收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为143.16亿元，同比增长22.37%[19] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为6.96亿元，同比增长21.30%[19] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6.56亿元，同比增长23.68%[19] - 公司实现营业收入1,431,625.79万元，同比增长22.37%[44] - 公司实现归属于上市公司股东的净利润69,635.00万元，同比增长21.30%[44] - 2025年总营业收入为143.16亿元，同比增长22.37%[54] - 2025年第二季度营业收入最高，为41.13亿元[21] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润显著偏低，仅为43.07万元[21] 成本和费用（同比环比） - 公司整体毛利率为35.48%，同比下降3.14个百分点[56] - 网络设备产品毛利率为33.53%，同比下降4.33个百分点[56] - 营业成本为92.37亿元，同比增长28.63%，其中原材料成本占比94.87%，达87.63亿元[58][60] - 销售费用为16.55亿元，同比下降8.77%[66] - 管理费用为6.93亿元，同比上升7.62%[66] - 财务费用为1611.36万元，同比大幅上升213.91%，主要因汇兑损失增加和利息收入减少[66] - 研发费用为19.98亿元，同比上升5.94%[66] 各条业务线表现 - 网络设备产品收入为125.21亿元，占总收入87.46%，收入同比增长29.70%[54] - 数据中心交换机交换容量为几十Tbps到几百Tbps不等，包转发率为几千Mpps到几十万Mpps不等[34][35] - 交换机存储转发时延小于10微秒，在线速带宽下丢包率为0%[35] - 公司的极简以太彩光入室累计超过30万间[49] - 2025年产品销售量919.36万台，同比增长5.13%；生产量932.87万台，同比增长5.38%[57] 各地区表现 - 报告期内，公司海外业务收入保持40%以上的增长[49] - 境外销售收入为26.59亿元，同比增长42.22%，占总收入比重从15.98%提升至18.57%[54] - 公司拥有20,000多家合作伙伴，业务覆盖全球140多个国家和地区[40] 市场地位与份额 - 2025年度，公司在中国以太光网络市场占有率排名第一[50] - 2025年度，公司在中国以太网交换机市场占有率排名第三[50] - 2025年度，公司在中国数据中心交换机市场占有率排名第三[50] - 2025年度，公司在中国企业级WLAN市场占有率排名第三，其中出货量排名第一[50] - 2025年三季度，公司数据中心交换机在中国互联网行业市场占有率排名第二[50] - 公司已累计服务1,000多家金融机构、5,000多家全国卫生医疗机构及超过60%的全国百强医院、2,600多所高校及100%的双一流院校，以及超200家中国500强企业[39] 研发投入与成果 - 公司2025年度研发投入占营业收入比例达14.57%[38] - 截至2025年12月末，公司累计申请并获受理专利3,778项，其中发明专利3,377项；拥有有效授权专利1,371项，其中发明专利1,204项[38] - 2025年研发投入总额为208.57亿元，占营业收入比例为14.57%[69] - 研发投入资本化金额为8.76亿元，占研发投入比例为4.20%[69] - 资本化研发支出占当期净利润比重为12.59%[69] - 研发投入资本化率从2024年的13.99%降至4.20%，主要因元网络系统项目完成并进入量产阶段[69] - 2025年末研发人员数量为3359人，同比下降6.07%，但研发人员数量占比微升至50.28%[68] - 研发人员中30岁以下人员为821人，同比大幅减少22.47%[68] 现金流与财务状况 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为18.28亿元，同比大幅增长735.17%[19] - 2025年第四季度经营活动产生的现金流量净额表现突出，为15.51亿元[22] - 公司经营活动产生的现金流净额182,779.03万元，同比增长735.17%[44] - 经营活动产生的现金流量净额同比大幅增长735.17%，达到18.28亿元，主要因销售回款增加及存货周转管理加强[72][73] - 现金及现金等价物净增加额同比增加173.92%，由上年同期的净减少11.95亿元转为净增加8.83亿元[72][73] - 投资活动产生的现金流量净额同比改善53.00%，净流出从10.70亿元减少至5.03亿元，因研发支出及大额存单购买减少[72][73] - 货币资金占总资产比例从14.80%上升至24.71%，金额增长至25.26亿元，增幅9.91个百分点[76] - 存货规模下降，占总资产比例从35.43%降至28.95%，金额减少至29.60亿元，降幅6.48个百分点[77] - 合同负债增长至5.36亿元，占总资产比例从3.65%升至5.24%，增幅1.59个百分点[77] - 无形资产大幅增长至5.06亿元，占总资产比例从0.56%升至4.95%，主要因研发项目结项转入[77] - 开发支出清零，从期初的4.10亿元（占资产4.31%）降至0，同样因研发项目结项转入无形资产[77] - 其他收益达2.19亿元，占利润总额26.57%，主要来自软件增值税退税（1.66亿元）及其他政府补助[75] - 资产减值损失为-6609.94万元，占利润总额-8.01%，主要因计提存货跌价准备[75] - 2025年非经常性损益总额为4076万元，其中计入当期损益的政府补助为2753万元[25][26] 销售与客户模式 - 直销模式收入为77.82亿元，同比增长43.61%，收入占比从46.32%提升至54.36%[54] - 前五名客户销售额合计60.70亿元，占年度销售总额比例为42.40%[62] - 前五名供应商采购额合计51.89亿元，占年度采购总额比例为58.29%[63][64] 管理层讨论和指引 - 公司2026年经营策略强调持续加大研发投入，以创新驱动高质量增长[89] - 预计到2028年，全球AI支出将超过2.6万亿美元，中国AI产业规模将超过1.8万亿元[85] - 预计到2026年，中国算力总规模将突破1200 EFLOPS，其中智能算力贡献率接近90%[86] - 预计未来三年AI智能算力需求的年复合增长率将达到49%[86] - 预计“十五五”末期，中国数字经济规模将突破70万亿元[85] - 2026年，全球ICT产业收入增速预计达11.3%，中国预计达9.0%[85] - 2025年数据中心市场规模达310亿元，同比增长37.5%[37] 风险因素 - 公司面临因招投标失利或价格下降而对当年业绩产生不利影响的风险[93] - 公司面临芯片供应风险，短期内将现有产品全部切换为国产芯片的可行性较低[96] - 报告期内，公司对子公司的管理控制存在异常[168] 公司治理与股权结构 - 公司控股股东为福建星网锐捷通讯股份有限公司（证券代码：002396）[13] - 公司实际控制人为福建省人民政府国有资产监督管理委员会[13] - 公司员工持股平台持股比例高达43.12%[43] - 董事会由9名董事组成，包括1名职工代表董事、3名独立董事、5名非独立董事[104] - 公司董事会由11名成员组成，包括非独立董事、独立董事及职工代表董事[120][121] - 报告期内有2名非独立董事离任，原因为工作调动，离任日期均为2026年02月02日[122] - 报告期内新增4名董事，包括1名职工代表董事和2名非独立董事，选举日期分别为2026年01月13日及2026年02月02日[122] - 公司董事长阮加勇先生担任董事长的起始时间为2024年11月22日[121] - 公司总经理刘忠东先生自2003年至今担任公司董事、总经理[124] - 公司副总经理陈宏涛先生自2003年至今担任公司董事、副总经理及研究院院长[124] - 公司部分核心管理层（如阮加勇、刘忠东、陈宏涛等）任期自2015年12月30日至2027年11月22日[120] - 公司财务负责人刘弘瑜女士自2015年12月30日担任副总经理、财务负责人[121] - 公司董事会秘书姚斌先生自2023年03月29日担任现职[121] - 公司董事林鑫先生于2026年2月起担任公司董事[125] - 公司董事林葳女士于2026年2月起担任公司董事[125] - 公司独立董事马忠先生自2024年11月起任职[126] - 公司独立董事牛玉贞女士自2024年11月起任职[126] - 公司独立董事黄薇女士自2024年11月起任职[127] - 职工代表董事吝超先生自2026年1月起任职[127] - 公司财务负责人刘弘瑜女士自2003年至今担任副总经理[128] - 公司董事会秘书姚斌先生持有深交所董事会秘书资格证书[129] - 董事长阮加勇、董事兼总经理黄昌洪等在股东单位星网锐捷领取报酬津贴[130] - 部分董事及高级管理人员在关联单位担任职务但不领取报酬津贴[131][132] - 报告期内董事及高级管理人员薪酬总额为2147.89万元[135][136] - 非独立董事兼总经理刘忠东税前报酬为441.00万元[135] - 非独立董事陈宏涛税前报酬为441.00万元[135] - 副总经理兼财务负责人刘弘瑜税前报酬为441.00万元[136] - 副总经理黄育辉税前报酬为234.52万元[136] - 董事会秘书姚斌税前报酬为124.17万元[136] - 独立董事津贴为每月税前7000元[136] - 报告期内董事会审计委员会共召开7次会议[141] - 所有董事均出席报告期内的董事会会议，无连续两次缺席情况[137] - 报告期内董事对公司有关事项未提出异议[138][139] - 公司资产、人员、财务、机构及业务均独立于控股股东与实际控制人[111] - 公司不存在资产、资金被控股股东或实际控制人占用的情况[112] - 公司高级管理人员未在控股股东及其控制的其他企业中担任除董事、监事外的职务或领薪[113][114] - 公司财务独立，未与控股股东及其控制的其他企业共用银行账户[115] - 公司治理实际状况与法律、行政法规及中国证监会规定无重大差异[110] 利润分配与股东回报 - 公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利5.25元（含税），并以资本公积金每10股转增4股[3] - 公司总股本基数为795,454,545股[3] - 2025年度利润分配预案为每10股派发现金股利5.25元（含税），并每10股转增4股[161] - 现金分红总额为417,613,636.13元，占利润分配总额的比例为100%[161] - 分配预案的股本基数为795,454,545股，现金分红后总股本将增至1,113,636,363股[161] - 公司可分配利润为1,714,906,845.01元[161] - 公司成长期现金分红占利润分配最低比例应达到20%[155][161] - 公司利润分配优先采用现金分红方式[150] - 现金分红条件要求公司该年度或半年度实现的可分配利润为正值且现金流充裕[152] - 现金分红政策规定，任意3个连续会计年度内，现金方式累计分配的利润不少于该3年年均可分配利润的30%[154] - 公司2024年度权益分派方案为每10股派发现金股利6.06元（含税），共计派发3.44亿元[172] - 董事会拟订2025年度利润分配预案为每10股派发现金股利5.25元（含税），共计派发4.18亿元[172] - 公司2022-2025年度累计现金分红金额超过同期累计归属于上市公司股东净利润的60%[172] - 报告期内公司未调整现金分红相关制度[159] - 现金分红政策符合公司章程，决策程序完备，独立董事履职尽责[160] - 利润分配政策调整需经董事会提出方案，并由股东大会以特别决议审议通过[158] 股权激励 - 2026年向433名激励对象授予795万股第二类限制性股票，授予价格为44.82元/股[163] - 授予的激励对象中，7名董事及高管合计获授63万股，占激励计划授予权益总量的7.92%[167] - 公司薪酬政策包含固定收入与浮动收入，浮动收入涵盖绩效工资、奖金及股权激励等中长期激励[145] 内部控制与审计 - 2025年度内部控制评价报告披露日期为2026年03月28日，审计报告出具标准无保留意见[170] - 内部控制评价范围覆盖全面，纳入评价范围的单位资产总额和营业收入均占公司合并财务报表的100%[168] - 公司报告期内财务报告及非财务报告的重大缺陷和重要缺陷数量均为0个[169] - 财务报告内部控制缺陷定量标准：错报超过利润总额5%为重大缺陷，超过1%至5%为重要缺陷[168][169] - 财务报告内部控制缺陷定量标准：错报超过资产总额3%为重大缺陷，超过1%至3%为重要缺陷[169] - 公司变更年度审计会计师事务所，聘任希格玛会计师事务所（特殊普通合伙）为2025年度审计机构[199][200] - 公司支付境内会计师事务所审计服务报酬140万元人民币[199] - 公司聘请希格玛会计师事务所（特殊普通合伙）为2025年度内控审计机构，费用为36万元人民币[200] - 公司控股股东连续聘任原审计机构已超过10年，为保证审计独立性而变更[200] - 公司聘请的会计师事务所为希格玛会计师事务所（特殊普通合伙）[18] 关联交易与同业竞争 - 公司与控股股东及其控制的其他企业间不存在具有重大不利影响的同业竞争[117] - 公司已与控股股东就避免同业竞争制定措施，包括明确业务定位与方向[118] - 公司设立年度审议机制，监控升腾资讯云桌面业务收入及毛利占锐捷网络的比例[118][119] - 若升腾资讯云桌面业务收入或毛利占锐捷网络的比例超过6.00%，将制定业务转让方案[119] - 公司承诺减少及规范关联交易，并建立关联方回避表决制度[190] - 公司承诺与关联方的交易将按公平、公允原则及市场公认合理价格进行[190][191] - 公司承诺不通过关联交易损害公司及其他股东合法权益[190][191] - 间接控股股东电子信息集团承诺规范与公司的关联交易[191] - 公司及关联方承诺已完整披露关联交易，不存在应披露而未披露的关联交易[190][191] - 公司承诺不会利用关联交易转移或输送利润，并避免损害公司及其他股东合法权益[192] - 公司承诺将严格遵守公司章程及关联交易管理办法进行关联交易决策与信息披露[192] - 公司承诺与关联方之间的交易将按照公平、公允及市场公认的合理价格进行[192] - 公司确认已按照监管要求对关联方及关联交易进行了完整、详尽的披露[192] - 公司确认与关联方之间不存在任何应披露而未披露的关联交易[192] - 公司承诺将尽量避免与关联方产生关联交易，对不可避免的交易将遵循等价有偿原则[192] - 公司承诺不利用其间接控股股东或关联方地位损害公司及其他股东利益[192] - 公司确认与福建星网锐捷通讯股份有限公司及其控制的企业之间不存在重大同业竞争[192] - 星网锐捷承诺避免与锐捷网络构成重大不利影响的同业竞争，该承诺于2022年11月21日作出并长期有效[193] - 星网锐捷承诺不会利用控股股东地位损害锐捷网络及股东利益[193] - 星网锐捷承诺若违反避免同业竞争承诺，将对锐捷网络及相关方损失进行足赔偿[193] - 电子信息集团承诺避免与锐捷网络构成重大不利影响的同业竞争，该承诺于2022年11月21日作出并长期有效[193] - 电子信息集团承诺不会利用间接控股股东地位损害锐捷网络及股东利益[193] - 电子信息集团承诺若违反避免同业竞争承诺，将对锐捷网络及相关方损失进行足赔偿[193] - 公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金[196] - 公司报告期无违规对外担保情况[197] 承诺事项 - 星网锐捷承诺自锐捷网络股票上市交易之日起36个月内不转让或委托他人管理其持有的首发前股份[177] - 电子信息集团承诺自锐捷网络股票上市交易之日起36个月内不转让或委托他人管理其持有的首发前股份[177] - 若锐捷网络上市后6个月内股价连续20日低于发行价或6个月期末收盘价低于发行价，星网锐捷所持股份锁定期自动延长至少6个月[177] - 若锐捷网络上市后6个月内股价连续20日低于发行价或6个月期末收盘价低于发行价，电子信息集团所持股份锁定期自动延长至少