收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为27.97亿元，同比下降4.97%[15] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为4.31亿元，同比下降4.06%[15] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.02亿元，同比下降6.38%[15] - 2025年基本每股收益为0.48元/股，同比下降5.88%[15] - 2025年加权平均净资产收益率为14.94%，同比下降1.86个百分点[15] - 2025年第一季度至第四季度营业收入分别为6.58亿元、6.94亿元、7.04亿元、7.41亿元，呈逐季增长趋势[19] - 2025年第一季度至第四季度归属于上市公司股东的净利润分别为1.02亿元、0.98亿元、1.00亿元、1.31亿元，第四季度环比显著提升[19] - 2025年第一季度至第四季度扣非净利润分别为0.97亿元、0.91亿元、0.94亿元、1.20亿元，第四季度表现突出[19] - 公司2025年营业收入为279.71亿元，同比下降4.97%[52][54] - 归属于上市公司股东的净利润为43.10亿元，同比下降4.06%[52] 成本和费用（同比环比） - 销售费用为36.41亿元，同比下降4.29%；管理费用为8.49亿元，同比下降1.31%[52][67] - 公司整体毛利率为40.63%，同比增加0.28个百分点[57] - 耳机业务营业成本91.64亿元，同比下降17.57%，占营业成本比重55.19%[57][61][62] 各条业务线表现 - 耳机产品收入150.33亿元，同比下降18.34%，占营收比重降至53.74%[52][56] - 音响产品收入118.08亿元，同比增长18.48%，占营收比重升至42.22%[52][56] - 音响业务在消费低迷环境下逆势增长18.48%[126][127] 各地区表现 - 内销收入197.65亿元，同比下降14.50%；出口收入82.06亿元，同比增长29.94%[56] - 出口销售大幅增长29.94%[127] 研发投入与项目 - 研发人员数量从2024年的575人减少至2025年的549人，同比下降4.52%[72] - 研发投入金额为1.83亿元，与上年基本持平，同比下降0.07%[74] - 研发投入占营业收入比例为6.56%，较上年的6.24%增加0.32个百分点[74] - 屏幕交互技术在多种形态耳机上的应用研发项目已完成，旨在构建差异化壁垒并探索产品新形态[68][70] - 自适应降噪技术在耳机中的应用研发项目已完成，旨在增强产品竞争力与品牌溢价[70] - 杜比音效技术在耳机的应用研发项目进行中，旨在强化音频技术优势并提升产品溢价[70] - 多发声单元及电子分频技术在头戴耳机上的应用研发项目进行中，旨在保持高端头戴耳机产品线竞争力[70] - 语音AI运动教练功能在耳机上的应用研发项目已完成，旨在强化公司在运动细分场景下的产品竞争力[70] - 多场景录音在耳机中的应用研发项目已完成，旨在提升产品市场适应性和竞争力以增强盈利能力[70] - 会议耳机的研发项目已完成，旨在通过集成AI转写等功能提升产品附加值并增强用户粘性[70] - BLE Mesh技术在耳机类产品上的应用研发项目已完成，旨在优化设备互联以提升产品竞争力[70] 现金流状况 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为3.90亿元，同比下降10.74%[15] - 2025年第三、四季度经营活动现金流量净额显著改善，分别为1.52亿元和1.51亿元[19] - 经营活动产生的现金流量净额为3.90亿元，同比下降10.74%[74] - 投资活动产生的现金流量净额为-9036.30万元，同比大幅改善92.33%[74] - 现金及现金等价物净增加额为6978.50万元，同比大幅增长106.91%[74] 资产与负债结构 - 2025年末总资产为36.64亿元，较上年末增长3.71%[15] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为29.82亿元，较上年末增长6.98%[15] - 货币资金增长至7.724亿元，占总资产比例从17.11%提升至21.08%，增加3.97个百分点[80] - 应收账款下降至1.928亿元，占总资产比例从6.96%降至5.26%，减少1.70个百分点[80] - 存货下降至4.407亿元，占总资产比例从13.91%降至12.03%，减少1.88个百分点[80] - 合同负债增长至4107万元，占总资产比例从0.83%提升至1.12%，主要因预收货款增加[80] - 以公允价值计量的交易性金融资产期末余额为15.987亿元，本期产生公允价值变动收益2187万元[83] - 资产权利受限总额为828万元，其中货币资金受限141万元为保函保证金，固定资产及无形资产受限为日本子公司抵押借款[84] 投资与收益 - 2025年非经常性损益总额为2892.53万元，主要来源于委托他人投资或管理资产的收益3244.87万元[20] - 2025年计入当期损益的政府补助为534.05万元[20] - 投资收益为1251.64万元，占利润总额比例为2.34%[78] - 公允价值变动损益为2187.19万元，占利润总额比例为4.09%[78] - 资产减值损失为-770.93万元，占利润总额比例为-1.44%[78] - 其他收益为1149.59万元，占利润总额比例为2.15%[78] - 报告期投资总额为21.83亿元，较上年同期28.448亿元下降23.26%[85] - 报告期内进行的银行理财等投资本期投入21.83亿元，累计投入17.855亿元，本期实现收益3200万元，累计实现收益2332万元[87] 生产与销售数据 - 产品总销售量1802.34万套，同比下降9.80%；库存量251.12万套，同比下降30.47%[58] - 前五名客户销售额合计129.65亿元，占年度销售总额46.34%[63][65] 子公司业绩 - 公司总资产为11.93亿元人民币，净资产为7.66亿元人民币[93] - 公司营业收入为14.56亿元人民币，营业利润为1.38亿元人民币，净利润为1.25亿元人民币[93] - 子公司北京爱德发科技营业收入为12.96亿元人民币，净利润为1.46亿元人民币[93] - 子公司爱德发国际营业收入为6.72亿元人民币，净利润为8527.61万元人民币[93] - 子公司东莞市漫步者电竞科技营业收入为3.48亿元人民币，净利润为4273.41万元人民币[93] - 子公司深圳市漫步者心造科技营业收入为3.52亿元人民币，净利润为3559.06万元人民币[93] 专利与技术成果 - 截至2025年底，公司拥有有效国内外授权专利共计581个[34] - 2025年全年公司获得授权专利113个[35] - 公司中国发明专利15个，中国实用新型专利196个，中国外观专利258个[34] - 公司国际发明专利3个，国际实用新型专利1个，国际外观专利108个[34] - 公司在2025年获得大量专利授权，其中包含实用新型专利如“降噪耳机、降噪方法及装置”（JP2025600003U）和授权发明专利如“隔膜组件及扬声器”（JP2023567014）[37] - 2025年授权的专利中，外观设计专利数量众多，覆盖耳机、音箱、充电仓、移动电源等多个产品线，例如耳机（KR3020240031831）和移动电源（ZL202530000806.X）[37][39] - 公司获得一项名为“一种中心旋盖式耳机盒及耳机组件”的授权发明专利，专利号为ZL202310476704.5[39] 品牌与产品奖项 - 公司产品在2015年获得多项奖项，例如漫步者M7便携蓝牙音响荣获PChome年度声学设计奖，S1000音箱荣获电脑报中国好产品称号[40] - 2016年，漫步者S2000MKII音箱荣获中国家用电器研究院金选奖、智享之选年度最佳音箱等多个奖项[41] - 2016年，公司空气净化器品牌LIFAair荣获工信部赛迪研究院中国电子报社颁发的“中国空气净化器行业品牌标杆”称号[41] - 2016年，漫步者S1000 HiFi有源2.0音箱荣获工业和信息化部赛迪研究院中国电子报社“中国企业网购受欢迎产品”奖[41] - 公司表示近年来不断加大研发投入，升级产品结构，产品在国际顶级工业设计中屡获大奖[39] 销售渠道与网络 - 公司在中国境内拥有上百家区域独家总经销商，销售网络覆盖中国大陆所有区域[50] - 公司在京东、天猫等中国头部线上平台实现销售额领先，抖音、小红书平台销售额稳步增长[50] - 公司已在全球八十多个国家和地区注册国际商标，并组建了国际化产品研发和销售团队[50] - 公司在亚马逊、TikTok、Shopify等国际电商平台及海外本地渠道取得业务快速增长[50] 公司治理与股权结构 - 公司核心管理团队中多名成员任职时间超过十年，团队稳定且持续吸纳优秀人才[51] - 公司拥有五百多名技术、研发人员，均具有声学、电子或机械高等教育背景[51] - 董事长兼总裁张文东持股237,138,069股[149] - 董事兼副总裁肖敏持股189,792,100股[149] - 董事王晓红本期减持8,500,500股，期末持股25,531,890股[149] - 董事兼副总裁张文昇持股29,140,000股[149] - 董事会秘书兼副总裁李晓东持股210,000股[149] - 副总裁温煜持股197,875股[149] - 财务总监王红蓉持股158,000股[149] - 董事及高级管理人员期末持股总数合计482,182,434股[149] - 公司在业务、人员、资产、机构、财务五方面与控股股东及实际控制人完全独立[142] - 公司不存在同业竞争情况[148] - 控股股东、实际控制人张文东同时担任公司董事长和总裁[156] - 公司实际控制人张文东及肖敏关于避免同业竞争的承诺正在履行中[192] - 报告期内不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况[194] - 报告期内公司无违规对外担保情况[195] 管理层与董事会变动 - 董事王瑛因换届于2026年01月30日任期满离任[150] - 独立董事张昱波因换届于2026年01月30日任期满离任[150] - 范钢娟自2026年1月起担任公司董事[152] - 林庆粦自2026年1月起担任公司职工代表董事[152] - 独立董事徐佳自2026年1月起任职[154] - 独立董事姜帆自2026年1月起任职[154] - 副总裁张霖自2024年4月起任职[156] - 副总裁刘红波自2024年4月起任职[156] - 董事周卫斌在东莞康源电子有限公司担任总经理并领取报酬[157] 高管薪酬 - 2024年度董事及高级管理人员税前薪酬总额为1638.72万元[159] - 董事长兼总裁张文东税前报酬为118.80万元[159] - 副总裁温煜税前报酬最高，为256.87万元[159] - 董事周卫斌、范钢娟及独立董事徐佳、姜帆报告期内从公司获得税前报酬为0元[159] - 公司中高层管理人员薪酬中，月度绩效工资占比约为0%至40%[173] 董事会运作 - 报告期内应参加董事会次数为8次，所有董事均未连续两次未亲自参加会议[162] - 董事肖敏缺席董事会1次[162] - 董事王晓红委托出席董事会1次[162] - 董事会战略委员会在2025年召开2次会议[165] - 董事会提名委员会在2025年召开2次会议[165] - 报告期内董事对公司有关事项未提出异议[163] 员工构成 - 公司报告期末在职员工总数为2,665人，其中生产人员1,411人，销售人员460人，技术人员549人，财务人员24人，行政人员221人[171] - 公司员工教育程度中，本科及以上学历484人，专科学历456人，高中及中专学历730人，其他995人[171] - 公司报告期末母公司在职员工数量为47人，主要子公司在职员工数量为2,618人[171] - 公司当期领取薪酬员工总人数为2,665人，母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工人数为0人[171] - 公司劳务外包总工时为789,272小时，支付报酬总额为18,958,160.89元[175] 利润分配与股利政策 - 公司利润分配预案为以总股本889,107,000股为基数，每10股派发现金红利2元（含税）[3] - 公司2025年总股本为889,107,000股[3] - 公司自上市以来累计现金分红约16.31亿元，2025年度拟派发现金股利176,801,400.00元[132] - 公司总股本为889,107,000股，员工持股计划所持股份为5,100,000股[132] - 公司2024年度利润分配方案为每10股派发现金2.50元（含税），以总股本889,107,000股减去员工持股计划5,100,000股后的884,007,000股为基数，共计派发现金股利221,001,750.00元[176] - 公司2025年度利润分配预案为每10股派息2元（含税），以884,007,000股为基数，现金分红金额为176,801,400.00元[177] - 2025年度母公司实现净利润203,107,115.01元，提取法定盈余公积金20,310,711.50元[178] - 报告期末母公司未分配利润为212,500,457.27元[178] - 公司拟以总股本884,007,000股为基数，每10股派发现金2.00元（含税），共计派发现金股利176,801,400.00元[178] - 现金分红总额（含其他方式）为176,801,400.00元，占利润分配总额的比例为100%[178] 股权激励与员工持股 - 员工持股计划持有公司股票5,100,000股，占上市公司股本总额的比例为0.57%[180] - 因股权激励业绩未达标，冲回前期确认的员工持股计划股权激励费用，减少其他资本公积4,979,220.81元[181] 内部控制与审计 - 纳入内部控制评价范围的单位资产总额和营业收入均占公司合并财务报表相应项目的100.00%[183] - 公司确定的非财务报告内部控制重大缺陷定量标准为直接损失金额大于合并报表资产总额的0.5%[183] - 内部控制审计报告为标准无保留意见，财务及非财务报告重大缺陷数量均为0个[185][186] - 公司聘任容诚会计师事务所为境内审计机构，年度审计报酬为115万元，内控审计报酬为40万元，合计报酬为155万元[198] - 境内会计师事务所审计服务的连续年限为2年[198] - 负责审计的注册会计师为张二勇和王薇，其审计服务的连续年限为1年[198] - 公司未聘任境外会计师事务所，相关报酬为0万元[198] - 公司当期未改聘会计师事务所[198] 行业趋势与市场环境 - 2025年全球科技与消费电子产业销售额预计达1.29万亿美元，同比增长约4.8%[27] - 2025年全球AI终端设备出货量超过8.5亿台，渗透率从2024年的15%攀升至28%[27] - 2025年AI PC出货量达7780万台，占全球PC市场份额的31%[27] - 2025年中国等12类家电以旧换新超1.29亿台，手机等数码产品购新超9100万部[29] - 2025年全球可穿戴设备出货量达到6亿台，同比增长近10%[31] - 2025年中国市场可穿戴设备出货量1.9亿台，同比增长超过18%[31] - 2025年全球TWS耳机出货量3亿台，同比增长3.4%[31] - 2025年全球开放式耳机出货量突破4000万台，同比增长69%，占个人音频市场10%以上份额[31] - 2025年智能音箱全球出货量约7200万台，同比略有下滑，其中中国市场占比约20%[31] - 2025年中国无线耳机人均年消费量达到1.9副，较2024年进一步增长[31] - Z世代（18-25岁）占消费电子市场消费群体的38%，是消费主力[97] - 中青年群体（26-45岁）占比达42%，是消费能力最强的圈层[97] - 中端消费人群（家庭月收入8000-20000元）是市场主力，占比达55%[98] - 高端消费人群家庭月收入在2万元以上，低端消费人群家庭月收入在8000元以下[98] - TWS耳机通过端侧AI、多模态感知等技术，打破传统单一功能定位，实现功能定制化与场景分层布局[100] - 开放式耳机（OWS耳机）市场处于快速增长阶段，与TWS和头戴式耳机形成场景互补[101] - 智能音箱成为智能家居核心控制入口，内嵌语音交互系统并可关联其他设备进行语音控制[101] - 便携蓝牙音箱在户外露营场景需满足