收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为20.605亿元人民币，同比增长28.74%[22] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为9039.67万元人民币，同比增长12.73%[22] - 2025年扣除非经常性损益的净利润为8217.73万元人民币，同比大幅增长45.65%[22] - 2025年第四季度营业收入最高，为5.9879亿元人民币[24] - 2025年第二季度归属于上市公司股东的净利润最高，为3682.09万元人民币[24] - 2025年营业收入为20.61亿元，同比增长28.74%[81] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为9039.67万元，同比增长12.73%[81] - 2025年归属于上市公司股东的扣非净利润为8217.73万元，同比增长45.65%[81] 成本和费用（同比环比） - 营业成本合计17.53亿元，同比增长27.81%，其中直接材料成本11.58亿元，占比66.08%，同比增长29.61%[95][96] - 销售费用3326.05万元，管理费用7509.44万元，均同比增长约29.44%[105] - 研发费用1.00亿元，同比增长29.25%[105] - 财务费用为-85.37万元，同比大幅下降93.56%，主要因汇率波动导致汇兑净损失增加[105] 各条业务线表现 - 公司主要产品为应用于汽车电子（尤其是新能源汽车BMS系统）及通信等领域的PCB及HDI板[15] - 公司主要产品为印制电路板（PCB），核心应用领域包括汽车电子、通信与算力、工控（机器人）与储能[32] - 公司PCB已配套应用于2025年度国内动力电池装机量排名前十企业中的八家企业的BMS[61] - 公司PCB产品已配套应用于2025年度国内动力电池装机量前十企业中的八家[71] - 公司商业航天PCB业务2025年度收入不足1000万元人民币，占总收入比例不足0.5%[72] - 2025年多层板收入占主营业务收入比重达79.69%，同比增加7.03个百分点[82] - PCB业务营业收入18.58亿元，同比增长24.30%，毛利率为5.68%，同比下降2.61个百分点[91] - 多层板产品收入14.80亿元，同比增长36.32%，是增长主要驱动力[91] - 公司PCB总销售量347.76万平方米，生产量346.38万平方米，同比增长15.61%[93] - 2025年度商业航天领域每家客户的订单金额均较小，销售规模小且处于亏损状态[151] 各地区表现 - 2025年境内收入同比增长35.64%至14.68亿元，占营业收入比重71.22%[90] - 境内市场收入14.68亿元，同比增长35.64%，毛利率为18.08%，同比增加1.75个百分点[91] - 2025年度公司境外营业收入占主营业务收入比重超过30%[155] 管理层讨论和指引 - 公司存在原材料价格大幅上涨、新兴产业应用领域拓展不利、市场竞争加剧、汇率波动及新增产能无法消化等风险[4] - 公司将重点突破20层以上刚性板、高阶HDI等产品的量产技术难点[144] - 公司计划2026年下半年实现适配AI和算力产品的部分产线建成投产[145] - 公司将通过设备以旧换新和技术改造提升四川遂宁生产基地的制程能力[145] - 公司将以新一轮股权激励计划为主线构建人才激励体系[146] - 公司面临原材料价格大幅上涨严重侵蚀盈利能力的风险[148] - 2025年铜价及金价大幅上涨导致覆铜板、铜箔、铜球、金盐采购成本增加，侵蚀公司利润[149] - 2026年第一季度铜价及金价上行趋势已对公司盈利能力产生重大不利影响[149] - 2025年度PCB行业增量主要来自算力基础设施，尤其是海外算力领域[150] - 公司在汽车应用领域占据半壁江山，是产品最大的应用领域[161] - 2026年度预计东南亚地区较多PCB企业新增产能将集中释放，高端产能建设提速[152] - 公司2026年预计将新增湖北安陆生产基地部分多层板产能及广东清远生产基地面向AI和算力的部分产能[157] - 公司计划在2026年下半年实现适配AI和算力产品的部分产线建成投产[161] - 公司将2026年度确定为“投资者关系管理质量提升年”[167] 其他财务数据 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为1.496亿元人民币，同比大幅增长202.09%[22] - 2025年加权平均净资产收益率为5.34%，较上年增加0.58个百分点[22] - 2025年末资产总额为33.048亿元人民币，较上年末增长9.38%[22] - 2025年计入当期损益的政府补助为633.05万元人民币[28] - 2025年毛利率为14.94%，同比增加0.62个百分点[81] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为1.50亿元，同比增长202.09%[81] - 2025年贸易商客户收入占主营业务收入比重降至33.77%，同比减少4.02个百分点[82] - 2025年研发投入为1.00亿元，同比增长29.25%[84] - 研发投入金额同比增长29.24%，达到1.00亿元[108] - 经营活动现金流量净额同比大幅增长202.09%至1.50亿元[111][112] - 投资活动现金流量净额为负3.03亿元，同比下降1087.09%，主要因PCB扩建项目投资增加[111][113] - 货币资金占总资产比例下降5.73个百分点至7.24%，主要因项目建设投入及偿还债务[118] - 在建工程占总资产比例上升4.56个百分点至9.20%，因PCB扩建项目建设推进[118] - 应收账款占总资产比例上升2.36个百分点至25.18%[118] - 存货占总资产比例上升1.73个百分点至11.02%[118] - 其他收益占利润总额30.27%，主要来自政府补助及增值税抵减[116] - 资产减值损失占利润总额-39.10%，因计提存货跌价及固定资产减值准备[116] - 交易性金融资产期初数为90,788,219.18元，本期出售金额为120,000,000.元，期末数降至0.00元[119] - 其他非流动金融资产期初数为10,000,000.元，本期公允价值变动损失182,035.64元，期末数为9,817,964.36元[119] - 应收款项融资因票据活动净增加19,171,116.64元，期末数增至41,810,416.41元[119][121] - 受限资产总额为148,920,645.47元，其中货币资金冻结36,972,545.58元（含诉讼冻结330,351.80元）[122] - 报告期投资额188,299,050.59元，较上年同期增长73.47%[123] - 2025年度因人民币对美元升值产生汇兑净损失487.88万元[155] 行业与市场环境 - 2025年全球PCB产值预计为848.91亿美元，同比增长15.40%[66] - 2025年全球服务器/数据存储领域PCB产值预计为159.75亿美元，同比增幅达46.3%[66][68] - 2025年全球有线基础设施领域PCB产值预计为83.85亿美元，同比增幅达36.3%[66][68] - 2025年中国新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%[65] - 2025年中国新能源汽车市场占有率达47.94%，同比增加7.01个百分点[65] - 2025年全球服务器市场营收达4441亿美元，同比增长80.40%[66] - 2025年中国印刷电路产品出口金额为1862.45亿元，同比增加29.7%[66] - 2025年中国汽车产销分别完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%[65] - 2025年中国规模以上计算机、通信和其他电子设备制造业企业利润总额同比增长19.5%[65] - 2025年度全球PCB市场总规模预计为848.91亿美元，同比增长15.4%[70] - 多层板市场预计为330.91亿美元，同比增长18.2%[70] - HDI板市场预计为157.17亿美元，同比增长25.6%[70] - 封装基板市场预计为147.27亿美元，同比增长16.9%[70] - 柔性板市场预计为129.66亿美元，同比增长3.7%[70] - 单/双面板市场预计为83.90亿美元，同比增长5.6%[70] - 根据Prismark报告，2025年全球PCB产值预计为848.91亿美元，同比增长15.4%[135] - Prismark将2029年全球PCB行业产值预测上调至1,092.58亿美元[135] - 2025年中国人工智能核心产业规模预计达1.2万亿元，同比增速约33%[136] - 2026年中国新能源汽车销量预计达1900万辆，同比增长15%以上[137] - 2025年全球储能电池出货量达651.5GWh，同比增长76.2%，其中中国企业出货量占全球94.4%[138] - 预计2026年全球储能电池出货量将超过900GWh，2030年将突破2TWh[138] 公司产能与投资 - 截至2025年末，公司已建成PCB年产能超过430万平方米[85] - PCB扩建项目报告期投入188,299,050.59元，累计实际投入346,669,927.10元，项目进度14.81%[125] 子公司与参股公司表现 - 全资子公司湖北金禄报告期内营业收入同比增长39.60%，净利润同比增长36.32%[131] - 参股公司百芳电子报告期内营业收入为4,308.69万元，2025年度处于亏损状态[132] 公司治理与股权结构 - 公司董事会由5名董事组成，其中包括2名独立董事和1名职工代表董事[172] - 公司董事会下设审计委员会、战略与可持续发展委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会四个专门委员会[173] - 公司指定《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证券日报》和巨潮资讯网为信息披露媒体[175] - 公司治理状况与相关法律法规不存在重大差异[177] - 公司在资产、人员、财务、机构、业务等方面与控股股东、实际控制人保持独立[178] - 公司资产独立，拥有主要生产系统、辅助生产系统和配套设施的所有权或使用权[180] - 公司财务独立，设立独立财务部门与银行账户，报告期内无关联方资金占用或违规担保[182] - 公司业务独立，从事印制电路板研发、生产和销售，与控股股东无同业竞争或不公平关联交易[184] - 公司人员独立，高级管理人员及财务人员未在控股股东处兼职或领薪[181] - 公司机构独立，拥有独立的生产经营和办公场所，不与控股股东混用管理机构或合署办公[183] - 报告期内存在董事和高级管理人员离任情况，涉及原董事叶庆忠、陈龙、张双玲及独立董事王龙基、盛广铭等[186] - 公司于2025年8月7日完成董事会及高级管理人员换届，涉及10名人员变动，包括4名董事离任、2名董事被选举、2名独立董事离任及4名副总经理离任[188] - 原董事叶庆忠离任，其持有公司股份12,020,000股[186] - 2025年8月7日公司完成董事会提前换届，多名董事及高级管理人员离任[186][187] 利润分配与股东回报 - 公司2025年度利润分配预案为向全体股东每10股派发现金红利1.50元（含税），并以资本公积金向全体股东每10股转增4股[4] - 2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利1.50元（含税）并使用资本公积每10股转增4股[165] - 2026-2027年度公司现金分红比例将不少于当年度实现可分配利润的20%[165] - 后续每年将至少进行一次中期现金分红[165] 研发与创新 - 报告期内公司及子公司获得专利授权23项，其中发明专利14项[78] - 研发人员数量同比增长16.07%至354人，占总员工比例12.54%[107] 客户与供应商集中度 - 前五名客户销售额合计6.59亿元，占年度销售总额的31.99%，其中最大客户占比12.48%[98] - 前五名供应商采购额合计6.24亿元，占年度采购总额的45.68%[100] 公司排名与地位 - 公司位列2024年度中国内资PCB百强第21位及全球PCB百强第75位[70] 管理层与关键人员 - 公司董事长兼总经理李继林持有公司股份32,720,000股，报告期内无增减持[185] - 报告期内公司董事及高级管理人员持股总数期初为44,740,000股，期末仍为44,740,000股，期间无变动[186] - 新任董事李嘉辉，1999年11月出生，于2024年7月加入公司，2025年7月起任总经理助理，2025年8月起任董事[190] - 新任职工代表董事伍海霞，1977年2月出生，拥有超过20年PCB行业技术经验，现任公司研发中心总监[190] - 新任独立董事陈世荣，1957年2月出生，应用化学副教授，拥有丰富的PCB行业协会及多家上市公司独立董事任职经验[192] - 公司董事长兼总经理李继林，1972年1月出生，自2019年8月起担任现职，拥有超过25年电路板行业管理经验[189][193] - 副总经理兼董事会秘书陈龙，1988年9月出生，自2019年8月起担任现职，此前曾任湖北金禄科技有限公司总经理[194] - 财务总监张双玲，1984年11月出生，中国注册会计师及美国注册管理会计师，曾任职于普华永道，自2023年4月起担任现职[195] - 副总经理曾维清，1974年2月出生，自2019年8月起担任现职，在公司及前身拥有超过15年行政管理经验[194] - 独立董事汤四新，1967年11月出生，会计学教授，自2022年10月起担任公司独立董事，兼任多家上市公司独立董事[191] - 公司核心管理团队（李继林、曾维清、陈龙、张双玲）均在公司或前身实体有长期任职经历，管理经验丰富且稳定[189][193][194][195] - 公司控股股东、实际控制人李继林同时担任公司董事长和总经理，在PCB行业拥有超过20年经验[196] - 李继林在清远市楚商投资有限公司担任董事，任期自2014年01月20日起，未领取报酬津贴[197] - 李继林在湖北金禄科技有限公司担任执行董事，任期自2017年12月21日起，未领取报酬津贴[197] - 李继林在湖北金禄科技有限公司担任总经理，任期自2022年10月15日起，未领取报酬津贴[198] - 李继林在凯美诺科技投资控股有限公司担任董事，任期自2018年01月18日起，未领取报酬津贴[198] - 李继林在共青城凯美禄投资合伙企业（有限合伙）担任执行事务合伙人，任期自2018年06月15日起，未领取报酬津贴[198] - 李继林在深圳市铠美诺电子有限公司担任执行董事，任期自2023年06月19日起，未领取报酬津贴[198] - 李继林在深圳市铠美诺电子有限公司担任总经理，任期自2025年07月23日起，未领取报酬津贴[198] - 李继林在遂宁百芳电子有限公司担任董事长，任期自2025年04月28日起，未领取报酬津贴[198] - 独立董事在公司领取独立董事津贴，董事及高级管理人员薪酬依据公司情况、行业水平及岗位内容确定[199][200]