财务表现：收入与利润 - 收益为11.70亿港元，较上年的11.53亿港元增长1.5%[3] - 公司合并收益为11.70亿港元，较上年的11.53亿港元增长1.5%[9][10] - 公司年度收益约为1,169,982,000港元，较上一年度的1,152,570,000港元略有增长[24] - 2025年度营业总额为11.69982亿港元，同比增长1.5%[32] - 年度亏损为2.53亿港元，较上年的亏损3.73亿港元收窄32.2%[3] - 公司拥有人应占亏损为253,178,000港元，较上一年度的373,435,000港元有所收窄[24] - 公司拥有人应占亏损为2.53178亿港元，较上年度的3.73435亿港元明显收窄[40] - 每股基本亏损为59.94港仙，较上年的88.40港仙收窄32.2%[3] - 公司拥有人应占每股基本亏损为59.94港仙，较上年的88.40港仙亏损收窄32.2%[18] - 每股亏损为59.94港仙，上一年度为88.40港仙[24] - 若不包含约123,648,000港元的非经常性等项目，年度税前营运亏损为139,759,000港元[24] 财务表现：成本、费用与毛利率 - 毛利率为69.9%，较上年的73.6%下降3.7个百分点[3] - 整体毛利率同比下降3.6个百分点至70.0%，毛利为8.18449亿港元[34] - 销售及分销开支为8.23亿港元，占收益的70.3%[3] - 公司其他收入及收益净额为3514万港元，同比增长60.8%，主要得益于补贴收入增长至685万港元（同比增长159.8%）及汇兑收益355万港元（上年为净损失592万港元）[11] - 公司融资成本为1.55亿港元，同比下降12.2%，主要因银行借款利息减少[13] - 公司除税前亏损包含多项重大开支：已售存货成本3.52亿港元、折旧费用7030万港元、雇员福利开支4.06亿港元及资产减值总额8.32亿港元[14] - 公司所得税开支为抵免1023万港元（上年为开支490万港元），主要源于递延税项变动[16] - 截至2025年底雇员人数为3,719名，员工成本总额为4.06307亿港元[31] - 投资物业公平价值减少约4041.3万港元，其他资产减值确认为3195.7万港元[36] - 物业、厂房及设备减值确认为4038.9万港元[37] 业务线表现：品牌与渠道 - 公司电商渠道销售额同比录得理想增长12.2%[26] - 电商渠道贡献集团总收益占比提升至38.4%[26] - 线上营业额为4.4929亿港元，同比增长12.2%，占总收益比例从34.7%提升至38.4%[32] - 旗舰品牌安莉芳营业额为7.72126亿港元，同比增长8.2%，占总收入66.0%[33] 业务线表现：零售网络 - 截至2025年12月31日，集团总零售点为716个，较2024年底净减少95个[27] - 总零售点中包括595个销售专柜及121个专门店[27] 地区市场表现 - 中国大陆市场收益为11.30亿港元，占合并收益的96.5%[9] 资产与负债状况 - 存货为4.31亿港元，较上年末的4.77亿港元下降9.7%[5] - 应收贸易账款为7754.4万港元，较上年末的3801.5万港元大幅增长104.0%[5] - 公司应收账款总额为8182万港元，其中90日内账龄占比90.9%（7440万港元）[19] - 公司应付贸易账款总额为4859万港元，其中90日内账额占比93.0%（4519万港元）[20] - 资产净值为15.49亿港元，较上年末的17.23亿港元下降10.1%[5] - 负债比率约为28.0%，较上年度的18.8%有所上升[41] - 公司以账面净值分别为2.201亿港元、1.755亿港元及1385.8万港元的香港及常州投资物业、楼宇及使用权资产作为银行融资抵押[43] 现金流与融资 - 现金及现金等价物为1.81亿港元，较上年末的1.63亿港元增长11.0%[5] - 计息银行及其他借款总额为4.34亿港元，其中流动部分2.30亿港元，非流动部分2.04亿港元[5] - 公司计息银行及其他借款总额为4.34亿港元，其中即期部分为2.30亿港元[21][22] - 现金及现金等价物约为1.81456亿港元，计息银行及其他借款为4.33579亿港元[41] - 本年度资本开支为1056.3万港元，较去年832.5万港元增长约26.8%，主要用于汽车及电脑软件[42] - 截至2025年末，资本开支承担为1.039亿港元，较去年1.023亿港元略有增加[42] 公司治理与股本 - 董事会由4名执行董事和4名独立非执行董事组成[59] - 公司已发行股本总额为422.4万港元，包括4.224亿股每股面值0.01港元的普通股，与去年持平[44] - 为代替物业租赁及公共设施按金所提供的银行担保为64.6万港元，与去年持平[47] - 董事会决议不宣派截至2025年12月31日止年度的末期股息[51] - 公司或其附属公司在2025年度内未购买、出售或赎回任何上市证券，且年末未持有库存股份[53][54] - 公司于2025年一直遵守联交所《企业管治守则》的适用条文，且董事及高级管理人员确认遵守了证券买卖守则[55][56] - 公司2025年年报已发布，包含所有上市规则要求的信息[59] - 2025年年报将在公司网站及香港交易所网站刊登[59] 管理层讨论与未来展望 - 公司对2026年内衣行业持谨慎态度，将加大线上专属产品研发投入并深化与低碳环保材料供应商的战略合作[48][49] - 公司预计内衣市场细分赛道将进一步精细化，将继续贯彻多品牌战略，并大力拓展线上销售管道[50] 宏观经济与行业背景 - 2025年社会消费品零售总额为人民币50.1万亿元，同比增长3.7%[23] - 2025年中国国内生产总值（GDP）同比增长5.0%[23]