财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年公司营业收入为32.07亿元，同比增长25.35%[4] - 2025年公司净利润为10.62亿元，同比增长51.90%[4] - 2025年归属于母公司股东的净利润为10.62亿元人民币，同比增长51.90%[43] - 2025年利润总额为11.48亿元，同比增长37.28%[63] - 2025年加权平均净资产收益率为4.08%，同比增加1.35个百分点[44][63] - 2025年基本每股收益为0.16元/股，同比增长45.45%[44] - 公司2025年净利润为10.62亿元人民币，较2024年的6.99亿元大幅增长51.90%[51] - 公司2025年营业总收入为32.07亿元，同比增长25.35%[51] - 营业总收入同比增长17.76%至28.91亿元，净利润同比增长43.50%至10.02亿元[54] - 2025年总营业收入为32.07亿元人民币，较2024年的25.59亿元增长25.35%[81][82] - 公司2025年总营业利润为11.34亿元人民币，较2024年的8.48亿元增长33.76%[83] - 2025年第四季度营业收入为6.89亿元人民币，归属于上市公司股东的净利润为3.57亿元人民币[46] 财务数据关键指标变化：收入构成 - 2025年手续费及佣金净收入为9.75亿元，同比增长28.73%[64] - 2025年利息净收入为5.52亿元，同比增长30.64%[64] - 2025年投资收益及公允价值变动收益合计为15.44亿元，同比增长19.18%[64] - 投资收益为12.27亿元，同比增长11.52%[51] - 公允价值变动收益为3.16亿元，同比大幅增长62.52%[51] - 利息净收入同比增长45.42%至5.17亿元，主要系融资类业务利息收入增加及回购业务利息支出减少[54][55] - 手续费及佣金净收入同比增长28.87%至9.20亿元[54] - 公允价值变动收益同比增长115.88%至2.19亿元，主要系金融工具浮盈增加[54][55] - 其他业务收入同比增长164.53%至1.28亿元，主要系大宗商品贸易收入增加[55] - 营业外收入同比增长294.68%至0.27亿元，主要系没收西证国际证券转让交易对价[55] - 2025年非经常性损益合计为1595.54万元人民币[47] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年营业成本为20.73亿元，同比增长21.18%[64][65] - 信用减值损失为6707.35万元，而2024年为信用减值转回603.85万元[51] - 证券经纪业务成本为9.626亿元，占总成本比例46.43%，同比增长25.99%[85] - 投资银行业务成本为1.653亿元，占总成本比例7.97%，同比增长38.81%[85] - 资产管理业务成本为5129.53万元，占总成本比例2.47%，同比增长40.27%[85] 业务线表现：证券自营业务 - 2025年证券自营业务营业收入为8.40亿元，同比增长54.17%[67] - 交易性金融资产期末余额达372.31亿元，较期初增长46.02%，其公允价值变动对当期利润产生正面影响6.24亿元[49][50] - 交易性金融资产同比增长46.02%至372.31亿元，主要系债券和银行理财产品投资规模增加[55] - 公司自营投资债券中利率债及AAA级信用债持仓占比为87.51%[117] 业务线表现：投资银行业务 - 2025年投资银行业务营业收入为1.78亿元，同比增长90.00%[67] - 公司投行业务主承销债券67只，承销金额超260亿元[73] - 公司2025年新增银行间非金融企业债务融资工具承销商资格[23] - 公司承销宜昌国投非公开发行乡村振兴公司债券7亿元，服务万州经开发行公司债券5只合计近35亿元，支持酉阳桃花源发行公司债券10亿元[172] 业务线表现：证券经纪业务 - 公司证券经纪业务客户总资产超7000亿元，两融市场份额同比增长15%[70] - 融出资金规模增长显著，期末余额206.74亿元，同比增长53.70%[50] - 融出资金同比增长53.70%至206.74亿元，主要系两融业务规模增加[55] - 融资融券业务整体维持担保比例为406.70%，约定购回业务整体履约保障比例为241.25%，股票质押回购业务整体履约保障比例为331.73%[117] 业务线表现：资产管理业务 - 公司资产管理业务合计管理规模236.56亿元，同比增长超70%[77] - 公司私募资管业务发行知识产权证券化产品，储架规模10亿元，首期发行1.05亿元[77] 业务线表现：期货业务 - 西南期货业务表现突出，期货经纪业务成交金额同比增长26%，法人客户权益规模同比增长43%，风险管理业务规模达49亿元，同比增长56%[81] - 期货子公司年内开展15个“保险+期货”项目，业务规模约1.15亿元，覆盖5个省市[172] 地区表现：营业收入 - 重庆地区是公司最大收入来源，2025年营业收入5.74亿元，同比增长27.83%[81] - 西南地区营业收入27.37亿元，同比增长24.19%，毛利率33.91%，同比增加1.85个百分点[69] - 福建地区营业收入增长最快，达64.68%，从2024年的610.88万元增至2025年的1005.98万元[81] - 境外业务营业收入同比下降24.65%，至526.45万元，且营业利润亏损扩大至2133.08万元[82][83] 地区表现：营业利润与毛利率 - 吉林地区营业利润扭亏为盈，从2024年亏损18.71万元转为2025年盈利67.91万元[83] - 公司本部营业利润为5.02亿元，同比增长35.03%[83] - 广东地区营业利润增长显著，达68.16%，从2024年的1371.79万元增至2025年的2306.76万元[83] - 山西地区营业利润同比增长109.15%，从2024年的532.96万元增至2025年的1114.71万元[83] - 华东地区毛利率达51.05%，同比大幅增加9.63个百分点[69] - 东北地区毛利率13.60%，同比显著增加19.25个百分点[69] - 境外业务毛利率为-405.18%，同比减少329.39个百分点[69] 服务实体经济与区域发展 - 2025年公司服务实体经济投融资规模超过930亿元[5] - 2025年公司服务成渝地区投融资规模近300亿元[5] - 2025年公司承销乡村振兴债券、脱贫地区公司债券7只，融资总额近35亿元[5] - 公司全年累计投资山东、陕西等地乡村振兴债券超5,000万元[172] 管理层讨论和指引：发展战略与规划 - 公司发展战略是立足重庆、辐射西部、服务全国，打造具有辨识度和竞争力的区域投行、特色投行、精品投行[100] - 2026年是“十五五”规划开局之年，公司将全力提升业务规模，深化“三走进一白名单”服务[101] - 公司将全力锻造核心能力，包括提升全层级投研能力、加强一体化智能投研平台建设、提升客户投资回报率及数智化能力[102] - 公司将全力践行科学管理，包括建强人才机制、优化协同机制、强化合规管理和风险管理[102] 管理层讨论和指引：风险管理 - 公司全面风险管理体系以“全覆盖、可监测、能计量、有分析、能应对”为核心目标[102] - 公司风险管理组织架构分为四个层级：董事会及下设委员会、经理层和首席风险官、内控部门、业务部门[103] - 董事会及下设风险控制委员会负责督促、检查、评价公司风险管理工作，审议总体风险管理目标等[103] - 公司经理层负责落实经营中的风险管理工作，首席风险官负责全面风险管理工作[103] - 公司建立了以净资本和流动性风险指标为基础的风控指标体系[106] - 公司组织建设新一代全面风险管理平台以强化风险信息管控[108] - 公司修订了《风险管理规定》《市场风险管理办法》《信用风险管理办法》等制度[106] - 公司设置了风险管理三道防线：业务部门为第一道，风险管理部等部门为第二道，审计部为第三道[104] - 公司风险管理制度以《西南证券股份有限公司风险管理规定》为核心[106] - 公司按年制定风险管理信息技术系统专项预算[107] - 公司确立了以各部门负责人为风险事件第一责任人的风险处置机制[108] - 公司面临的主要风险包括流动性风险、市场风险、信用风险等[109] - 公司建立了风险控制指标动态监控和自动预警机制[123] - 公司制订了《资本补充管理办法》以完善净资本补足机制[124] - 报告期内公司净资本和流动性等各项风险控制指标均持续符合监管要求[124] 管理层讨论和指引：风险指标与暴露 - 公司流动性覆盖率(LCR)为250.39%[111] - 公司净稳定资金率(NSFR)为167.45%[111] - 期末金融负债合计账面价值为770.04亿元，未折现合同金额为777.98亿元，其中1个月内到期金额占比最高，达466.56亿元（约占总未折现金额的60%）[112] - 期末应付债券账面价值为158.19亿元，较期初81.00亿元增长95.3%，其未折现合同金额中1-5年到期部分为121.26亿元[112][113] - 期末卖出回购金融资产款账面价值为233.30亿元，较期初129.96亿元增长79.5%，其中1个月内到期金额为191.56亿元[112][113] - 期末拆入资金账面价值为107.38亿元，较期初116.48亿元下降7.8%，其未折现合同金额中3个月-1年到期部分为67.93亿元[112][113] - 期末代理买卖证券款账面价值为228.53亿元，较期初185.92亿元增长22.9%[112][113] - 利率上升100个基点将导致利润总额减少约3.76亿元，股东权益减少约2.49亿元；利率下降100个基点则使利润总额增加约4.34亿元，股东权益增加约2.55亿元[116] - 期末风险价值（VaR）显示，权益类市场风险VaR为2.55亿元，非权益类市场风险VaR为1.79亿元，整体组合VaR为1.64亿元[116] 管理层讨论和指引：合规与内控 - 报告期内公司未发生重大声誉风险事件[120] - 报告期内公司未发生洗钱风险事件[121] - 报告期内公司信息技术系统安全稳定运行，未发生重大信息技术风险事件[122] - 报告期内公司合规管理工作有序开展，未发生重大合规风险事件[123] - 2025年公司合规风控方面投入1.01亿元[124] - 公司内部控制审计报告获得标准无保留意见[168] 其他重要内容：股东回报与利润分配 - 公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利0.76元（含税）[9] - 2025年度现金分红总额为6.379亿元，占归属于母公司股东净利润的60.05%[9] - 2025年度现金分红总额为6.379亿元人民币，占合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的60.05%[163] - 2025年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为10.624亿元人民币[163] - 最近三个会计年度累计现金分红金额为14.353亿元人民币，占最近三个会计年度年均归属于上市公司普通股股东净利润的182.15%[164] - 2025年半年度及第三季度合计派发现金红利1.329亿元人民币[163] - 公司2025年每10股派发现金红利0.96元（含税）[163] - 2025年度母公司报表年末未分配利润为26.831亿元人民币[164] 其他重要内容：资本运作与增资 - 公司披露60亿元增资预案，被称为2026年券业定增第一单[6] - 公司报告期末净资本为17,843,633,228.47元，较上年末的16,727,497,815.29元增长6.67%[20] - 2025年公司净资本为178.44亿元人民币，净资本/净资产比率为70.02%[45] - 公司截至2025年末总股本为6,645,109,124股[9] - 公司注册资本为6,645,109,124.00元[20] 其他重要内容：资产与负债状况 - 2025年末资产总额为1047.42亿元人民币，同比增长25.82%[43] - 2025年末负债总额为784.92亿元人民币，同比增长36.66%[43] - 公司资产总额1047.42亿元，较上期末增长25.82%；负债总额784.92亿元，较上期末增长36.66%[89][90] - 融出资金206.74亿元，占总资产19.74%，较上期末大幅增长53.70%[88][89] - 交易性金融资产372.31亿元，占总资产35.55%，较上期末增长46.02%[88][89] - 卖出回购金融资产款233.30亿元，占总负债29.72%，较上期末大幅增长79.51%[88][90] - 应付债券158.19亿元，占总负债15.10%，较上期末大幅增长95.43%[88][90] - 其他权益工具投资25.70亿元，占总资产2.45%，较上期末大幅增长164.63%[88][89] - 卖出回购金融资产款激增至233.30亿元，同比大幅增长79.51%[50] - 应付债券规模增长至158.19亿元，同比增长95.43%[51] - 其他权益工具投资期末余额25.70亿元，较期初大幅增长164.63%[50] - 卖出回购金融资产款同比增长79.25%至232.95亿元，主要系业务规模增加[54][55] - 应付债券同比增长95.43%至158.19亿元，主要系长期收益凭证和次级债规模增加[54][55] - 合并负债总额784.92亿元，扣除代理买卖及承销证券款后负债总额556.39亿元[91] - 带息负债总额531.12亿元，占扣除后负债总额的67.67%[91] - 带息负债中一年内到期412.61亿元，占比77.69%；一年以上到期118.51亿元，占比22.31%[91] - 境外资产为82,974,044.58元人民币，占总资产比例0.08%[91] 其他重要内容：现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为负46.08亿元人民币，同比大幅下降144.33%[43] - 公司现金及现金等价物净增加19.87亿元，其中经营活动现金流量净额为-46.08亿元，投资活动现金流量净额为-5.74亿元，筹资活动现金流量净额为71.75亿元[86][87][88] 其他重要内容：子公司与参股公司表现 - 主要子公司西证创新投资有限公司净利润10,447.25万元[97] - 主要子公司西证股权投资有限公司净利润2,337.49万元[97] - 主要子公司西南期货有限公司净利润352.62万元[97] - 参股公司银华基金管理股份有限公司净利润60,453.95万元[97] - 主要子公司西证国际投资有限公司净利润375.15万港元[97] - 长期股权投资期末余额28.97亿元，较年初增加1.53亿元，增幅5.58%[95] - 公司合并了18个资产管理计划和3个合伙企业，包括西南证券双喜盛誉策略2号等多个集合资产管理计划、重庆两江西证股权投资基金等合伙企业[99] 其他重要内容：公司治理与董事会 - 公司董事会设立了战略与ESG委员会、审计委员会等5个专门委员会[129] - 公司2024年年度股东大会于2025年6月20日召开，审议通过了包括董事会工作报告在内的9项议案[131] - 公司2025年第一次临时股东会于2025年9月26日召开，审议通过了关于修订公司章程等3项议案[131] - 报告期内公司共召开9次董事会会议，其中0次为纯现场会议，9次为现场结合通讯方式召开[146] - 所有董事均亲自出席董事会，无委托出席或缺席情况，也无连续两次未亲自参会的情况[145] - 报告期内审计委员会召开会议次数最多，为6次会议[150][151] - 报告期内薪酬与提名委员会召开7次会议，审议多项管理层考核与薪酬议案[152] 其他重要内容：高管薪酬 - 报告期内董事及高级管理人员从公司获得的税前薪酬总额合计为489.12万元[133] - 董事长姜栋林报告期内从公司获得的税前薪酬总额为42.63万元[133] - 董事兼总经理杨雨松报告期内从公司获得的税前薪酬总额为42.63万元[133] - 副总经理张序报告期内从公司获得的税前薪酬总额为38.01万元[133] - 副总经理叶平报告期内从公司获得的税前薪酬总额为38.02万元[133] - 副总经理王伟报告期内从公司获得的税前薪酬总额为38.02万元[133] - 董事会秘书王凌飞报告期内从公司获得的税前薪酬总额为30.17万元[133] - 合规总监兼首席风险官赵天才报告期内从公司获得的税前薪酬总额为54.18万元[133] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬