公司概况与业务布局 - 公司在中国20个省、市、自治区及特别行政区拥有超过250个污水处理、供水、固废焚烧发电及污泥处理项目[9][11] - 公司业务覆盖山东、广东、湖北、湖南、江苏、上海、浙江等20个地区[9][11] - 公司致力于拓展水务及固废发电业务，并探索工业废水处理、海水淡化、污泥处理、土壤修复等环保领域机会[10][12] - 公司拥有超过15年在中国的运营历史[9][11] - 公司业务架构包括固废发电、水处理及供应，并划分为华中（武汉）、华南（南方）、华北（山东）等分部[13][14] - 公司项目分布地图显示其固废发电项目位于多个业务分部覆盖的省份[16][17] - 公司愿景是成为中国环境产业运营与投资领域的领军者，坚持产融结合的发展模式[5][6] - 截至2025财年底，公司拥有超过250个水务及固废处理项目[101][106] 股权结构与治理 - 公司控股股东为上海实业控股有限公司（上实控股，SEHK: 363.HK）[8][11] - 公司重要战略投资者为中国节能环保集团有限公司（中节能），是一家2010年经国务院批准重组的中央企业[8][11] - 公司总部位于新加坡，并在新加坡交易所主板（SGX-ST）及香港交易所主板（SEHK）上市[8][11] - 公司董事会由七名成员组成，包括四名执行董事及三名独立非执行董事[22][25] - 董事会的职责包括监督整体战略、关键运营、财务表现及批准重大投资、并购、股息政策等事宜[23][25] - 截至报告日期，董事履历详情无其他需根据香港上市规则披露的变动[24][25] 关键管理人员背景 - 杨兴先生现任中国节能环保（香港）投资有限公司副总经理兼财务负责人[44][49] - 潘剑鸣博士自2025年7月起担任亚洲绿动基金管理公司董事总经理[51][56] - 安红军先生在环保行业拥有超过20年的专业经验[54][58] - 安红军先生曾于2007年4月至2016年9月担任上海城投控股股份有限公司董事长及总裁[54][58] - 潘剑鸣博士曾于2019年4月至2020年12月担任瑞士盈丰银行高级董事总经理及大中华区总监[51][56] - 潘剑鸣博士曾于2015年12月至2018年3月担任渣打银行董事总经理及大中华区总监[51][56] - 潘剑鸣博士曾于2014年8月至2015年12月担任法国巴黎银行董事总经理及中国区总监[51][56] - 潘剑鸣博士曾于2011年9月至2014年8月担任瑞士银行行政董事，负责大中华区及新加坡业务[51][56] - 杨兴先生持有中級經濟師職稱和高級信息科技管理師資格[45][49] - 安红军先生于2017年名列“中国上市公司最佳CEO”第30位[55][58] - 杨安源先生自2017年10月9日起担任公司副总经理，负责投资管理及资产管理等工作[64] - 李开兵先生于2024年11月6日被任命为公司副总经理，负责法务、内控及风险管理[64][69] - 秦峰先生于2021年6月25日被任命为副总经理，并于2025年11月19日被重新指定为首席技术官[64][75] - 仇义华先生自2023年4月25日起担任副总经理，负责集团重大项目建设管理及安全生产[64][78] - 朱晔亮先生于2025年2月26日被任命为财务总监，负责财务管理及融资管理[64] - 刘浩江先生于2025年11月19日被任命为首席数字官，负责数字化建设与数智转型[64] - 杨安源先生于2010年12月加入集团，拥有法律及会计学硕士学位[64][68] - 李开兵先生拥有同济大学工学博士学位，并自2023年6月起担任上海实业发展股份有限公司（上交所代码：600748）董事[70][73] - 秦峰先生于2020年5月加入集团，此前曾担任上海环境集团（上交所代码：601200）总工程师等职务[76] - 仇义华先生于2020年8月加入公司，曾负责上海实业宝金港环境资源技术有限公司的项目建设与管理[79] 收入与利润表现 - 2025财年公司收入为人民币70.73亿元[92][93] - 2025财年股东应占净利润为人民币6.10亿元[92][93] - 2025财年股东应占净利润同比增长0.9%[96] - 2025财年公司收入为人民币7.073 billion[92] - 2025财年股东应占净利润为人民币610 million[92] - 2025财年股东应占净利润同比增长0.9%[96] - 公司收入为70.73亿元人民币[99] - 股东应占净利润为6.10亿元人民币，同比上升0.9%[99] - 2025财年收入为70.737亿元人民币，同比下降6.9%[124] - 2025财年股东应占净利润为6.104亿元人民币，同比增长0.9%[124] - 2025财年收入为人民币70.73亿元，同比下降6.9%[138][147] - 股东应占净利润为人民币6.10亿元，同比微增0.9%[132][156] - 年内利润从2024年的人民币9.52亿元微增至2025年的人民币9.67亿元，增幅1.6%；公司拥有人应占利润从人民币6.05亿元微增至6.10亿元，增幅0.9%[164] 服务收入与核心业务表现 - 2025财年服务收入同比增长49.6%[96] - 2025财年服务收入同比增长49.6%[96] - 服务收入同比增长49.6%[99] - 服务特许经营安排的经营及服务收入从2024财年的39.38亿元增长至2025财年的43.19亿元，同比增长9.7%[128] - 服务收入从2024财年的2.14亿元大幅增长至2025财年的3.20亿元，同比增长49.6%[128] - 核心业务服务特许经营安排运营维护收入为人民币43.19亿元，同比增长9.7%[132] - 服务收入为人民币3.20亿元，同比大幅增长49.6%[132] 成本、费用与盈利能力 - 财务费用为6.71亿元人民币，同比下降13.9%[97][100] - 2025财年财务费用为6.71亿元人民币，同比下降13.9%[130] - 财务费用为人民币6.71亿元，同比下降13.9%[132][155] - 毛利率为34.8%，较上年同期提升0.3个百分点[143][151] - 其他收入为人民币1.40亿元，同比增长36.2%，主要因政府补助增加[144][152] - 财务费用从2024年的人民币7.80亿元减少至2025年的人民币6.71亿元，降幅13.9%[163] 现金流与流动性 - 经营活动现金流从5.65亿元人民币大幅增至16.94亿元人民币[97][100] - 经营活动产生的现金流量净额从2024财年的5.65亿元大幅增至2025财年的16.94亿元[129] - 经营活动产生的现金流量净额为人民币16.94亿元，较上年同期的5.65亿元大幅跃升[133][136] - 截至2025年12月31日，公司现金余额为34.48亿元人民币[129] - 截至2025年末现金及现金等价物为人民币34.48亿元，较2024年末的29.18亿元有所增加[135][136] - 流动资产从2024年末的人民币107.78亿元增至2025年末的人民币119.37亿元，其中现金及现金等价物从人民币29.18亿元增至34.48亿元[185] - 流动比率从2024年的1.16倍显著提升至2025年的1.62倍，短期偿债能力增强[186] - 截至2025年12月31日，公司流动资产约为人民币119.370亿元，较2024年的107.78亿元有所增长[193] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物约为人民币34.48亿元，较2024年的29.18亿元有所增长[193] - 截至2025年12月31日，公司流动负债约为人民币73.72亿元，较2024年的92.64亿元有所下降[193] - 截至2025年12月31日，公司流动比率约为1.62倍，较2024年的1.16倍显著提升[193] 资产负债与资本结构 - 资产负债率从64.2%降至62.5%，流动比率从1.16提升至1.62[97][100] - 截至2025年末，总负债与总资产比率从2024年末的64.2%下降至62.5%，流动比率从1.16改善至1.62[130] - 资产负债率由2024年末的64.2%下降至62.5%[133] - 2025财年总资产为444.499亿元人民币，同比下降1.1%；净资产为166.614亿元人民币，同比增长3.6%[125] - 截至2025年12月31日，公司非流动负债约为人民币204.16亿元，较2024年的196.10亿元有所增长[193] 资产与负债项目变化 - 特许经营资产从2024年末的人民币219.42亿元下降至2025年末的人民币186.74亿元，其中非流动资产部分分别为人民币210.42亿元和178.04亿元[157][165] - 无形资产从2024年末的人民币113.34亿元增加至2025年末的人民币125.63亿元，主要由于新项目建设[158][166] - 贸易及其他应收款项从2024年末的人民币63.94亿元增加至2025年末的人民币71.88亿元，增幅约12.4%[161][169] - 贸易及其他应付款项从2024年末的人民币37.83亿元减少至2025年末的人民币35.35亿元，降幅约6.5%[162][170] - 按公允价值计入其他全面收益的投資账面价值从2024年末的人民币1340万元降至2025年末的零，已全额计提减值[160][168] - 商誉账面价值保持为人民币4.57亿元不变[159][167] 业务增长与项目拓展 - 年内净增优质污水处理规模超40万吨/日[92][93] - 年内净增优质污水处理规模超过400,000 tonnes per day[92] - 新签/中标6个项目，合计产能约38万吨/日[101][106] - 通过并购锁定4个项目，新增锁定产能29万吨/日[101][106] 其他财务与运营数据 - 2025财年息税折旧及摊销前利润(EBITDA)为25.75亿元人民币，年复合增长率为1.3%[113] - 公司建议派发末期股息每股0.011新加坡元[194] - 公司于2026年3月20日签署协议，以总对价约人民币8，274万元收购两项污水处理项目的95%股权[194] - 截至2025年12月31日，公司并无其他重大投资及资本资产计划[189] - 公司主要承担新加坡元、港元及人民币的汇率波动风险[191] - 公司财务风险的进一步详情于2025财年综合财务报表附注42披露[192] 污水处理项目产能与权益（按地区/分部列举） - 公司污水处理项目总日产能至少达2,115,000吨[18] - 公司在广东拥有多个全资（100%权益）污水处理项目，包括惠州市梅湖水质净化中心三期（日产能100,000吨）及平湖、埔地吓、鹅公岭、横岗二期等项目[18] - 山东业务分部在多个省份拥有项目，其中在潍坊市污水处理厂迁扩建项目日产能200,000吨，公司权益占75.5%[18] - 公司在江西南昌小蓝经济开发区污水处理厂项目日产能75,000吨，持有60%权益[18] - 上海青浦第二污水处理厂项目日产能180,000吨，公司权益比例为87.75%[18] - 广西北海红坎污水处理厂项目日产能200,000吨，公司权益占90%[18] - 湖南郴州市第二、四污水处理特许经营项目合计日产能160,000吨，公司权益100%[18] - 澳门氹仔污水处理厂委托运营项目日产能69,000吨，公司权益60%[18] - 大连凌水河污水处理厂项目日产能80,000吨，公司权益86.525%[18] - 潍坊市潍城区污水处理厂委托运营一期项目日产能50,000吨，公司权益45.3%[18] - 山东分部在湖南益阳市城北污水处理厂BOT项目日产能为80,000吨，权益占比75.5000%[24] - 复旦分部在广东东莞市长安三洲BOT项目日产能为150,000吨，权益占比35.4780%[26] - 复旦分部在上海奉贤西部污水处理厂一、二、三期项目日产能为200,000吨，权益占比92.1500%[30] - 复旦分部在浙江余姚市（小曹娥）水质净化厂项目日产能为225,000吨，权益占比69.1125%[31] - 武汉分部在湖北汉西污水处理厂一二期项目日产能为600,000吨，权益占比80.0000%[38] - 武汉分部在湖北武汉汉西三期项目日产能为200,000吨，权益占比80.0000%[39] - 龙江分部在黑龙江平房污水厂项目日产能为150,000吨，权益占比57.9687%[44] - 复旦分部在河南南阳市白河南区污水处理厂工程日产能为100,000吨，权益占比69.1125%[27] - 武汉分部在湖北黄石市磁湖污水处理厂二期工程项目日产能为125,000吨，权益占比75.3400%[37] - 复旦分部在浙江宁波杭州湾新区污水处理厂一期扩建工程日产能为60,000吨，权益占比64.5050%[33] - 龙江分部在黑龙江省的污水处理项目日产能合计为1,610,000吨，公司所占权益均为57.9687%[20] 供水项目产能与权益（按地区/分部列举） - 龙江分部在黑龙江省的供水项目日产能合计为610,000吨，公司所占权益均为57.9687%[21] - 山东分部在湖南省益阳市的供水项目日产能合计为520,000吨，公司所占权益均为90.0000%[20] - 山东分部在山东省潍坊市的供水项目日产能合计为380,000吨，公司所占权益分别为26.1830%和51.3400%[20] - 武汉分部在湖北省的供水项目日产能合计为390,000吨，公司所占权益均为100.0000%[20][21] - 武汉分部在山西省的引文入川供水工程项目日产能为55,000吨，公司所占权益为100.0000%[21] - 南方分部在广东省的横岗污水处理厂再生水项目日产能为50,000吨，公司所占权益为100.0000%[21]