收入和利润（同比变化） - 2025年收入为136.987亿元，同比增长27.9%（对比2024年107.096亿元）[3] - 2025年总收入为136.987亿元，较2024年的107.096亿元增长27.9%[18] - 公司2025年总收入为136.98738亿元人民币，同比增长27.9%[39][41] - 2025年公司总收入为人民币136.987亿元，较2024年的人民币107.096亿元增长27.9%[53][54] - 2025年毛利为36.082亿元，同比增长9.4%（对比2024年32.971亿元）[3] - 2025年除税前利润为1.893亿元，同比下降70.0%（对比2024年6.306亿元）[3] - 2025年集团税前利润为1.893亿元[22] - 2025年本公司拥有人应占年内利润为1.611亿元，同比下降68.0%（对比2024年5.043亿元）[3] - 2025年每股基本及摊薄盈利为人民币0.39元，同比下降69.8%（对比2024年人民币1.29元）[6] - 公司拥有人应占每股基本及摊薄盈利为1.61亿元人民币，加权平均普通股数为4.12亿股[30][31] - 2025年公司年内利润为人民币1.526亿元，较2024年的人民币5.212亿元大幅下降[53] - 年内净利润从人民币521.2百万元下降至人民币152.6百万元[68] 成本和费用（同比变化） - 2025年销售开支为25.131亿元，同比增长21.3%（对比2024年20.718亿元）[5] - 销售成本从人民币7,412.5百万元增长36.1%至人民币10,090.6百万元[58] - 2025年融资成本为2.644亿元，未分配企业开支为6.678亿元[22] - 融资成本从人民币122.5百万元激增115.9%至人民币264.4百万元[66] - 截至2025年末，公司共有3,051名雇员，雇员薪酬及福利开支总额为人民币726.2百万元[87][89] 业务线表现（按产品/服务类别） - 2025年销售货物收入为95.818亿元，其中家具家居及家用电器类产品收入为76.110亿元，占销售货物收入的79.4%[18] - 2025年物流解决方案收入为41.169亿元，较2024年的24.415亿元大幅增长68.6%[18] - 商品销售收入为95.81841亿元人民币，占总收入69.9%，同比增长15.9%[39][41] - 物流解决方案收入为41.16897亿元人民币，占总收入30.1%，同比增长68.6%[39][41] - 2025年商品销售收入为人民币95.818亿元，占总收入69.9%，其中家具家居及家用电器类产品收入人民币76.110亿元，占比55.6%[55] - 2025年物流解决方案收入为人民币41.169亿元，占总收入30.1%，较2024年大幅增长68.6%[55][57] - 家具家居及家用电器类产品2025年收入为人民币76.110亿元，较2024年增长12.9%[56] - 电动工具类产品2025年收入为人民币10.617亿元，较2024年大幅增长43.1%[56] - 其他产品2025年收入为人民币9.092亿元，较2024年增长15.6%[56] - 2025年分部利润总额为10.951亿元，其中销售货物分部利润为8.945亿元，物流解决方案分部利润为2.304亿元[22] - 物流分部总收入为107.10亿元人民币，其中销售货物收入82.68亿元人民币，解决方案收入24.41亿元人民币[23] - 物流分部利润为12.25亿元人民币，其中销售货物利润9.32亿元人民币，解决方案利润2.97亿元人民币[23] 各地区表现 - 美国及其他北美国家商品销售收入为82.56987亿元人民币，同比增长12.8%[41] - 欧洲地区商品销售收入为11.20187亿元人民币，同比增长49.8%[41] - 集团非流动资产总额为37.14亿元人民币，主要位于美国（26.82亿元人民币）和中国（8.94亿元人民币）[24] 销售渠道表现 - 2025年通过第三方电商平台销售货物收入为86.868亿元，占销售货物总收入的90.7%[19] - 亚马逊平台商品销售收入为58.06583亿元人民币，同比增长14.0%[44] - 其他第三方平台（含TikTok、TEMU）商品销售收入为8.56355亿元人民币，同比增长102.3%[44] 盈利能力指标变化 - 毛利率从30.8%下降至26.3%[59] - 商品销售毛利率从36.2%下降至35.3%[59] - 物流解决方案毛利率从12.4%大幅下降至5.4%[59] 资产、负债及现金流状况 - 2025年末总资产为101.350亿元，同比增长15.4%（对比2024年末87.795亿元）[3] - 2025年末总负债为69.823亿元，同比增长23.1%（对比2024年末56.702亿元）[3] - 2025年末现金及现金等价物为16.131亿元，同比增长18.3%（对比2024年末13.638亿元）[7] - 2025年末银行借款总额为17.949亿元，同比增长108.8%（对比2024年末8.588亿元）[7][8] - 现金及现金等价物为人民币1,613.1百万元[73][75] - 经营所得现金净额为人民币630.9百万元[75][76] - 存货从人民币1,445.4百万元增加至人民币1,627.4百万元[70] - 贸易应收款项从人民币1,269.4百万元增加至人民币1,560.2百万元[71] - 来自第三方的贸易应收款项净额为15.60亿元人民币，其中约90.3%（14.09亿元人民币）账龄在0至90天[32][33] - 贸易及其他应付款项总额为18.55亿元人民币，其中贸易应付款项及应付票据为16.98亿元人民币[33] - 银行借款总额为17.95亿元人民币，其中一年内到期的金额为15.55亿元人民币[35] - 借款中固定利率借款约为12.08亿元人民币，浮动利率借款约为5.87亿元人民币[36] - 质押/受限制银行存款从2024年末的人民币250.9百万元增加至2025年末的人民币500.1百万元[84] - 已抵押自有物业账面价值为人民币493.2百万元（2025年末）和人民币527.4百万元（2024年末）[84] - 杠杆比率从2024年末的1.3上升至2025年末的1.6[86] 管理层讨论和指引 - 公司发展战略聚焦供应链管理、品牌建设、物流管理及AI赋能四个维度[48] - 物流管理方面，公司计划加大海外仓、区域分拨中心等物流节点投资以支持业务增长[51] - 报告期内新增海外仓面积126.4万平方英尺[45] - 公司新申请专利205项，获得国际设计奖项18项[46] - 全球B2C电商市场GMV预计于2028年达到77,125亿美元[38] - 全球家具家居类产品市场GMV预计将于2028年达到7,794亿美元[47] 财务风险与外汇 - 2025年汇兑净损失为人民币42.0百万元[83] - 集团税前利润为6.31亿元人民币，扣除所得税开支0.37亿元人民币及未分配企业开支5.87亿元人民币等[23] - 2025年分部间销售（主要为物流服务）金额为17.648亿元，已在合并报表中对销[22] 会计准则与审计 - 国际财务报告准则第18号将于2027年1月1日生效，预计将影响公司综合损益表的结构及呈列[14][17] - 公司已应用国际会计准则第21号修订本（缺乏可交换性），该应用对当期及过往财务状况无重大影响[11] - 公司截至2025年12月31日止年度的经审核综合财务报表已获核数师德勤·关黄陈方会计师行同意及核对[103] 公司治理与董事会 - 公司董事长陆海传先生同时兼任首席执行官，与《企业管治守则》第C.2.1条关于角色分离的建议存在偏离[95] - 公司董事会包括4名执行董事、1名非执行董事及4名独立非执行董事[107] - 审计委员会由孟荣芳女士、陈晓欢先生及高玉女士三名独立非执行董事组成[102] - 截至2025年12月31日止年度，公司未发现任何雇员违反《标准守则》进行证券交易[97] - 截至2025年12月31日止年度，公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券，期末未持有任何库存股份[98] 融资与资本活动 - 全球发售所得款项净额约为387.5百万港元，截至报告期末已动用194.1百万港元，尚未动用193.4百万港元[90][91] - 募集资金用途调整后，80.0%（310.0百万港元）用于业务扩张，其中报告期内已动用136.0百万港元[91] - 公司于2025年将187,093,658股境内非上市股份转换为H股并实现全流通上市[99] 股息政策 - 已宣派及派付特别股息每股0.25元人民币，总额为1.04亿元人民币[27] - 公司于2025年派发特别股息，每股现金股息人民币0.25元（含税），合计派发约人民币103,801千元[92] - 公司董事会不建议派发截至2025年12月31日止年度的末期股息[93] 报告与发布信息 - 公司年度业绩公告已于2026年3月27日发布[104][107]