财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为7.12亿元，同比增长8.01%[18] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为1.17亿元，同比大幅增长67.06%[18] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.13亿元，同比大幅增长87.56%[18] - 2025年基本每股收益为0.41元/股，同比增长57.69%[18] - 2025年加权平均净资产收益率为12.48%，同比增加4.18个百分点[18] - 2025年全年实现营业收入71,162.61万元，同比增长8.01%[64] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为11,691.09万元，同比增长67.06%[64] - 2025年扣除非经常性损益后的净利润为11,255.49万元，同比增长87.56%[64] - 2025年公司总营业收入为7.116亿元，同比增长8.01%[72] - 核心业务汽车行业收入为6.794亿元，同比增长12.72%，占总营收比重提升至95.47%[72] - 主要产品热交换器收入为4.980亿元，同比增长17.43%，占总营收比重提升至69.99%[72] - 整车配套销售模式收入为6.322亿元，同比增长10.82%，占总营收比重为88.84%[72] - 汽车零部件主营业务收入为67,953.54万元，占营业收入总额的95.49%，同比增长12.73%[66] - 汽车热管理系统换热器业务营业收入为49,803.4万元，占主营业务收入的73.29%，同比增长17.43%[66] - 汽车外饰件业务营业收入为18,136.48万元，占主营业务收入的26.69%，同比增长1.54%[66] - 新能源汽车配套业务营业收入为31,422.12万元，占主营业务收入的46.24%，同比增长20.03%[66] - 传统燃油车配套业务营业收入为36,517.76万元，占主营业务收入的53.74%，同比增长7.11%[66] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 销售费用为1626.39万元，同比增长21.53%，主要因股份支付费用增加[82] - 管理费用为5856.46万元，同比下降26.23%，主要因股份支付费用减少[82][83] - 研发费用为2923.22万元，同比增长19.87%，主要因研发投入加大[83] - 汽车行业毛利率为20.99%，同比提升0.91个百分点；热交换器毛利率为20.71%，同比提升2.13个百分点[73] 业务线表现：产品与生产 - 公司产品线覆盖汽车热管理全场景，包括高温散热器、低温散热器、中冷器、油冷器、冷凝器、空调总成HVAC、电池冷却器、电池液冷板、电机电控散热器、电机配套IGBT水散热器、DHT混动系统油冷器、热管理模块及汽车外饰件等[34][35] - 公司采用以销定产、滚动备货的定制化生产模式，产品多为适配特定车型的非标准化定制件[38] - 公司已在南宁、柳州布局生产基地，并在安徽芜湖建设新能源汽车配件智能生产基地，以提升本地化供货能力[38] - 公司采购核心物料至少储备2家备选供应商，以应对供应链风险[40] - 公司销售模式以直销为主，OEM整车配套为核心，AM售后市场为辅[41] - 公司订单与交付实行以销定产、滚动交付，按客户日/周/月度需求计划准时配送[41] - 公司在核心客户所在地设立中转仓库与售后服务站，以优化交付流程[41] - 热交换器产量为370.22万台，同比增长15.11%；销售量为387.38万台，同比增长33.57%[42] - 外饰件产量为102.57万台，同比微降1.59%；销售量为97.04万台，同比增长1.88%[42] - 新能源热交换器产量为162.34万台，销量为162.29万台，销售收入为1.7568亿元人民币[45] - 新能源外饰件产量为74.52万件，销量为67.97万件，销售收入为1.3854亿元人民币[45] 业务线表现：研发与创新 - 公司研发模式为客户需求驱动与前瞻技术布局双轮驱动，深度参与下游整车厂新车型早期开发[37] - 公司积极探索热交换技术在储能、服务器液冷系统等跨领域应用，以打造第二增长曲线[37] - 2025年研发投入金额为29,232,227.10元，较2024年的24,387,605.67元增长19.87%[85] - 2025年研发人员数量为113人，较2024年的81人增长39.51%[85] - 2025年研发人员数量占比为11.35%，较2024年的8.93%增加2.42个百分点[85] - 研发人员中30岁以下人员为23人，较2024年的12人增长91.67%[85] - 研发人员中专科及以下学历人员为52人，较2024年的31人增长67.74%[85] - 研发人员中40岁以上人员为47人，较2024年的31人增长51.61%[85] - 研发人员中本科学历人员为57人，较2024年的47人增长21.28%[85] - 新能源汽车前蒙皮总成项目已研发共14款产品并实现量产供货[85] - 新能源汽车后蒙皮总成项目已研发共6款产品并实现量产供货[85] - 出口系列新能源汽车前后蒙皮总成项目已研发共1款产品并实现量产供货[85] - 研发投入占营业收入比例为4.11%，较上年的3.70%上升0.41个百分点[86] 市场与客户表现 - 公司已进入上汽通用五菱、奇瑞、长安等国内主流整车厂合格供应商体系，成为其一级配套供应商[41] - 公司已进入上汽通用五菱、奇瑞、长安、赛力斯、岚图、吉利、广汽、长安福特、东风汽车、一汽解放等多家主流整车厂合格供应商体系[60] - 境内市场零部件销售量为483.71万台，同比增长25.82%[42] - 前五名客户合计销售额为6.302亿元，占年度销售总额比例高达88.56%，其中最大客户上汽通用五菱销售额占47.92%[80] - 前五名供应商合计采购额为1.738亿元，占年度采购总额比例为39.38%[80] 行业环境与趋势 - 2025年中国汽车产销量分别达3453.1万辆和3440万辆，同比增长10.4%和9.4%[48] - 2025年中国新能源汽车产销量分别达1662.6万辆和1649万辆，同比增长29%和28.2%，新车销量占比突破50%[50] - 2025年中国汽车出口709.8万辆以上，同比增长21.1%，其中新能源汽车出口261.5万辆，同比翻倍增长[48] - 中国品牌乘用车市场占有率达69.5%，同比提升4.3个百分点[48] - 公司热交换器销售收入增长受益于国内汽车行业景气上行及新能源汽车产销量显著增长[43] - 2025年国内新能源汽车新车销量占比已突破50%[116] - 新能源汽车热管理系统复杂度提升，推动单车热交换器用量及单位价值量显著增长[117] - 热泵空调已成为新能源汽车热管理主流技术路线，预计未来数年新能源热管理市场将持续稳定增长[118] - 800V高压快充平台普及，推动汽车热交换器向高压化、高效化升级[118] - 行业竞争加剧，具备核心技术储备与系统集成能力的头部企业优势凸显，行业集中度将逐步提升[119] - 汽车热管理技术应用边界拓宽，向储能热管理、数据中心冷却等新兴领域延伸[119] 管理层讨论与未来指引：战略与规划 - 公司构建“热管理+外饰件”双业务协同及“新能源汽车+传统燃油车”双赛道驱动的多元业务格局[121] - 公司战略落地遵循“技术筑基—产能支撑—市场破局—配套赋能”的核心逻辑[122] - 2026年研发以“巩固存量、突破增量”为导向，聚焦新能源热管理与汽车外饰件两大核心板块[125] - 将重点加大集成式热管理模块、高效液冷技术、新型换热材料等核心领域研发投入[125] - 公司2026年市场策略核心为稳固存量、拓展增量、多元赋能[127] - 公司计划从单一零部件配套向模块化、系统化配套升级，以提升核心客户供应链配套份额[128] - 公司将重点开拓合作潜力大的新能源车企客户，以优化客户结构并降低对单一客户或赛道的依赖风险[128] - 公司计划将热管理技术向储能、数据中心等新兴领域延伸，以培育新的业绩增长点[129] - 2026年公司将加快安徽芜湖新能源汽车配件智能生产基地建设，以提升本土化供货能力并降低物流成本[130] - 公司推进现有生产基地智能化、自动化升级改造，以降低生产能耗与单位制造成本[130] - 公司全面推行精益生产模式，旨在提升产能利用率并减少物料、能耗、工时等浪费[131] - 公司构建“供应链+工艺+运营”三重降本增效体系，以实现全流程、多维度降本增效[134] 管理层讨论与未来指引：风险与应对 - 公司面临行业竞争加剧风险，国内企业挤压盈利空间，外资企业占据高端市场，跨界企业入局加剧竞争[136] - 应对竞争风险的举措包括加大研发投入打造差异化产品，以及深化与核心客户合作提升模块化配套能力[136] - 前五大客户销售额占营业收入比例达88.56%[139] 现金流量表现 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为3462.13万元，同比下降51.25%[18] - 经营活动产生的现金流量净额为3,462.13万元，同比大幅下降51.25%[87] - 投资活动产生的现金流量净额为8,433.72万元，同比大幅增长244.47%，主要因收到6,500万元股权转让诚意金[87][88] - 筹资活动产生的现金流量净额为-4,728.09万元，同比减少11.71%[87] - 现金及现金等价物净增加额为7,156.29万元，同比增长34.47%[87] 资产与负债状况 - 2025年末总资产为13.10亿元，同比增长15.69%[18] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为9.37亿元，同比增长6.29%[18] - 公司资产负债率稳定在30%以内的合理区间[64] - 货币资金期末余额为1.30亿元，占总资产比例9.94%，较期初上升4.75个百分点，主要因收到6,500万元股权转让诚意金[91] - 应收账款期末余额为5,800.05万元，占总资产比例4.43%，较期初下降1.55个百分点[91] - 存货为1.7625亿元，占总资产13.46%，较上期占比下降0.69个百分点[92] - 长期股权投资为1.8496亿元，占总资产14.12%，对参股公司重庆八菱确认的投资收益增加[92] - 在建工程为5169.74万元，占总资产3.95%，较上期占比上升3.57个百分点，主要因安装设备及在建厂房投入增加[92] - 交易性金融资产为8135.33万元，占总资产6.21%，较上期占比上升2.07个百分点，主要因理财规模增加[92] - 应收款项融资为9115.28万元，占总资产6.96%，较上期占比上升2.74个百分点，主要因货款回笼增加[92] - 一年内到期的非流动资产为1.0307亿元，占总资产7.87%，较上期占比上升3.01个百分点，主要因一年内到期的定期存款增加[92] - 其他非流动资产为865.84万元，占总资产0.66%，较上期占比大幅下降8.48个百分点，主要因超过一年期定期存款减少[94] - 其他应付款为6963.70万元，占总资产5.32%，较上期占比上升4.16个百分点，主要因收到6500万元股权转让诚意金[94] - 资本公积为6.0856亿元，占总资产46.47%，较上期占比大幅下降52.39个百分点，主要因使用资本公积弥补亏损[94] - 未分配利润为2.7384亿元，占总资产20.91%，较上期占比大幅提升59.28个百分点，主要因使用盈余公积弥补亏损[94] 资产受限与抵押情况 - 货币资金期末账面价值为1,918.13元，期初为80,000.00元，期末资金无受限情况，期初因诉讼导致80,000.00元资金被冻结，报告期末已解除冻结[98] - 应收账款期末账面价值为7,280,352.09元，其中7,663,528.52元被质押用于柳州八菱最高额质押[98] - 一年内到期的非流动资产期末账面价值为103,065,491.78元，期初为54,977,336.99元，均为1年以内定期存单及应收利息[98] - 投资性房地产期末账面价值为8,287,672.35元，其中12,481,286.87元被抵押用于开具银行承兑汇票[98] - 固定资产期末账面价值为34,132,811.83元，其中61,244,964.83元被抵押用于开具银行承兑汇票[98] - 无形资产期末账面价值为34,270,724.65元，其中38,048,656.90元被抵押/最高额抵押用于银行借款及开具银行承兑汇票[98] - 在建工程期末账面价值为26,440,333.20元，被最高额抵押用于银行借款及开具银行承兑汇票[98] - 其他非流动资产期初账面价值为100,290,991.78元，为1年以上定期存单及应收利息[98][99] 投资活动与项目进展 - 报告期投资额为81,562,961.18元，上年同期为31,574,625.83元，同比增长158.32%[100] - 100生产基地整体搬迁改造项目报告期投入金额为0元，累计实际投入52,337,991.41元，累计实现收益35,937,192.00元，项目已建设完成并搬迁至新基地[102] - 新能源汽车零部件智能制造基地项目总投资额约为81,562.96万元，截至报告期末累计投入金额约为134,121.65万元[103][104] - 新能源汽车电池冷却器生产线技改项目总投资额为10,220.00万元，已投入10,220.00万元，现已完成并投入试生产[103][104] - 新能源汽车电池液冷板生产项目总投资额约为412,200.00万元，资金来源为自有资金或自筹，已投入36,000.00万元用于设备采购及相关建设[103][104] - 投资收益为5,787.82万元，占利润总额比例高达50.43%[89] 证券投资情况 - 公司证券投资中，对科创指基（代码588030）的期末账面价值为22,946.52元，报告期损益为128,658.20元[106] - 公司证券投资中，对新标准券（代码888880）的期末账面价值为7,632,893.65元，报告期损益为22,014.20元[106] - 公司证券投资中，对格力电器（代码000651）的期末账面价值为4,496.29元，报告期出售金额为714,511.30元[106] - 公司证券投资中，对银轮股份（代码002126）的期末账面价值为1,514,636.58元，本期购买金额为5,067,606.18元[106] - 公司证券投资中，对世纪华通（代码002602）的期末账面价值为61,806,784.50元，期初账面价值为-3,901,923.65元[106] - 公司持有的境内股票投资中，恒生科技公允价值变动收益为288.0万元，交易性金融资产成本为2,733万元，期末公允价值为3,014万元[107] - 公司持有的境内股票投资中，双林股份公允价值变动损失为83.21万元，交易性金融资产成本为98,068.47元，期末公允价值为0元[107] - 公司持有的境内股票投资中，珂玛科技公允价值变动收益为9,139.39元，交易性金融资产成本为834,317.34元，期末公允价值为666,633.73元[107] - 公司报告期衍生品投资情况为不适用，不存在衍生品投资[108] 子公司与参股公司表现 - 报告期内公司全资子公司包括柳州八菱科技有限公司[11] - 公司全资子公司柳州八菱科技报告期营业收入18,894.85万元，同比下降8.70%，净利润1,262.75万元，同比下降21.45%[111][113] - 公司控股子公司青岛八菱科技报告期营业收入585.32万元，净利润7.89万元[111][112] - 公司控股子公司南宁盛达供应链报告期营业收入750.19万元，净利润39.00万元[111][113] - 公司控股子公司印象恐龙文化艺术报告期无营业收入，净利润亏损45.30万元[111][113] - 公司参股公司重庆八菱汽车配件报告期营业收入146,188.02万元，同比增长55.65%，净利润11,188.37万元，同比增长13.18%[111][115] - 公司按49%持股比例确认对重庆八菱汽车配件的投资收益为5,482.30万元，较上年同期增加638.44万元[115] 历史与诉讼风险 - 历史并购标的北京弘天2019-2021年累计经营性净利润为-64,882.22万元，业绩完成率-108.14%[146] - 原二级控股子公司违规质押担保涉及定期存单合计4.