财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为15.88亿元人民币，同比增长53.89%[22] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为2.41亿元人民币，同比增长117.99%[23] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.22亿元人民币，同比增长139.44%[23] - 2025年基本每股收益为1.73元/股，同比增长116.25%[24] - 2025年扣除非经常性损益后的基本每股收益为1.60元/股，同比增长138.81%[24] - 2025年加权平均净资产收益率为12.73%，同比增加6.47个百分点[24] - 扣除股份支付影响后的净利润为2.495亿元，较上年同期增长106.26%[32] - 报告期内公司实现营业收入15.88亿元，较上年同期增长53.89%[102] - 报告期内归属于上市公司股东的净利润为2.41亿元，较上年同期增长117.99%[102] - 报告期内归属于上市公司股东的扣非净利润为2.22亿元，较上年同期增长139.44%[102] - 2025年第四季度营业收入最高，为4.31亿元人民币[27] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年研发投入占营业收入的比例为7.29%，同比减少1.58个百分点[24] - 报告期内公司营业成本为11.10亿元，较上年同期增长48.25%[104][106] - 报告期内研发费用为1.16亿元，较上年同期增长26.39%[105] - 报告期内财务费用为425.62万元，上年同期为-402.64万元，变动比例为-205.71%[105] - 研发费用为115,676,125.60元，同比增长26.39%[129] - 连接器产品主营业务成本同比增长49.99%[119] - 通讯连接器壳体CAGE成本同比增长70.15%[120] - 汽车连接器组件成本同比增长57.99%[120] - 精密零件成本同比增长34.39%[120] - 连接器 主营业务成本为 99,850.79万元，同比增长 49.99%，占总成本比例 89.94%[118] - 通讯连接器壳体CAGE 总成本为 50,449.23万元，同比增长 70.15%，其中直接人工成本同比增长 81.41%，制造费用同比增长 84.38%[118] - 汽车连接器组件 总成本为 32,196.57万元，同比增长 57.99%，其中直接人工成本同比增长 87.51%，制造费用同比增长 72.02%[118] - 通讯连接器精密结构件 总成本为 12,479.70万元，同比增长 12.10%，其中委外加工费占比 32.06%，同比增长 20.74%[118] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为1.95亿元人民币，同比增长67.58%[23] - 报告期内经营活动产生的现金流量净额为1.95亿元，较上年同期增长67.58%[105] - 经营活动产生的现金流量净额为195,181,552.04元，同比增长67.58%[130] - 投资活动产生的现金流量净额为-53,677,900.42元，同比改善75.89%[130] 业务线表现：通讯连接器业务 - 公司高速通讯连接器业务中，112G系列产品需求旺盛，224G产品系列已实现量产[38] - 通讯连接器速率要求从56G、112G快速升级至224G[58] - 公司通讯模块产品紧跟112Gbps、224Gbps主流速率需求[59] - 研发聚焦通讯液冷I/O连接器以解决高速率应用散热难题[65] - 研发同时优化高速信号传输技术以满足5G/6G通信要求[65] - 高速背板连接器传输速率从112Gb/s升级至224Gb/s，NVL新架构下单GPU对高速背板连接器的需求量较DGX架构提升5倍[48] - 前沿场景已开始布局448G速率通讯连接器产品[58] - AI服务器内部连接复杂度较传统服务器提升3倍以上，连接点数量从几十个跃升至数百个[58] - 通讯连接器壳体CAGE 营业收入为 7.589亿元，同比增长 33.52%，毛利率为 77.86%，同比增加 3.01个百分点[109] - 通讯连接器组件（合并） 营业收入为 9.735亿元，同比增长 35.36%，毛利率为 63.00%，同比增加 3.65个百分点[109] - 通讯连接器壳体CAGE 生产量同比增长 148.74% 至 1.409亿个，销售量同比增长 154.65% 至 1.387亿个[113][115] 业务线表现：汽车连接器业务 - 公司与莫仕合作的BMSGen6电池项目已开始小批量供货[39] - 新能源汽车业务客户集中于比亚迪、长安汽车、一汽等国内主流车企[61] - 汽车业务聚焦高压连接器、电控连接器等核心产品以优化产品结构[60] - 汽车业务面临原材料（如铜）价格上涨带来的成本压力[60] - 汽车领域研发以电控连接器、BMS相关产品为核心[66] - 汽车连接器组件 营业收入为 4.100亿元，同比增长 21.48%，毛利率为 53.94%，同比减少 2.02个百分点[109] - 汽车连接器组件 生产量同比增长 28.68% 至 2.595亿个，销售量同比增长 48.40% 至 2.624亿个[113] 地区表现 - 马来西亚工厂2025年实现营业收入11,909.24万元，净利润1,304.20万元[62] - 公司于2025年12月正式注册成立越南鼎通子公司[63] - 外销 收入为 6.561亿元，同比增长 105.39%，毛利率为 30.71%，同比增加 6.41个百分点[109][112] - 报告期内公司出口收入为6.56亿元，占同期主营业务收入的41.32%[101] - 报告期内公司外销业务产生汇兑损益为217.12万元，占当期利润总额的0.84%[101] - 境外资产规模为1.126亿元，占总资产比例为4.32%[135] 研发投入与项目进展 - 报告期内研发投入总额为1.16亿元人民币，较上年同期增长26.39%[75][76] - 研发投入总额占营业收入比例为7.29%，较上年同期减少1.58个百分点[76] - 报告期内新增申请发明专利12个，实用新型专利47个，软件著作权2个[73] - 截至报告期末，公司累计获得发明专利50个，实用新型专利96个，软件著作权9个[73] - 研发人员数量本期为496人，较上期的403人增加93人，研发人员占比为10.45%[88] - 研发人员薪酬合计为6,812.74万元，平均薪酬为15.16万元[88] - 研发人员中30-40岁年龄段人数最多，为220人[88] - 公司核心技术人员为4名[91] - 在研项目“电池管理模组水冷板项目的研发”预计总投资规模为3000万元人民币，本期投入1043.72万元，累计投入2534.41万元[78] - 在研项目“交直流一体充电座总成的研发”预计总投资规模为820万元人民币，累计投入816.12万元，已逐渐导入量产[78] - 在研项目“Mini-SAS高速通讯连接器的研发”预计总投资规模为530万元人民币，累计投入525.90万元，已逐渐导入量产[78] - 在研项目“QSFP-DD散热器的研发”预计总投资规模为510万元人民币，累计投入543.16万元[78] - 通讯网络数据传输连接器研发项目预算为750万元，累计投入约740.23万元，完成度约98.7%[80] - 排针排母连接器研发项目预算为580万元，累计投入约626.63万元，完成度约108.0%[80] - 高速信号背板连接器研发项目预算为890万元，累计投入约843.93万元，完成度约94.8%[80] - 高速射频同轴连接器研发项目预算为790万元，累计投入约679.76万元，完成度约86.0%[81] - 多层通讯连接器研发项目预算为795万元，累计投入约686.37万元，完成度约86.3%[81] - 公司研发项目普遍处于“已逐渐导入量产”阶段，涉及通信行业及设备连接器领域[80][81] - 高速连接器研发项目本年预算投入760万元，累计投入796.63万元，已逐渐导入量产[82] - 新能源汽车高压连接器研发项目本年预算投入840万元，累计投入863.66万元，已逐渐导入量产[82] - 汽车ECU连接器研发项目本年预算投入655万元，累计投入525.39万元，正处于完善样品性能阶段[82] - 光纤连接器研发项目本年预算投入850万元，累计投入580.20万元，正处于验证测试调整阶段[82] - 多层屏蔽壳体连接器研发项目本年预算投入880万元，累计投入668.63万元，正处于完善样品性能阶段[83] - 液冷散热器组合模块研发项目本年预算投入695万元，累计投入456.98万元，正处于验证测试调整阶段[83] - 高速I/O连接器研发项目本年预算投入850万元，累计投入126.65万元，正处于设计评审开发阶段[83] - 汽车高速数据连接器研发项目本年预算投入790万元，累计投入219.02万元，正处于设计评审开发阶段[83] - 打薄铝排项目本年预算投入1000万元，累计投入399.28万元，已逐渐导入量产[83] - 新能源车载冰箱/连接器研发项目预算为510.0万元，本报告期投入241.64万元，累计投入260.81万元[84] - 片式大电流连接器的研发项目预算为495.0万元，本报告期及累计投入均为534.32万元[84] - 高压互锁防水连接器的研发项目预算为490.0万元，本报告期及累计投入均为499.59万元[84] - 车载放电枪连接器的研发项目预算为485.0万元，本报告期及累计投入均为530.16万元[85] - 一种HSD连接器的研发项目预算为560.0万元，本报告期及累计投入均为575.52万元[85] - 一种FAKRA连接器的研发项目预算为54.5万元，本报告期及累计投入均为556.84万元[85] - 公司研发项目“全自动激光切割机的研发”预算为128万元，已投入129,021.59元，定位精度目标为0.01—0.02mm[86] - 公司研发项目“全自动下料机（平板清洗）的研发”预算为23万元，已投入84,376.33元，生产节拍目标为2秒/片[86] 客户与供应商集中度 - 公司主要客户为安费诺、莫仕、泰科电子、中航光电和立讯精密等知名连接器厂商[71] - 公司专注于高速通讯连接器及汽车连接器，主要客户包括安费诺、莫仕、泰科电子、比亚迪等[37] - 公司深度配套海内外主流连接器厂商如安费诺、莫仕、泰科电子等[59] - 前五名客户销售额合计140,392.91万元，占年度销售总额的88.43%[124][125] - 前五名供应商采购额合计31,206.63万元，占年度采购总额的31.31%[126][129] - 报告期末应收账款账面余额为50,948.85万元，前五名客户合计占比86.02%[95] 管理层讨论和指引：未来业务计划 - 2026年通讯业务聚焦液冷散热技术，预计液冷散热渗透率快速提升至25%[146] - 公司计划重点推进224Gbps产品规模化量产，并加快448Gbps速率产品研发[146] - 通讯业务将深化与安费诺、莫仕、泰科电子等核心客户合作，并拓展国内头部智算中心及AI服务器厂商[147] - 公司计划通过马来西亚基地分流通讯产品生产，并加快越南基地建设，预计2027年二季度完成生产线布局[147][150] - 马来西亚基地目标为实现营业收入高速增长，并深化与莫仕、安费诺等国际核心客户的海外协作[150] - 2026年全球新能源汽车渗透率预计达35%至40%，中国有望突破50%[148] - 汽车业务将重点研发适配800V高压平台、L3级自动驾驶及智能座舱的高端连接器产品[148] - 汽车业务将深化与比亚迪、长安汽车、一汽等现有主流车企的合作[148] - 研发计划聚焦液冷散热技术及高速信号传输技术，以完成448Gbps产品及通讯液冷I/O连接器的研发[151] - 公司将持续优化生产流程并引入自动化设备以提升效率、降低成本[149] 管理层讨论和指引：风险提示 - 公司面临技术迭代风险，需应对下游通讯和汽车领域产品精度或形态的质变[90] - 公司面临毛利率下滑风险，原因包括高速通讯连接器产品结构变动及新能源汽车成本压力[92] 利润分配与股东回报 - 公司2025年度拟向全体股东每10股派发现金红利4.00元（含税），预计派发现金股利55,708,242.40元[5] - 公司2025年中期分红每股派发现金红利0.20元（含税），共计派发现金红利27,840,345.20元，占2025年半年度归母净利润的24.13%[6] - 若年度利润分配方案通过，公司2025年度合计派发现金红利83,548,587.60元，占当年归母净利润比例为34.74%[6] - 2025年中期分红每股派发现金红利0.20元，共计派发27,840,345.20元，占2025年半年度归母净利润的24.13%[189] - 2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利4.00元，按总股本139,270,606股计算，拟派发现金股利55,708,242.40元[190] - 2025年度现金分红金额占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率为23.16%[193] - 2025年度合计分红金额（含税）为83,548,587.60元，占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率为34.74%[193] - 最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）为202,459,712.60元[195] - 最近三个会计年度年均净利润金额为139,143,923.31元，现金分红比例高达145.50%[195] - 公司现金分红政策规定，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的百分之十[188] - 公司现金分红政策区分不同发展阶段设定最低现金分红比例，成熟期无重大支出安排时最低为80%，成长期有重大支出安排时最低为20%[188] 股权激励计划 - 2024年限制性股票激励计划授予的标的股票总数为1,516,200股，占2025年12月31日公司总股本139,201,726股的1.09%[198] - 该激励计划的激励对象总人数为58人，占2025年12月31日公司总人数4,747人的1.22%[198] - 截至最终调整，该激励计划的授予标的股票价格为每股16.09元[198][200] - 2024年4月8日首次授予限制性股票933,000股，激励人数为52人[199] - 2024年11月29日，首次授予股票数量由933,000股调整为1,306,200股，预留授予股票数量由150,000股调整为210,000股[199] - 2024年11月29日，对预留部分授予172,200股，激励人数为10人[199] - 2024年11月29日，将首次及预留授予价格由每股24元调整为16.79元[199] - 2025年5月28日，因4名激励对象离职，激励总人数由62人减少至58人[200] - 2025年5月28日，将授予价格由每股16.79元调整为16.29元[200] - 2025年12月3日，将授予价格由每股16.29元最终调整为16.09元[200] 公司治理与董事会运作 - 报告期内公司共召开2次股东会[155] - 报告期内公司共召开12次董事会[155] - 公司年内召开董事会会议次数为12次，其中现场会议12次，现场结合通讯方式召开会议12次[170] - 审计委员会在报告期内共召开9次会议，审议并通过了包括年度财务报告、利润分配、收购等多项议案[173][174] - 战略委员会在报告期内共召开4次会议，审议并通过了包括“提质增效重回报”行动方案、收购蓝海视界70%股权等议案[175] - 薪酬与考核委员会在报告期内共召开4次会议，审议并通过了包括年度薪酬方案、限制性股票激励计划归属等议案[177] - 薪酬与考核委员会成员包括彭文平、王成海、张燕琴[172] - 审计委员会成员包括彭文平、黄遵伟、张燕琴[172] - 战略委员会成员包括王成海、黄遵伟、张燕琴[172] - 董事王成海在股东单位“鼎宏骏盛”担任执行董事，任期自2017年11月至今[166] -