收入和利润（同比环比） - 2025年全年营业收入为人民币27.622亿元，同比增加5.1%[10] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为人民币6830万元，同比减少55.4%[10] - 2025年公司总收入为人民币2,762.2百万元，同比增长5.1%[17] - 2025年公司年內溢利为人民币59.6百万元，同比大幅减少62.0%[17] - 公司2025年总收入为人民币27.622亿元，较2024年的26.278亿元增长5.1%[51] - 整车销售收入在2025年报告期内较上年同期增加约人民币4.677亿元[56] - 供应链金融服务板块收入从人民币4.633亿元下降约3.9%至人民币4.454亿元[57] - 车联网及数据服务板块收入从人民币2.203亿元增长约17.9%至人民币2.597亿元[58] - 除税前利润由2024年的199.2百万元大幅下降53.2%至2025年的93.2百万元[78] - 年内溢利由2024年的156.7百万元下降至2025年的59.6百万元，净利率由6.0%降至2.2%[80] 成本和费用（同比环比） - 公司总成本从人民币21.972亿元增加约7.7%至人民币23.658亿元[62] - 供应链金融服务板块成本增加约12.2%，而其收入下降3.9%[62] - 车联网及数据服务板块成本较2024年增加23.6%[62] - 物流及供应链服务板块成本增加约6.0%，与其收入5.8%的增幅基本一致[62] - 销售开支从人民币4316.4万元减少约1.3%至人民币4259.5万元[65] - 行政开支由2024年的127.7百万元减少17.9百万元至2025年的109.8百万元，降幅约14.0%[68] - 研发开支由2024年的34.2百万元增加17.6%至2025年的40.2百万元[70] - 金融资产减值亏损净额由2024年的52.9百万元激增131.4%至2025年的122.4百万元[72] - 其他收入由2024年的31.6百万元减少30.4%至2025年的22.0百万元[73] - 其他收益/（亏损）净额由2024年的净亏损1.3百万元转为2025年的净收益0.8百万元，改善161.5%[74] - 财务费用净额由2024年的8.9百万元增加至2025年的16.0百万元[76] - 所得税开支由2024年的42.4百万元减少至2025年的33.5百万元[79] 毛利率变化 - 公司总毛利从人民币4.306亿元减少7.9%至人民币3.964亿元，毛利率从16.4%下降至14.3%[63] - 供应链金融服务板块毛利率从53.5%下降至45.7%[63] - 车联网及数据服务板块毛利率从40.6%下降至37.7%[63] 各业务线表现 - 2025年公司车联网及数据服务板块收入为人民币259.7百万元，同比增长17.9%[20] - 2025年公司物流及供应链服务板块收入为人民币2,057.1百万元，同比增长5.8%，占总收入74.5%[20] - 2025年公司供应链金融服务板块收入为人民币445.4百万元，同比减少3.9%，占总收入16.1%[20] - 2025年公司为约144.1千辆商用车的生产提供制造供应链服务，并为约56.5千辆商用车提供整车发运物流服务[21] - 2025年公司整车销售业务实现收入约人民币690.3百万元，共销售1,719辆商用车，其中新能源车1,103辆，新能源销量同比增长241.5%[22] - 2025年公司向独立客户提供物流服务收入约为人民币822.4百万元[21] - 物流及供应链服务板块2025年收入为人民币20.571亿元，占总收入74.5%，较2024年增长5.8%[52][56] - 商品销售（物流及供应链板块）2025年收入为人民币7.862亿元，占总收入28.5%，较2024年大幅增长[52] - 物流及仓储服务2025年收入为人民币12.644亿元，占总收入45.8%，较2024年减少约人民币3.719亿元[52][56] - 供应链金融服务板块2025年收入为人民币4.454亿元，占总收入16.1%[52] - 融资租赁业务利息收入2025年为人民币3.641亿元，占总收入13.2%[52] - 车联网及数据服务板块2025年收入为人民币2.597亿元，占总收入9.4%[52] - 商品销售（车联网及数据服务板块）2025年收入为人民币2.034亿元，占总收入7.4%[52] - 车联网及数据服务2025年收入为人民币5628.1万元，占总收入2.0%[52] 融资租赁业务表现 - 2025年融资租赁业务及保理业务累计新增投放金额为人民币85.33亿元[12] - 2025年德银融资租赁发行资产证券化产品(ABS)共计人民币11.30亿元[12] - 2025年公司融资租赁业务新增投放金额为人民币6,235.4百万元，新增累计已生效融资租赁协议10,703份[24] - 2025年公司保理业务新增投放金额为人民币22.976亿元[25] - 2025年公司融资租赁业务发行两期资产支持证券(ABS)，本金总额为人民币11.3亿元[25] - 2025年公司融资租赁业务累计新增协议10,703份，服务客户8,221个[30] - 2025年公司保理业务累计新增协议937份，服务客户380个[30] - 截至2025年末，公司93.5%以上的融资租赁客户为个人[33] - 2025年融资租赁业务前五大客户投放金额占比约12.5%[33] - 2025年保理业务前五大客户投放金额占比约21.7%[34] - 2025年有1家单一客户贡献融资租赁业务总收入的5.0%以上[33] - 2025年有2家单一客户贡献保理业务总收入的5.0%以上[34] - 截至2025年末，公司融资租赁业务服务覆盖中国约28个省、市及自治区[26] - 融资租赁业务年利率范围为2.50%至10.00%，手续费范围为0.00%至3.00%[35] - 保理业务年利率范围为0.00%至10.55%，手续费范围为0.00%至4.00%，平均综合实际年化利率为7.56%[35] - 截至2025年末，融资租赁应收账款总额为人民币77.187亿元，较2024年的62.607亿元增长23.3%[36][37] - 截至2025年末，融资租赁业务中，账期不超过1年的应收账款占比为64.8%，较2024年的57.4%上升7.4个百分点[37] - 截至2025年末，保理应收账款总额为人民币13.352亿元，较2024年的12.564亿元增长6.3%[38][39] - 截至2025年末，保理业务中，账期超过12个月的应收账款占比为25.6%，较2024年的22.1%上升3.5个百分点[39] - 融资租赁业务应收贷款亏损拨备余额为人民币3.749亿元，较2024年减少7.0%[42] - 保理业务应收贷款亏损拨备余额为人民币1.908亿元，较2024年增加9.0%[43] 车联网及数据服务表现 - 截至2025年底，入网公司车联网平台的重型商用车数量约为1,260.0千辆[13] - 截至2025年末，公司车联网平台入网重型商用车数量约为126.0万辆[44] 资产与负债变化 - 公司流动资产净值约为人民币23.84亿元，较2024年末的14.244亿元增长67.4%[81] - 公司流动资产由70.158亿元增至80.171亿元，增加10.013亿元[81] - 公司流动负债由55.914亿元增至56.331亿元，增加0.417亿元[82] - 应收贷款由69.39亿元增至84.882亿元，增加15.492亿元[85] - 存货由0.733亿元增至1.45亿元，增加0.717亿元[86] - 贸易及其他应付款项由26.738亿元增至35.8亿元，增加9.062亿元[93] - 公司银行借款从2024年末的22.002亿元人民币大幅增加69.7%至2025年末的37.334亿元人民币[104] - 公司来自关联方的贷款从2024年末的17.25亿元人民币增加32.9%至2025年末的22.923亿元人民币[105] - 公司资产支持证券从2024年末的10.76亿元人民币减少36.7%至2025年末的6.812亿元人民币[106] - 公司应付票据从2024年末的6670万元人民币激增约508.7%至2025年末的4.06亿元人民币[108] - 截至2025年末，公司金融负债总额约81.28亿元人民币，其中约56.34亿元人民币在一年内到期[109] - 公司杠杆率从2024年末的55.5%上升至2025年末的63.5%[113] - 2025年末应付债券较2024年末减少人民币3.948亿元[113] - 2025年末借款、关联方借款及租赁负债较2024年增加人民币20.215亿元[113] - 2025年末现金及现金等价物、受限制银行存款及一年内到期定期存款较2024年增加人民币0.16亿元[113] 运营效率指标 - 物流及供应链服务板块平均存货周转天数从58.1天改善至45.9天[87] - 车联网及数据服务板块平均存货周转天数从3.1天增至28.9天[87][90] - 贸易应收账款平均周转天数从147.9天增至155.8天[92] - 贸易应付账款平均周转天数从73.2天缩短至67.5天[94][95] 现金流量 - 公司经营活动产生的现金流量净额从2024年的净流出7662万元人民币转为2025年的净流入1.332亿元人民币，同比增加2.098亿元人民币[99] - 公司投资活动使用的现金流量净额为2.451亿元人民币，较2024年同期增加2.084亿元人民币，主要因新增购买2亿元人民币定期存款及购建长期资产支付现金增加840万元人民币[100] - 公司融资活动使用的现金流量净额为1.706亿元人民币，较2024年同期减少2.012亿元人民币，主要因借款及发债所得增加约1.898亿元人民币，但偿还债务支付的现金增加3.727亿元人民币[101] - 公司2025年资本开支总额为7700万元人民币，较2024年的9471万元人民币有所下降，其中物业、厂房及设备投资为2754万元人民币[102][103] 融资与利率 - 公司银行借款、来自关联方的贷款及资产支持证券的加权平均利率分别为2.85%、2.34%和2.38%[109] - 利率上升/下降10%，将导致公司年内除税后利润增加/减少人民币0.06亿元[116] - 公司于2025年内发行本金总额为人民币11.3亿元的资产支持证券(ABS)[188] - 2025年发行的资产支持证券(ABS)利率在2.00%至3.50%之间[188] 风险敞口与对冲 - 公司未使用任何衍生金融工具进行风险对冲[115] - 公司主要在中國大陸开展业务，无重大汇率风险，未进行外汇对冲活动[114] 客户与供应商集中度 - 2025年度前五大客户收入占比为25.7%，较2024年度的42.0%显著下降[169] - 2025年度单一最大客户收入占比为14.6%，较2024年度的11.1%有所上升[169] - 2025年度前五大供应商采购额占比为20.4%，较2024年度的44.3%大幅下降[170] - 2025年度单一最大供应商采购额占比为5.2%，较2024年度的16.0%显著下降[170] - 陕重汽及其附属公司为公司2025年度第一大客户及第二大供应商[169][170] 关联方交易 - 公司与陕汽控股签订新采购框架协议，有效期自2025年1月1日至2027年12月31日[192] - 2025年采购及租赁交易总年度上限为人民币68.84亿元[196] - 2026年采购及租赁交易总年度上限为人民币91.12亿元[196] - 2027年采购及租赁交易总年度上限为人民币117.27亿元[196] - 截至2025年12月31日止年度，实际交易总额为人民币11.96亿元，远低于年度上限68.84亿元[197] - 2025年商用車采购实际金额为人民币10.30亿元，占年度上限（56.96亿元）的18.1%[197] - 2025年商用車零配件采购实际金额为人民币176,000元，占年度上限（8.10亿元）的0.02%[197] - 2025年租赁费用实际金额为人民币1.59亿元，占年度上限（3.67亿元）的43.4%[197] - 2025年使用权资产实际金额为人民币459,000元，占年度上限（1103万元）的41.6%[197] - 2024年8月修订供应框架协议，服务范围扩大至涵盖供应链金融服务[199] 股权结构与主要股东 - 陕汽集团为控股股东，直接及间接合计持股比例约为74.68%[178] - 国投泰康信托有限公司作为受托人持有公司H股，占股权约6.25%[178] - 上海国际信托有限公司作为受托人持有公司H股，占股权约6.00%[178] - 海南天坤天致私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）实益持有H股，占股权约4.95%[178] - 建信基金管理有限责任公司（代建信海外掘金84号单一资产管理计划）持有H股，占股权约2.04%[178] - 公司已发行股份总数为2,181,436,500股[179] - 建信基金管理有限责任公司（代建信海外掘金85号单一资产管理计划）持有31,185,000股H股，约占公司股权1.43%[179] - HWABAO TRUST CO., LTD作为受托人持有44,104,500股H股，约占公司股权2.02%[179] - 建信信托（建航9号单一资金信托计划）持有32,500,500股H股（好仓），约占公司股权1.49%，其中包含8,695,500股可供借出的H股及23,805,000股H股（淡仓）[179][183] - 国投泰康信托有限公司作为多个QDII单一基金信托的受托人，分别持有公司43,873,500股、44,500,500股及47,959,500股H股[179] - 上海国际信托有限公司作为两个单一资金信托的受托人，分别持有公司87,201,000股及43,600,500股H股[179] - 陕汽集团由陕汽控股持有67.06%[179] - 潍柴动力股份有限公司持有陕重汽51.00%[179] 管理层与人事变动 - 赵鹏先生于2025年5月29日获委任为执行董事，并担任公司总经理[126] - 王文岐先生于2020年12月25日获委任为执行董事，并担任公司副总经理，在商用车行业拥有超过34年经验[127] - 李刚先生于2020年12月25日获委任为独立非执行董事，在供应链管理与电子商务等领域有超过24年教学与科研经验[129] - 叶永威先生于2020年12月25日获委任为独立非执行董事，在会计、核数及企业管理方面拥有逾26年经验[130] - 余强先生于2020年12月25日获委任为独立非执行董事，在运输与车辆工程领域从事教学及科研已超过25年[133] - 郭万才先生于2020年7月17日获委任为非执行董事及董事长，在企业财会方面拥有逾29年经验[134] - 田强先生于2023年5月30日获委任为非执行董事[136] - 赵承军先生于2023年5月30日获委任为非执行董事[137] - 冯敏女士于2021年8月27日获委任为非执行董事及职工代表董事[137][138] - 刘录录先生于2019年1月29日获委任为财务总监，于2020年12月25日获委任为董事会秘书[145] - 副總經理王文岐先生因年齡原因，已於2026年2月11日提出辭任[161] 公司业务与经营范围 - 公司业务为商用車全产业链参与者提供增值服务，包括物流及供应链服务、供应链金融服务、车联网及数据服务[149] - 公司经营范围包括汽车零配件销售、汽车售后服务、机械及设备租赁、汽车租赁、二手车信息咨询、汽车营销策划、场地租赁及对汽车及汽车产品的投资、管理和咨询[149] 股息与股东回报 - 建议派发2025年度末期股息每10股人民币0.3147元（含税）[150] - 截至2025年12月31日，公司可供分派予股东的储备