收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为136.81亿元，同比增长31.07%[20] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为-9.89亿元[20] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-10.10亿元[20] - 2025年利润总额为-10.37亿元[20] - 2025年扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为136.25亿元，同比增长31.34%[20] - 2025年基本每股收益为-0.74元/股，扣非后为-0.76元/股；加权平均净资产收益率为-21.38%，扣非后为-21.85%[21] - 2025年第四季度营业收入为94.19亿元，占全年总营收136.81亿元的绝大部分[24][27] - 2025年全年归属于上市公司股东的净利润为负，四个季度分别为-1.87亿元、-0.92亿元、-4.53亿元、-2.57亿元[24] - 2025年全年非经常性损益合计为2155.89万元，其中政府补助为3322.23万元[26] - 2025年营业收入为136.81亿元，扣除与主营业务无关的收入后为136.25亿元[27][28] - 2025年其他非流动金融资产公允价值变动及处置对当期利润影响为-826.61万元[26][30] - 报告期内实现营业收入136.81亿元，较上年同期上升31.07%[56] - 营业收入为136.81亿元，较上年同期增长31.07%[105] - 投资收益为2.36亿元，较上年同期大幅增长326.99%[105] - 公允价值变动损益为-826.61万元，较上年同期减少671.49%[105] - 主营业务收入136.25亿元，同比增长31.34%[108] - 主营业务毛利率4.68%，同比下降2.12个百分点[108] - 信用减值损失同比增加2964.99万元[107] - 资产减值损失同比增加1.97亿元[107] - 风机及零部件销售收入131.18亿元，毛利率4.23%，同比下降1.70个百分点[108] - 国外市场销售收入15.61亿元，毛利率41.19%，同比增加5.16个百分点[108] - 前五名客户销售额合计45.25亿元，占年度销售总额33.08%[117] - 未分配利润较上年末减少9.89亿元，主要因本期新增亏损[125] - 以公允价值计量的金融资产期末数为730,791,928.61元，本期公允价值变动损益为-8,266,106.00元[134] - 主要控股公司上海电气风电设备东台有限公司总资产353,219.49万元，营业收入267,872.06万元，净利润2,330.02万元[135] - 主要控股公司上海之恒新能源有限公司净资产51,846.47万元，报告期净利润为-2,008.40万元[135] - 主要参股公司一重上电(齐齐哈尔市)新能源有限公司营业收入15,773.79万元，营业利润58,513.78万元，净利润42,008.84万元[138] - 主要参股公司上海电气新能源发展有限公司总资产566,147.67万元，报告期净利润为-1,300.25万元[138] 成本和费用（同比环比） - 2025年研发投入占营业收入的比例为4.36%，较上年同期减少1.61个百分点[21] - 期间费用率较上年同期下降3.47个百分点[56] - 营业成本为130.24亿元，较上年同期增长34.00%[105] - 销售费用为3.32亿元，较上年同期增长32.90%[105] - 资产减值损失为-3.25亿元[105] - 信用减值损失为-5193.27万元[105] - 主营业务成本中直接材料成本107.88亿元，同比增长39.65%，占总成本比例83.07%[114] - 前五名供应商采购总额为52.64亿元，占年度采购总额的29.71%[119] 现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为5.98亿元，同比大幅增长1279.18%[20] - 2025年经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加5.54亿元[22] - 经营活动产生的现金流量净额为5.98亿元，较上年同期大幅增长1,279.18%[105] - 筹资活动产生的现金流量净额为-6.15亿元，较上年同期减少146.75%[105] 资产、负债及权益 - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为41.40亿元，较上年末下降19.00%[20] - 2025年末总资产为345.46亿元，较上年末增长18.29%[20] - 2025年度母公司净利润为-8.60亿元，期末累计未分配利润为-27.44亿元[5] - 应收账款及合同资产期末合计为117.90亿元，占期末资产总额的34.13%[98] - 存货较上年末大幅增长138.17%至40.79亿元，占总资产比例从5.86%升至11.81%，主要因销售订单备货[122][124] - 合同负债较上年末大幅增长85.70%至41.17亿元，占总资产比例从7.59%升至11.92%，主因新接销售订单增加导致预收款增加[123][124] - 应付账款较上年末增长42.59%至145.80亿元，占总资产比例从35.01%升至42.20%[123][124] - 短期借款较上年末大幅减少73.33%至0.82亿元[123][124] - 长期借款较上年末减少39.86%至13.69亿元[123][124] - 预付款项较上年末增长65.06%至8.87亿元，主要因后续交付备货采购[122][123] - 在建工程较上年末增长102.03%至4.58亿元，主因生产基地及新能源投资项目按进度结算[123][124] - 报告期对外股权投资额为1.85亿元，较上年同期增长38.05%[129][130] 业务线表现：风机销售与订单 - 2025年公司新增装机容量646万千瓦，市场综合占有率4.9%，行业排名第8位[48] - 公司2023年至2025年新增装机容量分别为460万千瓦、350万千瓦、646万千瓦[48] - 公司2023年至2025年综合市占率分别为5.8%、4.0%、4.9%[48] - 2025年新增风机销售订单约12,283.55兆瓦，同比减少1.02%[56] - 累计在手订单为20,954.90兆瓦，较上年上升31.23%[59] - 报告期内新增获取海外订单共计1,037.10兆瓦[59] - 海外市场在报告期内中标突破百万千瓦[59] - 陆上风机生产量6942.60 MW，同比增长78.48%；销售量5473.15 MW，同比增长50.63%[110] - 海上风机销售量1338.60 MW，同比增长9.01%；生产量1275.30 MW，同比下降5.42%[110] 业务线表现：风场运营与服务 - 报告期内自持风场产生的发电收入为7,201.96万元，较去年同期减少23.52%[61] - 报告期内质保期外服务及备品备件新增订单金额为69,068.20万元，实现销售收入54,011.71万元，同比增长29.55%[62] - 截至报告期末，公司自持风场中完成建设的装机容量为109.4兆瓦，权益装机量为947.0兆瓦[61] - 报告期内累计获取16.25万千瓦风电项目核准[61] 业务线表现：海上风电 - 海上风电累计装机量连续11年（2015-2025年）位居全国第一[73] - 2016年、2021年海上风电新增装机量位列全球第一[73] - 2023年海上风电累计装机容量突破千万千瓦[73] - 海上18MW级别机组可升容至20MW[68] - 海上25MW产品已正式发布[69] - 报告期内下线“Poseidon”海神平台第三代产品，发布第四代产品[68] - 16MW海上低频机组已下线[69] - 公司在中国海域拥有累计超过12GW的海上风电产品运行经验[78] - 海神平台第二代16MW级产品实现批量商业运行，批量可利用率超过99%[79] - 海神平台第三代14MW产品完成验证并实现量产[80] - 海神平台第三代18MW产品完成样机运行验证[80] - 针对高风速深远海市场，公司已完成第四代25MW级产品的设计研发[80] - 自主研发的16MW漂浮式风电机组已完成全球多海域、多浮体方案的水池试验[82] - 公司积极研发20MW到25MW级以上更大容量的海上风电机组[147] - 公司16MW漂浮式风力发电机组已顺利下线[147] 业务线表现：陆上风电 - 陆上11MW产品已正式批量交付[69] - 陆上风电卓越平台8.5MW和10MW产品完成样机验证并持续批量交付[80] - 基于8.5MW产品开发的7.7MW产品已正式批量交付[80] - 基于10MW产品开发的11MW产品已正式批量交付[80] - 新一代6.25MW和6.7MW超低风速机组完成样机验证及测试取证，开始大批量交付[81] - 6.25MW陆上产品已实现批量交付，并正基于不同市场需求拓展升级[81] - 报告期内，公司推进适用于海外高温沙尘/盐雾环境的610MW级新产品研发[81] - 公司正积极研发下一代12MW到15MW陆上双馈产品[148] - 公司已批量交付10MW级别的大兆瓦风力机用于大型风电光伏基地[148] 研发投入与项目 - 本年度研发投入合计为5.9646亿元，较上年度的6.2292亿元下降4.25%[85] - 研发投入总额占营业收入比例为4.36%，较上年度的5.97%减少1.61个百分点[85] - 关键核心零部件技术穿透（二期）项目预计总投资2.96亿元，本期投入6109.83万元，累计投入2.695亿元[87] - 海上大兆瓦产品研发（二期）项目预计总投资7.7亿元，本期投入2.1917亿元，累计投入7.6947亿元[87] - 陆上新一代产品研发项目预计总投资3.2亿元，本期投入1.7166亿元，累计投入3.1024亿元[87] - 研发项目“陆上大兆瓦产品研发”预计总投资25,000.00万元，本期投入1,891.82万元，累计投入22,775.56万元[89] - 研发项目“深远海和综合能源技术研究（三期）”预计总投资44,618.00万元，本期投入8,663.98万元，累计投入17,000.28万元[88] - 研发项目“全生命周期设计优化技术研究（二期）”预计总投资20,000.00万元，本期投入2,055.99万元，累计投入17,971.54万元[88] - 研发项目“新一代数字化和云服务平台开发（二期）”预计总投资15,000.00万元，本期投入2,253.31万元，累计投入14,919.23万元[88] - 报告期内所有研发项目合计预计总投资243,217.80万元，本期投入合计60,057.94万元，累计投入合计207,587.55万元[89] 研发团队 - 公司研发人员数量为481人，占公司总人数的比例为29.19%[92] - 公司研发人员薪酬合计为21,241.88万元，研发人员平均薪酬为44.16万元[92] - 公司研发人员中，博士研究生24人，硕士研究生235人，本科218人[92] - 公司研发人员年龄主要集中在30-40岁，该年龄段人数为267人[92] 行业与市场环境 - 2025年中国风电新增吊装容量达130吉瓦，同比增长49.9%[42] - 2025年陆上风电新增装机容量125吉瓦，海上风电新增装机容量5.6吉瓦[42] - 截至2025年底，全国风电累计并网装机容量突破640吉瓦[42] - 2025年风电定标规模约207吉瓦，同比小幅微减约6%[42] - 风电上网电量全面参与电力市场交易，电价通过市场竞争形成[37] - 海上风电增值税优惠政策延续至2027年底[39] - 政策推动老旧风电场“上大压小”增容改造或等容更新[40] - 绿证市场建设提出到2027年交易制度基本完善，到2030年制度体系进一步健全的目标[41] - 2025年可再生能源电力消纳责任权重在电解铝行业基础上，增设了钢铁、水泥、多晶硅行业和国家枢纽节点新建数据中心绿色电力消费比例要求[41] - 风电行业反内卷和低价共识初步达成，机组大型化趋势放缓，客户关注点转向全生命周期效益等综合价值维度[44] - 2025年风电机组出口量同比增长48.7%，对欧盟出口增长65.9%，对共建“一带一路”国家出口增长73.9%[46] - 2025年风电机组出口容量超773万千瓦，同比增长48.9%，产品覆盖全球28个国家[46] - 2025年全国可再生能源新增装机4.52亿千瓦，同比增长20.7%，占全部新增装机的82.5%[55] - 截至2025年底，全国可再生能源总装机23.37亿千瓦，约占电力总装机的60%[55] - 2025年我国能源自给率升至84.4%，较上年提高0.8个百分点，能源产量约52亿吨标煤[55] - 2025年16MW及以上超大容量机组实现批量应用，20MW级海上风电机组落地投运[45] - 2025年中国风电整机市场新增吊装容量排名中，金风科技以2，590万千瓦和19.8%的份额位居第一[52] - 截至2025年底，全国风电、太阳能累计并网装机18.4亿千瓦，占比47.3%，历史性超过火电[140] - 行业预计“十五五”期间风电年均新增装机不低于1.2亿千瓦，海上风电不低于1500万千瓦[140] - 据公司调研分析，全球风电新增装机增速约10%[140] 技术与产品开发 - 全球最大的40MW+滨海试验台在报告期内投入使用[67] - 陆上11MW产品已正式批量交付[69] - 报告期内下线“Poseidon”海神平台第三代产品，发布第四代产品[68] - 16MW海上低频机组已下线[69] - 海神平台第二代16MW级产品实现批量商业运行，批量可利用率超过99%[79] - 海神平台第三代14MW产品完成验证并实现量产[80] - 海神平台第三代18MW产品完成样机运行验证[80] - 针对高风速深远海市场，公司已完成第四代25MW级产品的设计研发[80] - 陆上风电卓越平台8.5MW和10MW产品完成样机验证并持续批量交付[80] - 基于8.5MW产品开发的7.7MW产品已正式批量交付[80] - 基于10MW产品开发的11MW产品已正式批量交付[80] - 新一代6.25MW和6.7MW超低风速机组完成样机验证及测试取证，开始大批量交付[81] - 6.25MW陆上产品已实现批量交付，并正基于不同市场需求拓展升级[81] - 报告期内，公司推进适用于海外高温沙尘/盐雾环境的610MW级新产品研发[81] - 自主研发的16MW漂浮式风电机组已完成全球多海域、多浮体方案的水池试验[82] - 本年度新增获得发明专利79个，累计获得发明专利409个[83] - 公司积极研发20MW到25MW级以上更大容量的海上风电机组[147] - 公司16MW漂浮式风力发电机组已顺利下线[147] - 公司正积极研发下一代12MW到15MW陆上双馈产品[148] - 公司已批量交付10MW级别的大兆瓦风力机用于大型风电光伏基地[148] - 公司计划以现有平台快速推出陆上56MW及海上8MW级别风电机组抢占海外市场[149] - 公司计划同步开发710MW、风轮直径超过200米的陆上产品[149] - 报告期内40MW+全功率测试平台已交付使用[149] - 公司建立包含波浪监测、6自由度监测等的漂浮式机组测试能力[149] - 公司致力于通过数字化产品矩阵（如智能风机控制器、风云系统）提升产品可靠性[150] - 公司通过对核心部件的技术穿透实现降本增效并提升部件质量与可靠性[151] 公司战略与未来规划 - 公司将在"十五五"阶段延续"一体两翼"布局，其中"一体"为风电整机业务，"两翼"为"保外服务"与"风资源开发+绿电转化"业务[152] - 公司将在"一体两翼"基础上强化"两海+服务"业务，以构建利润增长强劲引擎[152] - 公司计划通过大力发展高毛利的"两海+服务"业务构建利润增长强劲引擎[152] - 公司计划在海上市场以优质产品品质和伴随式服务重构竞争优势，全力推动海上接单重回行业领先地位[156] - 公司计划在陆上市场重点提升订单质量，优化资源投入效率，强化资源开发支撑作用[156] - 公司将拓展海外市场，聚焦提供"技术授权+供应链整合+本地化服务"一体化服务[157] - 公司将升级服务市场，推动服务业务从风机运维向风场运营延伸，打造高毛利服务增长极[157] -