财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年总收入约为5.952亿元人民币，同比减少约8.3%[4] - 2025年总收入为5.95亿元人民币，较2024年的6.49亿元下降8.3%[59] - 2025年总客户合同收入为5.95186亿元人民币，较2024年的6.48775亿元人民币下降8.3%[22] - 公司收入约为人民币5.952亿元，较过往期间的人民币6.488亿元减少约8.3%[58] - 2025年毛利约为6870万元人民币，同比大幅减少约38.5%[4] - 2025年毛利率为11.5%，较2024年的17.2%下降5.7个百分点，主要因消化库存及补贴退坡[62] - 2025年公司拥有人应占亏损约为6.028亿元人民币，较2024年的7.373亿元亏损有所收窄[4] - 2025年公司拥有人应占亏损为6.03亿元人民币，较2024年的7.37亿元亏损收窄18.2%[69] - 2025年母公司普通权益持有人应占每股基本及摊薄亏损为人民币6.98元[5] - 2025年每股基本及攤薄虧損為人民幣6.98元，較2024年的人民幣9.03元收窄22.7%[34] - 2025年母公司普通權益持有人應佔虧損為人民幣602,831千元，較2024年的人民幣737,301千元收窄18.2%[34] - 2025年除稅前虧損為人民幣627,837千元，較2024年的人民幣779,606千元收窄19.5%[32] - 2025年经调整净亏损（非国际财务报告准则计量）为6.09亿元人民币，2024年为4.17亿元人民币[70] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年銷售成本為人民幣495,679千元，較2024年的人民幣511,761千元下降3.1%[25] - 2025年销售成本为5.27亿元人民币，较2024年下降2.0%[60] - 2025年研发开支为1.278亿元人民币，较2024年的2.194亿元有所下降[5] - 2025年以股份為基礎的付款為人民幣20,347千元，較2024年的人民幣339,833千元大幅下降94.0%[25] - 2025年財務費用為人民幣59,920千元，較2024年的人民幣57,593千元增加4.0%[26] 财务数据关键指标变化：资产减值与现金流 - 2025年金融资产减值损失净额高达2.426亿元人民币，较2024年的6990万元大幅增加[5] - 2025年金融資產減值損失淨額大幅增至人民幣242,603千元，較2024年的人民幣69,898千元增加247.1%[25] - 2025年金融资产及合同资产减值损失净额激增至2.43亿元人民币，2024年为6990万元人民币[66] - 2025年经营活动所用现金流净流出约为1.658亿元人民币，同比减少约57.8%[4] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为4.980亿元人民币，较2024年末的8.834亿元显著减少[7] - 截至2025年底现金及现金等价物为4.98亿元人民币，较2024年底下降43.6%[73] 各条业务线表现：产品收入 - 按产品类别划分，2025年氢燃料电池系统收入为3.04466亿元人民币，占总收入的51.1%[23] - 按产品类别划分，2025年氢能装备及相关零部件收入为2815.7万元人民币，较2024年的193.1万元人民币大幅增长1357.8%[23] - 氢能装备及相关零部件销售收入大幅增长，2025年为2820万元人民币，2024年为190万元人民币[59] 各地区表现 - 2025年公司收入主要来自中国大陆，达5.48803亿元人民币，占总收入的92.2%[23] - 2025年海外地区收入为4640万元人民币，较2024年下降20.6%[59] 管理层讨论和指引：业务运营与战略 - 公司成功开发200kW级大功率石墨双极板单堆和300kW级燃料电池系统[50] - 下一代电堆产品性能与功率密度提升13%[50] - 公司实现燃料电池系统在-40℃极低温条件下可靠自启动[50] - 公司在宁夏吴忠太阳山建设全国首个可同时验证ALK/PEM/AEM三种技术路线的氢能装备综合性测试平台[50] - 公司氢能重卡大批量应用于山西、陕西、内蒙古、新疆、川渝等地的钢铁、煤炭等大宗物流运输场景[51] - 氢能离网超充全年累计服务超过10万车次[51] - 公司完成约1500公里长江沿线氢能高速重载运输[51] - 公司海外首个批量燃料电池系统项目在韩国交付[52] - 公司业务具有季节性，收入和营业利润通常在下半年，尤其是第四季度更高[21] - 2025年来自最大客户的销售额占总销售额的18.6%，前三大客户合计贡献总销售额的42.1%[20] - 2025年度公司资本开支约为人民币2.725亿元，较2024年（约人民币6060万元）大幅增加，主要用于核心零部件产能建设[78] - 截至2025年12月31日，公司资本承担总额为人民币4.724亿元，而2024年12月31日为人民币1.599亿元[79] - 截至2025年12月31日，公司共有400名全职雇员[80] - 公司目前尚未采纳股息政策，预期保留全部日后盈利为业务发展及增长提供资金[89] - 公司无建议就截至2025年12月31日止年度派付末期股息[86] - 公司在截至2025年12月31日止年度未派付或宣派股息[46] 管理层讨论和指引：财务与融资活动 - 公司H股首次公开发售所得款项净额总额约为6.199亿港元，超额配股权部分行使获得额外所得款项净额约3400万港元[81] - IPO募集资金用途：74.5%（4.644亿港元）用于氢燃料电池系统研发及扩产，15.3%（9530万港元）用于氢能装备扩产，7.7%（4800万港元）用于海外市场拓展，2.5%（1560万港元）用于营运资金[82] - 截至2025年12月31日，IPO募集资金已使用2.836亿港元，未动用余额为3.397亿港元，计划于2027年或2028年底前使用完毕[82] - 公司首次配售所得款项净额约为7830万港元，已全部动用，其中50%（3920万港元）用于营运资金，50%（3920万港元）用于偿还银行贷款及租赁负债以优化财务结构[84] - 认购事项所得款项净额约为人民币2.722亿元[85] - 所得款项净额中39.7%（约人民币1.08亿元）分配于氢燃料电池系统及氢能装备研发中心建设项目，截至2025年底已动用人民币190万元，未动用余额为人民币1.061亿元[85] - 所得款项净额中30.3%（约人民币8250万元）分配于多元化应用场景的燃料电池系统及制氢装备开发项目，截至2025年底已动用人民币140万元，未动用余额为人民币8110万元[85] - 所得款项净额中30.3%（约人民币8170万元）分配于补充流动资金，截至2025年底已动用人民币7380万元，未动用余额为人民币790万元[85] - 截至2025年12月31日，所得款项净额总计已动用人民币7710万元，未动用余额为人民币1.951亿元[85] - 公司股本从2024年的86，139千元增加至2025年的88，698千元，年内通过向启源基金及苍南山海泽润发行新股净筹资约2.7217亿元人民币[43][44][45] - 公司于2025年通过配售563,340股H股净筹资约7,830万港元[45] - 报告期后，公司于2026年1月成功配售4,536,000股H股，相当于已发行H股（不包括库存股）数目的约7.88%[47] - 公司根据一般授权完成首次配售，以每股142.00港元的价格配售563,340股，总金额约8，000万港元[107][108] - 公司根据特别授权完成内资股发行，以每股人民币142元的价格向两名认购方发行1,971,830股，总金额约2.8亿元人民币[109][110] - 根据一般授权完成第二次配售，以每股58.38港元的价格配售4,536,000股新股[95][96] - 部分行使超额配股权，发行23,180股H股，获得额外所得款项净额约3.4百万港元[101] - 公司于2025年10月购回合共18，000股H股，总代价为2，556，102港元，每股价格区间为138.1港元至147港元[91] - 公司获得H股回购一般授权，授权可回购不超过决议通过日已发行H股总数10%的股份[105] - 公司完成首次H股全流通，将16,369,877股内资股转换为H股并于联交所上市[106] - 公司已就第二次H股全流通提交备案，计划将26,610,565股内资股转换为H股[111] 其他重要内容：资产与债务状况 - 截至2025年12月31日，贸易应收款项及应收票据为18.864亿元人民币，较2024年末的20.492亿元有所下降[7] - 截至2025年12月31日，计息银行借款及其他借款（流动+非流动）总额为14.229亿元人民币[7][8] - 截至2025年底总借款为14.23亿元人民币，其中非流动借款占比24.7%[71] - 2025年貿易應收款項及合同資產總計人民幣2,102,921千元，較2024年的人民幣2,339,694千元減少10.1%[35] - 流動貿易應收款項減值損失為人民幣757,133千元，較2024年的人民幣525,563千元增加44.1%[35] - 贸易应收款项、商业承兑汇票及合同资产总额从2024年的2，330,783千元下降12.8%至2025年的2，032,344千元，其中2至3年账龄的金额从16，441千元激增至73，929千元[37] - 贸易应收款项等减值损失年末余额从2024年的530，150千元增加43.5%至2025年的760，860千元，年内确认的净减值损失为230，710千元[37] - 贸易应付款项及应付票据总额从2024年的873，823千元下降10.7%至2025年的780，066千元，1年内的应付款从665，661千元下降25.9%至493，371千元[38] 其他重要内容：关联交易与担保 - 公司通过供应商融资安排获得总额最高为4.1亿元人民币的信用额度，其中西安经产2亿元、中企云链1.6亿元、建信融通5千万元[39] - 截至2025年末，供应商融资安排下的金融负债账面值为133，633千元，西安经产、中企云链及建信融通分别支付保理融资款14，464千元、83，577千元及35，592千元[41] - 公司为氢燃料电池汽车客户提供政府补贴担保，各项担保余额分别为人民币1.386亿元（截止2025年12月31日）、人民币7458万元（截止2027年12月31日）、人民币1552.32万元（截止2027年9月30日）和人民币2882.88万元（截止2027年9月30日）[76] - 2024年已收到补贴人民币5605.6万元，2025年已收到人民币2.39316亿元，管理层认为客户极有可能获得全部补贴，因此相关拨备评估为不重大[76] - 附属公司广东探索汽车向广东恩泽增资，以现金出资人民币100.00百万元[103] - 公司向赛拉弗重塑建议额外出资，总现金代价为人民币70.00百万元，使其注册资本从人民币30.00百万元增至人民币100.00百万元[104] 其他重要内容：公司治理与报告 - 公司董事长与首席执行官由林琦先生兼任，构成对公司管治守则的偏离[88] - 审计委员会确认截至2025年12月31日止年度的年度财务业绩符合相关会计准则、规则及法规[93] - 公司2025年年度报告及全年业绩已刊发[112] - 公司H股于2024年12月6日在联交所上市[117] - 公司2025年度股东会将于2026年5月18日举行[116] - 报告期间为截至2025年12月31日止年度[117] - 过往期间为截至2024年12月31日止年度[117] - 第二次配售所依据的一般授权允许发行不超过17，232，494股新股，约占2024年股东会当日已发行股份的20%[95] - 2025年用於計算每股基本虧損的發行在外普通股加權平均數為86,415,749股，較2024年的81,642,050股增加5.8%[34] 其他重要内容：其他收入与支出 - 2025年其他收入及收益总额为8699.6万元人民币，其中政府补助及补贴为3739.3万元人民币[24] - 2025年计入公允价值变动的联营企业投资重新计量利得为3068.2万元人民币[24] - 公司向香港大埔火灾捐款港币50万元[52]