财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为18.90亿元，同比微降0.56%[23] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为2.94亿元，同比下降18.45%[23] - 2025年度公司实现营业收入18.90亿元，同比微降0.56%[55] - 2025年度公司归属于上市公司股东的净利润为2.94亿元，同比下滑18.45%[55] - 公司报告期内实现营业收入188,959.09万元，较上年同期减少0.56%[82] - 公司归属于上市公司股东的净利润为29,438.97万元，同比减少18.45%[82] - 营业收入为18.90亿元，同比下降0.56%[85] - 归属于上市公司股东的净利润同比下降18.45%[25] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降18.27%[25] - 2025年基本每股收益为2.45元/股，同比下降18.60%[24] - 2025年扣除非经常性损益后的基本每股收益为2.34元/股，同比下降18.47%[24] - 2025年加权平均净资产收益率为11.39%，较上年减少3.81个百分点[24] - 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率从14.49%下降至10.88%，减少3.61个百分点[25] - 公司2025年度实现净利润为人民币2.94亿元[5] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的净利润为44,581,118.94元，显著低于其他季度[26] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 营业成本为13.65亿元，同比上升3.50%[85] - 主营业务收入为18.72亿元，同比增长0.31%，毛利率为27.73%，同比下降2.65个百分点[86][88] - 分产品看，非晶合金薄带及其制品收入13.78亿元，毛利率36.31%；纳米晶产品收入3.50亿元，毛利率7.67%，同比下降8.82个百分点；磁性粉末及其制品收入1.44亿元，毛利率为-5.44%[88][89] - 成本构成中，直接材料占主营业务成本比例为67.85%，其中纳米晶产品直接材料成本同比上升28.32%[93] - 销售费用为3602.69万元，同比下降19.96%[100] - 研发费用为1.19亿元，同比增长4.15%[100] - 报告期内研发投入为11,851.85万元，同比增长4.15%[171] - 本年度费用化研发投入为118,518,546.59元，较上年度增长4.15%[71] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为3111.51万元，同比大幅下降78.40%[23] - 2025年经营活动产生的现金流量净额同比大幅减少78.40%[25] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为负116,887,365.56元[26] - 经营活动产生的现金流量净额为3111.51万元，同比大幅下降78.40%[85] - 经营活动产生的现金流量净额为3111.51万元，同比大幅下降78.40%[103] - 投资活动产生的现金流量净额为4205.60万元，同比大幅增长163.13%[85] - 投资活动产生的现金流量净额为4205.60万元，同比大幅增长163.13%[103] 财务数据关键指标变化：资产与负债 - 2025年末总资产为34.28亿元，较上年末增长9.14%[23] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为26.28亿元，较上年末增长4.90%[23] - 货币资金为7107.80万元，占总资产2.07%，较上期期末下降41.02%[105] - 存货为2.47亿元，占总资产7.22%，较上期期末增长96.73%，主要系战略性备货[105] - 其他流动资产为10.99亿元，占总资产32.06%，较上期期末大幅增长751.55%，主要系理财产品种类变化[105] - 交易性金融资产期初为2.70亿元，本期购买6.95亿元，本期出售/赎回9.15亿元，期末为5005.39万元[109] 各条业务线表现 - 非晶合金薄带主要应用于全球配电变压器领域，相较于硅钢材料具有突出的节能环保特性[33] - 非晶立体卷变压器已在全国多地实现挂网运行，在一级、二级能效的配电变压器领域中市场份额持续提升[35] - 纳米晶超薄带主要应用于消费电子、新能源发电、新能源汽车等领域，已在智能手机无线充电模块、新能源汽车等产品端实现规模化应用[36] - 磁性粉末板块产品包括雾化粉末和破碎粉末，主要应用于新能源发电、新能源汽车、消费电子、家电等领域[38] - 公司非晶铁心产品主要为油浸式配电变压器和干式配电变压器所用的平面卷铁心[34] - 公司产品覆盖50Hz至100MHz的超宽频段[62] - 公司业务在电力装备、移动载荷电机、光伏、家电用功率电感、无线充电、消费电子用贴片电感、极端应用、电力电子用EMI滤波器等多个赛道进行产业布局[62] - 分产品看，非晶合金薄带及其制品收入13.78亿元，毛利率36.31%；纳米晶产品收入3.50亿元，毛利率7.67%，同比下降8.82个百分点；磁性粉末及其制品收入1.44亿元，毛利率为-5.44%[88][89] - 主要产品产销量增长，纳米晶产品生产量9327.37吨，同比增长34.68%；库存量1120.39吨，同比增长134.56%[90] 各地区表现 - 公司产品销往东南亚、南亚、北美等四十余个国家和地区[63] - 分地区看，境外收入6.43亿元，同比增长13.59%，毛利率36.35%[89] 研发与技术创新 - 研发投入占营业收入的比例从5.99%增加至6.27%，提升0.28个百分点[25] - 研发投入总额占营业收入比例为6.27%，较上年增加0.28个百分点[71] - 公司研发人员达到235人[63] - 公司研发人员数量为235人，占公司总人数的比例为34.71%，较上期的187人（占比27.75%）有所增加[76] - 公司研发人员薪酬合计为4,854.89万元，研发人员平均薪酬为23.01万元[76] - 公司研发投入总额为49,371.80万元，其中本期费用化研发投入为11,851.85万元，资本化研发投入为30,371.56万元[74] - 报告期内公司申请专利36项，其中发明专利24项，已授权12项发明专利[68] - 公司累计维持有效专利203项，其中发明专利150项，实用新型专利53项[68] - 公司全球PCT专利数量超过30项[171] - 连续生产时间超过10小时，连续喷带长度超过10万米不断带[1] - 非晶合金薄带宽度方向厚度变化控制在±2µm范围内[1][2] - 非晶合金薄带单喷合格率达到95%以上[1] - 建成多条万吨级年产能的非晶合金薄带生产线[1] - 极端冷却技术冷却速率达到10^6℃/s，可生产厚度约25µm的非晶合金薄带[2] - 纳米晶超薄带厚度为12-20µm[2][3] - 高温电磁氧化冶金技术将钢水含氧量控制在7ppm以内[4] - 高温电磁氧化冶金技术将高温熔体夹杂物尺寸控制在3µm以内[4] - 结晶器旋转速度达到约25m/s[2] - 可连续抓取约10万米以上带材不断裂[2] - 非晶合金薄带厚度可达25±2微米，宽度规格在100毫米至300毫米之间[34] - 单条非晶合金薄带生产线可实现连续生产超过20吨产品[34] - 纳米晶超薄带宽度可达142毫米，厚度达到12至18微米[37] - 公司累计承担国家重点研发计划等国家级各类项目6项，获得国家和省部级科技成果奖2项[40] - 新一代一级能效立体卷铁心专用非晶合金实现带材连续10小时的稳定生产[61] - 宽幅超薄铁基纳米晶带材技术经鉴定达到国际领先水平[61] - 高可靠、高性能非晶合金闭口立体卷铁心配电变压器技术经鉴定达到国际领先水平[61] - 公司非晶立体卷铁心技术使产品空载损耗较非晶平面卷铁心降低20%[67] - 公司非晶立体卷铁心技术使铁心噪声降低3-5dB[67] - 公司与中国科学院近代物理研究所合作研发高性能大尺寸液冷磁合金环，用于强流重离子加速器高频系统[37] - 在研项目“磁粉芯产业化制备技术研究”预计总投资5500万元，累计已投入5460.70万元[72] - 在研项目“新型气雾化软磁粉末的研发及产业化”预计总投资3900万元，累计已投入3447.87万元[72] - 在研项目“高性能纳米晶带材及磁芯开发项目”预计总投资5200万元，累计已投入4436.85万元[72] - 在研项目“先进磁性材料在中高频应用”预计总投资7690万元，累计已投入6645.65万元[72] - 研发项目“应用于中高频领域的高性能新型软磁材料的开发”总预算4,847.30万元，本期投入1,308.74万元，累计投入2,992.73万元[73] - 研发项目“新能源汽车等领域用软磁材料的应用开发及系统评价”总预算3,880.00万元，本期投入1,050.21万元，累计投入2,473.22万元[73] - 研发项目“宽幅软磁材料产业化制备技术研究”总预算5,500.00万元，本期投入3,411.72万元，累计投入4,521.26万元[73] - 研发项目“高端软磁粉末及关键工艺技术开发”总预算3,500.00万元，本期及累计投入均为32.47万元[73] 市场环境与行业趋势 - 2025年1-12月中国变压器累计出口金额646.4亿元，同比增长35.5%[47] - 2024年4月美国能源部新标准预计非晶配电变压器将占总需求量的25%[47] - 2025年全国新增光伏并网装机317GW，同比增长14%[47] - 截至2025年底全国光伏累计装机达1200GW，同比增长35%，占全国发电总装机容量比重近31%[47] - 预计2026年全球新增光伏装机规模为500至667GW，中国新增光伏装机规模为180至240GW[47] - 预计“十五五”期间全球年均光伏新增装机规模为725至870GW，中国年均光伏新增装机规模为238至287GW[47] - 2025年度全球光伏逆变器出货量为577GWac[47] - 2025年中国汽车产销量分别达3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%[47] - 2025年中国新能源汽车产销量分别达1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%[47] - 2025年新能源汽车销量达到汽车总销量的47.9%[47] - 2025年新能源汽车国内销量占汽车国内销量比例为50.8%，同比提升7个百分点[48] - 2025年新能源乘用车零售渗透率达53.9%，同比增长6.3%[48] - 2025年全国铁路完成固定资产投资9015亿元，同比增长6%，投产新线3109公里[48] - 2025年新增城市轨道交通运营里程764.7公里[48] - 全球数据中心核心IT电力需求预计从2023年的49GW增至2026年的96GW，年复合增长率25.1%，其中85%新增需求由AI算力驱动[48] - 2025年中央安排3000亿元超长期特别国债用于绿色智能家电以旧换新，一级能效产品补贴比例15%-20%[48] - 2025年家用电器类零售额同比增长11%，一级能效产品销售额占比提升至90%以上[48] 公司治理与股权结构 - 公司系中国航发控股的混合所有制企业[63] - 公司入选国务院国资委“科改示范企业”和“国有企业公司治理示范企业”[63] - 公司持续完善以章程为核心的公司治理制度体系[64] - 公司坚持党的领导，履行党组织前置研究程序[64] - 中国航发拥有完整的军民用航空发动机、燃气轮机研发制造体系[64] - 2025年12月22日公司召开临时股东会，取消监事会并修订公司章程，目前董事会成员共14人[119] - 报告期内公司董事会成员由11名增补至14名[164] - 2025年董事会换届，韩跃、董雪梅、司鹏超三位独立董事离任[132] - 2025年董事会增补侯剑锋为董事，王玲为职工代表董事，解志勇为独立董事[132] - 2025年董事会换届及增补后，新设审计委员会成员为王苑琢（主任委员）、刘颖、吴新振[136] - 2025年董事会换届及增补后，新设薪酬与考核委员会成员为王苑琢（主任委员）、刘颖、王春芳[136] - 董事李晓雨因被留置缺席5次董事会会议，连续两次未亲自出席会议[133] - 董事郭克云对《关于部分募投项目变更的议案》投反对票，该议案以10票同意、1票反对通过[135] - 年内召开董事会会议次数为9次，全部为现场结合通讯方式召开[134] - 审计委员会在报告期内共召开7次会议，审议通过了包括2024年年报、2025年各季度报告及续聘会计师事务所等全部议案[137][138] - 提名委员会在报告期内共召开4次会议，完成了董事会换届选举及高级管理人员的聘任等议案[139] - 薪酬与考核委员会在报告期内共召开2次会议，审议通过了2025年董事薪酬、调整高管基准年薪及2024年度高管奖金分配方案等议案[140] - 战略与ESG委员会在报告期内召开1次会议，审议通过了2024年度ESG报告等议案[141] - 公司党支部现有党员48人，其中本科及以上学历40人，占比83%[185] - 公司党支部35岁以下青年党员32人，占比67%[185] 管理层讨论和指引：战略与运营 - 公司聚焦先进软磁材料主业，巩固非晶合金主业优势，并加快纳米晶、软磁粉末等新产品的市场化进程[115] - 公司围绕订单质量、产能利用、产品良率、交付达成、存货周转、应收账款回款、单位制造成本等关键指标进行经营改善[115] - 公司保持与发展阶段相适应的研发投入强度，强化非晶合金、纳米晶合金、软磁粉末等基础研究与应用开发协同[115] - 公司强化知识产权全球专利布局，围绕关键工艺、关键结构、关键设备和核心应用开展系统化专利布局[116] - 公司依托全产业链深度技术拓展能力，实现磁性材料及相关领域宽频段、多赛道的产业布局[114] - 公司以国家碳中和、碳达峰为基本原则，建立健全绿色低碳可循环发展的产品体系[114] - 公司已成为国内最大非晶合金薄带供应商，年设计产能达10.5万吨[52] - 自2013年起，公司已累计向全球销售非晶产品约67万吨[170] - 累计销售的非晶产品较传统材料估算可实现节电约55亿度，节约煤220万吨，减排二氧化碳约550万吨及二氧化硫约16万吨[170] - 非晶变压器空载损耗较硅钢变压器降幅可达60%-80%[170] - 生产1公斤非晶合金薄带比生产1公斤硅钢约可节省1升石油[170] 管理层讨论和指引：风险与应对 - 公司面临财务风险，报告期内有相当部分境外收入以美元计价结算，人民币升值可能导致汇兑损失扩大并影响业绩[79] - 公司对廉洁、保密违规事项执行0容忍政策[116] - 2026年公司"百万工时伤害率"目标低于0.8[116] - 报告期内无导致公司核心竞争力受严重影响的适用事件[65] 管理层讨论和指引：分红与回报 - 公司制定了未来三年（2026年-2028年）股东分红回报规划，明确在满足条件下优先采用现金分红方式[148] - 公司现金分红条件包括当期及累计可供分配利润为正值，且现金流充裕不影响持续经营[149] - 公司章程规定，每年现金方式分配的利润不低于当年实现可分配利润的10%[151] - 公司章程规定，任何三个连续年度内以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%[151] - 公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排时，现金分红在利润分配中所占比例最低应达到80%[151] - 公司股东会审议制定或修改利润分配相关政策时，须经出席会议股东所持表决权的三分之二以上通过[152] - 2026年公司将继续执行积极、稳健、可持续的利润分配政策，以增强股东回报[117] - 2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利14.00元（含税），合计派发现金红利1.68亿元[155][158] - 2025年度现金分红金额占归属于上市公司普通股股东净利润的比例为57.07%[155][159] - 公司最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）为3.82亿元[161] - 最近三个会计年度现金分红比例（累计现金分红/年均净利润）为115.94%[161] - 2025年度现金分红总额（含前期）为1.68亿元，占年度归母净利润的57.07%[6] - 公司拟实施年度分红，每10股派发现金