财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年公司实现年度溢利61,298千港元，较2024年亏损88,040千港元扭亏为盈[4][5] - 2025年持续经营业务收入为71,948千港元，较2024年的91,932千港元下降21.7%[4] - 公司总收入从2024年的9.199亿港元下降至2025年的7.195亿港元，降幅为21.8%[19][24] - 公司除税前业绩从2024年亏损7915.8万港元转为2025年盈利4757.4万港元[19] - 2025年公司拥有人应占持续及已终止经营业务总盈利为2679.9万港元，相比2024年净亏损8810.7万港元实现扭亏为盈[31] - 2025年公司拥有人应占每股基本盈利为0.95港仙，而2024年为每股基本亏损3.14港仙[5] - 2025年来自持续经营业务的每股基本盈利为0.41港仙，相比2024年每股基本亏损2.81港仙显著改善[33] - 2025年来自已终止经营业务的每股基本盈利为0.54港仙，相比2024年每股基本亏损0.33港仙实现扭亏[34] - 公司持续经营业务在2025年全年收入约为6700万港元，较2024年的9960万港元下降约32.7%[77] - 公司2025年全年持续经营业务录得溢利约6130万港元，较2024年亏损8800万港元大幅改善约1.493亿港元[77] - 年度溢利改善主要由于按公平值计入损益的非持作买卖金融资产的公平值收益约1.292亿港元（2024年：公平值亏损3810万港元）[80] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年持续经营业务毛利为22,954千港元，毛利率为31.9%，较2024年的毛利29,436千港元（毛利率32.0%）略有下降[4] - 2025年财务成本大幅增加至21,182千港元，较2024年的9,693千港元增长118.5%[4] - 2025年持续经营业务的财务成本为2118.2万港元，较2024年的969.3万港元大幅增长118.5%，主要由于银行及其他借款利息从886.2万港元增至2070.7万港元[27] - 2025年持续经营业务除税前利润中，出售存货的成本为4545.5万港元，较2024年的6195.2万港元下降26.6%[28] - 2025年持续经营业务雇员福利开支为3990万港元，较2024年的4189.3万港元下降4.8%，其中工资及薪金从3655.5万港元降至3464.3万港元[28] - 2025年持续经营业务所得税开支为1.1万港元，而2024年为所得税抵免32.6万港元[29] - 公司2025年确认以股份为基础的付款开支为1,286,000港元，较2024年的3,639,000港元下降约64.7%[65] 财务数据关键指标变化：其他收入、收益及亏损 - 2025年其他收入、收益及亏损净额为128,900千港元，是公司扭亏为盈的关键因素，而2024年该项为净亏损32,951千港元[4] - 2025年按公平值计入损益的持作买卖金融资产录得公平值亏损5,234千港元，而2024年为收益4,565千港元[4] - 持续经营业务的其他收入、收益及亏损净额由2024年净亏损3295.1万港元转为2025年净收益1.289亿港元，主要受非上市股权投资公允价值收益5324.3万港元和上市股权投资公允价值收益7597.3万港元驱动[26] - 按公平值计入损益的持作买卖金融资产录得公平值亏损约520万港元（过往年度：公平值收益约460万港元）[80] 各条业务线表现 - 公司有三个可呈报分部：包装产品业务、财务投资业务、莱茵衣藻产品业务[17] - 包装产品业务收入从2024年的7584.7万港元下降至2025年的6227.7万港元，降幅为17.9%[19][24] - 莱茵衣藻产品业务收入从2024年的1608.5万港元下降至2025年的967.1万港元，降幅为39.9%[19][24] - 财务投资业务分部业绩从2024年亏损1387万港元转为2025年盈利12.272亿港元，主要受按公允价值计入损益的非持作买卖金融资产公允价值变动影响[19][20] - 包装产品业务对客户A的销售额从2024年的2295.1万港元大幅下降至2025年的946.1万港元[22] - 莱茵衣藻产品业务发生存货减值亏损拨备353.9万港元，物业、厂房及设备减值亏损拨备269.8万港元，使用权资产减值亏损拨备91.7万港元[20] - 包装产品业务收入约为6230万港元，较去年（7580万港元）减少约17.8%；分部亏损约920万港元（2024年：740万港元）[79] - 莱茵衣藻产品业务营业额约为970万港元（2024年：1610万港元）；分部亏损约2720万港元，较去年增加1420万港元[81] - 已终止经营的二维码业务收入为2480万港元，分部亏损为910万港元（2024年：收入6040万港元，分部亏损920万港元）[84] 各地区表现 - 包装产品业务在香港及中国市场的收入从2024年的2832.9万港元下降至2025年的1626.1万港元，降幅为42.6%[21] 管理层讨论和指引 - 公司正与贷款人磋商延长本金额为人民币6000万元和9000万元的已到期贷款[10] - 公司未建议派发任何股息，与2024年情况相同[30] - 集团签署战略合作协议，目标于2026年至2028年期间，就核心莱茵衣藻及相关产品实现最低人民币10亿元的累计采购额[83] - 董事会预期，未动用的集资活动所得款项净额将于2026年12月31日前悉数动用[102] - 集团财务投资的总账面值不得超过集团总资产的60%[109] - 对任何单一投资的风险敞口上限为集团总资产的25%[109] - 至少30%的投资组合价值须分配至高流动性资产[109] - 公司旨在为其每项投资实现约15%的平均年度化回报[110] - 当投资的公允价值自初始代价下跌50%时，须进行强制性重新评估[110] - 重新评估的关键指标包括投资表现是否落后恒生指数60%以上[110] - 被投资公司总资产需维持不低于2亿港元[110] - 被投资公司净资产较上一报告期若减少超过5亿港元将触发检视[110] - 上市证券投资需监察其市值是否持续高于2亿港元[110] - 截至2025年12月31日，集团投资组合集中于金融服务业[112] 已终止经营业务 - 公司已终止二维碼業務的经营，其财务数据不包括在分部资料中[18] - 公司于2025年分两次出售威道国际有限公司全部股权，总代价为人民币18,000,000元（约合19,374,000港元），导致失去控制权并终止二维码业务[66] - 2025年来自已终止经营业务（二维码业务）的净收益为13,735,000港元，其中包含出售收益22,875,000港元，业务本身亏损9,140,000港元[68] - 已终止经营的二维码业务在2025年1月1日至8月29日期间收入为2482.6万港元，较2024年全年6036.7万港元大幅下降[69] - 已终止经营的二维码业务在2025年1月1日至8月29日期间录得亏损914万港元，2024年全年亏损为920.8万港元[69] - 公司出售二维码业务（出售集团）获得收益2287.5万港元[69][70] - 出售二维码业务分部录得出售收益约2290万港元[78] 资产与投资表现 - 2025年按公平值计入损益的金融资产总额为2.78968亿港元，较2024年的9590.2万港元大幅增长190.9%[40] - 2025年非上市股本投资总额为1.81178亿港元，较2024年的9590.2万港元增长88.9%[40] - 2025年新增上市股本投资，公允价值为9779万港元，而2024年该项为零[40] - 2025年对非上市投资公司E的持股比例为17.61%，其投资公允价值大幅增长至6451万港元，较2024年的2854.4万港元增长126.1%[40][42] - 2025年对非上市投资公司I的持股比例为11.33%，其投资公允价值增长至4861万港元，较2024年的2495万港元增长94.8%[40][42] - 2025年对非上市投资公司H的持股比例为4.20%，其投资公允价值增长至1829万港元，较2024年的1165.1万港元增长57.0%[40][42] - 按公允价值计入损益的非持作买卖金融资产产生公允价值净亏损12.974亿港元（2024年为收益2376.3万港元）[20] - 公司非流动资产（按公允价值计入损益的金融资产除外）及应收贷款从2024年的2.739亿港元下降至2025年的2.422亿港元，降幅为11.6%[21] - 截至2025年12月31日，未取得所有权证的楼宇账面总值为1.12064亿港元（约1.01804亿元人民币），较2024年的1.26192亿港元（约1.17686亿元人民币）下降11.2%[35] - 2025年莱茵衣藻业务分部资产中，抵押楼宇账面值为2027万港元（约1841.4万元人民币），抵押机器账面值为5367.5万港元（约4867万元人民币），作为银行借款担保[35] - 2025年莱茵衣藻业务分部资产账面值：楼宇1.12064亿港元，厂房及机器5580.8万港元，设备1006.9万港元，租赁土地6050.1万港元[36] - 2025年莱茵衣藻业务分部资产减值导致确认减值亏损：物业、厂房及设备269.8万港元，使用权资产188.4万港元[38] - 截至2025年12月31日，公司持有上市投资约9780万港元，非上市投资约1.812亿港元[103] - 重大投资中，威华达控股有限公司持股2.11%，公平值为9774.4万港元，占集团资产总值约15.77%[103] - 重大非上市投资FreeOpt Holdings Limited持股17.61%，公平值为6451万港元，占集团资产总值约10.41%[103] - 重大非上市投资Tre-29 Investment (Holdings) Limited持股11.33%，公平值为4861万港元，占集团资产总值约7.84%[103] 债务、借款与流动性状况 - 2025年末银行及其他借款总额为409,740千港元，较2024年末的366,125千港元（339,318+26,807）增长11.9%[7][8] - 截至2025年12月31日，公司流动负债净额约为4.93亿港元[10] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物仅约为506.3万港元[10] - 截至2025年12月31日，公司银行及其他借款以及董事和股东垫款总额账面值约为5.34亿港元[10] - 截至2025年12月31日，公司有约1.76亿港元的其他借款已到期须即时偿还[10] - 截至2025年12月31日，公司有账面值为5367.9万港元的银行借款载有违约条款[10] - 截至2025年12月31日，应付董事及股东的垫款总额为1.25亿港元[10] - 2025年末现金及现金等价物为5,063千港元，较2024年末的16,317千港元大幅减少68.9%[7] - 银行及其他借款总额从3.661亿港元增加至4.097亿港元，增幅11.9%，其中无抵押其他借款从2.974亿港元增至3.336亿港元[49] - 2025年新筹集银行及其他借款1.055亿港元，利息开支为2081.3万港元，较2024年的902.4万港元大幅增加130.7%[50] - 截至2025年末，有1.66亿港元的无抵押其他借款已逾期，另有约2.298亿港元的借款因违约而须即时偿付[51] - 有抵押银行借款以账面总值约1.346亿港元的楼宇、租赁土地及机器作为抵押[52] - 截至2025年12月31日，公司流动负债净额约为4.931亿港元，现金及现金等价物仅约506.3万港元[74] - 截至2025年12月31日，公司已到期须立即偿付的其他借款约为1.761亿港元[74] - 公司2025年12月31日的银行及其他借款以及董事/股东垫款总账面值约为5.343亿港元[74] - 集团持有现金结余约510万港元（2024年：1630万港元）[85] - 资产负债比率（借款净额除以资本总额）约为94%（2024年：113%）[85] - 于2025年12月31日，集团其他借款中约1.76144亿港元已到期须即时偿还[93] - 报告期后，公司于2026年1月及2月新增提取合计2600万港元借款，但因交叉违约条款触发须即时偿还[71] 应收账款与应付账款 - 应收贸易账款总额从3731.9万港元大幅下降至1173.0万港元，降幅达68.6%，减值拨备也从1503.5万港元降至226.9万港元[43] - 扣除拨备后，1个月内到期的应收贸易账款从1297.1万港元减少至322.6万港元，降幅达75.1%[44] - 无抵押应收贷款及利息总额从1655.5万港元微增至1775.1万港元，但减值拨备从113.1万港元增加至192.0万港元[45] - 公司于2025年7月以1500万港元代价收购一项面值3512.3万港元的免息应收贷款，该贷款已于2025年10月到期且已出现信贷减值[46] - 应付贸易账款总额从1252.8万港元下降至780.6万港元，降幅达37.7%，其中超过3个月的账款从496.2万港元大幅减少至68.4万港元[48] 股本、权益与购股权计划 - 2025年末公司权益总额为27,391千港元，较2024年末的权益亏绌40,642千港元显著改善[8] - 公司股本结构稳定，已发行及缴足普通股数量为28.05592亿股，股本总额为11.2238亿港元[55] - 根据2012年、2022年及2025年计划，所有已授出但尚未行使的购股权总数上限为公司股份的10%[58] - 在任何12个月期间内，向每名合资格参与者可发行股份的最高数目上限为公司已发行股份的1%[58] - 向主要股东或独立非执行董事及其联系人授出购股权，若在任何12个月期间内超过公司已发行股份的0.1%或总价值超过5,000,000港元，须经股东大会批准[59] - 2024年9月30日，公司授出279,000,000份购股权，行使价为0.20港元[60] - 截至2025年12月31日，有60,200,000份购股权可予以行使（2024年同期为60,200,000份）[61] - 截至2025年12月31日，公司已无（2024年：5,000,000份）购股权可予以行使[60] - 2020年11月16日向3名顾问（技术、策略财务规划、南亚地区销售及营销）授出共计50,000,000份购股权，行使价0.60港元[61] - 2020年10月8日授出的总计10,000,000份雇员购股权（行使价0.40港元）在2025年内已全部失效/注销[60] - 购股权的行使期最长不得超过自提呈日期起计10年[59] - 承授人接纳购股权提呈时需支付象征式代价合共1港元[59] - 2025年因购股权失效/注销导致雇员未行使购股权数量大幅减少，从2024年初的11,606,000份降至年末902,500份，减少约10,703,500份（约92.2%）[62] - 2024年9月30日新授予董事、雇员及其他参与者购股权总计279,000,000份，行使价均为0.20港元[63] - 2025年其他参与者（14名服务提供者）的未行使购股权从2024年末的216,000,000份大幅注销至16,000,000份，减少200,000,000份（约92.6%）[63] - 2024年9月30日授予的购股权，其公允价值采用二项式期权定价模型估算，每份公允价值在0.0921港元至0.1097港元之间[64] - 截至2025年12月31