收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为52.64亿元人民币，同比增长13.40%[16] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为2.00亿元人民币，同比下降31.45%[16] - 2025年归属于上市公司股东的扣非净利润为1.84亿元人民币，同比下降26.32%[16] - 2025年基本每股收益为0.50元/股，同比下降33.33%[16] - 2025年加权平均净资产收益率为5.90%，同比下降3.34个百分点[16] - 2025年公司实现营业收入526,373.35万元，同比增长13.40%[85] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为20,024.19万元，同比减少31.45%[85] - 报告期毛利率为17.78%，同比下降2.55个百分点，主要因部分新能源产品销售价格下降[86] - 公司电气机械和器材制造业营业收入为52.14亿元，同比增长13.28%，毛利率为17.87%，同比下降2.57个百分点[96] 成本和费用（同比环比） - 期间费用同比增长20.54%，其中研发费用同比增长25.05%，财务费用因汇兑损失及利息增加同比增长103.16%[87] - 公司销售费用为1.26亿元，同比增长14.91%；管理费用为3.13亿元，同比增长12.43%；财务费用为4954.82万元，同比大幅增长103.16%；研发费用为2.39亿元，同比增长25.05%[104] - 研发投入金额从2024年的1.9119亿元增加至2025年的2.3909亿元，同比增长25.05%[107] - 研发投入占营业收入比例为4.54%，较上年同期的4.12%增加0.42个百分点[107] 各条业务线表现 - 分产品看，数据中心产品收入同比大幅增长58.83%[86]，其他产品（含通讯电源、车载电源）收入同比增长92.87%[86] - 变压设备产品收入同比增长12.49%，其中新能源产品收入增长10.16%，配电产品收入增长10.47%[86] - 照明产品收入同比下降5.66%[95] - 分产品看，变压设备产品收入为38.14亿元，同比增长12.49%；照明产品收入为9.23亿元，同比下降5.66%；其他产品收入为4.78亿元，同比大幅增长103.94%[96] - 公司营业成本构成中，变压设备产品的直接材料成本占比为84.85%，照明产品直接材料成本占比为78.55%，其他产品直接材料成本占比为83.19%[99] - 公司产品销售量达1.02亿台/只，同比增长15.43%；生产量达1.06亿台/只，同比增长9.15%；库存量为360.14万台/只，同比增长25.93%[97] 各地区表现 - 分地区看，境外市场收入同比增长40.72%，占营业收入比重提升至36.28%[95] - 分地区看，境外市场收入为19.10亿元，同比增长40.72%，毛利率为27.17%；境内市场收入为33.04亿元，同比增长1.81%，毛利率为12.49%[96] 现金流量表现 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为6.41亿元人民币，同比大幅增长256.94%[16] - 2025年第四季度经营活动现金流量净额最高，为4.07亿元人民币[21] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为64,052.17万元，同比大幅增长256.94%[85][87] - 经营活动产生的现金流量净额为6.4052亿元，较上年同期的1.7945亿元大幅增长256.94%[108] - 经营活动现金流入小计为54.1557亿元，同比增长31.30%[108] - 投资活动产生的现金流量净额为-12.2899亿元，主要因泰国、墨西哥、美国达拉斯工厂处于建设期[108][109] - 筹资活动产生的现金流量净额为8.1504亿元，同比下降7.12%，主要因借款到期偿还[108][109] - 现金及现金等价物净增加额为2.1641亿元，上年同期为-0.8259亿元，变动362.02%[108] 资产与负债状况 - 2025年末总资产为91.01亿元人民币，同比增长22.78%[17] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为37.88亿元人民币，同比增长18.03%[17] - 货币资金从年初的7.68亿元增加至年末的9.89亿元，占总资产比例从10.36%微增至10.87%[112] - 应收账款从年初的18.01亿元下降至17.16亿元，占总资产比例从24.30%显著下降至18.85%[112] - 固定资产从年初的13.63亿元大幅增加至27.47亿元，占总资产比例从18.39%上升至30.19%，主要因吉州基地项目转入[112] - 在建工程从年初的13.77亿元下降至12.42亿元，占总资产比例从18.58%降至13.65%，主要因吉州基地项目转入固定资产[112] - 短期借款从年初的17.57亿元增加至18.76亿元，占总资产比例从23.71%降至20.61%[113] - 应付票据从年初的0.40亿元激增至4.70亿元，占总资产比例从0.54%上升至5.17%[113] - 应付账款从年初的12.52亿元增加至16.69亿元，占总资产比例从16.89%上升至18.34%[113] - 一年内到期的非流动负债从年初的0.56亿元大幅增加至2.43亿元，占总资产比例从0.76%上升至2.67%[113] - 境外资产泰国伊戈尔生产基地规模为2.20亿元，报告期实现净利润0.64亿元，占公司净资产的5.82%[113] - 以公允价值计量的金融资产期末数为0.40亿元，本期公允价值变动损益为80.58万元[115][116] 研发与技术创新 - 公司在中国设有六个研发中心，研发人员708人，占员工总数20.84%[78] - 公司在中国境内拥有专利584项[78] - 2023年、2024年及2025年，公司研发费用占收益比例分别为5.12%、4.12%及4.54%[78] - 公司研发投入主要项目包括已完成的大容量储能10000KVA产品开发和IEC-52kv等级欧变开发[105] - 研发人员数量从2024年的650人增加至2025年的708人，增长8.92%[106] 生产与供应链 - 公司采用订单驱动型生产模式，并依据订单具体要求确定生产计划[46] - 对于部分通用产品，公司会根据市场需求预测安排适量备货生产[46] - 公司全球拥有九个生产基地，其中四个位于海外市场（泰国、美国、马来西亚、墨西哥）[74] - 美国德克萨斯州的智能变压器制造工厂计划于2025年10月投产[74] - 公司已建立从销售订单到产品交付的全链路数字化管理体系[82] - 公司前五名客户合计销售额为20.94亿元，占年度销售总额的39.79%，其中第一名客户销售额占比达23.59%[101] - 公司前五名供应商合计采购额为6.77亿元，占年度采购总额的13.58%[102] 产品与市场竞争力 - 新能源变压器产品已实现符合欧标及美标规格的大批量出口[30] - 箱式变电站在特定运行场景下的峰值系统效率能够超过99%[30] - 高频磁性器件工作频率通常高于约1kHz，以支持高频开关应用[31] - 数据中心供电系统提供稳定、高效的800V直流供电解决方案[33] - 配电变压器在中国及海外市场均设有生产设施，并于美国、拉丁美洲、非洲及东南亚地区建立销售及服务网络[35] - 照明电源产品于2024年进入全球领先照明电源行列[39] - 车载电感产品采用PPS一体注塑成型技术以提升性能[41] - 新能源汽车充电桩产品矩阵涵盖超级充电集、交流充电桩、直流一体式充电桩、直流分体式充电机以及共直流母线式光储充一体化系统等[42] 行业与市场展望 - 2024年全球电力设备市场规模约人民币8.5万亿元，预计2030年将超过人民币12万亿元，2024-2030年复合年增长率超过7.0%[49] - 2024年全球变压设备市场规模为人民币4,200.0亿元，预计2030年将达人民币6,850.0亿元，2024-2030年复合年增长率约8.5%[49] - 2024年全球中压变压设备市场规模为人民币1,465.8亿元，预计2030年将达人民币2,493.4亿元，2024年后复合年增长率约9.3%[50] - 2024年全球新能源变压设备行业市场规模为人民币705.6亿元，预计2030年将达人民币2,123.5亿元，2024-2030年复合年增长率预计达20.2%[56] - 2024年中国新能源变压设备市场规模为人民币247.8亿元，预计2030年将达人民币970.9亿元，2024-2030年复合年增长率预计达25.6%[57] - 预计全球数据中心资本支出将从2024年的约4,500亿美元增至2030年的约30,190亿美元，2024-2030年复合年增长率高达37.3%[60] - 2024年全球数据中心变压设备市场规模为人民币65.4亿元，预计2030年将达人民币347.5亿元，2024-2030年复合年增长率为31.2%[63] - 2024年中国数据中心变压设备市场规模为人民币11.5亿元，预计2030年将达人民币118.5亿元，2024-2030年复合年增长率为47.5%[63] - 2024年全球照明电源市场规模为人民币715.4亿元，预计2030年将达人民币1,160.5亿元，2024-2030年复合年增长率为8.4%[65] - 2024年中国照明电源市场规模为人民币551.5亿元，预计2030年将达人民币958.1亿元，2024-2030年复合年增长率为9.6%[66] - 全球车载电源市场规模从2020年的人民币69.9亿元增至2024年的人民币371.3亿元，复合年增长率为51.8%[70] - 预计到2030年，全球车载电源市场规模将达到人民币832.5亿元，自2024年起复合年增长率为14.4%[70] - 中国车载电源市场规模从2020年的人民币30.2亿元增长至2024年的人民币251.8亿元，复合年增长率为69.9%[70] - 预计到2030年，中国车载电源市场规模将达到人民币585.5亿元，自2024年起复合年增长率为15.1%[70] 管理层讨论和指引 - 公司2026年经营计划包括全力推进泰国工厂、墨西哥基地、中山研发中心、吉州二期基地等多个项目建设以加快产能释放[134] - 公司2026年经营计划包括深化创新驱动，持续加大研发投入，并沿产品价值链向氢能、数据中心等新领域渗透[135] - 公司计划积极推进H股IPO相关工作，以拓宽国际融资渠道并提升海外品牌影响力[137] 公司治理与股权结构 - 公司已制定《市值管理制度》并经第七届董事会第二次会议审议通过[149] - 报告期内公司共召开3次股东大会、9次董事会会议[152] - 公司资产、人员、财务、机构、业务独立于控股股东及实际控制人[154] - 公司合法拥有与主营业务相关的土地、厂房、机器设备及知识产权[155] - 公司确认在人员、财务、机构及业务方面均保持独立[156][157][159][160] - 报告期末公司在职员工总数3,398人，其中母公司19人，主要子公司3,379人[186] - 员工专业构成为：生产人员1,606人，销售人员212人，技术人员708人，财务人员75人，行政人员797人[187] - 员工教育程度为：硕士及以上58人，本科1,255人，大专440人，中专及以下1,645人[187] - 当期领取薪酬员工总人数为3,398人[187] - 母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工人数为275人[187] - 公司年度培训覆盖全体员工，人均正式培训不少于30小时，内部培训超200场，外派培训超50批次[189] - 公司劳务外包工时总数为5,907,734.94小时，支付报酬总额为134,104,353.01元[190] 利润分配与股权激励 - 公司2025年度利润分配预案为以418,982,224股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.00元（含税）[4] - 2025年公司实施两轮现金分红合计1.26亿元，并完成股权融资4亿元[93] - 公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金股利2.00元（含税），以股本418,982,224股为基数，合计派发现金83,796,444.80元[192][193] - 公司可分配利润为829,193,325.24元，现金分红总额占利润分配总额的比例为100%[192] - 薪酬与考核委员会于2025年6月4日审议通过了多项股权激励计划相关议案，涉及2022年、2023年及2024年计划的股票期权行权及限制性股票解除限售条件成就[183] - 薪酬与考核委员会于2025年10月28日审议通过了多项股权激励计划相关议案，涉及2022年、2023年及2024年计划的预留授予部分行权及解除限售条件成就[183][184] - 2022年股权激励计划中，首次授予股票期权第三个行权期可行权数量为50.56万份，涉及105人[195] - 2022年股权激励计划中，首次授予限制性股票第三个解除限售期可解除限售数量为76.00万股，涉及36人[195] - 2022年股权激励计划预留授予部分，第三个行权期可行权股票期权为11.04万份，涉及12人[196] - 2022年股权激励计划预留授予部分，第三个解除限售期可解除限售限制性股票为8.80万股，涉及4人[196] - 2023年股权激励计划预留授予部分，第二个行权期可行权股票期权为2.76万份，涉及5人[198] - 2023年股权激励计划预留授予部分，第二个解除限售期可解除限售限制性股票为11.22万股，涉及12人[198] - 注销首次授予的12.10万份股票期权及预留授予的4.50万份股票期权[199] - 回购注销首次授予的8.00万股限制性股票[199] - 首次及预留授予的股票期权行权价格由13.20元/份调整为12.90元/份[199] - 68名激励对象符合首次授予限制性股票第一个解除限售条件，可解除限售106.05万股[199] - 216名激励对象符合首次授予股票期权第一个行权条件，可行权60.18万份[199] - 55名激励对象符合预留授予股票期权第一个行权条件，可行权11.10万份[200] - 6名激励对象符合预留授予限制性股票第一个解除限售条件，可解除限售7.05万股[200] 董事、监事及高级管理人员情况 - 董事及高级管理人员持股总数期末为20,086,664股，较期初的20,787,236股减少700,572股[161][162] - 总经理赵楠持股由期初1,030,687股减持至期末773,015股，减持257,672股[161] - 副总经理柳景元持股由期初295,000股减持至期末221,300股，减持73,700股[161] - 副总经理黄慧杰持股由期初235,000股减持至期末176,400股，减持58,600股[162] - 副总经理吴豫辉持股由期初178,500股减持至期末100,000股，减持78,500股[162] - 副总经理郭石光持股由期初155,700股减持至期末80,000股，减持75,700股[162] - 副总经理陈亮持股由期初178,500股减持至期末100,000股，减持78,500股[162] - 财务负责人陈丽君持股由期初311,937股减持至期末234,037股，减持77,900股[162] - 报告期存在董事及高级管理人员离任情况，副董事长王一龙等4人因换届离任[162] - 公司于2025年11月14日完成董事会及高管换届，聘任吴豫辉、郭石光、陈亮为副总经理[163] - 同期，副董事长王一龙、董事刘杰、独立董事啜公明、孙阳及副总经理陈丽君因任期满离任[164] - 公司董事长肖俊承（1966年出生）为公司创始人，自1999年起长期从事管理工作[165] - 公司总经理赵楠楠（1982年出生），2007年加入公司，现任董事兼总经理[165] - 新任副总经理吴豫辉（1986年出生）于2010年加入公司，曾任能源事业部总经理[168] - 新任副总经理郭石光（1986年出生）于2011年加入公司，曾任能源国外营销中心总经理[169] - 新任副总经理陈亮（1988年出生）于2010年加入公司，曾任能源国内营销中心总经理[169] - 公司财务负责人陈丽君（1986年出生）于2008年加入公司，曾任董事会秘书[169] - 公司董事会秘书梁伦商（1983年出生）于2024年4月加入公司[169] - 董事长肖俊承在股东单位佛山市麦格斯投资有限公司及深圳麦格斯投资有限公司等担任职务