收入和利润（同比环比） - 总收益为1.139亿港元，较去年同期的1.094亿港元增长4.2%[2] - 年度溢利为1.238亿港元，较去年的2.232亿港元下降44.5%[3] - 年度溢利为123,823千港元，对比上一年度223,196千港元，同比下降约44.5%[4] - 2025年实现净利润约1.238亿港元，连续两年保持正向盈利[59] - 2025年综合收益约为1.139亿港元，较2024年的1.094亿港元轻微增加约4%[67] - 2025年录得溢利约1.238亿港元，较2024年的2.232亿港元大幅减少[67] - 2025年本公司拥有人应占年内溢利约为1.24155亿港元，较2024年度的2.22816亿港元下降约44.3%[27][28] - 2025年度公司拥有人应占年内溢利约为1.24155亿港元，较2024年度的2.22816亿港元下降约44.3%[75] - 2025年来自外部客户的总收益为1,138.87亿港元，较2024年的1,093.92亿港元增长4.1%[18][19] - 公司2025年总税前分部溢利为1,042.32亿港元，较2024年的2,736.27亿港元大幅下降61.9%[18][19] 成本和费用（同比环比） - 员工成本及相关支出为5737.5万港元，较去年的1.579亿港元下降63.7%[3] - 2025年员工成本及相关支出为573.75亿港元，较2024年的1,578.64亿港元下降63.6%[19][18] - 2025年员工成本及相关开支约为5740万港元，较2024年的1.579亿港元有所减少[67] - 2025年总经营支出为9525.5万港元，较2024年的2.17822亿港元大幅下降约56.0%[73] 各条业务线表现 - 公司经营分部包括资产管理、证券及投资控股[15][17] - 资产管理分部业务是为客户提供资产管理及投资咨询服务[17] - 证券分部业务包括证券经纪、保证金融资、资本市场包销及财务顾问服务[17] - 投资控股分部业务包括直接投资于基金、上市/非上市债务及股权、另类投资及私募股权，并提供贷款融资服务[17] - 投资控股分部是2025年主要利润来源，其税前溢利为1,301.41亿港元，占公司总税前分部溢利的124.9%[18] - 证券分部在2025年扭亏为盈，实现税前溢利229.92亿港元，而2024年为亏损313.50亿港元[18][19] - 资产管理分部2025年收益为1090万港元，较2024年的1500万港元下降约27.3%；2025年溢利为480万港元，较2024年的370万港元增长约29.7%[69] - 证券分部2025年收益为710万港元，较2024年的920万港元下降约22.8%；业绩转亏为盈，2025年溢利为2300万港元，而2024年亏损为3140万港元[70] - 投资控股分部2025年收益为1.458亿港元，较2024年的5.017亿港元大幅下降约70.9%；2025年溢利为1.301亿港元，较2024年的4.564亿港元下降约71.5%[72] - 分部收益（包括金融资产╱负债收益净额）总计：2025年为1.637亿港元，2024年为5.258亿港元[68] - 投资控股分部收益：2025年为1.458亿港元，2024年为5.017亿港元[68] - 资产管理分部收益：2025年为1089万港元，2024年为1499.1万港元[68] - 证券分部收益：2025年为706.8万港元，2024年为916.7万港元[68] 各地区表现 - 2025年香港地区贡献了总收益（外部客户收益+金融资产收益净额）的92.9%，达1,580.40亿港元[20] - 2025年非流动资产（金融工具及递延税项资产除外）总值增长15.8%至1,072.44亿港元，主要增长来自中国地区[20] - 已正式退出加拿大市场，亚太市场业务步入常态化运营阶段[55] 管理层讨论和指引 - 2025年全球GDP增速预计维持在3.3%左右，发达经济体增速约1.7%，美国约2.0%，新兴市场与发展中经济体预期增速在4.0%以上[51] - 2025年中国内地GDP增速预计维持在5%左右[51] - 2025年香港GDP增速预计约为3.5%[52] - 2025年香港恒生指数全年累计上涨约27.8%，恒生中国企业指数及恒生科技指数分别上涨22.3%及23.5%[53] - 2025年香港联交所IPO集资额较去年回升，全球排名维持前列[53] - 高流动性资产占比显著提升，资金调度效率进一步增强[59] - 债券收益实现显著增长[57] - 公司人员结构持续优化，核心骨干团队稳定性增强[55] - 股权投资聚焦医疗健康、科技创新及新能源等领域[56] - 私募信贷业务部分项目在较短周期内实现理想回报[56] - 此前重点布局的优质标的已成功实现上市，价值已获得阶段性释放[56] - 围绕重点项目建立跨部门联动机制，多个重点项目取得关键突破[58] - 展望2026年，中国GDP增速有望维持在4.5%–5%的目标区间，香港经济预测增长约3%[60] 其他财务数据（资产、负债、权益等） - 公司总资产从2024年的4,729.7亿港元微增至2025年的4,833.4亿港元，增幅约2.2%[5] - 流动资产大幅增长，从2024年的139.0亿港元增至2025年的243.7亿港元，增幅约75.3%[5] - 按公允价值计入损益之金融资产（非流动）从2024年的285.0亿港元减少至2025年的188.6亿港元，降幅约33.8%[5] - 按公允价值计入损益之金融资产（流动）从2024年的66.5亿港元激增至2025年的179.7亿港元，增幅约170.3%[5] - 现金及现金等价物从2024年的42.0亿港元减少至2025年的30.2亿港元，降幅约28.1%[5] - 公司权益总额从2024年的438.5亿港元增至2025年的450.9亿港元，增幅约2.8%[6] - 公司累计亏损从2024年的12.1亿港元扩大至2025年的48.0亿港元[6] - 流动负债从2024年的33.6亿港元减少至2025年的28.6亿港元，降幅约14.9%[6] - 流动资产净值从2024年的105.4亿港元大幅增加至2025年的215.2亿港元，增幅约104.1%[6] - 递延税项负债从2024年的0港元新增至2025年的3.2亿港元[6] - 公司资产总值于2025年12月31日约为48.334亿港元，较2024年12月31日的47.297亿港元增长约2.2%[74] - 现金及银行结余约为3.02亿港元，较去年同期的约4.20亿港元下降28.0%[78] - 流动比率约为853.6%，较去年同期的414.1%大幅提升106.2%[78] - 公司债务总额为零港元，资本与负债比率为0%[78][81] - 借贷业务产生的应收贷款及利息结余于2025年12月31日增至约2.16366亿港元，较2024年12月31日的1.18175亿港元增长约83.1%[75] - 不可撤销资本承诺总额约为5183.1万港元，较去年同期的约1229.2万港元大幅增加321.8%[90] 收益构成与变动 - 利息收入为6240万港元，较去年的5100.1万港元增长22.4%[2] - 佣金及收费收入为2103.6万港元，较去年的1727万港元增长21.8%[2] - 投资收入为2595.6万港元，较去年的4561.6万港元下降43.1%[2] - 金融资产/负债之收益净额为5627.7万港元，较去年的4.365亿港元下降87.1%[3] - 2025年金融资产/负债之收益净额为562.77亿港元，较2024年的4,364.81亿港元大幅下降87.1%[18][19] - 2025年总收益中，利息收入为5100.1万港元，同比下降18%；佣金及收费收入为1727.0万港元，同比下降18%；投资收入为4561.6万港元，同比大幅增长76%[67] - 2025年投资收益净额（包括金融资产╱负债及联营公司）约为7490万港元，较2024年的4.273亿港元大幅减少[67] - 投资控股分部金融资产/负债收益净额从2024年的4.365亿港元大幅降至2025年的5630万港元[72] - 利息收入总额为51,001千港元，较2024年的62,400千港元下降18.3%[21] - 来自借贷业务的利息收入为4,871千港元，较2024年的14,013千港元大幅下降65.2%[21] - 来自保证金融资业务的利息收入为5,965千港元，较2024年的8,862千港元下降32.7%[21] - 按公平值计入损益之金融资产的利息收入为22,863千港元，较2024年的9,259千港元大幅增长146.9%[21] - 佣金及收费收入总额为17,270千港元，较2024年的21,036千港元下降17.9%[21] - 投资收入（主要为股息收入）为45,616千港元，较2024年的25,956千港元增长75.8%[21] 信贷损失与拨备 - 预期信贷损失拨回936.9万港元，去年同期为拨备3917.9万港元[3] - 2025年预期信贷损失拨回/（拨备）为净拨回93.69亿港元，而2024年为净拨备391.79亿港元[18][19] - 2025年录得金融资产减值拨回约940万港元，而2024年则录得减值拨备3920万港元[67] - 2025年预期信贷损失拨回约936.9万港元，而2024年为拨备3917.9万港元；预期信贷损失拨备比率从2024年12月31日的71.4%降至2025年12月31日的68.3%[76] - 预期信贷损失拨回9,369千港元，而2024年为净计提39,179千港元，显示信贷减值情况显著改善[22] - 预期信贷损失拨备/（拨回）总额为净拨回约9.37亿港元，主要来自应收贷款及利息的拨回约21.60亿港元[83] 联营公司及投资表现 - 分占联营公司除税后溢利1862.3万港元，去年同期为亏损916.7万港元[3] - 2025年应占联营公司业绩为盈利186.23亿港元，而2024年为亏损91.67亿港元[18][19] - 按公允价值计入其他全面收益之权益工具的公允值变动净额为亏损328千港元，上一年度为亏损20,836千港元[4] - 按公允价值计入其他全面收益之债务工具的公允值变动净额为亏损11,288千港元，上一年度为收益2,511千港元[4] - 按公允价值计入其他全面收益之债务工具的预期信贷损失拨备变动为收益7,465千港元，上一年度为亏损796千港元[4] - 出售按公允价值计入其他全面收益之债务工具时重新分类至损益为亏损1,794千港元，上一年度为收益5,318千港元[4] - 按公平值计入损益之金融资产总额为35.15147亿港元，较2024年的36.83631亿港元下降约4.6%[30] - 非上市股本投资为23.82416亿港元，较2024年的14.9823亿港元大幅增长约59.0%[30] - 非上市投资基金投资为3.84971亿港元，较2024年的4.5046亿港元下降约14.5%[30] - 上市股本投资为16.37209亿港元，较2024年的6.50816亿港元大幅增长约151.6%[30] - 上市债务投资为825.5万港元，较2024年的1.60201亿港元大幅下降约94.8%[30] - 非流动资产部分为28.50203亿港元，较2024年的18.86221亿港元增长约51.1%[30] - 流动资产部分为17.9741亿港元，较2024年的6.64944亿港元大幅增长约170.3%[30] - 按公平值计入其他全面收益之金融资产总额为343,454,000港元，其中非上市投资基金38,761,000港元，上市股本投资66,294,000港元，上市债务投资238,399,000港元[32] - 非上市投资基金于2025年12月31日账面值为零，年内出售公平值约36,641,000港元的基金，并将累计亏损约483,038,000港元转入保留盈利[33] - 非上市投资基金于2025年度确认公平值亏损净额约2,120,000港元[33] - 上市股本投资于2025年度确认公平值收益净额约1,792,000港元，而2024年度为亏损15,306,000港元[34] - 2024年度出售公平值约155,405,000港元的若干上市股本投资，并将累计收益约4,876,000港元转入保留盈利[35] - 上市债务投资于2025年12月31日的预期信贷损失拨备为330,575,000港元，较2024年的553,764,000港元减少[35] - 年内预期信贷损失拨备增加7,465,000港元已确认于损益表[35] - 非上市投资基金所投资的非综合结构实体规模为30.55837亿港元，较2024年的56.98158亿港元大幅下降约46.4%[30] - 公司对非综合结构实体承担的最大损失风险为3.84971亿港元，较2024年的4.5046亿港元下降约14.5%[30] 其他全面收益与汇兑 - 换算海外业务之汇兑差额为收益5,783千港元，上一年度为亏损26,252千港元[4] - 年度其他全面亏损为162千港元，上一年度为亏损40,055千港元[4] - 年度全面收益总额为123,661千港元，对比上一年度183,141千港元，同比下降约32.5%[4] - 本公司拥有人应占年度全面收益总额为124,016千港元，上一年度为183,424千港元[4] - 非控股权益应占年度全面亏损为355千港元，上一年度为亏损283千港元[4] - 汇兑净亏损为3,030千港元，而2024年为净收益8,078千港元[22] 税务事项 - 2025年度所得税开支为抵免1959.1万港元，而2024年度为支出5043.1万港元[25] - 2025年度香港利得税为扣除6193.9万港元，其中包含过往年度超额拨备4485.4万港元[25] - 2025年度中国企业所得税为扣除243.1万港元[25] - 2025年度海外所得税为扣除48.0万港元及过往年度拨备不足104.5万港元[25] - 2025年度递延所得税为计入2572.9万港元及过往年度拨备不足52.9万港元[25] - 香港利得税率为16.5%[23] - 中国企业所得税率为25%[24] 每股数据与股息 - 每股基本盈利为6.68港仙，较去年的12.85港仙下降48.0%[3] - 2025年度每股基本盈利基于约1.24155亿港元溢利及约18.59098亿股加权平均股数计算[27] - 2024年度每股基本盈利基于约2.22816亿港元溢利及约17.34047亿股加权平均股数计算[28] - 2025年度及2024年度每股摊薄盈利金额与每股基本盈利金额相同[29] - 2025年度董事不建议派付任何股息，与2024年度情况相同[26] 应收账款与贷款 - 应收保证金及其他应收账款净额为12,774,000港元，其中应收保证金净额1,867,000港元[36] - 资产管理及包销业务之应收账款净额为10,907,000港元[36] - 向保证金客户提供的贷款由质押的香港上市证券担保，其公允价值约为26,500,000港元（2024年：4,646,000港元）[37] - 应收保证金的预期信贷损失拨备为75,991,000港元（2024年：97,587,000港元），年内减少21,596,000港元[37] - 其他应收账款的预期信贷损失拨备为2,800,000港元，与2024年持平，年内无新增拨备确认[39] - 其他应收账款总额为11,