财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为242.64亿元人民币，同比增长0.87%[25] - 报告期内营业收入为242.64亿元人民币，同比增长0.87%[120] - 公司2025年实现营业收入242.64亿元，其中主营业务收入242.33亿元[73] - 公司2025年实现利润总额40.86亿元，同比增长3.81%[70] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为26.88亿元人民币，同比微增0.02%[25] - 公司2025年实现归属于上市公司股东的净利润26.88亿元[70][74] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 报告期内营业成本为195.02亿元人民币，同比增长0.62%[121] - 销售费用为2.89亿元人民币，同比增长21.94%[121] - 管理费用为4.35亿元人民币，同比增长28.53%[121] - 财务费用为1.45亿元人民币，同比大幅下降49.93%，主要因飞机融资租赁利息及汇兑损失减少[121] - 公司2025年研发费用为5,917.43万元，同比增加14.64%[73] 财务数据关键指标变化：现金流与资产 - 2025年经营活动产生的现金流量净额大幅增长至62.02亿元人民币，同比增长67.00%[26] - 经营活动产生的现金流量净额为62.02亿元人民币，同比大幅增长67.00%[121] - 2025年归属于上市公司股东的净资产为197.48亿元人民币，同比增长12.78%[25] - 2025年总资产为317.56亿元人民币，同比增长20.88%[25] - 2025年加权平均净资产收益率为14.43%，同比减少1.67个百分点[26] 业务线表现：航空速运 - 航空速运板块2025年主营业务收入109.14亿元，同比增长20.79%，毛利率19.92%[76][79] - 分产品看，航空速运收入为109.14亿元人民币，同比增长20.79%，毛利率为19.92%，上升0.38个百分点[124] - 公司2025年货邮运输总周转量87.87亿吨公里，同比增长11.13%[79][84] - 货邮总周转量同比增长11.13%至87.87亿吨公里，货邮运输量同比增长10.14%至171.42万吨[91] - 全货机日利用率创历史新高，达13.09小时（同比+0.08小时），全货机载运率79.32%，客机腹舱载运率39.64%（同比+0.94个百分点）[91] - 公司全货机可用架数2025年为15.91架，同比增加1.91架[79][84] - 截至2025年末，公司拥有18架B777全货机，平均机龄4.25年；至报告披露日，全货机数量增至19架[92] - 公司拥有18架B777全货机，平均机龄4.25年，航网覆盖20个国际城市[35] - 公司拥有18架B777全货机[108] - 公司独家经营东航股份800余架客机的货运业务[108] - 公司拥有上海、深圳、重庆至多个国际货运枢纽的27条全货机定班航线[112] 业务线表现：综合物流解决方案 - 综合物流解决方案板块2025年主营业务收入106.48亿元，同比下降14.65%[76][81] - 分产品看，综合物流解决方案收入为106.48亿元人民币，同比下降14.65%，毛利率为16.23%，上升0.34个百分点[124] - 跨境电商解决方案主营业务收入37.78亿元，同比下降36.18%[103] - 定制化物流解决方案主营业务收入5.42亿元，同比上升51.82%[104] - 定制化物流解决方案货量同比增长38.42%至20,100吨，产地直达解决方案货量同比增长44.86%至46,356吨[87] - 公司产地直达解决方案货量4.6万吨，同比增长44.86%[41] - 东航冷链产地直达解决方案2025年主营业务收入39.71亿元，同比增长20.08%[97] - 公司医药进出口货量7,800吨，同比提升27%[41] - 公司医药进出口货量7,800吨，同比提升27%[99] - 跨境电商进出口单量同比下降35.83%至4,838万单，货量同比下降42.18%至93,817吨[87] 业务线表现：地面综合服务 - 地面综合服务板块2025年货邮处理量269.78万吨，同比增长8.39%[80][86] - 分产品看，地面综合服务收入为26.71亿元人民币，同比增长5.55%，毛利率为31.28%，下降4.88个百分点[124] - 报告期末公司拥有17个自营货站[109] - 西部生鲜港日均加工能力突破12吨[109] - 2025年经上海空空中转货量达9.24万吨，同比提升22.27%[93] 主营业务成本构成 - 2025年度主营业务收入为242.33亿元人民币，主营业务成本为194.95亿元人民币，主营业务毛利率为19.55%[122] - 公司2025年主营业务毛利率为19.55%，同比增加0.15个百分点[74] - 物流行业总成本中，运输服务价款占比最高为27.99%，金额为54.57亿元，同比增长2.38%[126] - 物流行业贸易成本大幅增长53.12%，金额达29.61亿元，占总成本比例从9.98%升至15.19%[126][127] - 物流行业航空运费成本大幅下降55.31%，金额为18.38亿元，占总成本比例从21.22%降至9.43%[126][127] - 物流行业飞发修理费用增长56.71%，金额为4.89亿元，占总成本比例从1.61%升至2.51%[126] - 物流行业租赁费大幅增长76.81%，金额为6753万元，占总成本比例从0.20%升至0.35%[126] - 航空速运产品中，飞发修理费用同比激增86.63%，短期薪酬同比增长38.19%[127] - 综合物流解决方案产品中，贸易成本同比增长53.12%，但运输服务价款同比下降22.36%[127] 市场与行业环境 - 2025年全球贸易总额预计首次突破35万亿美元，较2024年增长约7%[45] - 2025年中国外贸进出口总额45.47万亿元，同比增长3.8%[46] - 2025年对共建“一带一路”国家进出口23.6万亿元，同比增长6.3%，占进出口总值比重提升至51.9%[46] - 2025年全球航空货运需求（CTKs）同比增长3.4%，其中国际需求增长4.2%[47] - 2025年中国货邮运输量首次突破1，000万吨，达1，017.2万吨，同比增长13.3%[50] - 2025年中国国际航线货邮运输量440.2万吨，同比增长22.1%[50] - 2025年中国航司承运国际货邮运输量达440.2万吨，市场份额达44.6%，创2018年以来新高[59] - 2025年中国跨境电商进出口总额为2.75万亿元人民币，同比增长4.56%[65] - 2019年至2025年中国跨境电商进出口总额复合增长率达15.5%[65] - 2025年中国冷链物流需求总量达到3.81亿吨，同比增长4.5%[68] - 2025年中国冷链物流总收入达5567.1亿元人民币，同比增长3.84%[68] - 2025年中国航空货邮运输量达1,017.2万吨，同比增长13.3%，其中国际航线货邮运输量同比增长22.1%[157] - 2025年全年中国民航新开通货运航线累计达247条，其中国际航线209条，其中亚洲航线102条，欧洲航线81条，北美航线17条[156] 政策与法规 - 2025年7月中国民航局指出将加快国际航空货运枢纽建设并优化关键资源配置[60] - 2025年2月政策旨在提升主要航空口岸实现7×24小时通关保障[63] - 2025年11月政策推动人工智能在航空物流降本提质增效中的应用[63] - 2025年12月27日全国人大常委会修订《民用航空法》以促进航空物流高质量发展[60][63] - 《第十五个五年规划纲要》提出健全国际运输通道体系，促进国际航空货运发展[60][64] 公司战略与经营计划 - 公司发展战略聚焦增强核心功能，提升核心竞争力，加快建设航空运输超级承运人[158] - 公司经营计划深化客货联动，强化运力资源统筹，全面推进网络、运营、数据、服务“四个联动”[160] - 公司经营计划优化布局，打造“一核两翼多联动”货运枢纽网络，增强上海主枢纽作用，提升大湾区、西南区域枢纽能级[160] - 公司推动机队规划与市场需求高效匹配，加强全生命周期管理以提升效率并降低成本[164][165] - 公司构建数字营销平台，打通客运航线与货运节点数据壁垒，深化AI在营销全流程的应用[163] - 公司重构货站流程并推进数字机坪建设，通过数字孪生、机器人等打造可视化货物流转体系[163] - 公司打造全球温敏产品智慧化速运网络，通过数字化平台带动冷链向供应链服务商转型[162] 风险因素 - 公司面临航油价格及汇率波动等主要风险[11] - 公司面临宏观经济波动风险，其与航空物流业需求及运价水平正相关[166] - 地缘政治风险推高燃油、保险与运营成本，公司需优化航线网络并管控成本以对冲压力[167] - 公司跨境物流服务收入占比较高，受国际贸易政策变化影响显著[168] - 2025年美国取消800美元以下小额包裹免税政策，影响跨境航空货运需求[65] - 欧盟将于2026年7月1日取消150欧元以下包裹关税豁免，统一征收固定关税[154] - 欧盟将于2026年7月1日取消150欧元以下包裹关税豁免，统一征收固定关税[168] - 市场竞争激烈，国际物流公司加速布局中国，同时面临海运、快递、电商平台等跨界竞争[170] - 公司业务转型扩张，涉及跨境电商、产地直达、冷链等新兴业务，需匹配核心资源储备[171] 运营与安全数据 - 公司2025年安全飞行76,006小时（同比+14.04%）和8,863架次（同比+18.71%），保障进出港航班47.57万架次（同比+7.2%）[88] - 航线网络通达全球145个国家和地区945个目的地[108] - 公司物流服务网络通达全球145个国家和地区的945个目的地[34] - 生鲜进口服务覆盖13个口岸，服务客户超过250家[108] - 智慧货站投入使用后，货物位移过程预计将减少近50%的人力干预[105] - 公司启用的浦东西区二期智慧货站预计使货物位移人力干预减少近50%[155] 敏感性分析与未来展望 - 航油采购均价每变动100元/吨，将导致公司航油成本变动约人民币5,693万元[11] - 航油采购均价每变动100元/吨，将导致公司航油成本变动约人民币5,693万元[175] - 人民币兑美元汇率每变动100个基点，将导致公司股东权益和年度净利润变动约人民币13.98万元[177] - 2026年公司机队规模将继续扩充，航油使用量预计将进一步增加[11] - 2026年公司机队规模将继续扩充，航油使用量预计将进一步增加[175] 利润分配与股东信息 - 2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利人民币6.77元（含税）[8] - 拟派发现金红利总额为人民币1,074,775,111.41元，占2025年度归母净利润的40%[8] - 公司总股本为1,587,555,556股[8] 公司治理与董事会 - 公司董事会共有11位董事，其中包括4名独立董事，1名职工董事[183] - 报告期内公司召开了3次股东会和10次董事会会议[182][183] - 公司连续三年获评上海证券交易所信息披露工作评价"A"级[184] - 公司已撤销监事会，实现其职能向审计委员会过渡[181] - 公司董事王忠华于2026年3月23日辞去董事及相关委员会职务[183] - 联想控股董事长宁旻自2020年1月起担任公司董事[193] - 中邮资管总经理张戬自2025年9月起担任公司董事[193] - 季卫东自2024年12月起担任公司独立董事[193] - 凌鸿自2024年12月起担任公司独立董事[193] - 赵蓉自2024年12月起担任公司独立董事[193] - 陈颂铭自2024年12月起担任公司独立董事[193] - 钟中自2024年2月起担任公司副总经理，2024年10月起担任公司工会主席，2025年12月起担任公司职工董事[193] - 刘小梅自2024年10月起担任公司总会计师兼财务总监[195] - 徐陈自2025年7月起担任公司副总经理[195] - 万巍自2018年12月起兼任公司董事会秘书[195] 高管薪酬 - 2025年度，公司董事及高级管理人员从公司获得的税前薪酬总额合计1,145.95万元[188][189] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为人民币1145.95万元[200] - 公司2025年支付给董事、高级管理人员的薪酬详情见报告第四节[200] - 董事长郭丽君2025年度从公司获得的税前薪酬为155.20万元[188] - 董事兼总经理王建民2025年度从公司获得的税前薪酬为269.31万元[188] - 独立董事赵蓉持有公司股份5,400股，是披露中唯一持股的高管[188] - 副总经理姚强（飞行员）2025年度从公司获得的税前薪酬为133.17万元[188][190] - 总经理助理万巍2025年度从公司获得的税前薪酬为187.57万元[188][189] - 副总经理钟中2025年度从公司获得的税前薪酬为127.80万元[188] - 总会计师兼财务总监刘小梅2025年度从公司获得的税前薪酬为91.92万元[188] - 独立董事季卫东、凌鸿、陈颂铭2025年度从公司获得的税前薪酬均为15.00万元[188] 关联方与客户/供应商 - 公司控股子公司为中国货运航空有限公司（中货航）[16] - 公司实际控制人及控股股东为中国东方航空集团有限公司[16] - 公司控股子公司中货航与东航股份签订协议，独家经营东航股份客机货运业务至2032年12月31日[187] - 前五名客户销售额占年度销售总额24.01%，其中关联方销售额占比2.64%[131] - 前五名供应商采购额占年度采购总额60.15%，其中关联方采购额占比43.22%[131] - 向最大客户（客户一）的销售额为5.58亿元，占年度销售总额2.30%[132] - 主要子公司中国货运航空有限公司报告期净利润为2,229,402,587.38元[153] 其他财务数据（资产、负债等） - 货币资金期末为80.69亿元，占总资产25.41%，较上期增长19.50%[144] - 使用权资产期末为78.02亿元，占总资产24.57%，较上期大幅增长46.66%，主要因以融资租赁方式新引进飞机[144] - 一年内到期的非流动负债期末为15.72亿元，较上期激增134.17%，主要因以融资租赁方式引进飞机[144] - 存货期末为1851.4万元，较上期下降24.48%[144] - 其他流动资产期末为8796.4万元，较上期大幅下降68.89%，主要因待抵扣及待认证进项税减少[144] - 境外资产规模为5202.8万元，占总资产比例为0.16%[146] - 其他非流动金融资产期末数为25,599,298.12元，较期初减少10.8%，主要因本期出售/赎回金额为3,948,545.91元[151] - 其他权益工具投资期末数为3,277,863.42元，较期初增长10.2%，主要因本期购买金额为350,000.00元[151] 其他重要事项 - 审计报告由天职国际会计师事务所出具标准无保留意见[7] - 报告期为2025年1月1日至2025年12月31日[16] - 2025年第四季度营业收入最高，达70.15亿元人民币[28] - 2025年非经常性损益合计为1.65亿元人民币，其中政府补助为1.56亿元人民币[29] - 公司收购上海东航供应链管理有限公司49%股权，交易对价为1.998亿元[149] - 水产及果蔬贸易业务本期营业收入为30.38亿元，同比增长39.58%[136] - 研发投入总额为5917.4万元，占营业收入比例为0.24%[139] - 公司研发人员共85人，占总员工比例为1.29%[141] 高管外部任职（部分列举） - 王建民于2024年2月起担任中远海运物流供应链有限公司董事[197] - 王建民于2024年4月起担任上海晖远企业管理有限公司执行董事及总经理[197] - 朱坚于2024年8月起在东方航空云南有限公司、东方航空江苏有限公司等四家单位担任董事[197] - 宁旻自2012年4月起担任北京联融志道资产管理有限公司法定代表人及董事长[197] - 宁旻自2017年12月起担任融科