北京当升材料科技股份有限公司（以下称"公司"）第六届董事会第十三次 会议于 2025 年 5 月 29 日以通讯表决的方式召开。会议通知已于 2025 年 5 月 23 日以邮件的方式发出。本次会议应出席董事 9 名，实际出席董事 9 名，公司董事 长陈彦彬先生主持会议，公司监事及高级管理人员列席了本次会议。本次会议的 召集、召开程序符合《中华人民共和国公司法》和《公司章程》的有关规定。 二、董事会会议审议情况 北京当升材料科技股份有限公司 第六届董事会第十三次会议决议公告 证券代码：300073 证券简称：当升科技 公告编号：2025-049 北京当升材料科技股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 经表决：同意 9 票；反对 0 票；弃权 0 票。 三、备查文件 北京当升材料科技股份有限公司 第六届董事会第十三次会议决议公告 特此公告。 北京当升材料科技股份有限公司董事会 审议通过了《2024 年度内控体系工作报告》 为深入推进公司内部控制体系建设与监督工作，进一步强化内部控制与风险 管理，公司按照内部控制相关监 ...

第六届董事会第十三次会议决议公告 北京当升材料科技股份有限公司 第六届董事会第十三次会议决议公告 证券代码：300073 证券简称：当升科技 公告编号：2025-049 北京当升材料科技股份有限公司 二、董事会会议审议情况 审议通过了《2024 年度内控体系工作报告》 为深入推进公司内部控制体系建设与监督工作，进一步强化内部控制与风险 管理，公司按照内部控制相关监管要求，结合公司内部控制工作实践，编制了 《2024 年度内控体系工作报告》。本报告已经公司董事会审计委员会审议通过， 并同意将该报告提交公司董事会审议。 经表决：同意 9 票；反对 0 票；弃权 0 票。 三、备查文件 1、第六届董事会第十三次会议决议； 2、董事会相关专门委员会审议证明文件； 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 北京当升材料科技股份有限公司（以下称"公司"）第六届董事会第十三次 会议于 2025 年 5 月 29 日以通讯表决的方式召开。会议通知已于 2025 年 5 月 23 日以邮件的方式发出。本次会议应出席董事 9 名，实际出席董事 9 名 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持） [5] 报告的核心观点 - 当升科技2025年一季报显示营收19.08亿元同比增25.8%、环比降7.7%，归母净利润1.11亿元同比增0.22%、环比大幅增长，扣非净利润0.67亿元同比降36.13%、环比扭亏 [1][3] - 2025Q1正极产品出货同比提升，海外客户占比稳定，铁锂正极和钴酸锂出货积极 [10] - 2025Q1单季度毛利率10.93%同比降3.96pct、环比升0.57pct，四项费用率7.25%同比升0.09pct、环比升1.41pct [10] - 2025Q1末存货13.66亿元同比+47.4%、环比+28.9%，经营净现金流3.61亿元同比转正、环比-19.0% [10] - 2025年三元正极有望因海外客户放量保持较快增速，铁锂业务随储能客户放量增长，钴酸锂因小型数码市场放量或持续增长，整体盈利有望获行业溢价，新技术进展积极，预计2025年归母净利润5亿元 [10] 根据相关目录分别进行总结 公司基础数据 - 当前股价39.53元（2025年5月20日收盘价），总股本50,650万股，流通A股50,597万股，每股净资产26.21元，近12月最高/最低价57.00/26.91元 [5] 财务报表及预测指标 |报表类型|项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |利润表（百万元）|营业总收入|7593|9566|11575|15048| | |营业成本|6653|8358|10089|12914| | |毛利|940|1208|1486|2134| | |营业税金及附加|41|36|47|63| | |销售费用|38|43|51|68| | |管理费用|210|249|281|382| | |研发费用|370|440|506|682| | |财务费用|-110|-137|-97|-44| | |加：资产减值损失|-46|-60|-36|-41| | |信用减值损失|-26|-50|-20|-20| | |公允价值变动收益|19|0|0|0| | |投资收益|25|0|-3|6| | |营业利润|530|611|820|1175| | |营业外收支|6|-10|-10|-10| | |利润总额|536|601|810|1165| | |所得税费用|63|76|103|145| | |净利润|473|525|707|1019| | |归属于母公司所有者的净利润|472|525|707|1019| | |少数股东损益|1|0|0|1| | |EPS（元）|0.93|1.04|1.40|2.01| |资产负债表（百万元）|货币资金|6420|7070|7087|8818| | |交易性金融资产|1133|1133|1133|1133| | |应收账款|2329|2464|3006|3997| | |存货|1060|999|1193|1601| | |预付账款|146|159|178|243| | |其他流动资产|784|1563|2165|2782| | |流动资产合计|11872|13387|14761|18575| | |长期股权投资|0|0|0|0| | |投资性房地产|59|59|59|59| | |固定资产合计|3999|4955|5769|5083| | |无形资产|295|367|427|477| | |商誉|23|23|23|23| | |递延所得税资产|131|139|139|139| | |其他非流动资产|743|892|1035|1176| | |资产总计|17122|19822|22213|25531| | |短期贷款|85|1085|2085|3085| | |应付款项|1200|1230|1525|1998| | |预收账款|1|1|2|2| | |应付职工薪酬|134|161|196|252| | |应交税费|15|29|32|41| | |其他流动负债|1338|2050|2454|3273| | |流动负债合计|2774|4557|6292|8650| | |长期借款|0|500|600|760| | |应付债券|0|0|0|0| | |递延所得税负债|44|50|50|50| | |其他非流动负债|611|613|613|613| | |负债合计|3429|5720|7556|10073| | |归属于母公司所有者权益|13167|13575|14130|14930| | |少数股东权益|527|527|527|528| | |股东权益|13693|14102|14657|15458| | |负债及股东权益|17122|19822|22213|25531| |现金流量表（百万元）|经营活动现金流净额|1598|1142|1006|1273| | |取得投资收益收回现金|32|0|-3|6| | |长期股权投资|0|0|0|0| | |资本性支出|-865|-1820|-1820|-320| | |其他|35|-4|0|0| | |投资活动现金流净额|-797|-1824|-1823|-314| | |债券融资|0|0|0|0| | |股权融资|327|0|0|0| | |银行贷款增加（减少）|85|1500|1100|1160| | |筹资成本|-382|-169|-267|-388| | |其他|-84|0|0|0| | |筹资活动现金流净额|-54|1332|833|772| | |现金净流量（不含汇率变动影响）|747|650|17|1732| |基本指标|每股收益|0.93|1.04|1.40|2.01| | |每股经营现金流|3.15|2.26|1.99|2.51| | |市盈率|43.24|38.17|28.33|19.66| | |市净率|1.55|1.47|1.42|1.34| | |EV/EBITDA|18.90|13.81|10.85|8.18| | |总资产收益率|2.7%|2.8%|3.4%|4.3%| | |净资产收益率|3.6%|3.9%|5.0%|6.8%| | |净利率|6.2%|5.5%|6.1%|6.8%| | |资产负债率|20.0%|28.9%|34.0%|39.5%| | |总资产周转率|0.44|0.52|0.55|/| [14]

事件描述 公司发布2025 年一季报，公司实现营业收入19.08 亿元，同比增长25.8%，环比下降7.7%，实现归母净 利润1.11 亿元，同比增长0.22%，环比大幅增长，实现扣非净利润0.67 亿元，同比下降36.13%，环比扭 亏。 事件评论 拆分2025Q1，预计正极产品出货同比进一步提升，其中海外客户占比保持稳定；此外铁锂正极出货预 计同比积极放量，而且钴酸锂出货积极，订单主要来源于海外客户和铁锂产能释放。 盈利方面，2025Q1 单季度毛利率达10.93%，同比下降3.96pct，环比提升0.57pct。公司磷酸铁锂业务占 比大幅增加，因磷酸铁锂毛利率较低，导致营业成本增幅高于收入增幅。费用端，2025Q1 单季度四项 费用率达7.25%，同比提升0.09pct，环比提升1.41pct，其中销售费率达0.38%，同比下降0.17pct，环比 下降0.12pct；管理费率达2.00%，同比下降0.70pct，环比下降1.90pct；研发费率达5.98%，同比下降 0.11pct，环比提升2.86pct；财务费率达-1.12%，同比提升1.06pct，环比提升0.56pct。分业务来看，三元 正极业 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[6] 报告的核心观点 - 当升科技2025年一季报显示，营收19.08亿元，同比增25.8%，环比降7.7%；归母净利润1.11亿元，同比增0.22%，环比大幅增长；扣非净利润0.67亿元，同比降36.13%，环比扭亏。预计2025年归母净利润5亿元，继续推荐 [2][4][11] 根据相关目录分别进行总结 业务情况 - 2025Q1正极产品出货同比提升，海外客户占比稳定；铁锂正极出货同比放量，钴酸锂出货积极，订单源于海外客户和铁锂产能释放 [11] - 展望2025年，三元正极有望因海外客户放量保持较快增速；铁锂业务随储能客户放量积极增长；钴酸锂因小型数码市场放量或同比持续增长 [11] 盈利情况 - 2025Q1单季度毛利率10.93%，同比降3.96pct，环比升0.57pct；四项费用率7.25%，同比升0.09pct，环比升1.41pct [11] - 三元正极业务单吨盈利调整归因于价格和资源品价格波动；铁锂表观单吨盈利承压，经营性单吨盈利环比基本持平 [11] - 海外客户放量和金属涨价有望推动三元单吨盈利向好，铁锂匹配大客户放量支撑盈利改善，整体盈利有望获行业溢价 [11] 其他财务情况 - 2025Q1末存货13.66亿元，同比+47.4%，环比+28.9%；经营净现金流3.61亿元，同比转正，环比-19.0% [11] 财务报表及预测指标 |报表类型|项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |利润表（百万元）|营业总收入|7593|9566|11575|15048| | |营业成本|6653|8358|10089|12914| | |毛利|940|1208|1486|2134| | |营业税金及附加|41|36|47|63| | |销售费用|38|43|51|68| | |管理费用|210|249|281|382| | |研发费用|370|440|506|682| | |财务费用|-110|-137|-97|-44| | |营业利润|530|611|820|1175| | |利润总额|536|601|810|1165| | |所得税费用|63|76|103|145| | |净利润|473|525|707|1019| | |归属于母公司所有者的净利润|472|525|707|1019| | |少数股东损益|1|0|0|1| | |EPS（元）|0.93|1.04|1.40|2.01| |资产负债表（百万元）|货币资金|6420|7070|7087|8818| | |交易性金融资产|1133|1133|1133|1133| | |应收账款|2329|2464|3006|3997| | |存货|1060|999|1193|1601| | |预付账款|146|159|178|243| | |其他流动资产|784|1563|2165|2782| | |流动资产合计|11872|13387|14761|18575| | |长期股权投资|0|0|0|0| | |投资性房地产|59|59|59|59| | |固定资产合计|3999|4955|5769|5083| | |无形资产|295|367|427|477| | |商誉|23|23|23|23| | |递延所得税资产|131|139|139|139| | |其他非流动资产|743|892|1035|1176| | |资产总计|17122|19822|22213|25531| | |短期贷款|85|1085|2085|3085| | |应付款项|1200|1230|1525|1998| | |预收账款|1|1|2|2| | |应付职工薪酬|134|161|196|252| | |应交税费|15|29|32|41| | |其他流动负债|1338|2050|2454|3273| | |流动负债合计|2774|4557|6292|8650| | |长期借款|0|500|600|760| | |应付债券|0|0|0|0| | |递延所得税负债|44|50|50|50| | |其他非流动负债|611|613|613|613| | |负债合计|3429|5720|7556|10073| | |归属于母公司所有者权益|13167|13575|14130|14930| | |少数股东权益|527|527|527|528| | |股东权益|13693|14102|14657|15458| | |负债及股东权益|17122|19822|22213|25531| |现金流量表（百万元）|经营活动现金流净额|1598|1142|1006|1273| | |取得投资收益收回现金|32|0|-3|6| | |长期股权投资|0|0|0|0| | |资本性支出|-865|-1820|-1820|-320| | |其他|35|-4|0|0| | |投资活动现金流净额|-797|-1824|-1823|-314| | |债券融资|0|0|0|0| | |股权融资|327|0|0|0| | |银行贷款增加（减少）|85|1500|1100|1160| | |筹资成本|-382|-169|-267|-388| | |其他|-84|0|0|0| | |筹资活动现金流净额|-54|1332|833|772| | |现金净流量（不含汇率变动影响）|747|650|17|1732| |基本指标|每股收益|0.93|1.04|1.40|2.01| | |每股经营现金流|3.15|2.26|1.99|2.51| | |市盈率|43.24|38.17|28.33|19.66| | |市净率|1.55|1.47|1.42|1.34| | |EV/EBITDA|18.90|13.81|10.85|8.18| | |总资产收益率|2.7%|2.8%|3.4%|4.3%| | |净资产收益率|3.6%|3.9%|5.0%|6.8%| | |净利率|6.2%|5.5%|6.1%|6.8%| | |资产负债率|20.0%|28.9%|34.0%|39.5%| | |总资产周转率|0.44|0.52|0.55|0.63| [17]

中信证券股份有限公司 关于 北京当升材料科技股份有限公司 发行保荐书 保荐机构（主承销商） 声 明 中信证券股份有限公司（以下称"中信证券""保荐人"或"保荐机构"） 接受北京当升材料科技股份有限公司（以下称"当升科技""发行人"或"公司"） 的委托，担任公司 2024 年度向特定对象发行股票的保荐机构，为本次发行出具 发行保荐书。 2024年度向特定对象发行股票 之 广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座 二〇二五年五月 北京当升材料科技股份有限公司 2024 年度向特定对象发行股票发行保荐书 北京当升材料科技股份有限公司 2024 年度向特定对象发行股票发行保荐书 保荐机构及指定的保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共 和国证券法》《上市公司证券发行注册管理办法》（以下称"注册管理办法"） 等有关法律、法规和中国证券监督管理委员会、深圳证券交易所的有关规定，诚 实守信，勤勉尽责，严格按照依法制订的业务规则、行业执业规范和道德准则出 具发行保荐书，并保证所出具文件的真实性、准确性和完整性。若因保荐机构为 发行人本次发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投 ...

业绩总结 - 2022 - 2024年公司收入分别为2,126,414.27万元、1,512,706.81万元、759,309.69万元，2024年同比下滑49.80%[9] - 2022 - 2024年公司归母净利润分别为225,859.46万元、192,426.47万元、47,183.08万元，2024年同比下滑75.48%[9] - 2024年度公司营业收入759,309.69万元，同比下降49.80%；净利润47,314.50万元，同比下降75.34%；归母净利润47,183.08万元，同比下滑75.48%[26] - 2024年度锂电正极材料单位价格7.32万元/吨，同比下降68.55%；毛利率12.03%，同比降6.19%；销量100,718.18吨，同比增60.53%[27] 用户数据 - 2022 - 2024年公司对Northvolt集团销售金额分别为144,034.26万元、173,405.86万元、35,846.33万元，2024年末应收账款余额13,623.74万元并全额计提坏账准备[10] - 2023 - 2024年公司境外收入比例从28.75%降至21.95%，美国市场收入占比从14.06%降至0.06%，欧洲客户收入占比从14.07%降至6.90%[12] 未来展望 - 预计2025年全球新能源汽车销量达2239.7万辆，2030年达4405万辆[97] - 预计全球锂离子电池出货量在2025年和2030年将分别达到1899.3GWh和5127.3GWh[41] - 公司锂电材料板块未来三年跻身行业全球前三，五年力争成全球最具影响力企业之一；智能装备板块未来三年进入智能装备领域世界先进行列，五年实现业务跨越式发展[170][171] 新产品和新技术研发 - 2024年公司固态锂电正极材料年内累计出货近千吨，同比数倍增长[142] - 公司全固态电池材料产品高镍9系获国内顶级车企百公斤级订单[142] - 公司钠电正极材料已批量供货于圆柱启停项目和方形储能项目[142] - 公司高容量高密度富锂锰基材料完成关键客户导入并逐步放量[142] 市场扩张和并购 - 本次发行对象为控股股东矿冶集团，以现金认购全部股票[17] - 本次发行股票数量不超过151,950,232股，不超过发行前总股本30%[20] - 本次发行募集资金总额不低于8亿元且不超过10亿元，净额用于补充流动资金[22] 其他新策略 - 公司将加快科技成果转化应用，推进正极材料产品开发与升级[164] - 公司秉持市场策略，聚焦高端大客户，抢占下一代材料市场[165] - 公司将纵深开展供应链建设，保障资源稳定供应[167] - 公司将打造绿色智慧化生产基地，支撑全球业务扩张[168]

北京当升材料科技股份有限公司 关于新增设立募集资金专用账户并签署募集资金四方监管协议及注销募集资金专户的公告 证券代码：300073 证券简称：当升科技 公告编号：2025-048 北京当升材料科技股份有限公司 关于新增设立募集资金专用账户并签署 募集资金四方监管协议及注销募集资金专户的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意北京当升材料科技股份有限公司向特 定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2021〕3437 号）核准，北京当升材料 科技股份有限公司（以下称"公司"）通过非公开发行方式向特定投资者发行人 民币普通股（A 股）52,880,236 股，每股面值人民币 1.00 元，发行价格为人民 币 87.84 元/股，募集资金总额为 4,644,999,930.24 元，扣除保荐及承销费用人 民币（不含税）21,539,622.64 元，其他发行费用人民币（不含税）2,345,182.36 元，实际募集资金净额为人民币 4,621,115,125.24 元。上述募集资金已经大华 会计师 ...

证券代码：300073 证券简称：当升科技 公告编号：2025-047 北京当升材料科技股份有限公司 关于向特定对象发行股票募集说明书（注册稿）等申请文件更新的提示性公告 申请文件更新的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 北京当升材料科技股份有限公司（以下称"当升科技"或"公司"）本次向 特定对象发行股票项目于 2025 年 3 月 12 日获得深圳证券交易所（以下称"深交 所"） 上 市 审 核 中 心 审 核 通 过 ， 具 体 内 容 详 见 公 司 在 巨 潮 资 讯 网 （www.cninfo.com.cn）上披露的《关于申请向特定对象发行股票获得深圳证券交 易所上市审核中心审核通过的公告》（公告编号：2025-021）；公司于 2025 年 4 月 28 日收到中国证券监督管理委员会出具的《关于同意北京当升材料科技股 份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2025〕906 号），具 体内容详见公司在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上披露的《关于向特定对象 发行股票申请获得中国证券监督管理委员会同 ...

当升科技：2024年与清陶能源出货同比大幅增加 智通财经5月21日电，当升科技在互动平台表示，公司与清陶能源已建立紧密战略合作关系，2024年出 货同比大幅增加。未来双方会持续深化技术合作，共同推进固态电池技术研发及产业化应用。 ...