财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年收入为人民币96.94亿元，同比增长14.3%[3] - 2025年净利润为人民币13.02亿元，同比增长23.9%[3] - 2025年经调整净利润为人民币14.85亿元，同比增长21.0%[3] - 公司2025年总收入达人民币9.69亿元，同比增长14.3%[6] - 2025年营业收入为人民币9.694亿元，较2024年的人民币8.482亿元同比增长14.3%[28] - 2025年净利润为人民币1.302亿元，较2024年的人民币1.051亿元同比增长23.9%[28] - 公司净利潤从2024年的人民币1.051亿元增加23.9%至2025年的人民币1.302亿元[37] - 2025年经调整净利润（非国际财务报告准则）为人民币148.5百万元，同比增长21.0%[42][43] - 2025年净利润为人民币130,224千元，同比增长23.9%[43] - 2025年收入为96.94亿元人民币，同比增长14.3%（从84.82亿元增至96.94亿元）[69] - 2025年经营利润为12.63亿元人民币，同比增长16.1%（从10.87亿元增至12.63亿元）[69] - 2025年年内利润为13.02亿元人民币，同比增长23.9%（从10.51亿元增至13.02亿元）[69] - 2025年每股基本及摊薄盈利为人民币2.15元，同比增长22.9%（从1.75元增至2.15元）[69] - 2025年歸屬於公司擁有人的年內利潤為人民幣130,224千元，較2024年的105,071千元增長約24%[74] - 2025年總收入為人民幣969,406千元，較2024年的848,198千元增長約14.3%[84] - 公司2025年本公司拥有人应占利润为1.30224亿元人民币，每股基本及摊薄盈利为2.15元人民币[100] 财务数据关键指标变化：毛利与毛利率 - 2025年毛利率为65.5%，同比提升5.8个百分点[3] - 2025年毛利润为人民币6.346亿元，较2024年的人民币5.252亿元同比增长20.8%[28] - 公司整体毛利从2024年的人民币5.2518亿元增加20.8%至2025年的人民币6.34598亿元，整体毛利率从61.9%提升至65.5%[34] - 2025年毛利为63.46亿元人民币，同比增长20.8%（从52.52亿元增至63.46亿元）[69] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年研发开支为18.90亿元人民币，同比增长48.9%（从12.69亿元增至18.90亿元）[69] - 公司2025年雇员福利开支总额为6.50269亿元人民币，较2024年的5.34504亿元人民币增长约21.7%[93] - 公司2025年网络服务费为2612.3万元人民币，较2024年的1874.4万元人民币增长约39.4%[93] - 公司2025年数字化内容编辑费为2344.9万元人民币，较2024年的2143.2万元人民币增长约9.4%[93] - 公司2025年物业、厂房及设备期末账面净额为922.8万元人民币，年内折旧支出为960万元人民币[101] 业务线表现：数字化教学内容服务及产品 - 公司数字化教学内容服务及产品2025年收入占总收入比例达85.8%[9] - 数字化教学内容服务及产品业务2025年收入为人民币8.3127亿元，同比增长17.1%，是营收增长主力[29] - 數字化教學內容服務及產品收入為人民幣831,272千元，是公司主要收入來源，佔2025年總收入的85.7%[84] 业务线表现：知识图谱服务与产品 - 公司2025年知识图谱业务交付量达10,386份，同比增长122.4%[10] - 知识图谱服务与产品2025年收入为人民币5.735亿元，较2024年同比增长68.5%[30] - 知识图谱服务与产品占总营收比重从2024年的40.1%提升至2025年的59.2%[30] - 知识图谱业务2025年收入占比从2024年的40.1%提升至59.2%[34] - 知识图谱业务2025年收入达人民币5.735亿元，同比增长68.5%[37] 业务线表现：数字化教学环境服务及产品 - 公司数字化教学环境服务及产品2025年收入占总收入比例达14.2%[11] - 数字化教学环境服务及产品2025年收入为人民币1.37555亿元，与2024年基本持平[29] - 数字化教学环境服务及产品业务2025年收入为人民币1.376亿元，与2024年相比保持稳定[31] - 數字化教學環境服務及產品收入為人民幣137,555千元，與2024年（137,620千元）基本持平[84] 客户表现 - 公司2025年总客户数增至1,797家，同比增长3.4%[6] - 公司2025年客户平均收入提升至人民币53.9万元，同比增长10.5%[6] - 公司2025年灯塔客户贡献收入人民币3.01亿元，同比增长21.3%[7] - 公司2025年高价值客户（交易额超人民币100万）数量增至281家，同比增长16.6%[7] - 灯塔客户平均收入从2024年的人民币103.5万元提升至2025年的人民币138.8万元，同比增长34.1%[32] - 高价值客户数量从2024年的241家增至2025年的281家，同比增长16.6%[32] - 高价值客户（年收入人民币100万元以上）的收入贡献占比提升至62.9%[40] 产品与技术发展 - 自研“大明白”大模型完成生成式人工智能服务备案，规避业务违规风险[4] - 公司新增4项算法备案，累计算法备案数量达9项[4] - 公司正式推出“课程智能体”，累计交付项目超500个[4] - 公司与哈尔滨工程大学研发的“兴海”大模型在国内上线，为国内首个船舶与海洋工程学科教育专有大模型[5] - 公司课程智能体业务2025年落地项目超500个[12] - 公司的平台支持针对全部一级学科动态匹配相应的模型能力或知识库[15] - 公司构建了覆盖教学全场景的全链条AI解决方案，通过“课程-平台-学校”三位一体的模式实现技术融合[16] - 公司的交互体系支持多模态输入及实时视频对话，结合数字人技术提供24小时随叫随答的拟人化陪伴体验[16] 市场与业务拓展 - 第三批国家级一流本科课程新增入选309门，累计数量达936门[4] - 公司联合全国70余所院校发起首届“智慧树杯”全国智慧课程创新大赛，吸引近400所院校参与，征集作品1，500余份[5] - 公司数字化教室建设业务2025年服务客户达43家，同比增长26.5%[12] - 公司在全国范围内建设了数百个客户服务与支持中心，形成了立体化校内服务网络[17] - 公司已成为高等教育产业中覆盖学科最广、场景渗透最深、服务链条最完整、市场份额领先的AI技术应用公司[21] 财务与资本状况 - 截至2025年12月31日，公司流动资金为人民币414.7百万元，较2024年底增加人民币179.8百万元[44] - 截至2025年12月31日，公司借款为人民币92.9百万元，较2024年底增加人民币36.7百万元[44] - 截至2025年12月31日，公司贸易应收款项及保留金应收款项为人民币534.7百万元，较2024年底增长54.8%[45] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物余额为人民币407.8百万元，银行借款为人民币92.9百万元[47] - 2025年12月31日公司资产负债率为10.8%，较2024年12月31日的16.4%下降[47] - 公司首次公开发行募集所得款项净额约为港币431.1百万元[48] - 公司全球发售所得款项净额约为431.1百万港元[60] - 所得款项净额计划用途：36.7%（158.3百万港元）用于研发，31.8%（137.2百万港元）用于提升客户服务，21.4%（92.4百万港元）用于建立知识图谱构建中心，10.0%（43.2百万港元）用于营运资金[60] - 截至报告期末，公司尚未动用任何上市所得款项，未动用净额为431.1百万港元[60] - 公司股本结构为普通股66,666,700股，其中H股61,952,800股，占上市后已发行股份总数的92.93%[59] - 截至2025年12月31日，公司无资产押记、无重大投资、无重大对外投资及资本资产计划、无或然负债[50][51][52][54] - 公司目前尚未制定外汇对冲政策，但管理层会持续监控相关风险[49] - 自上市日起至报告期末，公司无有关附属公司、联营公司及合营企业的重大收购及出售[53] - 2025年12月31日资产总值为135.31亿元人民币，同比增长70.8%（从79.25亿元增至135.31亿元）[71] - 2025年12月31日现金及现金等价物为40.78亿元人民币，同比增长77.2%（从23.02亿元增至40.78亿元）[71] - 2025年12月31日贸易应收款项及保留金应收款项为52.33亿元人民币，同比增长54.9%（从33.79亿元增至52.33亿元）[71] - 2025年公司权益总额为102.46亿元人民币，同比增长105.4%（从49.89亿元增至102.46亿元）[71] - 2025年公司總權益大幅增長至人民幣1,024,641千元，較2024年底的498,869千元增長約105%[74] - 2025年公司通過全球發售普通股籌集資金，使股本增加人民幣6,667千元，儲備增加人民幣385,303千元[74] - 2025年收入中，約96.6%（人民幣936,891千元）在某一時間點確認，其餘3.4%（人民幣32,515千元）在一段時間內確認[84] - 2025年底即期合約負債為人民幣103,069千元，較2024年底的113,439千元下降約9.1%[87] - 公司2025年从年初合约负债结余中确认的收入为9031.4万元人民币，较2024年的1.03092亿元人民币有所下降[89] - 截至2025年末，公司未达成履约责任总额为3.92417亿元人民币，其中85.3%（约3.345亿元）预计在一年内确认为收入[90] - 现金及现金等价物从2024年的234,893千元大幅增长至2025年的414,741千元，增幅为76.6%[104][105] - 2025年现金及现金等价物中新增港元部分，金额为187,078千元，占总现金的45.1%[105] 应收账款与信用风险 - 贸易应收款项及保留金应收款项总额从2024年的379,640千元增长至2025年的578,015千元，增幅为52.2%[102] - 贸易应收款项及保留金应收款项的减值拨备从2024年的34,112千元增至2025年的43,278千元，增长26.9%[102] - 账龄超过1年的贸易应收款项及保留金应收款项占比显著增加，从2024年的24.8%（94,449千元）上升至2025年的29.7%（171,628千元）[102] - 2025年贸易应收款项的预期信用损失率在1.14%（6个月内）至63.46%（3年以上）的区间内，较2024年（1.35%至88.14%）整体有所改善[103] 税务与利润分配 - 公司2025年研发开支加计扣除产生的税务影响为-2.7431亿元人民币，较2024年的-1.7097亿元人民币显著增加[98] - 公司2025年所得税前利润为1.22065亿元人民币，按适用税率计算的所得税开支为3051.7万元人民币[98] - 公司2025年实际所得税开支为-815.9万元人民币（抵免），而2024年为152.7万元人民币开支[94][98] - 董事会建议不派付截至2025年12月31日止年度的末期股息[61] - 公司董事会建议截至2025年12月31日止年度不宣派股息[105] 公司治理与重大事件 - 公司於2025年12月8日成功在香港聯合交易所主板上市[77] - 公司最終控股股東為王暉先生及其妻子葛新女士[76] - 截至2025年12月31日，公司员工总人数为2,728人[56] - 于截至2025年12月31日止年度，公司无发生重大违法违规情况[58] 风险与挑战 - 公司业务高度依赖IT系统，涉及智能教学平台、AI大模型等核心环节及大量师生个人信息与教学数据[19] - 公司面临人工智能监管风险，若未达监管标准，可能面临整改、暂停服务、行政处罚等风险[20] - 公司需持续投入资源以紧跟行业趋势与技术变革，适配高等教育机构不断演变的需求[18]