育程度中，高中及以下学历8,381人，占比51.8%；本科及以上学历2,749人（含博士5人，硕士118人），合计占比17.0%[178] - 公司主要子公司在职员工数量为7,266人[178] - 公司薪酬体系包含结构工资制、计件工资制和提成工资制，并实行全员绩效考核[179] 非经常性损益 - 2025年非经常性损益项目中，政府补助为6798.50万元[36] - 2025年非经常性损益项目中，非流动资产处置损益为5599.96万元[36] 环境、社会及公司治理（ESG） - 公司纳入环境信息依法披露企业名单中的企业数量为6个[194] - 公司披露了2025年度环境、社会及公司治理（ESG）报告[195]