财务数据关键指标变化：总收入与利润 - 2025年总收入为121.58亿美元，同比增长18.5%[4] - 2025年毛利为14.63亿美元，同比增长35.7%[4] - 2025年经营利润为4.73亿美元，同比增长124.4%[4] - 2025年经调整EBITDA为10.49亿美元，同比增长34.8%[4] - 2025年经调整EBIT为5.66亿美元，同比增长87.9%[4] - 2025年全年总收入为121.58亿美元，较2024年的102.59亿美元增长18.5%[96] - 2025年全年经营利润为4.725亿美元，较2024年的2.105亿美元大幅增长124.4%[96] - 2025年全年净利润为2.253亿美元，较2024年的1.137亿美元增长98.1%[96] - 2025年经调整EBITDA为10.49亿美元，较2024年的7.783亿美元增长34.8%[96] - 2025年总收入为121.578亿美元，同比增长18.5%，其中快递服务收入为118.113亿美元，占总收入97.1%[100] - 2025年公司总包裹量达301.3亿件，较2024年的246.5亿件增长22.2%[100] - 2025年总收入为121.58亿美元，较2024年的102.59亿美元增长18.5%[147] - 2025年净利润为2.253亿美元，较2024年的1.137亿美元增长98.2%[147] - 2025年经营利润为4.725亿美元，较2024年的2.105亿美元增长124.4%[147] - 2025年每股基本盈利为2.3美分，2024年为1.2美分[147] - 公司拥有人应占利润净额从2024年的100.559百万美元增长至2025年的198.412百万美元，增幅约为97.3%[156] - 每股基本盈利从2024年的1.2美分增长至2025年的2.3美分，增幅约为91.7%[156] - 每股摊薄盈利从2024年的0.6美分增长至2025年的2.2美分，增幅约为266.7%[158] - 用于计算每股摊薄盈利的加权平均股数从2024年的9.324886百万股降至2025年的8.840141百万股[158] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 公司总营业成本及费用从2024年的100.565亿美元增长15.6%至2025年的116.250亿美元，主要因履约及干线成本随包裹量增长增加10.981亿美元[116] - 履约成本从2024年的50.700亿美元增长15.2%至2025年的58.423亿美元，占营业收入比例从49.4%降至48.1%[117] - 员工福利开支从2024年的13.853亿美元增长26.4%至2025年的17.509亿美元，占收入比例从13.5%升至14.4%[117] - 销售、一般及行政开支从2024年的8.267亿美元增长4.9%至2025年的8.674亿美元，主要受员工福利开支增长推动[126][127] - 2025年财务成本净额为1.026亿美元，较2024年的8550万美元增加20.0%，主要由于借款利息开支增加[132] - 2025年其他收入为1240万美元，较2024年的1020万美元有所增长，主要由于政府补贴增长[133] 各条业务线表现：东南亚市场 - 东南亚市场收入为45.02亿美元，中国市场收入为67.10亿美元，新市场收入为8.70亿美元[5] - 东南亚市场包裹量达76.59亿件，同比增长67.8%[7] - 东南亚市场经调整EBITDA为7.06亿美元，中国市场经调整EBITDA为3.63亿美元[5] - 东南亚市场占有率从2024年的28.6%提升至2025年的34.4%[7] - 2025年公司在东南亚包裹量为76.6亿件，同比增长67.8%，市场份额为34.4%[41][42] - 2025年公司在东南亚新增投入1,400辆自有车辆和13套自动化设备以提升产能[48] - 2025年公司在东南亚包裹量同比增长67.8%，日均包裹量达21.0百万件[51] - 2025年公司在东南亚的平均单票成本从2024年的0.57美元降至0.48美元[51] - 2025年公司在东南亚包裹的平均签收时间较2024年进一步缩短4.3%[49] - 东南亚市场2025年经调整EBIT为5.375亿美元，同比增长77.5%[55] - 东南亚市场2025年经调整EBIT率达11.9%，同比提高2.5个百分点[55] - 东南亚市场2025年经调整EBITDA达7.055亿美元，同比增长54.8%[55] - 东南亚市场2025年收入为45.02亿美元，同比增长39.8%，贡献分部毛利8.611亿美元[97] - 东南亚市场2025年收入为45.018亿美元，同比增长39.8%，包裹量达76.588亿件，同比增长67.8%，市场份额为34.4%[101][102] - 东南亚市场2025年单票收入为0.59美元，较2024年的0.71美元下降，单票成本为0.48美元，较2024年的0.57美元下降[105][106] - 2025年上半年分部业绩显示，东南亚市场经调整EBITDA为3.927亿美元，中国市场为2.082亿美元，新市场为0.469亿美元[99] - 东南亚市场单票揽派成本从2024年的0.36美元降至2025年的0.32美元[105][107] - 东南亚干线车辆总数约5,800辆，其中自有车辆约3,100辆，较2024年底增加1,400辆[108] - 东南亚单票运输成本从2024年的0.15美元降至2025年的0.10美元，降幅33%[108] - 东南亚转运中心121个，自动化分拣设备64套，较2024年增加13套[109] - 东南亚单票分拣成本从2024年的0.05美元降至2025年的0.04美元，降幅20%[109] - 东南亚地区营业成本从2024年的25.877亿美元增长40.7%至2025年的36.407亿美元，包裹量从45.632亿件增长67.8%至76.588亿件[118] - 东南亚市场经调整EBITDA从2024年的4.556亿美元增长54.8%至2025年的7.055亿美元，经调整EBITDA率从14.1%提升至15.7%[128][129] - 东南亚市场2025年收入为45.02亿美元，同比增长39.8%，贡献最大分部毛利8.611亿美元[152] 各条业务线表现：中国市场 - 中国市场收入为67.10亿美元，新市场收入为8.70亿美元[5] - 中国市场包裹量达220.66亿件，同比增长11.4%[7] - 东南亚市场经调整EBITDA为7.06亿美元，中国市场经调整EBITDA为3.63亿美元[5] - 2025年公司在中国包裹量为220.66亿件，同比增长11.4%，市场份额为11.1%[41] - 中国区2025年处理包裹量达220.7亿件，同比增长11.4%[56] - 按包裹量计，公司2025年中国市场份额为11.1%，排名第5，较上年提升1名[56][58] - 公司单票成本从2024年的0.30美元下降至2025年的0.28美元[63] - 2025年中国业务经调整EBITDA为3.633亿美元，经调整EBITDA率为5.4%[64] - 2025年中国业务经调整EBIT为0.939亿美元[64] - 2025年单票快递收入为0.30美元，较2024年的0.32美元下降[64] - 2025年单票快递成本为0.28美元，较2024年的0.30美元下降[65] - 中国市场2025年收入为67.10亿美元，同比增长5.0%，贡献分部毛利4.466亿美元[97] - 中国市场2025年收入为67.097亿美元，同比增长5.0%，包裹量达220.66亿件，同比增长11.4%，市场份额为11.1%[101][103] - 2025年上半年分部业绩显示，东南亚市场经调整EBITDA为3.927亿美元，中国市场为2.082亿美元，新市场为0.469亿美元[99] - 2024年上半年分部业绩显示，东南亚市场经调整EBITDA为2.479亿美元，中国市场为2.284亿美元，新市场经调整EBITDA为亏损0.352亿美元[99] - 中国单票收入从2024年的0.32美元降至2025年的0.30美元[110] - 中国整体单票成本从2024年的0.30美元降至2025年的0.28美元[111] - 中国干线车辆超过7,200辆，其中自有车辆超过5,300辆，较2024年增加400多辆[112] - 中国单票运输成本从2024年的0.06美元降至2025年的0.05美元，降幅16.7%[112] - 中国单票分拣成本从2024年的0.05美元降至2025年的0.04美元，降幅20%[113] - 中国市场2025年收入为67.10亿美元，同比增长5.0%，分部毛利为4.466亿美元[152] 各条业务线表现：新市场 - 东南亚市场收入为45.02亿美元，中国市场收入为67.10亿美元，新市场收入为8.70亿美元[5] - 2025年公司在新市场包裹量为4.039亿件，同比增长43.6%，市场份额为7.5%[41] - 2025年新市场包裹量为4.039亿件，同比增长43.6%，市场份额从6.1%提升至7.5%[72] - 2025年，新市场业务经调整EBITDA为48.5百万美元，经调整EBITDA率为5.6%，同比提升13.0个百分点[77] - 2025年，新市场业务经调整EBIT为3.8百万美元，实现扭亏为盈（2024年为亏损76.5百万美元）[77] - 截至2025年12月31日，公司在新市场运营着44个转运中心，300辆干线车辆和约2,000个网点[76] - 2025年，公司在新市场减少300个网点以优化网络，并投入9套自动化分拣线[76] - 2025年新市场经调整EBITDA由2024年的亏损43.0百万美元转为盈利48.5百万美元[77] - 新市场2025年收入为8.702亿美元，同比增长51.2%，分部毛利由2024年的0.297亿美元大幅提升至1.484亿美元[97] - 新市场2025年收入为8.702亿美元，同比增长51.2%，包裹量达40.39亿件，同比增长43.6%，市场份额从6.1%提升至7.5%[101][104] - 2025年上半年分部业绩显示，东南亚市场经调整EBITDA为3.927亿美元，中国市场为2.082亿美元，新市场为0.469亿美元[99] - 2024年上半年分部业绩显示，东南亚市场经调整EBITDA为2.479亿美元，中国市场为2.284亿美元，新市场经调整EBITDA为亏损0.352亿美元[99] - 新市场单票收入从2024年的2.05美元增至2025年的2.15美元，单票成本从1.94美元降至1.79美元[114][115] - 新市场毛利率从2024年的5.2%大幅提升至2025年的17.0%[124] - 新市场2025年经调整EBITDA转为盈利4849.1万美元，2024年为亏损4299.7万美元[152][153] 各条业务线表现：跨境业务 - 跨境业务2025年实现分部毛利660万美元，而2024年为亏损710万美元[97] - 跨境业务2025年收入为0.761亿美元，较2024年的0.745亿美元微增2.1%[101][104] - 跨境业务毛利率从2024年亏损9.5%扭亏为盈至2025年的8.7%[125] - 跨境业务2025年实现扭亏为盈，经调整EBITDA为450万美元，而2024年为亏损2900万美元；经调整EBITDA率从亏损38.9%跃升至盈利5.9%[130] 各地区表现：东南亚市场宏观环境 - 2025年东南亚社会零售总额达到1.2万亿美元，同比增长14.0%，较2024年3.2%的同比增速明显加快[9] - 2025年东南亚电商零售市场交易额同比增长27.5%，达到3038.5亿美元，电商渗透率达到24.6%，较2024年提高2.6个百分点[12] - 2025年东南亚社交电商零售交易额达到1517.3亿美元，同比增长39.1%，占电商零售总规模的49.9%，较2024年提高4.2个百分点[13] - 2025年东南亚快递市场总包裹量达222.9亿件，同比增长39.5%，人均快递包裹量达35.5个，同比增长38.2%[14] - 2025年东南亚主要国家消费者物价指数（CPI）增速较2024年降低0.6个百分点[9] 各地区表现：中国市场宏观环境 - 2025年中国GDP达到140.2万亿元人民币，按不变价格计算同比增长5.0%[17] - 2025年中国社会消费品零售总额达到50.1万亿元人民币，同比增长3.7%[18] - 消费对经济增长的贡献率达到52.0%，拉动经济增长2.6个百分点[19] - 2025年实物商品网上零售额达13.1万亿元人民币，同比增长5.2%，占社会消费品零售总额26.1%[20] - 2025年中国农村和农产品网络零售额分别增长6.7%和9.9%[21] - 2025年社交电商零售市场规模达9,808.3亿美元，占电商总规模45.6%，较2024年提升5.4个百分点[22][23] - 2025年快递行业业务量累计完成1,989.5亿件，同比增长13.6%[24] - 2025年第三季度重点地区快递服务72小时准时率为86.47%，同比提升2.08个百分点[24] - 中国快递行业2025年业务量为1,989.5亿件，按可比口径同比增长13.6%[59] 各地区表现：拉丁美洲与加勒比地区宏观环境 - 拉丁美洲与加勒比地区2025年名义GDP总量约7.0万亿美元，人均名义GDP达1.07万美元[26] - 拉丁美洲和加勒比地区2025年总人口为6.5亿人，中产阶级占总人口42.8%[27] - 2024年拉丁美洲和加勒比地区居民最终消费支出达4.9万亿美元[27] - 巴西2025年名义GDP达2.3万亿美元，同比增长3.1%；人均名义GDP达1.06万美元[28] - 墨西哥2025年名义GDP达1.9万亿美元，同比增长0.8%；人均名义GDP达1.40万美元[28] - 巴西和墨西哥2025年社会零售总额分别达到2,708.8亿美元和3,067.7亿美元，分别同比增长3.7%和4.2%[30] - 巴西和墨西哥2025年电商零售交易总额分别达到609.3亿美元和586.3亿美元，分别同比增长15.2%和25.9%[32] - 巴西和墨西哥2025年电商渗透率分别为22.5%和19.1%，同比分别提升2.2和3.3个百分点[32] - 巴西和墨西哥2025年快递行业总包裹量分别达23.0亿件和21.2亿件，分别同比增长10.9%和25.2%[34] - 预计巴西和墨西哥的快递包裹量从2026年开始将分别以15.6%和22.1%的复合年增长率增长至2030年的46.1亿件和58.5亿件[34] 各地区表现：中东三国宏观环境 - 2025年中东三国（阿联酋、沙特阿拉伯和埃及）合计名义GDP同比增长8.0%，达2.2万亿美元[35] - 阿联酋与沙特阿拉伯2025年人均名义GDP分别达约5.1万美元和约3.5万美元[35] - 2025年中东三国合计电商零售交易总额达423.7亿美元，同比增长28.7%[36] - 2025年中东三国合计快递行业总包裹量达9.9亿件，同比增长20.8%[36] - 2025年中东三国合计人均快递包裹量为6.3件，对比2024年的5.4件明显提升[36] 管理层讨论和指引：业务运营与策略 - 公司持续深化和若干电商平台的战略合作，伴随电商平台竞争与补贴，公司快递包裹量同步快速增长[47] - 公司通过阶梯式批量折扣定价方案，从电商平台获得更多包裹以促进规模效应[52] - 公司积极开拓非电商平台客户，2025年成功扩大东南亚非平台客户群体数量[54] - 公司在印度尼西亚获得「2025年印度尼西亚客户体验奖」[50] - 公司助力电商平台开展进村业务，已在12个省份正式展开[61] - 2025年下半年，在“反内卷”政策倡导下，行业竞争趋于理性[57] - 公司香港项目于2025年启动，拓展跨境集运服务[62] - 截至2025年底，公司全網投入無人物流車已超1,000輛[68] - 截至2025年底，公司云仓在全球12个国家布局，仓库总数达202个，