财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业总额为537.99亿元人民币，较2024年的766.69亿元人民币下降29.83%[5][8] - 2025年公司拥有人应占溢利（归母净利润）为14.37亿元人民币，较2024年的11.42亿元人民币增长25.77%[5][8] - 2025年除税前溢利为19.93亿元人民币，较2024年的18.92亿元人民币增长5.35%[5] - 2025年每股基本盈利为1.28元人民币，较2024年的1.01元人民币增长26.73%[5] - 公司2025年基本每股溢利约为人民币1.28元[23] - 毛利率从6.41%提升至9.81%，纯利率从1.69%提升至3.09%[93] - 每股基本盈利为人民币1.28元，建议每股派息为36港仙[97] 财务数据关键指标变化：成本、费用与现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额约51.91亿元人民币，较去年同期提升46.42亿元人民币[14] - 2025年税项支出为3.30亿元人民币，较2024年的5.94亿元人民币有所减少[5] - 公司2025年毛利约为人民币52.80亿元，较2024年的人民币49.12亿元增长约7.48%[83] - 公司2025年整体毛利率为9.81%，较2024年的6.41%提升3.40个百分点[83] - 公司2025年其他收入约为人民币16.39亿元，较2024年的人民币21.01亿元下降约22.00%[84] - 公司2025年经营活动的现金净额约为人民币51.91亿元，相比2024年的人民币5.49亿元大幅增加[89] - 公司2025年融资成本约为人民币4.34亿元，较2024年的人民币5.47亿元下降约20.68%[87] - 公司2025年所得税费用约为人民币3.30亿元，较2024年的人民币5.94亿元减少约44.41%[88] - 电池及电池相关销售毛利率为11.01%，贸易业务毛利率为0.10%[93] - 存货周转天数从38天增加至60天，应付账款及票据周转天数从45天增加至83天[95] - 资本开支为人民币15.12亿元，同比下降约39.6%[98] 财务数据关键指标变化：资产、负债与资本结构 - 2025年末总资产为551.39亿元人民币，总负债为348.21亿元人民币，净资产/总权益为203.18亿元人民币[6] - 截至2025年底，公司现金及现金等价物等约为人民币190.39亿元，未使用银行融资约为人民币301.65亿元[89] - 截至2025年底，公司总资产约为人民币551.39亿元，较2024年底的约人民币552.81亿元下降约0.26%[91] - 截至2025年底，公司贷款总额约为人民币136.31亿元，较2024年底的人民币185.49亿元有所减少[90] - 截至2025年底，公司流动净资产约为人民币40.30亿元，较2024年底的人民币39.45亿元有所上升[90] - 公司总负债为人民币348.21亿元，同比下降4.26%[92] - 非流动负债下降30.95%至人民币49.02亿元，流动负债增长2.21%至人民币299.20亿元[92] - 净债务比率为-41.21%，公司持有净现金约人民币83.74亿元[96] - 资产负债比率（付息贷款/总资产）为24.72%，同比下降约8.83个百分点[100] - 用于银行信贷抵押的资产账面净值总额约为人民币134.49亿元[103] - 截至2025年12月31日止年度，约人民币1.33亿元的在建工程竣工，约人民币6.72亿元的在建工程转拨至楼宇、厂房及机器[177] - 年内，公司以约人民币4.34亿元购买了楼宇、厂房及机器[177] - 截至2025年12月31日，公司可供分派储备约为人民币8.59亿元，较2024年的约人民币9.10亿元有所减少[181] 各条业务线表现：铅蓄电池与高端环保电池 - 2025年制造业实现营业收入约479.18亿元人民币，同比增长10.01%[14] - 按产品划分，铅酸电池产品占营业额的73.9%，为主要收入来源[10] - 再生资源产品及锂电池产品分别占营业额的10.3%和2.9%[10] - 高端环保电池业务实现营业收入约人民币397.66亿元[36] - 公司铅蓄电池业务在海外市场已开始向本地化运营延伸[20] - 公司巩固了与下游逾3,000家经销商及整车客户等商业伙伴的合作关系[16] - 公司拥有超过3，000家经销商，覆盖超40万家终端门店，服务数亿电动轻型车用户[44] - 公司汽车电池业务渠道新增超百家一级经销商[46] - 公司稳步扩大特种工业动力电池业务，经营业绩显著增长[48] 各条业务线表现：锂离子电池与储能 - 公司锂离子电池业务2025年营业收入约人民币15.41亿元，同比增长超过222.20%[17] - 公司围绕发电侧、电网侧及工商业侧储能等应用场景拓展锂离子电池业务[17] - 公司锂离子电池业务实现营业收入约人民币15.41亿元[49] - 公司主导建设了多个大型源网侧与用户侧工商业储能项目，并成功中标中国电建等大型储能项目设备供应[51] - 公司获得了非洲大型光储电站、马来西亚光储算一体化电站、日本分布式网侧电站多个合作订单[51] - 公司荣获金储奖“储能电池领先企业”“储能产业品质金奖”，以及北极星储能“年度新锐企业”等行业权威奖项[54] 各条业务线表现：循环业务与资源再生 - 公司循环业务2025年营业收入实现增长，经营效益改善[18] - 铅蓄电池循环利用业务年处置能力超百万吨[33] - 高端环保电池循环利用业务对外营业收入约人民币43.40亿元[66] - 铅蓄电池循环业务合作网点超过300个[67] - 锂离子电池资源再生业务实现营业收入约人民币12.10亿元[71] - 预计2025年中国退役动力电池规模将达104万吨，2030年有望达到350万吨[71] - 关键金属回收率保持行业领先，其中镍、钴、锰回收率不低于99%，锂回收率不低于94%[72] - 公司具备7.3万吨废旧锂离子电池年处置产能[75] 各条业务线表现：新兴技术产品 - 公司正在探索钠离子电池在汽车起动启停等领域的可行性，并开始对接固态电池的市场化需求[19] - 固态电池产品已完成样品导入，并与部分下游客户开展合作[30] - 钠离子电池已启动在汽车起停、轻型动力及储能等场景的验证[30] - 氢燃料电池在公交、重卡、二轮车、电站等多应用场景实现订单交付[30] - 公司产品通过工信部组织的首批固态电池测试，参测电芯在安全性、稳定性等方面达到行业领先水平[55] - 公司推出的新一代固液混合电池产品已与多家头部两轮车企业建立战略合作，相关产品已进入送样及小批量试销阶段[55] - 在钠离子电池领域，公司推出的“天钠”系列产品已实现市场化销售，在汽车后装市场渗透率持续提升[60] - 公司80kW燃料电池系统入选《2025年度长三角区域创新产品应用示范案例名单》，并被认定为2024年度浙江省制造业首台（套）产品[62] - 公司160kW燃料电池发动机荣获浙江省工业新产品一等奖[62] - 报告期内，公司在多地成功斩获燃料电池重卡系统、氢能二轮车动力系统、电站用燃料电池发电系统及储氢系统订单并完成交付[65] - 公司于论坛荣膺“固态电池产业化先锋奖”[56] - 公司钠离子电池业务先后获得高工钠电金球奖“年度市场开拓奖”“钠电应用开拓先锋”及起点钠电金鼎奖“钠电池电芯技术领导品牌”“钠电池下游应用开拓先锋品牌”等奖项[60] 各地区表现 - 公司海外地区销售2025年实现营业收入约人民币5.40亿元，同比增长超过76.09%[20] - 公司越南全工序生产基地正式投产、组装基地产能全面释放[34] - 海外销售覆盖百余国家[34] - 公司在越南的组装基地已达满产满销状态，生产基地已于2025年年底顺利举行投产仪式[41] 管理层讨论和指引：运营与战略 - 中国电动两轮车保有量已超过4.2亿辆[37] - 中国电动三轮车保有量已达约7000万辆[37] - 中国电动三轮车年销量维持在1500万辆左右[37] - 公司在河南省濮阳的生产基地获“超级能效工厂”认定[15] - 公司累计拥有三家国家级“5G工厂”[41] - 为应对中国劳动力成本持续上升的压力，公司将投入更多资源设置自动化生产系统以减少单位生产所需人力资源[110] - 公司电动自行车电池销售等传统业务可能受到未来全球及中国经济增速放缓带来的消费者市场下行趋势影响[110] - 公司已实施产业链转型升级以分散偏重单一业务框带来的风险[110] - 公司的主要业务为投资控股、提供企业管理服务及在中国从事动力电池生产[175] 管理层讨论和指引：股息与公司治理 - 公司建议就每股普通股宣派现金股息36港仙[23] - 建议派发末期股息每股36港仙，较2024年的每股17港仙增长约111.8%[113] - 公司建议派发每股36港仙的末期股息，相比2024年的17港仙有所增加[176] - 公司股东周年大会将于2026年6月8日举行，以批准末期股息[113] - 预计末期股息将于2026年7月10日或之前支付，前提是在股东周年大会上获得批准[113] - 为确立获派末期股息权利，股份过户须于2026年6月12日下午4:30前办理[114] - 公司将于2026年6月15日至18日暂停办理股份过户登记，记录日期为2026年6月18日[114] - 为出席股东周年大会，股份过户须于2026年6月2日下午4:30前办理[114] - 公司将于2026年6月3日至8日暂停办理股份过户登记，记录日期为2026年6月8日[114] - 董事会由9名成员组成，包括5名执行董事和4名独立非执行董事[131] - 所有董事及独立非执行董事在报告年度内的董事会会议（4/4）和股东大会（2/2）出席率均为100%[136] - 独立非执行董事占董事会成员比例至少为三分之一（4/9，约44.4%）[133] - 公司报告年度内举行了4次董事会会议和2次股东大会[136] - 公司遵守上市规则，其中一名独立非执行董事（黄董良先生）拥有适当的专业会计经验[131] - 董事会对涉及集团资本承担超过相关比率测试5%的联营项目拥有批准权[135] - 公司已为董事及行政人员投购法律诉讼保险，并每年检讨承保范围[136] - 公司自2019年1月1日起生效修订后的董事会成员多元化政策[138] - 公司主席与行政总裁由同一人（张天任博士）担任，董事会认为有利于提升经营效率[130] - 独立非执行董事的重续委任期均为一年，具体任期起止日期在报告中列明[136] - 董事会中有一名女性代表，实现了性别多元化[139] - 公司采纳员工多元化政策，自2025年7月1日起生效[140] - 公司已实现员工（包括高级管理层）的性别多元化及可计量目标[140] - 公司秘书在2025财年完成了超过15小时的相关专业培训[144] - 股东持有不少于公司已缴足股本十分之一的股份，可要求召开特别股东大会[146] - 收到召开会议要求函后，公司必须在两个月内召开会议[146] - 薪酬委员会在2025年举行了一次会议[150] - 薪酬委员会成员黄董良先生和肖钢先生（主席）的会议出席率为1/1[150] - 薪酬委员会审议并批准了董事及高级管理层的薪酬待遇调整建议，并已获董事会批准[150] - 提名委员会由4名成员组成，包括1名执行董事和3名独立非执行董事，现任主席为张天任博士[151] - 提名委员会在2025年举行1次会议，所有4名成员（张天任博士、黄董良先生、肖钢先生、郭圆涛博士）出席率均为100%[157] - 截至2025年12月31日止年度，有3名高级管理层的薪酬在零元至人民币1，000，000元范围内[158] - 公司董事须至少每三年轮席退任一次，每次股东周年大会约有三分之一（或最接近但不少于三分之一的数目）董事轮席退任[151][155] - 提名委员会评估董事候选人时考虑因素包括诚信声誉、资历、时间投入、多元化（性别、年龄、文化背景等）[153][157] - 所有董事在截至2025年12月31日止年度均已遵守《上市公司董事进行证券交易的标准守则》[161] - 提名委员会的职权范围经修订，自2025年7月1日起生效[151] - 获董事会委任以填补临时空缺的董事，其任期至获委任后首届股东大会为止[155] - 审核委员会在2025年举行了3次会议，所有成员（黄董良、张湧、肖钢）出席率均为100%[162] - 公司委聘哲慧企管专才有限公司评估截至2025年12月31日的内部监控系统[168] - 公司确认其拥有足够资源在可预见的将来持续经营，财务报表采用持续经营基准编制[170] - 审核委员会建议董事会续聘德勤担任截至2026年12月31日止年度的独立外聘核数师[164] - 公司董事会认为其风险管理及内部监控系统有效充足[169] 其他重要内容：关键管理人员背景 - 公司执行董事、副总裁周建中先生拥有三十一年蓄电池行业销售管理及企业管理经验[121] - 公司副总裁赵海敏先生是教授级高级工程师，对非织造布及蓄电池隔板颇有研究[126] - 公司财务总监王静女士在财务管理方面累积逾四十三年经验[127] - 公司秘书许惠敏女士拥有超逾三十六年之公共会计及企业融资专业经验[128] - 独立非执行董事黄董良先生为中国注册会计师协会注册会计师，并拥有教授、高级会计师及注册税务师资格[122] - 独立非执行董事张湧先生为经济学博士，现任上海金融与发展实验室副主任[123] - 独立非执行董事肖钢先生为中国政府友谊奖获得者，获认证为国家特聘专家，英国皇家化学会院士/会士[124] - 独立非执行董事郭圆涛博士拥有剑桥大学贾奇商学院哲学博士学位，在多间国际投资银行拥有超过二十年股票研究经验[125] 其他重要内容：审计与费用 - 截至2025年12月31日止年度，向德勤支付的审计及审计相关服务费用约为人民币316.8万元，非审计服务费用约为人民币181.1万元[165] 其他重要内容：股权结构 - 截至2025年12月31日，公司已发行股本为1，126，124，500股[191] - 执行董事张天任通过其全资控股公司Prime Leader Global Limited持有公司411，355，650股股份，占已发行股本约36.53%[186][187][199] - 执行董事张天任的配偶持有公司258，000股股份，占已发行股本约0.02%[186][187][199] - 执行董事张敖根通过其全资控股公司持有公司13，641，022股股份，占已发行股本约1.21%[186][188] - 执行董事张开红通过其全资控股公司持有公司18，884，174股股份，占已发行股本约1.68%[186][189] - 执行董事史伯荣通过其全资控股公司持有公司15，686，141股股份，占已发行股本约1.39%[186][190] - 执行董事周建中实益拥有公司2，362，815股股份，占已发行股本约0.21%[186] - 独立非执行董事黄董良实益拥有公司240，000股股份，占已发行股本约0.02%[186] - 张天任通过其控股98%的公司持有联营公司浙江天能新材料有限公司34，314，000股股份，占其已发行股本约25%[192][193]