股份与股本情况 - 截至2026年2月底，H股法定/注册股份61,952,800股，股本61,952,800元[1] - 截至2026年2月底，内资股法定/注册股份4,713,900股，股本4,713,900元[1] - 2026年2月，H股和内资股法定/注册股份数目无增减[1] - 截至2026年2月底，公司法定/注册股本总额66,666,700元[1] 发行股份情况 - 截至2026年2月底，H股已发行股份61,952,800股，库存股份0[3] - 截至2026年2月底，内资股已发行股份4,713,900股，库存股份0[4] - 2026年2月，H股和内资股已发行及库存股份数目无增减[3][4] 其他情况 - 上市股份已发行股份初始指定门槛为25%[4] - 截至2026年2月底，公司符合公众持股量要求[4]

纪要涉及的行业或公司 * 公司为卓越睿新 一家专注于高校教育场景的AI智能体与大模型应用公司[4] * 行业为教育科技 特别是高等教育领域的AI教学解决方案[4] 核心观点与论据 **1 产品定义与核心能力** * 智能体并非简单的"课程资源+大模型问答" 而是围绕教学关键环节形成体系化能力 覆盖问答之外的多个教学节点[2] * 智能体服务教师 学生和管理者三类对象 旨在辅助教学全流程提效[2] * 已向客户交付"几百个"基于大模型底座的智能体[2][4] **2 教师端应用** * 提供课程设计 备课与教学内容迭代能力 包括自动生成课程设计 参考头部教师资源 定制化课程创作支持[2][5] * 规划约4–5条不同学习路径 支持同一班级内学生的自适应学习[5][6] * 作业环节实现从布置到回收的闭环自动化 教师以自然语言指令即可完成作业布置 系统自动生成并下发[2][6] * 系统可返回班级提交统计与批改概览 例如"10个学生已提交6人" 并反馈错对分布等结果[6] **3 学生端应用** * AI学伴提供引导式学习 降低对学生提问能力的要求[2][6] * 结合RG算法和真实场景训练 支持7×24小时交互[2][6] * 引导补齐关联知识点 并提供题目测试验证掌握层级[2][6] **4 能力训练场景** * 智能体通过模拟训练强化能力培养 例如模拟电诈训练反电诈能力 或模拟师范毕业生情境训练课堂应对能力[2][7] * 智能体将作为2026年的主要发力方向之一[7] **5 商业化产品形态** * 提供工具交付和结果交付两种形态[2] * 工具交付满足具备自行使用工具能力的客户[2] * 结果交付直接交付可用成果 例如单门课程的知识图谱 完整教学资源与配套智能体[2][3] * 结果交付是2025年的持续发力点 与工具交付共同构成"双轮驱动"的增长框架[3][7] **6 技术能力与数据资产** * 公司自主开发知识库与垂直专业模型 获得高精度 教学级的数据资产与原图谱[3][9] * 医科大模型的开发时间较市场提前约半年[3][10] * 采用行政法路径训练 并获得大量真实医疗数据 例如口腔镶牙业务提供"几百万"的病例数据 覆盖过往10年[3][10] * 经复旦与交大"十几个"院士与博士专家测评 模型准确率与区块率均高于其他模型[3][11] * 大模型为纯自研[16] * 垂类模型规模至少达到1亿级别[17] **7 商业化路径与客户** * 商业化以To B为主 收费来源为学校[3][11] * 产品价值作用于教师 学生与教学管理者 但付费由学校承担[3][11] * 高校采购通常遵循招投标流程 计费单位不完全一致 部分按课程或专业收费[3][11] * 已有头部学校进入校级整体AI解决方案实施阶段[3][11] * 项目建设与投入本质上具有持续性 但合同形式上按年签署[3][14] **8 竞争壁垒与核心亮点** * 公司是细分领域内唯一具备自主研发大模型并实现商业化落地的公司[3][12] * 大模型自上线第一天起即实现盈利 从未亏损[3][12] * 依托长期深耕行业所建立的客户信任 能够获取大量亿万级别的教学资源与第一手教学资料 显著改善幻觉问题[3][12] * 公司定位为AI应用级公司 结合不同学校与场景选择最适配的模型能力组合 完成系统级整合[12] * 公司以2000多人团队长期分布在全国100多个城市 并在高校校内扎根办公 实现高效率交付与快速响应[12] * 头部院校覆盖率显著高于一般厂商 基本覆盖"叫得出名字的"985/211[12][13] **9 财务与增长前景** * 公司平均客单价仅几十万 但Top 1客户已达1,000万[3][18] * 未来体量提升空间至少仍有10倍[3][18] * 若未来学校平均达到500万人民币的投入水平 即对应当前规模约10倍的空间[18] * 净利润率倾向于维持在20%—25%及以上[19] * 2026年毛利率较2025年进一步提升 主要驱动来自技术迭代带来的定价能力与交付成本下降[19] * 研发投入强度预计至少维持在收入的15%左右 区间约15%—20%[19] **10 公司运营** * 公司员工规模约2,600人[15] * 纯算法工程师等"硬技术"人员约五六百人 整体接近600人[15] * 约1,000人主要承担前端工作 包括与老师沟通教学设计等[15] * 2025年上半年研发投入增加较多 主要投向AI方向 用于打磨模型与智能体能力[15] * 大模型备案于2025年取得 取得时为1.0版本 目前已迭代至4.0版本[15] 其他重要内容 * 配套业务包括智能体仿真实验与数字化教室等 定位为配套能力 并非收入增长的主要发力点[8] * 通用大模型若不经加工直接用于教学场景并不现实 容易出现跨学科内容混杂 题目不可用等问题[17] * 以批改试卷为例 通用大模型对Word或PDF类文本可实现批改 但在电机等课程中存在电路图等特定格式内容 直接放入Deepseek等通用模型无法识别[17]

公司通讯发布 - 2026 年起以电子方式发布公司通讯[2][7] - 可在 www.able - elec.com 和 www.hkexnews.hk 查看[2][7] 非登记股东通讯 - 非登记股东收印刷版可填申请表或发邮件[3][8][10] - 偏好选择除非撤销或取代一直有效[3][8][10] 咨询方式 - 有疑问工作日 9:00 - 18:00 致电或发邮件[4][8] 通讯内容 - 公司通讯含董事会报告、年度账目等文件[5][9][10] 个人资料 - 个人资料收集自愿，可按规定查改[10]

公司通讯发布方式 - 以电子通讯方式向股东发布，仅应要求寄发印刷本[2] - 可供行动通讯以邮件发股东，无邮箱发印刷本并索邮箱[3] - 公司通讯在公司及联交所网站发布[3] 股东邮箱提供方式 - 扫描二维码填线上表格，有效期至2026年3月27日[4] - 向香港股份过户登记处或发邮件提供邮箱[4] 印刷本相关 - 股东可书面请求寄发印刷本[4] - 印刷本偏好选择一直有效，除非撤销或取代[5] - 发布及索取印刷本详情参阅公司网站[5] 咨询方式 - 有疑问周一至周五9时到18时致电或发邮件咨询[5] 生效时间 - 公司通讯自2023年12月31日起生效[6]

股本情况 - 截至2026年1月31日，H股法定股本61,952,800元，内资股4,713,900元[1] - 本月底法定股本总额66,666,700元[1] 股份发行 - H股和内资股上月底和本月底已发行股份无库存股[3][4] 公众持股量 - 适用门槛为已发行股份总数25%，截至本月底符合要求[4]

股本情况 - 截至2025年12月31日，H股法定/注册股份61,952,800股，股本61,952,800元[1] - 截至2025年12月31日，内资股法定/注册股份4,713,900股，股本4,713,900元[1] - 2025年12月法定/注册股本总额66,666,700元，无增减变动[1] 股份发行 - 截至2025年12月31日，H股已发行股份61,952,800股，无库存股[4] - 截至2025年12月31日，内资股已发行股份4,713,900股，无库存股[4] - 2025年12月H股和内资股已发行及库存股份无增减变动[4] 其他 - 2025年12月8日公司H股于港交所主板上市[3][5] - 股份期权、香港预托证券资料不适用[6][7] - 呈交者为联席公司秘书曹睿[8]

公司股价表现与市场地位 - 公司股价再涨近5%，高见164.5港元，再创上市新高，总市值近110亿港元，成交额2761.83万港元 [1] - 公司上市后两个交易日内股价振幅高达83.73%，累计上涨75.36%，呈现“高振幅、单边上扬”格局 [2] - 市场将此次股价异动解读为一场针对港股通纳入标准的“冲刺”，主导资金显示出极强的控盘能力和拉抬决心 [2] 公司业务与行业地位 - 公司是高等教育机构教学数字化解决方案提供商，成立于2008年，于2013年推出品牌“智慧树” [1] - 按2024年收入计，公司在中国高等教育教学数字化市场中收入排名第二，市场份额为4.0% [1] - 公司在中国高等教育数字化教学内容制作市场中收入排名第一，市场份额为7.3% [1]

公司股价表现与市场地位 - 卓越睿新股价近期再涨近5%，高见155港元，较招股价已累计上涨近130% [1] - 截至发稿，公司股价报153.1港元，成交额1739.78万港元，总市值突破100亿港元 [1] - 公司上市后交易数据被描述为经典的“资金驱动型”剧本，市场共识推动价格向预设的价值锚点靠拢 [1] 公司业务与行业地位 - 卓越睿新是高等教育机构教学数字化解决方案提供商，成立于2008年，于2013年推出品牌“智慧树” [1] - 按2024年收入计，公司在中国高等教育教学数字化市场中收入排名第二，市场份额为4.0% [1] - 在中国高等教育数字化教学内容制作市场中，公司收入排名第一，市场份额为7.3% [1] 市场预期与催化剂 - 公司在上市前后释放了“目标股价152.1港元”及“下一检视日期2025/12/31”等信息，为市场设定了一个清晰、可量化的价值锚 [1] - 市场价格向该锚点靠拢强化了市场对“公司正在为港股通达标而努力”的共识 [1] - 这种共识降低了市场分歧，吸引了趋势型资金和基于事件驱动的套利资金共同参与，形成了价格向上的正向反馈循环 [1]

公司股价表现 - 公司股票代码为02687 HK 在香港交易所上市 [2] - 公司股价近期再涨近5% 盘中最高触及155港元 [2] - 截至发稿时 股价上涨3.45% 报153.1港元 [2] - 公司当前股价较招股价已累计上涨近130% [2] 公司市值与交易情况 - 公司股票当日成交额为1739.78万港元 [2] - 公司总市值已突破100亿港元 [2]

公司股价表现与市场定位 - 卓越睿新股价近期再涨近5%，盘中高见155港元，较招股价已上涨近130% [1] - 截至发稿，公司股价报153.1港元，成交额1739.78万港元，总市值突破100亿港元 [1] - 公司上市后交易数据被描述为经典的“资金驱动型”剧本，市场共识推动价格向预设的152.1港元目标价靠拢 [1] 公司业务与行业地位 - 卓越睿新是高等教育机构教学数字化解决方案提供商，成立于2008年，于2013年推出品牌“智慧树” [1] - 按2024年收入计，公司在中国高等教育教学数字化市场中收入排名第二，市场份额为4.0% [1] - 公司在中国高等教育数字化教学内容制作市场中收入排名第一，市场份额为7.3% [1] 市场驱动因素与资金行为 - 公司上市前后释放的“目标股价152.1港元”及“下一检视日期2025/12/31”等信息，为市场设定了一个清晰、可量化的价值锚 [1] - 市场价格向该锚点靠拢时，强化了市场对“公司正在为港股通达标而努力”的共识 [1] - 这种共识降低了市场分歧，吸引了趋势型资金和基于事件驱动的套利资金共同参与，形成了价格向上的正向反馈循环 [1]