收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为103.74亿元，同比增长36.63%[24] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为6.32亿元，同比增长34.02%[24] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5.00亿元，同比增长83.48%[24] - 2025年基本每股收益为1.2108元/股，同比增长29.97%[24] - 2025年加权平均净资产收益率为4.57%，同比增加0.97个百分点[24] - 2025年第四季度营业收入最高，为29.75亿元[26] - 2025年第二季度归属于上市公司股东的净利润最高，为2.01亿元[26] - 2025年公司营业收入为1,037,423.60万元，同比增长36.63%[57] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为63,233.00万元，同比增长34.02%[57] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性净利润为50,032.36万元，同比增长83.48%[57] - 2025年营业收入为103.74亿元，同比增长36.63%[70] - 2025年度归属于上市公司股东的净利润为6.323亿元[190] 成本和费用（同比环比） - 2025年公司营业成本总额为9,053,321,922.00元，同比增长36.07%[78] - 2025年锂电材料业务营业成本为8,936,847,736.53元，占总成本98.71%，同比增长36.44%[78] - 2025年锂电材料业务原材料成本为7,648,031,280.48元，占总成本84.47%，同比增长36.98%[78] - 2025年研发费用为485,606,421.03元，同比增长31.15%，主要因研发试制物料费投入增加[82] - 2025年销售费用为42,406,183.83元，同比增长12.76%[82] - 2025年管理费用为263,655,714.38元，同比增长25.34%[82] - 2025年财务费用为-56,369,580.25元，同比增加48.61%，主要因上年同期汇兑收益较高[82] 各条业务线表现 - 公司主要产品包括多元材料、磷酸（锰）铁锂、钴酸锂等锂离子电池正极材料[33] - 锂电材料业务收入为102.04亿元，占总收入98.36%，同比增长37.12%[70][71] - 钴酸锂产品收入为10.44亿元，同比增长121.35%[70] - 磷酸（锰）铁锂、钠电正极材料收入为28.38亿元，同比增长61.77%[70] - 锂电材料业务毛利率为12.42%，同比微增0.43个百分点[71] - 锂电材料业务产能利用率为106.15%，产量为161,342.23吨[72] - 锂电材料业务销售量为148,931.73吨，同比增长47.87%[73] - 锂电材料业务库存量为16,146.50吨，同比大幅增长235.86%[73] - 智能装备业务收入为1.70亿元，同比增长12.41%，毛利率为31.42%[71] - 公司高镍和超高镍多元材料出货同比大幅增长[57] - 公司高压实磷酸铁锂销量同比大幅提升，成为重要增长极[61] - 公司高倍率、高电压钴酸锂销量同比大幅增加[61] - 全固态电池用超高镍多元和富锂锰基材料实现20吨级以上批量供货[62] - 固液电池专用正极材料累计实现千吨级出货[62] - 高镍多元产品（Ni90以上）已完成开发并批量供应国内外高端动力电池客户[84] - 单晶型中镍4.4V高电压多元产品进入欧洲EV市场且供不应求，产能进一步扩张[84] - 首款固液电池用关键正极材料及硫化物全固态电池用关键正极材料均已完成开发并实现批量供货[84] - 针对750Wh/L及850Wh/L快充电池体系的高电压钴酸锂产品均已实现批量供货[84] - 针对电动汽车和储能市场开发的新型高压实磷酸铁锂材料（新品5、6）已实现批量供货[84] - 首款钠离子电池用关键正极材料已完成迭代升级和产线调试，实现批量供货[85] - 公司核心产品线包括多元材料、磷酸铁锂、钴酸锂材料[134] - 江苏当升4.50V、4.53V钴酸锂分别导入冠宇、锂威并稳定量产[110] - 中鼎高科实施“二策三化一聚焦”策略，与多家大客户建立战略合作关系[117] 各地区表现 - 境外销售收入为29.58亿元，同比增长77.49%，占总收入比重提升至28.52%[70] - 2025年全球新能源汽车销量达到2354.2万辆，同比增长29.1%[45] - 2025年中国新能源汽车销量占比攀升至70.3%[45] - 2025年欧洲新能源汽车销量达到377.0万辆，同比增速达30.5%[46] - 2025年美国新能源汽车销量为160.0万辆，同比微增1.72%[46] - 欧洲新能源汽车渗透率突破20%[46] - 美国全年电动车渗透率为9.6%[46] - 2025年全球锂离子电池总出货量达2,280.5GWh，同比增长47.6%[47] - 2025年中国市场锂离子电池出货量达1,888.6GWh，同比增长55.5%，占全球总出货量比重82.8%[47] - 2025年全球动力电池出货量1,495.2GWh，同比增长42.2%[47] - 2025年全球储能电池总出货量651.5GWh，同比增长76.2%[47] - 2025年全球磷酸铁锂产量为393.8万吨，同比增长63.0%，其中中国产量为391.5万吨，同比增长61.5%[48] - 2025年全球多元材料产量为103.3万吨，同比增长7.4%，其中中国产量为76.9万吨，同比增长25.4%[48] - 2025年中国钴酸锂产量为12.1万吨，同比增长28.5%[48] - 公司产品已进入大众、现代、戴姆勒、宝马、奔驰等海外高端新能源车企供应链[52] - 公司与LGES、SK on签订未来三年长期供货协议[60] - 当升科技欧洲项目总体规划50万吨，其中多元材料20万吨，磷酸（锰）铁锂30万吨[119] - 欧洲一期项目计划建成年产6万吨高镍多元材料生产线[119] 产能与项目进展 - 当升蜀道（攀枝花）项目应用新装备使单线产能提升50%，单位产品能效降低20%以上[55] - 当升蜀道（攀枝花）项目每万吨运行成本与投资成本降低20%以上[55] - 芬兰基地一期年产6万吨高镍多元材料项目预计2026年下半年部分产线建成投产[63] - 攀枝花基地首期年产12万吨磷酸（锰）铁锂材料主体产线已建成投产[63] - 攀枝花新材料产业基地首期项目本报告期投入金额为541,634,434.77元，累计实际投入金额为1,271,261,280.34元，项目进度为72.80%[102] - 攀枝花新材料产业基地首期项目预计收益为117,350,000.00元，截止报告期末累计实现收益为31,189,667.57元，因市场竞争加剧未达预期[102] - 欧洲新材料产业基地一期项目本报告期投入金额为1,097,618,598.79元，累计实际投入金额为1,141,419,294.35元，项目进度为26.07%[102] - 攀枝花新材料产业基地首期二阶段项目年产8万吨产线成功调试并投产[115] - 欧洲新材料产业基地一期项目已获芬兰政府最高约1.15亿欧元补助，其中27,810,484欧元已于2026年1月20日收到[120] - 欧洲新材料产业基地一期项目预计2026年下半年部分产线建成投产[126] 研发与技术创新 - 公司重点布局固态锂电相关材料、富锂锰基、钠离子电池正极材料等前沿技术领域[7] - 公司累计获得授权专利447项，正在申请的境内和境外专利合计663项[50] - 公司智能AI技术应用于视觉检测系统，缺陷检测上线时间减少50%[51] - 公司磷酸铁锂产品压实密度不断提升，四代半产品达2.68g/cm³，五代产品达2.75g/cm³以上[58] - 研发投入金额为4.856亿元，占营业收入比例为4.68%[85] - 研发人员数量为438人，同比增长1.86%，其中硕士199人（增19.88%），博士及以上37人（增27.59%）[85] - 公司超前布局下一代电池材料体系，包括超高镍无钴、固态锂电关键材料、新型富锂锰基、钠离子电池正极材料[134] - 公司正推进双相复合固态锂电正极材料、固态电解质等全新体系固态锂电材料的研发及转化[134] - 公司正推进新一代钠离子电池正极材料技术的研发及成果转化[134] - 常州当升2025年获评“江苏省企业技术中心”等荣誉[113] 供应链与客户 - 2025年前五名客户合计销售额为6,643,382,941.49元，占年度销售总额比例64.04%[79] - 2025年前五名供应商合计采购金额为6,467,320,609.16元，占年度采购总额比例44.85%[80] - 公司与LG Energy Solution, Ltd.签订的重大长期供货协议，本期确认销售收入246,470.33元，累计确认销售收入246,470.33元，合同未履行金额1,153,529.67元，预计合同总金额1,400,000元[76] - 当升蜀道（攀枝花）通过精准拉动生产与采购，将平均库存水平控制在历史低位[115] - 江苏当升变动加工费达成降本目标[110] 现金流状况 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为11.50亿元，同比下降28.06%[24] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为11.50亿元，同比下降28.06%[87] - 投资活动现金流入小计为28.21亿元，同比下降43.01%[87] - 投资活动产生的现金流量净额为-28.33亿元，同比大幅下降255.28%，主要因欧洲新材料产业基地一期项目工程投入增加及结构性存款到期赎回减少所致[88][88] - 筹资活动产生的现金流量净额为12.31亿元，同比激增2391.23%，主要因收到控股股东投资款及子公司少数股东注资款[89][89] - 公司净利润为6.35亿元，经营活动产生的现金流量净额为11.50亿元，后者高出前者5.14亿元，主要因应付账款以票据结算方式增加及上期银行承兑汇票到期托收[89][89] 资产与负债变化 - 2025年末资产总额为224.06亿元，同比增长30.86%[24] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为146.93亿元，同比增长11.59%[24] - 货币资金期末余额为64.98亿元，占总资产比例从37.50%下降至29.00%，主要因公司资产总额大幅增长[94][94] - 存货期末余额为29.06亿元，占总资产比例从6.19%上升至12.97%，增加6.78个百分点，主要因客户订单需求增加导致原材料及产成品备货量增加，叠加采购价格上涨[94][94] - 在建工程期末余额为12.28亿元，占总资产比例从1.18%上升至5.48%，增加4.30个百分点[94][94] - 应付票据期末余额为33.20亿元，占总资产比例从7.10%上升至14.82%，增加7.72个百分点，主要因供应商付款中票据结算同比增长[94][94] - 受限货币资金期末账面价值为4914.79万元，原因为诉讼保全款或保证金[98][98] 非经常性损益 - 2025年非经常性损益合计为1.32亿元[30] - 计入当期损益的政府补助为8979.5万元，较2024年的1.24亿元有所下降[30] - 金融资产公允价值变动及处置收益为3809.5万元[30] - 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回526.76万元[30] - 非流动性资产处置收益为4.06万元[30] - 其他营业外收入和支出为2893.8万元[30] - 非经常性损益的所得税影响额为2331.3万元[30] - 非经常性损益的少数股东权益影响额为678.0万元[30] - 其他收益为1.08亿元，占利润总额的14.76%，主要为计入当期损益的政府补助[91][91] - 交易性金融资产（含衍生金融资产）本期公允价值变动损益为2811.87万元[91][96] - 公司持有的中科电气（股票代码300035）股票，本期公允价值变动收益为22,897,620.08元，期末账面价值为76,891,219.48元[104] 管理层讨论和指引 - 公司针对市场竞争风险，在三元材料领域布局高镍、超高镍、中镍高电压产品，在储能领域布局高压实、超高压实磷酸铁锂材料[7] - 公司针对原材料风险，逐步向上游镍、钴、锂、磷等资源领域延伸布局[9] - 公司针对政策风险，持续加强海外供应链体系建设，稳步推进海外正极材料产能项目落地[10] - 公司锂电材料业务目标在未来三年内跻身行业全球前三名[121] - 公司计划在镍、钴、锂、磷等关键原材料领域通过投资、参股等方式获取资源[125] - 公司将加速攀枝花新材料产业基地首期项目产能释放，以匹配磷酸（锰）铁锂需求增长[127] - 公司将持续迭代升级超高镍、高镍、中镍高电压多元材料、高压实磷酸铁锂等产品[123] - 公司计划加速全固态电池材料、磷酸锰铁锂、富锂锰基、钠电正极材料等前沿技术的研发与产业化[123] 风险因素 - 公司面临原材料价格波动风险，原材料成本占营业成本比重相对较高[9] - 公司出口业务占比较高，且三元材料、钴酸锂出口退税政策取消对出口企业盈利产生影响[10] - 磷酸铁锂在国内动力电池市场占比首次超过三元材料，主导地位日渐巩固，导致三元材料出现产能过剩[6] - 2025年2月刚果（金）出口禁令推动钴价快速上涨，2025年12月印尼镍矿RKAB审批量大幅削减引发镍价上行，2026年2月津巴布韦锂相关出口政策调整带动锂价走高[8][9] - 公司存在以欧元计价的投资项目，欧元走强可能推高项目投资成本[130] - 公司出口业务多以美元结算，面临汇率波动风险[130] 风险应对措施 - 公司已通过外部保险平台对国内外应收账款投保，以降低风险[129] 子公司表现 - 主要子公司江苏当升总资产为6,719,582,305.22元，净资产为4,731,906,376.74元，报告期营业收入为2,899,628,257.38元，净利润为152,261,107.67元[108] - 主要子公司常州当升总资产为10,310,878,632.02元，净资产为4,954,797,665.46元，报告期营业收入为5,423,977,998.82元，净利润为286,484,516.58元[108] - 主要子公司当升蜀道（攀枝花）总资产为3,452,236,705.98元，净资产为1,061,457,422.73元，报告期营业收入为2,858,475,973.04元，净利润为23,739,133.96元[109] - 主要子公司中鼎高科总资产为490,434,378.30元，净资产为412,298,509.50元，报告期营业收入为172,108,138.29元，净利润为21,735,962.16元[109] - 主要子公司当升（芬兰）新材料总资产为2,001,876,348.89元，净资产为714,078,009.58元，报告期净利润为-29,647,126.14元[109] 可持续发展与ESG - 光储充一体化项目投入运营后每年可减少碳排放量约6,715.5吨[68] - 公司投入公益慈善资金约87.56万元[68] - 公司ESG评级Wind ESG提升至AA级，标普CSA评分跻身全球前25%[67] - 当升蜀道（攀枝花）2025年1月获锂电正极材料行业首张SGS碳中和宣告核查声明[115] - 江苏当升2025年获南通市重污染天气应急管控豁免及生态环境监督执法正面清单企业[110] - 公司审议了《2024年度可持续发展报告》以推动长期价值与责任实践协同提升[181] 公司治理与投资者关系 - 公司不存在境内外会计准则下净利润和净资产的差异[27][28] - 公司向特定对象发行股票募集资金总额达10亿元[66] - 公司已制定并审议通过《市值管理制度》[138] - 报告期内（2025年）公司共进行了9次投资者关系活动[135][136] - 投资者关系活动形式包括电话沟通、网络平台线上交流、实地调研[135][136] - 参与机构包括东吴证券、花旗环球金融