财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为33.98亿元，同比增长10.70%[22] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为4.01亿元，同比大幅增长33.18%[22] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润为3.05亿元，同比增长8.52%[22] - 2025年基本每股收益为0.8815元/股，同比增长34.93%[22] - 2025年加权平均净资产收益率为8.76%，同比增加2.21个百分点[22] - 2025年公司实现营业收入33.98亿元，同比增长10.7%[90] - 2025年归属于母公司净利润4.01亿元，同比增长33.18%[90] - 2025年扣非净利润3.05亿元，同比增长8.52%[90] - 公司2025年总营业收入为33.98亿元，同比增长10.70%[111] - 2024年报告期内公司营业收入为33.98亿元，同比增长10.70%[180] - 2024年报告期内归属于母公司的净利润为4.01亿元，同比增长33.18%[180] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 报告期内累计降本超9000万元，占当期成本费用总额3.14%[95] - 销售费用为5.038亿元，同比增长11.62%，主要因市场宣传推广及宠物电商费用投入增加[124] - 研发费用为2.530亿元，同比增长28.74%，主要因加大自主研发力度导致实验材料费用增加[124] - 财务费用为3465.78万元，同比增长27.39%[124] - 生物制品营业成本中原材料占比54.31%，同比增加3.35个百分点[116] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为2.98亿元，同比大幅下降59.55%[22] - 经营活动产生的现金流量净额为2.98亿元，同比下降59.55%[130][132] - 投资活动产生的现金流量净额为1.02亿元，同比大幅增长122.63%[130][132] - 筹资活动产生的现金流量净额为-2.50亿元，同比下降87.93%[132] - 现金及现金等价物净增加额为1.49亿元，同比微降1.30%[132] - 经营活动现金流入小计为35.04亿元，同比下降14.45%[130] 财务数据关键指标变化：资产与投资 - 2025年末资产总额为76.56亿元，较上年末减少3.89%[22] - 货币资金期末余额为6.51亿元，占总资产比例8.51%，较期初增加2.39个百分点，主要由于销售回款及理财规模减少[134] - 交易性金融资产期末余额为10.43亿元，占总资产比例13.62%，较期初下降4.60个百分点，主要由于理财规模减少[134] - 长期股权投资期末余额为13.48亿元，占总资产比例17.61%，较期初增加4.19个百分点，主要由于投资产业基金等主体[135] - 其他应付款期末余额为1.81亿元，占总资产比例2.36%，较期初大幅下降5.93个百分点，主要由于支付股权转让款及往来款[135] - 报告期投资额为3.13亿元，较上年同期下降35.96%[140] - 资产权利受限总额为2.11亿元，其中货币资金受限2567.11万元，固定资产受限1.40亿元[139] - 截至报告期末，公司应收账款账面价值为9.84亿元[174] 业务线表现：生物制品 - 生物制品业务收入14.75亿元，同比增长11.40%，占营收比重43.40%[90] - 生物制品板块收入14.75亿元，同比增长11.40%，占总收入43.40%[111] - 分行业看，生物制品收入14.75亿元，毛利率最高为63.71%，同比增长11.40%[113] - 重组禽流感病毒（H5+H7）四价灭活疫苗于2025年由三价升级为四价[33] - 鸡新城疫、禽流感（H9亚型）、禽腺病毒三联灭活疫苗免疫1针保护期可达半年[33] - 鸡马立克氏病Ⅰ、Ⅲ型二价活疫苗抗原含量是国标3倍以上[33] - 鸭坦布苏病毒病灭活疫苗抗原含量超过国标3倍以上[34] - 鸡新城疫、传染性支气管炎二联耐热保护剂活疫苗为2025年新上市产品，2-8℃贮存有效期可达2年[34] - 口蹄疫O型、A型二价3B蛋白表位缺失灭活疫苗为国家二类新兽药[34] - 猪传染性胸膜肺炎基因工程亚单位疫苗对主要流行血清型1型和7型尤为有效[34] - 猪圆环病毒2型、猪肺炎支原体、副猪嗜血杆菌三联灭活疫苗免疫后4周起效，保护期长达5个月[35] - 2025年公司新上市产品包括猪圆环病毒2型、猪肺炎支原体、副猪嗜血杆菌三联灭活疫苗[35] - 公司多款疫苗被列入国家批准使用的政府招标疫苗名录，例如禽元-重组禽流感病毒（H5+H7）四价灭活疫苗和瑞泰净-口蹄疫O型、A型二价3B蛋白表位缺失灭活疫苗[43] - 子公司华南生物重组禽流感病毒(H5+H7)三价灭活疫苗产品被认定为“广州市创新产品”[88] - 子公司必威安泰“口蹄疫无针免疫技术的开发和应用项目”荣获内蒙古自治区兽医学会颁发的“兽医科学技术推广成果奖（2024年度）一等奖”[88] - 禽用灭活疫苗库存量48,672万毫升，同比增长44.00%，主要因公司为保障供应加大备货[114] 业务线表现：宠物板块 - 宠物板块收入8.58亿元，同比增长24.39%[92] - 宠物供应链业务收入7.82亿元，同比增长23.42%[92] - 宠物药苗收入7641.47万元，同比增长35.33%[92] - 中瑞供应链网络覆盖全国超1.4万家宠物医疗终端，实现供应链收入7.82亿元，同比增长23.42%[92] - 宠物供应链业务收入7.82亿元，同比增长23.42%，占总收入23.00%[111] - 2024年报告期内宠物供应链收入为7.82亿元，同比增长23.42%[180] - 2024年报告期内宠物药苗收入为7641.47万元，同比增长35.33%[180] - 重组猫干扰素ω（冻干型）稀释后活性3日不衰减[36] - 吡虫啉莫昔克丁滴剂可一站式解决犬猫28种体内外寄生虫感染[36] - 米尔贝肟吡喹酮片可解决猫咪蛔虫、钩虫、绦虫等12种体内外寄生虫[36] - 2025年公司新上市产品包括重组猫干扰素ω（冻干型）[36] - 2025年公司新上市产品包括复方二氯苯醚菊酯吡丙醚滴剂[36] - 2025年公司新上市产品包括米尔贝肟吡喹酮片[36] - 公司产品环孢素内服溶液为国家五类新兽药，用于治疗犬特应性皮炎、猫过敏性皮炎及多种免疫疾病[37] - 在宠物板块，中瑞供应链已在全国布局13家区域公司，形成覆盖1.4万个客户的高密度服务网络[85] - 公司持有联营企业瑞派宠物医院9.09%的股权[16] - 对第二大客户瑞派宠物医院的销售额为3932.45万元，占比1.16%，公司直接及通过关联方间接持有其合计27.08%的股权[121] - 贸易业务前五大客户销售额合计为1.8484亿元，其中对瑞派宠物医院及其子公司的销售额为1.0920亿元[121] 业务线表现：化学药物与原料药 - 盐酸沃尼妙林二水合物可溶性粉为2025年新上市产品，临床给药剂量相较泰妙菌素降幅超30%，休药期仅2日[34] - 青霉素V钾可溶性粉为2025年新上市产品，鸡1日休药期、0日弃蛋期[34] - 替米考星肠溶颗粒的生物利用度是普通预混剂的1.41倍[35] - 克林霉素磷酸酯颗粒的抗菌活性比林可霉素高4倍[36] - 公司产品托曲珠利为国内首家获取批文的抗球虫药原料，并获得湖北省科技进步二等奖[37] - 公司产品头孢噻呋钠为兽医临床专用的第三代头孢类抗生素，对G+菌、G-菌及产β-内酰胺酶菌有强大杀灭作用[37] - 公司产品盐酸沃尼妙林为新一代截短侧耳类半合成动物专用抗生素，用于防治猪、牛、羊及家禽的支原体病和革兰氏阳性菌感染[37] - 盐酸沃尼妙林二水合物可溶性粉临床给药剂量相比泰妙菌素下降30%以上，休药期仅2日[126] - 青霉素V钾可溶性粉具有鸡1日休药期、0日弃蛋期的行业领先优势[126] 业务线表现：其他业务板块 - 国际业务收入1.27亿元，同比增长33%[93] - 国际业务实现营业收入1.27亿元，同比增长33%[106] - 国际业务收入1.27亿元，同比增长显著，达32.99%[112] - 2024年报告期内国际业务收入为1.27亿元，同比增长32.99%[180] - 疫控服务业务收入6999.21万元，同比大幅增长56.12%[106][111] - 报告期内累计服务农户超18万户，实现疫控服务营业收入6999.21万元[106] - 反刍业务板块“扬极安”单品同比增长252%[105] - 家畜业务核心新品“诸传雄”在核心客户单客销售额突破1500万元[106] 各地区表现 - 2025年公司总营业收入按地区划分，华东区最高，为9.99亿元，占总收入的29.39%[113] - 西北地区收入1.10亿元，同比增长最快，达44.03%[112] 销售模式与渠道 - 公司销售模式包括直销、经销商渠道和政府招标采购三种模式[41] - 在直销模式中，公司锁定家禽TOP300、家畜TOP100、水禽TOP30、反刍TOP30的养殖集团和大型规模养殖场[41] - 在经销商渠道模式中，公司以覆盖家禽1500个重点养殖县、家畜1000个重点养殖县为目标[42] - 分销售模式看，直销模式收入为23.53亿元，占总收入的69.23%，同比增长8.17%[112] - 公司营销服务网络服务全国千个重点养殖县[84] 研发与创新 - 报告期内研发投入超3亿元，占营业收入比重8.83%[101] - 研发投入金额为3.00亿元，占营业收入比例为8.83%[129] - 2024年报告期内公司研发投入为3.00亿元[181] - 公司创新团队由3名工程院院士、16名行业知名专家领衔，拥有国家级人才8人，省级人才27人[76] - 公司拥有实验室2.85万平方米、实验动物房3.62万平方米、创新孵化器9600平方米、研发办公区等附属设施6000平方米[78] - 公司拥有宠物GCP评价项目资质7项，为国内最全，并已建立60多个评价模型[79] - 公司是兽药行业唯一科技部试点联盟“国家兽用药品产业技术创新战略联盟”的发起者和理事长单位[74] - 公司“动物疫苗产业化关键技术研发及应用”项目荣获2024年度天津市科学技术进步奖一等奖，是公司第五次获得此项殊荣[74] - 公司获得的猪流行性腹泻病毒mRNA疫苗临床批件是全球第一个食品动物用mRNA疫苗的临床批件[74] - 公司平台成功开发的猫三联疫苗打破进口垄断，同时在mRNA疫苗领域有多个产品的战略布局[80] - 公司是国内首批、天津首家通过兽药GMP认证的企业，也是我国兽药行业首家同时通过新兽药GLP和GCP评价的企业[74] - 公司药物研究院已在药物新晶体、化合物新结构等领域形成了几十项创新发明[81] - 公司主持/参与包括天津市颠覆性创新重点专项等在内的6项重点研发计划项目[81] - 公司制定了《奶牛福利规范》等3项反刍行业团体标准[81] - 研发人员数量为350人，同比增长2.04%，占总员工比例为12.49%[128][129] - 研发人员中博士学历28人，同比增长40.00%[128][129] - 公司获得猫鼻气管炎、杯状病毒病、泛白细胞减少症三联灭活疫苗等多项新兽药产品批文[128] - 研发支出资本化金额为4702.57万元，占研发投入比例为15.67%[129] - 报告期内公司取得11项新兽药证书，授权15项发明专利[181] 产品与产能 - 公司是中国规模最大、产品种类最全的兽药企业之一，拥有超过500个兽药产品批准文号及饲料添加剂备案[32] - 黄芪多糖注射液活性多糖含量高于国标2%，脾指数活性高于国标2倍[34] - 公司产品品类齐全，拥有585款产品，包括生物制品120种、化学药物制剂215种、中兽药99种、功能添加剂101种、清洗消毒类35种、原料药15种[82] - 公司拥有超过500个产品，覆盖猪、鸡、水禽、牛、羊和宠物等[168] - 公司共建有11个规模化生产基地，拥有94条生产线，产品涉及六大领域[82] - 子公司瑞普高科凭借“中药全组分提取技术”成功入选2025年首批“天津市专精特新中小企业”[88] 投资与子公司 - 公司持有控股子公司龙翔药业81.5670%的股权[16] - 公司持有控股子公司华南生物70.2541%的股权[16] - 公司持有控股子公司中瑞供应链56.3129%的股权[16] - 公司间接持有二级控股子公司必威安泰55.20%的股权[16] - 公司持有联营企业圣维生物26.4409%的股权[16] - 公司发起设立天津保瑞股权投资基金，认缴总额4.06亿元，公司出资1.54亿元，持股37.93%[108] - 公司以4804.95万元增持圣维生物11.44%股权，持股比例提升至26.44%[108] - 报告期内公司新设6家子公司，并收购杭州斑马兵兵科技有限公司[117][118] - 公司对天津保瑞股权投资合伙企业进行新设投资，投资金额为1.54亿元人民币，持股比例为37.93%[142] - 公司出售湖南中岸生物药业48.4213%股权，交易价格为1.15亿元人民币，贡献净利润占净利润总额的比例为2.42%[147] - 该股权出售交易对公司的净利润影响为负，自年初至出售日贡献净利润为-61.33万元[147] - 子公司瑞普保定报告期净利润为1.49亿元人民币[149] - 子公司瑞普天津报告期净利润为5519.22万元[149] - 子公司华南生物报告期净利润为9541.25万元[149] - 新设子公司天津瑞狮生物科技累计净利润为-21,463.27元[150] - 收购子公司杭州斑马兵兵科技累计净利润为648,287.78元，其中归母净利润为255,548.75元[150] - 新设子公司黑龙江松为供应链累计净利润为-773,557.18元，但归母净利润为261,367.49元[150] - 公司子公司天津渤海农牧产业联合研究院有限公司被认定为天津市第一批产业技术储备公共服务平台[77] 行业与市场环境 - 中国兽药产业2024年总销售额为679.96亿元，平均毛利率28.21%，近十年销售额年复合增长率为5.68%[50] - 2024年中国生物制品市场规模为154.01亿元，同比下降5.38%，其中禽用生物制品销售额66亿元，占比42.85%[53] - 2024年中国兽药产业中，生物制品企业196家，销售额154.01亿元，大型企业销售额占比64.95%，毛利占比71.62%[50] - 2024年中国兽药产品出口额为59.51亿元（约8.47亿美元），其中原料药占出口总额的64.43%[54] - 2024年全球除中国市场外的兽药销售额为410亿美元，同比增长4%[54] - 2025年全国畜牧业猪牛羊禽肉产量为10,072万吨，同比增长4.2%，其中猪肉产量5,938万吨，创历史新高[59] - 2025年全国生猪出栏71,973万头，同比增长2.4%，年末能繁母猪存栏3,961万头，处于正常保有量的101.6%区间[62] - 2025年中国城镇宠物（犬猫）消费市场规模达3,126亿元，同比增长4.1%，其中宠物医疗消费规模约862亿元，占比28%[70] - 2025年中国城镇犬猫数量为1.26亿只，较上年增长1.8%[70] - 2023年全球宠物及其他兽药产品销售额为180.4亿美元，占全球兽药市场总销售额的44%[54] - 2025年中国城镇宠物（犬猫）消费市场规模预计突破3,100亿元，其中宠物医疗消费占比达28%[151] 政策与监管 - 根据农业农村部政策，2025年将逐步全面取消政府招标采购强免疫苗[44] -