财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为9.11亿元，同比下降8.55%[23][25] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为-1.94亿元，亏损同比扩大41.06%[23][25] - 2025年归属于上市公司股东的扣非净利润为-1.97亿元，亏损同比扩大30.17%[23][25] - 2025年第四季度营业收入为1.93亿元，归属于上市公司股东的净利润为-1.21亿元[28] - 2025年第三季度实现单季度盈利，归属于上市公司股东的净利润为372.17万元[28] - 2025年度公司实现营业收入91,140.53万元，同比下降8.55%[83] - 2025年度归属于上市公司股东的净利润为-19,354.30万元，同比亏损扩大41.06%[83] - 2025年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-19,656.06万元，同比亏损扩大30.17%[83] - 2025年度公司实现营业收入91,140.53万元，同比下降8.55%[114] - 2025年度归属于母公司所有者的净利润为-19,354.30万元，亏损同比扩大41.06%[114] - 2025年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-19,656.06万元，亏损同比扩大30.17%[114] - 2025年度公司营业收入为9.114亿元，同比下降8.55%[138][139] - 2025年度归属于母公司所有者的净利润为-1.935亿元，亏损同比扩大41.06%[138] - 2025年度主营业务收入为9.093亿元，同比下降7.94%，主营业务毛利率为67.40%，同比下降3.19个百分点[140][142] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年销售费用同比下降约19.45%，期间费用同比下降约10.62%[26] - 销售费用同比下降约19.45%，期间费用同比下降约10.62%[87] - 销售费用为3.103亿元，同比下降19.45%；研发费用为3.405亿元，同比下降5.35%[139] - 财务费用为0.292亿元，同比大幅增加52.08%，主要系利息支出增加及利息收入减少所致[139] - 销售费用为3.103亿元，同比下降19.45%；管理费用为1.035亿元，同比上升4.58%[160] - 研发费用为3.405亿元，同比下降5.35%；财务费用为2,923万元，同比上升52.08%[160] 财务数据关键指标变化：其他财务数据 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为-1.10亿元[23] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为7.31亿元，同比下降20.72%[23] - 2025年加权平均净资产收益率为-23.41%，同比减少9.72个百分点[24] - 2025年研发投入占营业收入的比例为37.36%，同比减少2.35个百分点[24] - 2025年公司非经常性损益合计为3,017,620.36元，较2024年的13,797,741.78元大幅下降78%[31] - 计入当期损益的政府补助（非经常性部分）为7,564,517.71元，较2024年的12,863,674.59元下降41%[30] - 金融资产公允价值变动及处置损益为300,000.00元，较2024年的5,100,000.00元下降94%[30] - 委托他人投资或管理资产的损益为166,491.78元，较2024年的2,190,674.33元下降92%[30] - 2025年营业收入扣除后金额为90,929.98万元，扣除项目金额为210.55万元，占营收比重0.23%[35][36] - 采用公允价值计量的项目中，交易性金融资产当期清零，变动对当期利润影响为149,856.17元[39] - 权益工具投资公允价值变动300,000.00元，全部计入当期利润[39] - 报告期内公司研发费用中“开发项目”一项的金额为7,500.00万元[111] - 报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-10,973.83万元[132] - 经营活动产生的现金流量净额为-1.097亿元；筹资活动产生的现金流量净额为1.425亿元，同比增长149.88%，主要系短期借款增加所致[139] - 收到的税费返还为3724.9万元，同比下降30.25%[162] - 购买商品、接受劳务支付的现金为2.81亿元，同比上升31.70%[162] - 取得借款收到的现金为6.88亿元，同比大幅上升101.21%[162] - 偿还债务支付的现金为5.15亿元，同比大幅上升112.48%[162] - 其他收益为4537.68万元，占利润总额比例为-22.14%[165] - 短期借款为3.95亿元，占总资产比例20.12%，较上期期末上升77.89%[167] - 境外资产为9263.34万元，占总资产比例为4.72%[168] 各条业务线表现 - 边界安全产品与服务实现营业收入67,396.75万元，同比下降9.94%[47] - 云安全产品与服务实现营业收入7,945.80万元，同比增长56.56%[50] - 公司其他安全产品与服务实现营业收入15,587.43万元，同比下降17.39%[59] - 安全服务业务规模实现大幅增长，数据安全治理服务成为数据安全业务的核心增长点[53] - 数据安全及服务业务连续两年实现高速增长[86] - 分产品看，边界安全产品收入为6.740亿元，同比下降9.94%，毛利率69.63%，同比下降2.34个百分点；云安全产品收入为0.795亿元，同比增长56.56%，毛利率91.87%，同比增加2.21个百分点[142][143][144] - 按销售模式，渠道代理收入为8.063亿元，同比下降8.34%，毛利率68.28%，同比下降2.49个百分点；直客收入为1.030亿元，同比下降4.70%，毛利率60.56%，同比下降8.50个百分点[142][145] - 边界安全产品生产量106,674台，同比增长15.78%；销售量91,780台，同比增长17.62%；库存量38,482台，同比增长22.38%[146] - 网络安全行业总成本中，硬件成本占比70.96%，服务成本占比24.00%；服务成本同比增长17.88%[148] - 边界安全产品硬件成本为1.819亿元，占总成本61.38%，同比增长2.69%；其服务成本同比下降36.19%[149] - 云安全产品硬件成本为2,190.56元，同比大幅下降98.40%[149] - 其他安全产品服务成本为5,249万元，占总成本17.72%，同比大幅增长45.22%[149] 各地区表现 - 公司港澳事业部收入和利润继续保持较快增长[87] - 分地区看，华北地区收入为4.986亿元，同比下降23.18%，毛利率64.49%，同比下降8.48个百分点；西北地区收入为0.332亿元，同比增长41.10%[142][143][144] - 在金融、能源等行业收入规模和订单体量稳步攀升[87] 管理层讨论和指引 - 公司聚焦“双A战略”，即自研ASIC安全专用芯片和AI技术[42] - 公司提及网络安全行业下游需求持续疲软，市场竞争加剧[114] - 公司提及存在业绩持续亏损、不能扭亏为盈的风险[115] - 公司确立"2023-2025年"为战略调整期，"2026-2028年"为高质量发展期的"两步走"中长期发展框架[178] - 公司长期目标为将海外业务收入占比提升至30%以上[182] - 公司计划将数据安全治理和安全服务业务打造成为第二条过亿业务线[181] - 2026年公司将ASIC产品全面营销作为重点经营任务，并专门成立公司级营销工作小组[185] - 公司2026年核心经营目标包括持续优化收入结构，稳步恢复稳健增长态势，以及推动盈利能力实现明显修复[184] - 公司2026年将加快香港研发中心建设进度，并积极拓展泰国、马来西亚等东南亚核心市场[188] - 公司2025年正式推出并全面推进以自研ASIC芯片与AI智能技术为双引擎的"双A战略"[178] - 公司2026年将持续发力，推动数据安全及服务业务加速发展，重点拓展高质量服务项目与长期合作客户[187] 产品与技术研发进展 - 首批集成自研ASIC芯片的防火墙产品已成功发布[45] - 推出涵盖4G至60G全档位的多款盒式信创防火墙，并逐渐推出30G~200G档位信创防火墙型号[46] - 发布StoneOS v5.5R12版本，完成335项功能特性升级[46] - 山石云铠主机安全防护平台（CNAPP）正式发布v1.0R5版本及多款R5P版本[48] - 发布专为大模型应用场景打造的大模型应用防火墙（MAF）产品，目前已推出两款高性能国产化型号及虚拟化型号[55] - 发布Open XDR智源63A系列4款新品及V2.0R14主线版本[56] - 工控安全监测审计产品支持百余种工业协议解析与数千种恶意代码识别[58] - 工业入侵检测产品特征库超万条[58] - 公司AI技术应用全年实现研发产能提效约29%[82] - 搭载ASIC芯片的防火墙产品已进入规模化销售阶段[85] - 自研ASIC安全芯片于年内实现量产并应用于新一代防火墙[84] - 计划于2026年陆续完成全系产品的ASIC平台切换[89] - 发布山石灵岩大模型应用平台及MAF大模型应用防火墙产品[89][90] - 公司自主研发的ASIC安全专用芯片将于2025年完成从流片到量产的关键跨越[94] - 截至报告期末，公司拥有核心技术30项[98] - 核心技术“多处理器分布式并行安全处理技术”拥有8项专利，其中2项申请中[98] - 核心技术“高端硬件系统设计技术”拥有3项专利，其中4项申请中[98] - 核心技术“云安全微隔离技术”拥有9项专利，其中2项申请中[98] - 核心技术“基于云计算的安全大数据分析平台技术”拥有10项专利，其中7项申请中[99] - 核心技术“流量解析和检测技术”拥有16项专利，其中16项申请中[99] - 核心技术“流量管理技术”拥有8项专利，其中9项申请中[99] - 报告期内研发投入总额为3.4049亿元人民币，较上年度的3.9574亿元下降13.96%[106] - 研发投入总额占营业收入比例为37.36%，较上年度的39.71%减少2.35个百分点[106] - 费用化研发投入为3.4049亿元，同比下降5.35%[106] - 资本化研发投入为0元，较上年度的3598.54万元下降100%[106] - 研发投入资本化的比重为0%，较上年度的9.09%减少9.09个百分点[106] - 报告期内公司发明专利申请23个，获得66个；累计发明专利申请564个，获得243个[104] - 报告期内公司软件著作权申请5个，获得5个；累计软件著作权申请153个，获得153个[104] - 报告期内知识产权合计申请68个，获得143个；累计申请951个，获得621个[104] - 公司拥有多项在申请专利技术，例如：日志解析及存储技术（申请中6项）[100]、云原生的多维度容器安全防护系统技术（申请中8项）[100]、基于大模型的威胁关联分析技术（申请中5项）[100] - 资本化研发投入为0的主要原因是上年度相关研发项目资本化已完成[107] - 苏州安全运营中心建设项目预计总投资规模为32,277.00万元，本期投入金额为1,616.25万元，累计投入金额已达28,752.07万元[109] - 基于工业互联网的安全研发项目预计总投资规模为22,393.00万元，本期投入金额为25.33万元，累计投入金额为11,979.17万元[109] - 工业互联网安全研发项目已推出核心产品，实现28种工业协议全覆盖[109] - 第一代ASIC安全专用芯片硬件平台相关研发投入为4121.28万元[110] - 安全软件平台研发项目相关研发投入为5436.18万元[110] - 公司第一代ASIC安全专用芯片已于2025年11月量产流片回片[110] - 搭载自研ASIC芯片的新一代安全产品已全面进入上市阶段[110] - 报告期内，山石网科WAF完成了v3.6、v4.0两个大版本及iWAF（极速智御）全新概念的发布[110] - 公司安全产品聚焦7大核心应用场景[110] - 报告期内，已在多个高性能、低时延的重点行业客户场景完成产品深度测试验证[110] - ASIC安全专用芯片通过工业和信息化部电子第五研究所的专项测评[110] - 采用ASIC/FPGA加速芯片的WAF可实现高吞吐与主动防御[110] - 公司具备全栈开发能力，包括安全应用软件、系统软件、平台驱动、单板硬件开发、FPGA芯片开发等[110] - 报告期内公司研发人员数量为621人，占公司总人数的比例为44.23%[113] - 公司研发人员薪酬合计为28,760.82万元，研发人员平均薪酬为41.86万元[113] - 研发人员中，硕士研究生学历233人，本科学历365人[113] - 研发人员中，30岁以下（不含30岁）243人，30-40岁（含30岁，不含40岁）288人[113] 市场与行业情况 - 2024年中国安全硬件市场营收210.2亿元，同比下降6.5%[69] - 2025年上半年中国安全硬件市场规模70.96亿元，同比下降3.2%[69] - IDC预测2024-2029年安全硬件市场复合增速4.4%，2029年有望达到257亿元[69] - 2024年防火墙整体市场规模143亿元，IDC预测2024-2029年其五年复合增速4.9%，2029年有望达到178亿元[70] - 2024年信息与数据安全软件市场规模71亿元，同比增长6.14%[71] - 2025年上半年信息与数据安全软件市场规模25.62亿元，同比增长4.5%[71] - IDC预测2024-2029年信息与数据安全软件年复合增速11.6%，2029年将达到112亿元[71] - 2025年上半年公司在中国统一威胁管理硬件市场主要厂商市场份额中排名第三[77] 公司荣誉与市场认可 - 公司数据安全治理平台产品于2025年1月入选Gartner《中国市场：“数据安全平台市场指南”》报告[74] - 公司零信任解决方案于2025年3月入选Forrester《零信任平台市场格局（2025Q1）》报告[74] - 公司网络威胁检测与响应产品于2025年10月连续第三年获Gartner Peer Insights“强劲表现者”称号[77] - 公司数据防泄漏产品于2025年11月入选Gartner《数据防泄漏市场指南——中国篇》报告[77] 客户与渠道 - 渠道参与贡献的销售合同金额约3.3亿元，同比增长约25%[87] - 公司已累计为超过35,000家用户提供网络安全解决方案[95] - 公司在香港主办的网络安全研讨峰会吸引了超过300位客户及合作伙伴参与[97] - 报告期内，公司向前五名客户的销售收入占营业收入的比重为81.51%[124] - 前五名客户销售额合计7.429亿元，占年度销售总额81.51%；其中关联方销售额2.106亿元，占比23.11%[152][154] - 前五名供应商采购额合计1.975亿元，占年度采购总额48.28%[155][157] 公司治理与股权结构 - 公司2025年度审计报告为标准无保留意见[4] - 报告期指2025年1月1日至2025年12月31日[13] - 公司已在本报告中说明可能面临的各种风险[3] - 本报告中的前瞻性陈述不构成对投资者的实质承诺[7] - 报告期内不存在公司治理特殊安排、资金占用、违规担保等情况[7][8] - 公司股票在上海证券交易所科创板上市，股票代码为688030[18] - 公司注册及办公地址位于苏州高新区景润路181号[15] - 公司董事会秘书及证券事务代表为尚喜鹤与何远涛，联系方式相同[16] - 公司年度报告在《上海证券报》及上海证券交易所网站披露[17] - 公司股权结构分散，前五大股东为神州云科（持股12.96%）、三六零数字安全（持股6.99%）及其一致行动人奇虎科技（持股3.00%）、田涛（持股6.44%）、宜兴光控（持股6.08%）[137] - 报告期内公司无新增对外长期股权投资[172] - 公司报告期内董事会成员为11名，其中独立董事4名、职工代表董事1名[193] 管理层与关键人员 - 董事长兼总经理叶海强报告期内从公司获得的税前薪酬总额为261.95万元[196] - 离任董事长兼总经理罗东平持有公司股份4,329,835股，报告期内无变动，其税前薪酬总额为27.12万元[196] - 董事蒋东毅报告期内从公司获得的税前薪酬总额为269.73万元[196] - 副总经理兼财务负责人尚喜鹤报告期内从公司获得的税前薪酬总额为218.16万元[197] - 离任副总经理刘向明持有公司股份2,126,516股，报告期内无变动，其税前薪酬