财务数据关键指标变化：收入与利润 - 总收益为4.116亿港元，较上年度的4.805亿港元下降14.3%[2] - 公司2025年总收益为4.116亿港元，较2024年的4.805亿港元下降14.3%[20] - 公司总收益约为4.116亿港元，较上年度的4.805亿港元下降约14.3%[44] - 毛利为7547万港元，较上年度的9723万港元下降22.4%[3] - 公司整体毛利率为18.3%，较上年度的20.2%下降1.9个百分点[44] - 本年亏损为4940万港元，较上年度的7710万港元亏损收窄35.9%[3] - 公司2024年全年净亏损为7.699亿港元，2025年全年净亏损为4.912亿港元，亏损额同比收窄36.2%[7] - 公司2025年除税前亏损为5.179亿港元，较2024年的7.252亿港元亏损收窄28.6%[20] - 每股基本亏损为19.39港仙，较上年度的30.39港仙有所收窄[4] - 公司用于计算每股基本亏损的拥有人应占本年亏损为49,115,040港元，已发行普通股加权平均数目为253,359,456股[34] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司本年亏损计算中，审计服务费为2,545,000港元，非审计服务费为326,500港元[30] - 公司本年亏损计算中，物业销售成本确认为开支64,020,504港元，存货成本（含撇减337,826港元）确认为开支129,513,657港元[30] - 公司本年亏损计算中，员工成本（含董事酬金）总计135,339,795港元，退休福利计划供款14,863,376港元[30] - 公司本年亏损计算中，贸易应收款项减值亏损净额拨回12,411港元，应收贷款减值亏损净额5,000,000港元[31] - 公司本年亏损计算中，银行利息收入4,450,297港元，股息收入19,239港元[31] - 材料消耗率较2024年度下降约4.9%[54] - 生产员工成本总额及相关开支增加3.4%[54] - 销售及行政员工成本及其他相关开支较2024年度减少约6.8%[54] - 公司本年度员工总成本（包括董事薪酬）约为1.502亿港元，同比下降约7.9%（上年度：约1.63亿港元）[94] 各条业务线表现 - 公司业务分为七大可报告分部：放贷、制造及销售、音乐及娱乐、物业发展、物业投资、证券买卖、贸易[18] - 来自货品及服务的收益为4.031亿港元，较上年度的4.679亿港元下降13.8%[2] - 制造及销售业务2025年收益为3.090亿港元，同比下降15.4%，分类亏损为1277万港元[20] - 制造及销售业务收益约为3.090亿港元，占总收益75.1%，但收益同比下降约15.3%[44][52] - 制造及销售业务分类亏损率约为4.1%[53] - 物业发展业务2025年收益为7122万港元，基本持平，分类亏损为675万港元[20] - 物业发展业务收益约为7,122万港元，占总收益17.3%[44] - 本年度物业发展业务确认收益约71,200,000港元[60] - 物业投资业务2025年收益为707万港元，分类亏损为909万港元，较上年2.692亿港元亏损大幅收窄[20] - 本年度物业投资业务总租金收入约7,100,000港元（2024年度：约7,600,000港元）[64] - 投资物业公平值亏损约6,600,000港元（2024年度：公平值亏损约22,200,000港元）[65] - 证券买卖业务2025年实现分类溢利326万港元，上年为亏损562万港元[20] - 2025年度证券买卖及股本投资业务录得分类收益约330万港元，主要因香港上市证券投资录得公平值收益约370万港元，而2024年度为公平值亏损约520万港元[67] - 放贷业务新贷款总额约为610万港元，贷款组合平均年利率约为19.1%[47] - 放贷业务利息收入减少约71.0%至约140万港元，分类亏损约为640万港元[47] - 公司对应收贷款确认减值亏损净额约500万港元[47] - 音乐及娱乐业务收益减少约37.3%至约300万港元，分类亏损约为73.9万港元[53] 各地区表现 - 来自中国市场的收益为2.595亿港元，占总收益63.0%，为主要收入来源[26] 管理层讨论和指引 - 公司制造及销售业务面临复杂经营环境，包括地缘政治冲突、贸易保护主义及激烈的价格竞争[82] - 公司对业务扩张及资本开支将采取更保守审慎的方针，并维持严格的信用控制以降低坏账风险[83] - 公司预计香港上市股本证券公平值将持续波动，并将审慎调整投资策略以纾缓市场波动影响[87] - 公司董事会不建议就本年度派付末期股息（上年度：无）[97] - 公司自2025年7月4日起，主席薛家麟先生兼任行政总裁[99] 其他财务数据 - 现金及现金等价物为4662万港元，较上年度的5833万港元减少20.1%[5] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等值物约为1.709亿港元，借贷总额约为1.783亿港元[72] - 总资产净值为5.946亿港元，较上年度的6.258亿港元下降5.0%[6] - 公司综合资产总额由2024年的107.7亿港元下降至2025年的98.0亿港元，减少9.0%[23] - 公司综合负债总额由2024年的45.1亿港元下降至2025年的38.5亿港元，减少14.6%[23] - 银行借款总额（流动与非流动）为1.249亿港元，较上年度的1.475亿港元减少15.3%[5][6] - 公司2025年12月31日的资产负债比率为30.0%，较2024年同期的34.1%下降4.1个百分点[72] - 公司2025年12月31日的流动比率为2.1倍，速动比率为1.2倍，与2024年同期相比保持平稳[72] - 公司有抵押银行借贷总额约为1.137亿港元，其中约6180万港元须于一年内偿还，利率为香港银行同业拆息加1.25%至1.35%[74][75] - 公司无抵押银行借贷总额约为1120万港元，须于一年内偿还，年利率介乎1.1%至1.65%[74][75] - 公司资本开支中，物业、厂房及设备开支约为750万港元，同比下降约11.8%（上年度：约850万港元）；待售发展中物业/待售物业开支约为2300万港元，同比下降约84.5%（上年度：约1.486亿港元）[89] - 公司已订约但未拨备的资本承担约为9740万港元，同比下降约12.3%（上年同期：约1.111亿港元）[90] - 公司或然负债约为7280万港元，同比大幅增长约304.4%（上年同期：约1800万港元）[91] - 公司用于质押的资产账面总值约为2.117亿港元，同比增长约6.0%（上年同期：约1.998亿港元）[92] 资产与应收应付项目 - 待售发展物业/待售物业为2.768亿港元，较上年度的3.102亿港元下降10.8%[5] - 贸易及其他应收款项、预付款项以及订金为1.384亿港元，较上年度的1.708亿港元下降19.0%[5] - 公司贸易应收款项净额为91,165,874港元，其中制造及销售业务0至30日账龄金额为68,948,922港元[35][39] - 公司贸易应付款项总额为40,868,199港元，其中0至30日账龄金额为32,860,738港元[41] - 公司待售发展中物业的应付建筑成本为401,347港元，应计建筑成本为85,942,429港元[41] - 于2025年12月31日，五大借款人的应收贷款账面总值约为2,140万港元[49] 投资与公允价值变动 - 公司2024年因汇率换算产生的汇兑差额为亏损1.104亿港元，2025年则转为收益1.840亿港元[7] - 公司2024年通过其他全面收入按公允价值列账的股本工具公允价值亏损为9000万港元[7] - 公司2024年全面开支总额为9.703亿港元，2025年全面开支总额为3.118亿港元，同比收窄67.9%[7] - 截至2025年12月31日，公司按公平值列账的股本工具及金融资产约为2720万港元，较2024年同期的约2260万港元增长20.4%[67] - 2025年度其他收益及亏损总额为亏损246.8万港元，其中透过损益按公平值列账之金融资产的公平值变动收益为373.2万港元，投资物业公平值变动亏损为662.8万港元[71] - 截至2025年12月31日，公司最大的五项投资账面值约为2130万港元，占公司经审核综合总资产约2.2%[67] - 公司对离岸投资基金Zhong Wei Capital L.P.的投资公平值约为850万港元，占公司总资产约0.9%，该基金持有超过15间实体[68] 权益与税务 - 截至2025年12月31日，公司股东应占权益（保留溢利/累计亏损）为累计亏损11.854亿港元，较2024年初的累计盈利756.6万港元大幅恶化[7] - 公司总权益从2024年初的72.280亿港元下降至2025年末的59.461亿港元，减少12.819亿港元或17.7%[7] - 公司非控股权益从2024年初的负383.7万港元扩大至2025年末的负428.4万港元[7] - 公司2025年整体税项抵免为239万港元，而2024年为税项支出459万港元[27] - 香港利得税采用两级税率，首2,000,000港元利润按8.25%征税，超出部分按16.5%征税；中国附属公司所得税率为25%；中国土地增值税按增值额30%至60%的累进税率征收[29] 运营与项目进展 - 自一名美国客户一次性收回坏账约5,000,000港元[54] - 中星工业园总建筑面积约187,000平方米，其中约75%的建筑工程已完成[59] - 中星工业园总建筑面积约187,000平方米，占估计总发展面积约36%[59] - 已交付总楼面面积约107,000平方米，占估计总发展面积约21%[60] - 公司截至2025年底共有约850名全职雇员，同比减少约9.6%（上年同期：约940名）[94] 公司治理与报告 - 公司功能货币及报表呈列货币为港元[10] - 公司已采纳香港会计准则第21号之修订“缺乏可交换性”，但对财务状况无重大影响[11] - 董事会确认本年度遵守了《上市规则》附录C3的《标准守则》[100] - 公司已采纳程序，规范可能持有内幕消息的雇员进行证券交易[101] - 审核委员会由两名独立非执行董事及一名非执行董事组成[102] - 核数师德勤·关黄陈方会计师行已就本年度综合财务报表发出无保留意见报告[102] - 核数师确认初步公告中的财务数字与经审核报表一致[103] - 本年度年报将于2026年4月于联交所及公司网站登载[104] - 董事会于2026年3月27日批准了经审核综合财务报表[103] - 董事会包括三名执行董事、三名非执行董事及三名独立非执行董事[107]