收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为435.35亿元人民币，同比增长3.72%[33] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为19.66亿元人民币，同比增长36.14%[33] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为24.18亿元人民币，同比增长24.48%[33] - 2025年基本每股收益为1.1561元/股，同比增长35.60%[35] - 2025年加权平均净资产收益率为9.77%，同比上升2.08个百分点[35] - 2025年营业收入435.35亿元，同比增长3.72%[107] - 2025年归属于上市公司股东净利润19.66亿元，同比上升36.14%[107] - 2025年归属于上市公司股东扣非净利润24.18亿元，同比上升24.48%[107] - 净利润增加5.4亿元，同比增长34.37%，主要因产品价格上涨及降本增效[118] - 归属于母公司股东的净利润增加5.22亿元，同比增长36.14%[118] - 2025年总营业收入为435.35亿元，同比增长3.72%[123] 成本和费用（同比环比） - 营业成本构成中，原材料成本为268.25亿元，同比增长25.02%，占冶炼加工业务成本比重升至84.64%[130] - 冶炼产品原材料成本同比增加26.36%，达到257.18亿元，占其营业成本比重升至84.61%[132] - 有色金属贸易业务采购成本同比大幅下降40.49%，至68.30亿元[132] - 深加工产品业务总成本基本持平，同比微增0.22%，至10.96亿元[132] - 其他商品业务总成本同比下降13.20%，至2.03亿元[132] - 财务费用同比下降29.53%，至2.06亿元[142] - 研发费用同比增长10.83%，至4.41亿元[142] - 研发投入金额为4.405亿元人民币，同比增长10.83%[145] 现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为12.95亿元人民币，同比大幅下降61.95%[33] - 2025年第四季度经营活动产生的现金流量净额为-19.35亿元人民币，导致全年现金流下降[39] - 经营活动产生的现金流量净额减少21.09亿元，同比下降61.95%，主要因支付的期货保证金和原料预付款增加[120] - 现金及现金等价物净增加额减少3.21亿元，同比下降94.92%[122] - 经营活动产生的现金流量净额为12.95亿元人民币，同比大幅下降61.95%[147][148] - 投资活动产生的现金流量净额为-7.515亿元人民币，同比减少150.92%[147][148] - 筹资活动产生的现金流量净额为-5.405亿元人民币，同比改善80.52%[147][148] - 现金及现金等价物净增加额为1，719万元人民币，同比大幅减少94.92%[147][148] 资产、负债及权益变化 - 2025年末总资产为402.36亿元人民币，同比增长9.81%[35] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为217.64亿元人民币，同比增长4.40%[35] - 报告期末公司总资产402.36亿元，较年初上升9.81%[107] - 报告期末归属于上市公司股东净资产217.64亿元，较年初上升4.40%[107] - 衍生金融资产减少6915.8万元，同比下降69.75%，主要因商品套期合约浮动盈利减少[114] - 应收账款减少2.4亿元，同比下降37.01%，主要因公司加大回款力度[114] - 存货增加32.8亿元，同比增长43.47%，主要因有色金属价格上涨导致原料储备价值增加[114] - 短期借款增加32亿元，同比增长266.70%，主要因报告期新增借款[114] - 衍生金融负债增加5.09亿元，同比增长1341.96%，主要因商品套期合约浮动亏损增加[114] - 合同负债增加3.67亿元，同比增长338.24%，主要因预收货款增加[114] - 货币资金期末金额为25.51亿元，占总资产比例从年初的6.94%下降至6.34%[152] - 存货大幅增加至108.27亿元，占总资产比例从20.59%上升至26.91%，增加6.32个百分点[152] - 固定资产金额为152.37亿元，占总资产比例从44.89%下降至37.87%，减少7.02个百分点[152] - 短期借款激增至44.00亿元，占总资产比例从3.27%上升至10.94%，增加7.67个百分点[152] - 长期借款下降至24.73亿元，占总资产比例从15.86%下降至6.15%，减少9.71个百分点[152] 各产品线表现 - 2025年公司锡精矿、铜精矿、锌精矿自给率分别为28.47%、14.00%、82.75%[71] - 公司拥有锡冶炼产能8万吨/年、阴极铜产能12.5万吨/年、锌冶炼产能10万吨/年、压铸锌合金产能5万吨/年、铟冶炼产能105吨/年[72] - 参股的新材料公司拥有锡材产能4.3万吨/年、锡化工产能2.71万吨/年[72] - 2025年公司有色金属总量达35.6万吨[72] - 公司锡产销量自2005年以来稳居全球第一，位列2025年十大精锡生产商之首[46] - 公司产品锡产量连续4年保持增长[72] - 2025年有色金属总产量35.60万吨，其中锡9.12万吨、铜13.01万吨、锌13.34万吨、铅1，236吨[107] - 2025年生产铟119吨、金1，260千克、银134吨[107] - 产品锡产量突破9万吨且连续4年保持增长[110] - 分产品看，锡锭收入为193.19亿元，同比增长31.20%，占总收入比重提升至44.38%；供应链业务收入为68.99亿元，同比大幅下降40.25%[123] - 供应链业务中，锡产品收入增长52.26%至26.64亿元，但铜产品收入下降50.74%至32.59亿元[123] - 锡锭销售量同比增长8.15%至85,336吨，生产量增长9.92%至86,233吨，库存量增长18.49%至5,749吨[127] - 锌产品毛利率为42.70%，同比提升5.21个百分点，但其销售量同比下降8.16%至133,843吨[125][127] - 锌产品库存量同比激增343.78%至2,139吨，公司解释为根据市场变化调整销售策略[127][129] - 铜原矿金属生产量同比下降9.27%至24,363吨，锌原矿金属生产量同比增长6.07%至120,703吨[129] 各地区表现 - 境内销售收入为409.93亿元，同比增长9.14%，占总收入比重提升至94.16%[123] 市场地位与份额 - 2025年公司国内市场占有率为53.35%，较2024年上升5.37个百分点；全球市场占有率为27.16%，较2024年上升2.13个百分点[46] - 2025年公司锡产品国内市场占有率为53.35%，全球市场占有率为27.16%，产销量位居全球第一[88] - 2025年公司精铟国内市场占有率为5.7%，全球市场占有率为3.96%[98] - 2025年公司国内原生铟占比为28.78%，全球原生铟占比为11.03%[98] - 2025年公司锡产品国内市场占有率为53.35%，全球市场占有率为27.16%[104] - 公司锡和铟资源储量均位居全球第一[102] - 公司铟资源储量全球第一，是全国最大的原生铟生产基地[98] 资源与储量 - 截至2025年底，公司保有矿石资源储量2.56亿吨，锡金属61.38万吨，铜金属114.67万吨，锌金属357.84万吨，铟4,701吨，三氧化钨7.69万吨，铅金属9.78万吨，银2,453吨[74] - 2025年公司投入勘探支出1.12亿元，全年新增有色金属资源量5.6万吨，其中锡1.35万吨、铜2.63万吨、锌1.37万吨、铅2,451吨[74] - 2025年公司所属矿山总计新增资源矿石量301.7万吨，总金属量55,978吨，其中锡13,488吨，铜26,295吨，锌13,744吨，铅2,451吨[76] 研发与创新 - 截至2025年末，公司共拥有有效专利485件，其中发明专利140件[103] - 报告期内公司获专利授权108件，其中发明专利27件[103] - 研发投入占营业收入比例为1.01%，同比上升0.06个百分点[145] - 研发人员数量为1,426人，同比增长1.78%，占员工总数11.23%[145] - 大屯锡矿磨矿系统优化项目预计使磨矿能耗降低40%以上[143] - 选矿设备节能降碳技术研究项目，永磁驱动装备替换后节电率达20%[143] 品牌与标准 - 公司主产品“YT”牌锡锭于1992年在伦敦金属交易所注册[105] - 公司承担了锡、铜、锌产品相关国家及行业141项标准的制定，其中13项达到国际先进水平[105] - 2024年公司“YT”牌锌锭通过上海期货交易所交割品牌注册[105] 毛利率与盈利能力 - 有色金属主业毛利率为11.20%，同比提升1.88个百分点[125] 客户与供应商集中度 - 公司前五名客户销售总额为142.79亿元，占年度销售总额的32.80%，其中关联方云南锡业集团（控股）有限责任公司占比16.29%[135] - 公司前五名供应商采购总额为165.82亿元，占年度采购总额的42.98%，其中关联方云南锡业集团（控股）有限责任公司占比29.33%[136] - 贸易业务前五大客户销售额合计为39.66亿元[137][139] - 贸易业务前五大供应商采购额合计为60.64亿元[140] 非经常性损益 - 2025年非经常性损益项目合计为-4.52亿元人民币，主要受非流动性资产处置损失6.04亿元影响[41][42] - 公司将三项退税收益界定为经常性损益，合计金额为46,000,544.88元[43] - 营业外支出高达6.122亿元人民币，占利润总额24.21%，主要因固定资产报废损失[150] 行业与市场环境 - 2025年国内规模以上有色金属工业企业资产总额突破6.6万亿元，同比增长8.2%；营业收入10.2万亿元，同比增长13.9%；利润总额5,284.5亿元，同比增长25.6%[78] - 2025年沪锡主力合约均价28.45万元/吨，年度涨幅29.01%；伦锡三月期货均价3.41万美元/吨，年度涨幅39.15%[81] - 2025年精铟均价约2,597元/千克，主要价格波动区间为2,500-3,000元/千克[91] 子公司与主要投资企业表现 - 云南华联锌铟股份有限公司总资产125.11亿元，净资产120.60亿元，营业收入35.27亿元，营业利润19.54亿元，净利润16.63亿元[170] - 郴州云湘矿冶有限责任公司营业收入24.08亿元，但营业利润仅277.92万元，净利润273.90万元[170] - 云锡贸易（上海）有限公司营业收入高达121.16亿元，营业利润3286.42万元，净利润2458.56万元[170] - 云锡（德国）资源有限公司营业收入18.25亿元，营业利润3111.28万元，净利润2114.53万元[170] - 云锡（香港）资源有限公司营业收入82.66亿元，营业利润6773.37万元，净利润6709.41万元[170] - 云锡文山锌铟冶炼有限公司总资产23.90亿元，净资产13.19亿元，营业收入35.08亿元，营业利润4.58亿元，净利润3.93亿元[170] - 个旧鑫龙金属有限责任公司营业收入14.12亿元，但净利润亏损15.36万元[170] - 云锡（深圳）融资租赁有限公司营业收入2319.20万元，净利润亏损371.85万元[172] - 和硕县矿产开发服务有限责任公司于2025年7月18日注销，收到股东分配款109.39万元[172] 管理层讨论和指引 - 公司展望2026年，认为航空航天、新能源、AI等战略性新兴产业将扩大有色金属市场需求，同时面临原料供应不确定性及地缘政治扰动等挑战[175][176] - 2026年预计完成营业收入436亿元[177] - 2026年计划完成产品锡9万吨[177] - 2026年计划完成产品铜12.5万吨[177] - 2026年计划完成产品锌13.5万吨[177] - 2026年计划完成铟锭91.6吨[177] 风险因素 - 公司面临宏观经济环境风险，包括全球经济复苏偏缓、地缘局势波动及汇率异动等[180] - 公司面临市场价格波动风险，主营产品锡、铜、锌、铟等金属价格剧烈波动可能影响经营业绩[180] - 公司面临供应链风险，全球锡矿资源稀缺，供应偏紧，供应链稳定性存在不确定性[180] - 公司面临安全环保风险，行业监管趋严，可能对生产运营及合规成本带来潜在影响[181] - 公司计划通过套期保值等金融衍生工具应对市场价格波动风险[180] 股利分配与股东回报 - 公司2025年度利润分配预案为以总股本1,645,431,952股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.5元（含税）[20] - 公司2025年12月31日总股本为1,645,801,952股，扣除已注销回购股份370,000股后为1,645,431,952股[20] - 2025年向全体股东派发现金股利4.77亿元（含税）[112] - 2025年度拟派发现金股利4.11亿元，加上中期分红1.81亿元，全年累计现金分红达5.92亿元[186] - 2025年度累计现金分红占合并报表归母净利润的30.13%[186] - 公司近三年现金分红累计近15亿元[186] 市值管理与投资者关系 - 公司市值459亿元，位列2025年度中国上市企业市值500强榜单第490名[112] - 公司已制定并执行《云南锡业股份有限公司市值管理制度》[185] - 报告期内公司通过业绩说明会与投资者就2024年及2025年上半年生产经营、财务状况等进行沟通[182] - 投资者调研活动主要围绕资源拓展、锡矿供应、锡冶炼加工费、产品自给率、锡价走势等主题[182] - 公司通过全景网等网络平台以及实地调研方式多次接待机构与个人投资者[182] - 公司披露了“质量回报双提升”行动方案并发布相关实施评估报告[187] - 公司通过多平台投放业绩说明直播视频、解读ESG报告等多维度传递公司价值[200] 其他财务数据 - 境外资产中，云锡（香港）资源有限公司资产规模为17.86亿元，占公司净资产比重为8.21%[154] - 以公允价值计量的金融资产期末数为1.42亿元，期初数为2.92亿元，报告期内衍生金融资产公允价值变动损失为236.70万元[155] - 公司资产权利受限总额为4.96亿元，其中货币资金受限4.50亿元[157] - 报告期投资总额为8.93亿元，较上年同期9.78亿元下降8.65%[159] - 证券投资（中铝国际）期末账面价值为6726.78万元，期初为5018.21万元，计入权益的累计公允价值变动为-3572.99万元[161] 衍生品投资 - 衍生品投资期末公允价值合计为214,083.73万元，占公司报告期末净资产的比例为48.44%[164] - 锡衍生品投资期末公允价值为35,571.7万元，占净资产比例为32.64%[164] - 铜衍生品投资期末公允价值为72,984.13万元，占净资产比例为9.59%[164] - 锌衍生品投资期末公允价值为60,015.46万元，占净资产比例为2.44%[164] - 黄金衍生品投资期末公允价值为29,158.67万元，占净资产比例为1.74%[164] - 白银衍生品投资期末公允价值为15,827.77万元，占净资产比例为1.76%[164] - 外汇远期合约期末公允价值为526万元，占净资产比例为0.27%[164] - 衍生品投资中计入权益的累计公允价值变动为2,190.85万元[164] - 衍生品投资资金来源为自有资金[164] - 公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资[166]